Рынок капитала, его структура и функционирование

четвертая – обслуживание государства и населения как  источников капитала для покрытия государственных  и потребительских расходов; 

пятая – ускорение  концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп. 

Необходимо отметить также, что: 

во-первых, первые три  функции стали активно использоваться в промышленно развитых странах  лишь в послевоенный период; 

во-вторых, в первых четырех функциях рынок выступает  в качестве своеобразного посредника в движении капитала; 

в-третьих, все функции  направлены на обеспечение эффективного функционирования системы государственно регулируемой экономики. 
 

3. Особенности функционирования  рынка капиталов в России 
 

Ни одно государство  не может существовать без развития рынка капиталов. Даже тем странам, где государственный сектор составляет большую, чем в России, долю валового национального продукта, например Франции, необходим динамичный рынок капитала, предоставляющий возможность финансировать  частный сектор экономики.  

Большая часть российской экономики приватизирована. Россияне владеют активами: например, Россия занимает первое место в мире по доле жилья, находящегося в частной  собственности. У многих россиян  имеются значительные сбережения. Однако институты и структуры, которые  способны заставить крутиться колеса экономики капитализма и обеспечить продуктивное использование имеющегося богатства, едва ли существуют.  

Политическая неопределенность и экономическая нестабильность приучили россиян заботиться в лучшем случае о завтрашнем дне, но не более  того. Инвестиции, способные принести пользу экономике страны, рассматриваются  в лучшем случае как чересчур рискованные, а в худшем – как «выброшенные на ветер». В результате десятки  миллиардов долларов, оседающих на счетах иностранных банков или под  матрасами в домах россиян, финансируют  развитие каких угодно экономик –  США, Европы или Кипра, но только не российской экономики.  

Отсутствие четкой, последовательной и согласованной  стратегии развития рынка капитала, в соответствии с которой можно  было бы выстраивать приоритеты и  планировать действия, а также  определять степень продвижения. Продолжают раздаваться голоса политиков, экономистов и участников рынка, призывающие выработать стратегию привлечения капитала в реальный сектор, однако среди них нет того, кто бы имел четкое представление о том, как развить и применить такую стратегию.  

Сложная, обременительная  и несправедливая налоговая система, неподходящая учетная система и  бюрократия вместе взятые создают у  предприятий стойкое отвращение к раскрытию любой информации о себе. Недостаточная прозрачность усиливает стремление руководства  предприятий и его ближайшего окружения «погреть руки» на подконтрольных активах и коррупцию, которые  могут быть легко замаскированы.  

Слабое принуждение  к исполнению законов и произвольное, не единообразное их применение, что  объясняется частично огрехами законотворчества, частично – недостатком ответственности, а частично – слабым уровнем развития регулирующих и судебных органов, чьи  ресурсы недостаточны для обеспечения  их эффективной работы, поддержания  независимости и компетентности.  

Отсутствие реальной банковской системы, заключающееся  в осуществлении расчетно-платежных  функций и предоставлении кредитов, не только сдерживает привлечение краткосрочных  сбережений, но также, вкупе с недостатками налоговой системы, увековечивает  практику неденежных взаимных расчетов, зачетов и кредитования между предприятиями. 

Сменяющие друг друга  российские правительства и по сей  день не могут создать и поддержать законодательные и практические рамки, необходимые для существования  рынков капитала, способных вызвать  доверие у граждан и зарубежных кредиторов и инвесторов1. Недостаточное развитие реально действующих отечественных рынков капитала и неспособность мобилизовать сбережения населения ограничивают способность правительства эффективно управлять экономикой и оставляют финансовую систему на волю капризных приливов и отливов иностранной инвестиционной активности. 

Первый и наиболее важный принцип решения проблем  на рынке капиталов в России заключается  в том, что на уровне правительства  необходимо признать следующее: 

для того чтобы улучшить жизнь людей, следует сделать  все возможное для стимулирования развития 

жизнеспособных предприятий, способных действовать самостоятельно и платить по счетам без одолжений  и субсидий со стороны государства, которые в настоящее время  наносят ущерб бюджету;  

эти предприятия  не могут начать эффективно работать, выплачивая непомерные налоги и испытывая  на себе произвол властей: необходимо выработать качественное законодательство, а также справедливую систему  налогообложения;  

эти предприятия  должны будут привлекать деньги для  собственного развития, и если последние  не будут привлечены на российском рынке, то они будут привлечены за рубежом и прибыль будут получать иностранцы, что не будет способствовать скорейшему оздоровлению России;  

организации, имеющие  сбережения, не будут участвовать  в финансировании предприятий, если они сочтут, что могут стать  жертвами произвола или тяжелого налогового бремени: следует защищать права инвесторов, а также предоставлять  им налоговые льготы;  

граждане и организации, имеющие средства и доверяющие финансовой системе, станут вкладывать деньги через  институты долгосрочного инвестирования, которые, в свою очередь, смогут снизить  проблему бюджетного дефицита, приобретая государственные ценные бумаги;  

деньги не могут  эффективно и надежно работать, если в России не будет действующих  рынков капитала. Рынки же не способны выживать в условиях произвола. 

