Современное состояние рынка государственных ценных бумаг России

     Анализируя динамику рынка государственных ценных бумаг России по номиналу за 2009-2010гг ( см приложение) можно сделать следующие выводы :

     - Облигации  федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) имеют отрицательную динамику, происходит их понижение , так как на 01.01.09г данный показатель  составлял 2 915,185 млн.руб, а на 01.01.10г он уменьшился на 929,828 млн.руб и составил 1 985, 357млн.руб (см. приложение№ 1№2)

     Облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) имеют положительную  динамику, так как данный показатель на 01.01.09г составлял 324, 609 млн.руб , а на 01.01.10 он увеличился на 5254,639 млн.руб. и составил 5579, 248млн.руб.

         Анализируя  I квартал 2010 года можно сказать  следующее, что фактическая эмиссия государственных ценных бумаг составляла 132 825, 2 млн.рублей. фактическое привлечение денежных средств за счет размещения государственных облигаций на рыночных условиях составило за I квартал 2010 года 132 782,9 млн.рублей. Сальдо по государственным  внутренним заимствованиям при погашении в объеме 100 241,0 млн.рублей составило 325 41,9 млн.рублей. в I квартале 2010 года  Минфин России размещение государственных сберегательных облигаций с фиксированной процентной ставкой ( ГСО-ФПС) проводил. Объем фактической эмиссии государственных ценных бумаг в I квартале 2010 года составил 132 825,2 млн. рублей.( См. приложение №2)

     Рисунок (построен на основе приложения №) Динамика купонного дохода рынка государственных ценных бумаг за 1 квартал 2010 года.

            Если посмотреть на рисунок 1 то можно заметить, что в 2010 году облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД)  на 1 февраля выплата купонного дохода увеличилась по сравнении с январем на 9 246 000 млн руб, за тем к марту показатель по выплате купонного дохода уменьшился 6 174 000млн. Облигаций федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) особенностью этого инструмента является погашение основной суммы долга не единовременной выплатой, а частями -- в течение двух последних лет обращения на рынке, что значительно уменьшает нагрузку на бюджет. Купонная ставка по этим облигациям является фиксированной для каждого купона; купонный доход начисляется на непогашенную часть номинальной стоимости. Данная облигация выпускается сроком обращения на 4-6 лет.

          Тоже самое можно сказать о выплате купонного дохода всего государственных сберегательных облигациях с фиксированной процентной ставкой (ГСО-ФПС) и о государственных сберегательных облигациях с постоянной процентной ставкой (ГСО-ППС) в начале в феврале наблюдался рост в задолжности , а затем спад.

             Для обзора ситуации на рынке государственных ценных бумаг проведем анализ за I квартал 2009 года. В I квартале 2009 года фактическое привлечение денежных средств за счет размещения государственных облигаций на рыночных условиях составляет 1 818,2 млн.рублей. Сальдо по государственным и внутренним заимствованиям  при погашении в объеме 25939,0 млн.рублей составило 24120,8 млн. рублей. В I квартале 2009 года Минфин России размещение облигаций федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) и государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой (ГСО-ФПС) не проводил .Объем фактической эмиссии государственных ценных бумаг в 2005 году составил 1829,0 млн.рублей.( См. приложение №1)

     Если (см.приложение№1№2) 01. 01. 2009- 01. 01. 2010 года можно заметить, что в 1 января 2009 года объем эмиссии по номиналу  государственных облигаций составил 1 829,045млн рублей, а 1 января  2010 объем эмиссии по номиналу  составил 40 625,529 млн рублей. То есть объем  эмиссии по номиналу увеличился к январю 2010 года на 38 796,484 млн. Такое  увеличение объема эмиссии по номиналу может быть связано с финансовым кризисом 2008 года, государству не хватает финансовых средств  для финансирования своих государственных задач (покрытие постоянного дефицита государственного бюджета, покрытие целевых расходов правительства и др.).

2.2 Перспектива развития рынка государственных ценных бумаг на 2010-2012 гг.

     Дефицит федерального бюджета в 2010 г составит 3 трлн 186,6 млрд руб или 7,5 % ВВП, в 2011 г - 2 трлн 11,7 млрд руб или 4,3 % ВВП, а в 2012 г - 1 трлн 559,2 млрд руб или 3 % ВВП. Такие данные сообщил журналистам директор департамента бюджетной политики и методологии Минфина РФ Алексей Лавров.

        Доходы федерального бюджета в 2010 г прогнозируется в сумме 6 трлн 636,2 млрд руб или 15,7% ВВП, расходы - в сумме 9 трлн 822,8 млрд руб или 23,2 % ВВП. Доходы федерального бюджета в 2011 г составят 7 трлн 346,9 млрд руб или 15,7 % ВВП, расходы - 9 трлн 358,6 млрд руб или 20 % ВВП. В 2012 г доходы прогнозируются в объеме 8 трлн 97,4 млрд руб или 15,5 % ВВП, расходы - 9 трлн 656,6 млрд руб или 18,5 % ВВП.

