Порог рентабельности:
ПР= Зпост :(Цр –З пер),
где Зпост и З пер – постоянная
и переменная части затрат на производство
продукции (в нефтедобыче примерно 65% и
35% соответственно),
Ц – цена продукции.
2.4. Анализ
рентабельности предприятия
В процессе анализа следует
изучить динамику перечисленных показателей
рентабельности, выполнение плана по их
уровню и провести межхозяйственные сравнения
с предприятиями-конкурентами.
Прибыль от продаж продукции
в целом по предприятию зависит от четырех
факторов первого уровня соподчиненности:
объема продаж продукции (VРП); ее структуры
(УДi); себестоимости (Зi) и уровня среднереализационных
цен (Цi).
Объем продаж продукции может
оказывать положительное и отрицательное
влияние на сумму прибыли. Увеличение
объема продаж рентабельной продукции
приводит к пропорциональному увеличению
прибыли. Если же продукция является убыточной,
то при увеличении объема продаж происходит
уменьшение суммы прибыли.
Структура товарной продукции
может оказывать как положительное, так
и отрицательное влияние на сумму прибыли.
Если увеличится доля более рентабельных
видов продукции в общем объеме ее реализации,
то сумма прибыли возрастет, и наоборот,
при увеличении удельного веса низкорентабельной
или убыточной продукции общая сумма прибыли
уменьшится.
Себестоимость продукции и
прибыль находятся в обратно пропорциональной
зависимости: при увеличении уровня цен
сумма прибыли возрастает и наоборот.
Уровень рентабельности производственной
деятельности (окупаемость затрат), исчисленный
в целом по предприятию (R), зависит от трех
основных факторов первого порядка: изменения
структуры реализованной продукции, ее
себестоимости и средних цен реализации.
Факторная модель этого показателя
имеет вид:
Расчет влияния факторов первого
порядка на изменение уровня рентабельности
в целом по предприятию можно выполнить
способом цепных подстановок.
Затем следует сделать факторный
анализ рентабельности по каждому виду
продукции. Уровень рентабельности отдельных
видов продукции зависит от изменения
средних реализационных цен и себестоимости
единицы продукции:
Таким же образом производится
факторный анализ рентабельности продаж.
Детерминированная факторная модель этого
показателя, исчисленного в целом по предприятию,
имеет следующий вид:
.
Уровень рентабельности продаж
отдельных видов продукции зависит от
среднего уровня цены и себестоимости
изделия:
Аналогично осуществляется
факторный анализ рентабельности инвестированного
капитала. Балансовая сумма прибыли зависит
от объема реализованной продукции (VРП), ее структуры (УДi), себестоимости (Зед), среднего
уровня цен (Цi) и финансовых
результатов от прочих видов деятельности,
не связанных с реализацией продукции
и услуг (ВФР).
Среднегодовая сумма основного
и оборотного капитала (
) зависит от объема продаж и
скорости оборота капитала (коэффициента
оборачиваемости Коб), который
определяется отношением суммы оборота
к среднегодовой сумме основного и оборотного
капитала.
Чем быстрее оборачивается
капитал на предприятии, тем меньше его
требуется для обеспечения запланированного
объема продаж.
И наоборот, замедление оборачиваемости
капитала требует дополнительного привлечения
средств для обеспечения того же объема
производства и реализации продукции.
Таким образом, объем продаж сам по себе
не оказывает влияния на уровень рентабельности,
т.к. с его изменением пропорционально
увеличиваются или уменьшаются сумма
прибыли и сумма основного и оборотного
капитала при условии неизменности остальных
факторов.Взаимосвязь названных факторов
с уровнем рентабельности капитала можно
записать в виде
2.5. Пути
повышения рентабельности
Резервы увеличения суммы прибыли
и рентабельности определяются по каждому
виду товарной продукции. Основными их
источниками являются увеличение объема
реализации продукции, снижение ее себестоимости,
повышение качества товарной продукции,
реализация ее на более выгодных рынках
сбыта и т.д. (Рисунок 1.1).
Рисунок 1.1 Резервы увеличения прибыли и рентабельности
Освоение резервов роста прибыли
на имеющихся производственных мощностях
без дополнительных капитальных вложений,
а следовательно и без увеличения суммы
постоянных затрат, позволит увеличить
не только рентабельность работы предприятия,
но и запас его финансовой прочности.