Необходимо, чтобы  существовала решимость создать  условия для развития динамичного  рынка капиталов. Половинчатые настроения, способные создать только иллюзию  рынка без всякого содержания, в этой ситуации еще хуже, чем  отсутствие всякого настроения. Целью  должны стать выработка ясной  стратегии и принятие обязательства  неуклонно следовать ей. 

Второй принцип  сводится к тому, что необходимо принять комплексную программу  мер, способствующих развитию рынков капитала. Применение одной части мер и  игнорирование другой не приведет к  успеху. 

Третий принцип  – рынки капиталов по указу  не появляются. Идея о том, что предприятия  можно заставить использовать рынки  капиталов, а инвесторов – покупать ценные бумаги, не выдерживает критики. Правительство может лишь создать  должный климат для развития рынков, а затем устраниться, с тем, чтобы  позволить предприятиям и участникам рынка завершить процесс. 

Четвертый принцип  – рынки капиталов – это  не те «двое из ларца», которые выпрыгивают  из-под земли в полной готовности, только позови. Политика их развития должна быть долгосрочной, последовательность мер – продуманной и непротиворечивой. 

Если все будет  делаться должным образом, несомненно, Россия станет преуспевающей страной, какой она и должна быть, принимая во внимание ее ресурсы и интеллектуальный потенциал. Если делом строительства  рынка капиталов не заняться, то ей неизбежно грозит дальнейшее скольжение по наклонной плоскости по сравнению  с другими странами. 
 

Заключение 
 

Трансформация российской экономики от административно-командной  к рыночной обусловила необходимость создания в России рынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей хозяйства. Однако подлинное развитие рынка ссудных капиталов в стране возможно при соответ­ствующем развитии других рынков, таких, как: 

рынка средств производства; 

рынка предметов  потребления; 

рынка рабочей силы; 

рынка земли; 

рынка недвижимости. 

Все эти рынки  нуждаются в денежных средствах, которые им и предоставляет рынок  ссудных капиталов. 

Необходимо отметить, что отдельные элементы рынка  ссудных капиталов в России существовали давно: 

кредитная система (в  достаточно усеченной форме); 

государственные страховые  организации; 

рынок ценных бумаг  в виде ограниченного выпуска  выигрышных (либо невыигрышных) государственных  займов. 

Однако переход  к построению в России рыночной экономики  вызвал острую необходимость формирования полноценного рынка ссудных капиталов  в соответствии с западной моделью, предусматривающей наличие в  стране двух основных ярусов (кредитно-банковского  и ценных бумаг). 

В качестве основных направлении в формировании российского  рынка ссудных капиталов можно  выделить: 

высокую норму сбережений в стране (как в производственном, так и в личном секторе); 

широкую приватизацию, связанную с организацией рынка  корпоративных ценных бумаг; 

создание и всемерную  гарантию рынка государственных  ценных бумаг; 

ликвидацию монополии  Сбербанка как практически единственного  банка по работе с деньгами населения; 

создание в стране эффективной парабанковской системы; 

принятие закона о частной собственности на землю  и включение земли в финансовый оборот. 

Список использованных источников 
 

Без рынка капитала деньги в реальный сектор не потекут. // Рынок ценных бумаг. – №12. – 1999. 

Букасьян Г.М. Экономическая теория учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2001.  

Власьевич Ю. Экономика России: эффекты и парадоксы. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 

М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. Экономическая теория. – М.: Инфра-М, 2002. 

Нуреев Р.М. Курс микроэкономики. – М.: Норма – Инфра-М, 2000. 

Российская экономика: финансовая система. / Под ред. Герасименко  В.В., Городецкого Д.Е. – М.: МГУ, ТЕИС, 2002. 

Российские рынки  капиталов: есть ли жизнь на Марсе? // Рынок ценных бумаг. – №4. – 2000. 

Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2000. 

Современная экономика. / Под ред. Мамедова О.Ю. – Ростов-на-Дону, 2001. 

Экономика: Учебник / Под ред. Булатова А.С. – М.: БЕК, 2002. 

Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. – СПб: Питер, 2001. 
 

1 Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. – СПб: Питер, 2001. С. 161. 

1 Свиридов О.Ю.  Деньги, кредит, банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2000. С. 60. 

1 Российские рынки  капиталов: есть ли жизнь на  Марсе? // Рынок ценных бумаг. –  №4. – 2000. С. 52.