     Прогнозируемый объем ВВП в 2010 г составит 42 трлн 372 млрд руб, в 2011 г - 46 трлн 783 млрд руб, в 2012 г - 52 трлн 123 млрд руб.

     Проект федерального бюджета на 2010-2012 гг рассчитан исходя из утвержденного прогноза развития российской экономики на этот период. В соответствии с утвержденным прогнозом роста ВВП России в 2010 г составит 1 %, в 2011 г - 2,6 %, а в 2012 - 3,8 %. Для расчета доходов федерального бюджета среднегодовая цена на нефть марки Urals прогнозируется в 2010 г на уровне 55 долл за баррель, в 2011 г - 56 долл за баррель, в 2012 г - 57 долл за баррель. Инфляция в 2010 г оценивается в размере 10 %, в 2011 г - 7-8 %, в 2012 г - 5-7 %. Курс рубля к доллару в 2010 г планируется на уровне 34,5 руб за доллар, в 2011 г - на уровне 37 руб за доллар, в 2012 г - на уровне 39,2 руб за доллар.

     Как сообщил А.Лавров, Министерству финансов удалось выдержать объем социальных расходов и выплат в общем объеме расходов федерального бюджета в 2010 г на уровне 73 % от всего объема расходов, так как это отражает весь объем социальных выплат и трансфертов внебюджетным фондам, которые законодательно уже зафиксированы.

     Дефицит федерального бюджета в 2010 г за счет иных источников будет покрыт в объеме 830,3 млрд руб, в 2011 г - в объеме 1 трлн 269,1 млрд руб, а в 2012 г - в объеме 847,1 млрд руб.

     Дефицит бюджета РФ снизится с 7,5% ВВП в 2010 году до 3% ВВП к 2012 году - Минфин

     Нефтегазовые доходы бюджета, по прогнозу Минфина, в 2010 году составят 2,955 триллиона рублей (7% ВВП), в 2011 - 3,245 триллиона рублей (4,9%), в 2012 году - 3,521 триллиона рублей (6,7% ВВП).

     В 2010 году за счет средств резервного фонда будет покрываться 1,675 триллиона рублей бюджетного дефицита, за счет средств фонда национального благосостояния (ФНБ) - 681,7 миллиарда рублей. В 2011 году за счет ФНБ будет покрыто 737 миллиарда рублей дефицита, в 2012 году - 712,1 миллиарда рублей.

     По оценке Минфина, в 2009 году нефтегазовые доходы составят 2,546 триллиона рублей, ненефтегазовые доходы планируются на уровне 4,016 триллиона рублей.

     Минфин планирует привлечь от размещения гособлигаций в 2010 г 844,1 млрд. руб. Министерство финансов РФ планирует привлечь на внутреннем рынке 844,1 млрд .руб. за счет заимствований.

     По его словам, общий объем погашения составит 275,7 млрд руб. Таким образом, за счет внутреннего рынка в 2010 г будет профинансирован дефицит федерального бюджета в объеме 394,2 млрд руб. Объем заимствований на внутреннем рынке в 2011 г предполагается в сумме 957,5 млрд руб, а погашение - 208,9 млрд руб, в 2012 г - 755,4 млрд руб, а погашение - 518,9 млрд руб. В 2009 г, по оценкам Минфина, на внутреннем рынке будет заимствовано 739,5 млрд руб, а погашено 100,4 млрд руб.

     А.Лавров отметил, что в 2010 г расчетная ставка привлечения на внутреннем рынке прогнозируется Минфином на уровне 13 %.

     Россия планирует разместить в 2010 г еврооблигации на 17,8 млрд долл.

      Россия намерена в 2010 г выпустить еврооблигации сумму около 17,8 млрд долл для привлечения 613,6 млрд руб для финансирования дефицита федерального бюджета.

     Объем выпускаемых ценных бумаг рассчитан по курсу 34,5 руб за доллар в 2010 г. В 2011 г на внешнем рынке Россия планирует привлечь 764,7 млрд руб, что по курсу 37 руб за доллар составляет 20,66 млрд долл. В 2012 г предполагаемый объем заимствований 784 млрд руб или 20 млрд долл по курсу 39,2 руб за доллар.

     Объем заимствований в долларах рассчитан исходя из официального курса рубля к доллару согласно прогнозу Минэкономразвития, положенному в основу расчетов федерального бюджета на 2010-2012 гг.