Глава 3. Анализ прибыли
и рентабельности на примере компании
АО " Башнефть "
Башнефть является основным
нефтегазодобывающим предприятием Республики
Башкортостан. Основным видом деятельности
компании является добыча и реализация
нефти и газа. Предприятие также осуществляет
геологоразведочные работы и обустройство
нефтяных и газовых месторождений.
В сентябре 1998 году компания
вошла в состав ОАО "Башкирская
топливная компания", которая была
создана постановлением кабинета министров
Республики Башкортостан. Эта холдинговая
структура включает в себя нефтедобывающие,
нефтеперерабатывающие и энергетические
предприятия, а также магистральный трубопроводный
транспорт, находящиеся на территории
республики. Государственные пакеты акций
этих предприятий были переданы в уставный
капитал Башкирской топливной
компании.
С момента образования Башнефть
в основном вела добычу на месторождениях,
расположенных на территории Башкортостана.
Однако в настоящее время они характеризуются
высокой степенью выработанности, а также
низким качеством нефти, что ведет к сокращению
объемов производства. В связи с этим одним
из основных направлений деятельности
предприятия является увеличение своих
запасов путем выхода на месторождения
в других регионах России.
В 1998 году Башнефть выиграла
открытий конкурс на право разведки и
добычи нефти на месторождениях двух нефтегазоносных
участков, расположенных на территории
Ханты-Мансийского автономного округа
и уже добыла на них первую нефть.
АО "Башнефть" зарегистрировано
13 января 1995 года постановлением главы
Администрации Кировского района г. Уфы.1 В связи с образованием акционерного
общества была проведена эмиссия 153594330
обыкновенных и 51198110 привилегированных
акций номиналом 1 руб. После этого дополнительные
выпуски ценных бумаг не проводились.
В настоящее время уставный
капитал Башнефти составляет 204792.4 тыс.
руб. Он разделен на 152319877 обыкновенных
и 52472563 привилегированных акций номиналом
1 руб. Крупнейшим акционером компании
является ОАО "Башкирская
топливная компания", которому принадлежит
63.72% в УК Башнефти. Реестр акционеров ведет ОАО "Центральная
регистратура" (Уфа).2
Компания регулярно выплачивает
дивиденды по привилегированным акциям.
По обыкновенным акциям дивиденды не выплачивались
только за 1995 год. На собрании акционеров
по итогам 1999 года, которое состоялось
27 мая 2012 года, было принято решение выплатить
дивиденды за 1999 год в размере 0.08 руб. на
одну обыкновенную и 1.0 руб. на одну привилегированную
акцию номиналом 1 руб. Дивидендная история
компании приведена в таблице 1.
Таблица 1
Дивидендная история
АО "Башнефть", руб.
Тип акции |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
Обыкновенная |
- |
0.200 |
0.100 |
0.050 |
0.080 |
Привилегированная |
0.500 |
1.106 |
0.550 |
0.500 |
1.000 |
Основным направлением деятельности
АНК "Башнефть" является добыча и
реализация нефти и газа, а также проведение
геологоразведочных работ.
По итогам 2010 года Башнефть
внутри республики добыла 11.94 млн. т нефти,
что на 2.7% меньше, чем в 1999 году. При этом,
следует отметить, что Башнеть снизила
объем производства в то время как в 2012
году большинство российских нефтегазодобывающих
компаний увеличили объемы добычи. В начале
2001 года тенденция к сокращению объемов
добычи нефти продолжилась. В январе -
марте 2001 года Башнефть добыла 2892.2 млн.
т нефти, что на 4.3% меньше, чем за аналогичный
период 2012 года.
В настоящее время Башнефть
ведет добычу нефти в Башкортостане, Западной
Сибири, Татарстане, Оренбургской области,
и Удмуртии. Вскоре планируется начать
геологоразведку, с перспективой нефтедобычи,
в Казахстане. Ведутся переговоры и со
странами дальнего зарубежья. В частности,
активные переговоры о бурении новых скважин
ведутся с Ираком.
В 2008 году компания стала победителем
открытого тендера на право осуществлять
поиск, разведку и разработку Хазарского
и Кирско-Котынского нефтеносных участков,
расположенных в Ханты-Мансийском автономном
округе, в течение 25 лет. Запасы нефти этих
участков оцениваются в 138 млн. тонн. В
декабре 1998 года Башнефть добыла первую
нефть на месторождениях этих участков.
Еще один проект осуществляется
Башнефтью совместно с правительством
Башкортостана, Межпромбанком
и компанией "Аки-Отыр"
владельцем Рямного и Шпашинских месторождений
в Ханты-Мансийском округе. Башнефть будет
вести их разведку, обустройство и эксплуатацию
с тем, чтобы через несколько лет они начали
давать до 1 млн. тонн нефти в год.
В конце 2010 года Башнефть была
признана победителем российского тендера
на геологическое изучение и поиск углеводородов
на территории Симской сульды Челябинской
области. Лицензия на разработку Симской
мульды была предоставлена Башнефти на
2 года. До конца 2014 года Башнефть должна
будет предоставить результаты исследований
на государственную экспертизу.
Кроме того, в начале мая 2011
года Башнефть приступила к освоению нефтяных
месторождений Сахалинского шельфа. Это
стало возможно благодаря подписанному
накануне генеральному соглашению между
Республикой Башкортостан и ООО "Альфа-Эко"
по расширению сотрудничества в сфере
добычи нефти и поставок газового конденсата,
которое и позволяет начать эти работы.
По оценкам экспертов, прибыль от разработки
нефтяных месторождений в ближайшие 5
лет составит $1.5 млрд. По предварительным
оценкам, только первая площадка для работы
Башнефти на Сахалине содержит около 250
млн. т нефти.3
Разработка новых месторождений
будет способствовать улучшению производственных
результатов компании, которые в последнее
время характеризуются устойчивой тенденцией
к снижению объемов добычи.
Башнефть реализует нефть и
продукты нефтепереработки как в России,
так и за ее пределами. Продукция компании
поставляется во многие страны дальнего
зарубежья, среди которых Германия, Польша,
Венгрия и ряд других стран. На внутреннем
рынке основными потребителями Башнефти
являются нефтеперерабатывающие предприятия,
входящие в состав Башкирской топливной
компании.
Финансовое положение Башнефти
в январе - сентябре 2012 года улучшилось.
Значительно повысилась прибыль компании
по итогам трех кварталов 2013 года по сравнению
с аналогичным периодом 2012 года. Кроме
того, за этот период выросли значения
большинства финансовых коэффициентов,
среди которых коэффициент автономии,
коэффициенты ликвидности и другие, что
свидетельствует об улучшении структуры
баланса компании. Динамика основных финансовых
коэффициентов Башнефти приведена в таблице
2.4
По итогам трех кварталов 2013
года балансовая прибыль Башнефти составила
12754579 тыс. руб., что на 162.44% больше, чем за
9 месяцев предыдущего года. Чистая прибыль
компании выросла по сравнению с тремя
кварталами 2011 годом на 169.10% и составила
9373229 тыс. руб. Одним из основных факторов,
способствующих столь существенному улучшению
финансовых результатов деятельности
компании, является рост доходов от реализации
продукции.
Таблица 2
Динамика основных
финансовых коэффициентов АО "Башнефть"5
Показатели |
9 месяцев 2013 года |
2012 год |
2011 год |
2010 год |
Рентабельность продаж, % |
40.967 |
38.688 |
12.503 |
14.681 |
Рентабельность основной
деятельности, % |
69.396 |
63.099 |
14.289 |
17.207 |
Общая рентабельность отчетного
периода, % |
42.038 |
37.250 |
8.579 |
12.881 |
Рентабельность собственного
капитала, % |
46.639 |
45.083 |
6.372 |
|
Коэффициент автономии |
0.767 |
0.671 |
0.621 |
0.645 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
0.767 |
0.671 |
0.547 |
0.540 |
Коэффициент финансирования |
3.284 |
2.037 |
1.638 |
1.816 |
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами |
0.583 |
0.355 |
0.040 |
0.041 |
Общий показатель ликвидности |
1.213 |
0.709 |
0.547 |
0.540 |
Коэффициент текущей ликвидности |
2.430 |
1.569 |
1.072 |
1.074 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0.254 |
0.107 |
0.120 |
0.129 |
Коэффициент восстановления
платежеспособности |
|
0.909 |
|
|
Коэффициент утраты платежеспособности |
|
|
0.536 |
0.533 |
Коэффициент общей оборачиваемости
капитала |
1.096 |
1.074 |
0.757 |
|
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала |
1.510 |
1.180 |
1.194 |
|
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности |
4.255 |
3.326 |
2.434 |
|
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности |
3.844 |
4.400 |
3.984 |
|