     Как уточнили в Министерстве финансов РФ, в 2010 г предполагается также привлечение кредитов от Международного банка реконструкции и развития, Европейского банка реконструкции и развития и банка "Нордик" в размере 11,5 млрд руб на финансирование ныне действующих проектов.

     РФ в 2010 году выпустит евробонды на $17,8 млрд - Минфин

      Россия в 2010 году выпустит евробонды на сумму 17,78 миллиарда долларов или, в пересчете на рубли, 613,6 миллиарда рублей.

     Кроме того, Минфин планирует в 2011 году выпустить еврооблигации на сумму 20,66 миллиарда долларов (764,7 миллиарда рублей). В 2012 году объем выпущенных евробондов может составить 20 миллиардов долларов (784 миллиардов рублей).

     При этом объем привлеченных средств от размещения государственных ценных бумаг на внутреннем рынке в 2010 году составит 844,1 миллиарда рублей, в 2011 - 957,5 миллиарда рублей, в 2012 - 755,4 миллиарда рублей.

         По данным Минфина кредиты у международных организаций (ЕБРР, МБРР, Nordic Investment Bank) в 2010 году составят 11,5 миллиардов рублей. При этом источники внешнего финансирования дефицита в 2010 году будут равны 436,1 миллиарда рублей, а внутреннего - 394,2 миллиарда рублей. При этом погашение по государственным ценным бумагам на внешнем рынке в 2010 году составит 48,2 миллиарда рублей.

     В 2011 году из источников внутреннего финансирования дефицита будет привлечено 796,9 миллиарда рублей. В том числе привлечение от государственных ценных бумаг на внутреннем рынке составит 957,5 миллиарда рублей. Тогда как погашение по государственных ценным бумагам на внутреннем рынке в 2011 году составит 208,9 миллиарда рублей. Погашение по государственным ценным бумагам на внешнем рынке в 2011 году составит 115,8 миллиарда рублей.

     Внешний долг РФ в 2010г. составит 2 трлн 097,5 млрд руб. против 1 трлн 360,9 млрд руб. годом ранее. Об этом сообщил сегодня журналистам директор бюджетного департамента Министерства финансов РФ Алексей Лавров. Объем внутреннего долга в 2010г. составит 3 трлн 591,8 млрд руб. против 2 трлн 698,3 млрд руб. в 2009г. Общий объем госдолга РФ, таким образом, вырастет с 10,5 до 13,4% ВВП.

     По прогнозу Минфина, в 2011г. объем внешнего долга составит 2 трлн 984,5 млрд руб., внутренний долг составит 4 трлн 355,7 млрд руб., общий объем госдолга - 15,7% ВВП. В 2012г. объем внешнего долга составит 4 трлн 6,8 млрд руб., внутренний - 4 трлн 557,3 млрд руб. Таким образом госдолг составит 16,4% ВВП.

     Объем госдолга РФ в 2012 году вырастет до 16,4% ВВП - Минфин.

     Объем государственного долга РФ в 2010 году составит 13,4% ВВП, в 2011 году - 15,7% ВВП, в 2012 году - 16,4% ВВП, сообщил в понедельник журналистам директор бюджетного департамента Минфина Алексей Лавров.

     Объем внутреннего долга России в 2011 году достигнет 4,3 триллиона рублей, в 2012 году - 4,56 триллиона рублей. При этом внешний долг РФ в 2011 году вырастет до 2,985 триллиона рублей, а в 2012 году - до 4 триллионов рублей.

     Объем госдолга в 2010 г возрастет до 13,4 проц ВВП против 10,5 проц ВВП в 2009 г  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

     Рынок государственных ценных бумаг - это неотъемлемая часть внутреннего финансового рынка, и его рост в большей мере может способствовать развитию, стабильности и эффективности финансовой системы. Кроме того, что государственные бумаги являются надежным источником дохода, они делают экономику более гибкой к рыночным сигналам.

     На данном этапе Россия находится в периоде выхода из финансового кризиса государственные ценные бумаги являются одним из направлений не инфляционного покрытия бюджетного дефицита путем привлечения частных средств, а так же могут быть важным источникам средств для большого количества правительственных проектов которые сейчас активно разрабатывает правительство РФ. Если рассмотреть период с   01. 01. 2009- 01. 01. 2010 года можно заметить, что в 1 января  2009 года объем эмиссии по номиналу  государственных облигаций составил 1 829,045млн рублей, а 1 января  2010 объем эмиссии по номиналу  составил 40 625,529 млн рублей. То есть объем  эмиссии по номиналу увеличился к январю 2010 года на 38 796,484 млн. этот показатель говорит нам о том, что Россия активно разрабатывает проекты по улучшению  экономического состояния в стране, но для их реализации необходим выпуск государственных ценных бумаг.