Прибыль и ее роль в функционировании фирмы

     Эту общую схему распределения прибыли  нужно конкретизировать на предприятиях с различными организационно-правовыми  формами, что касается прежде всего  акционерных обществ (предприятий). Как известно, собственники акций  получают часть корпоративной прибыли  в виде дивидендов (дохода инвесторов на вложенный капитал). На акционерном  предприятии дивиденды можно  рассматривать как плату за привлеченный от продажи акций капитал.

     Распределение прибыли на выплату дивидендов и  инвестирование является сложной финансовой проблемой, которая существенно  и неоднозначно влияет на финансовую стабильность и перспективы предприятия. Направление достаточной суммы  прибыли на выплату дивидендов и  высокий уровень таковых увеличивают  спрос на акции и повышают их рыночный курс. Однако это ограничивает собственный  источник финансирования, усложняет  решение задач перспективного развития предприятия.

     Понятно, что низкие дивиденды приводят к  противоположным результатам. С  учетом этих обстоятельств акционерное  общество (предприятие) вынуждено выбрать  такую дивидендную политику, которая  соответствовала бы конкретным условиям его деятельности. Возможные варианты дивидендной политики (порядок выплаты  дивидендов) на том или ином предприятии представлены на рис.2:

     

     Рис.2 Варианты дивидендной политики предприятия

     Каждый  из названных вариантов имеет  свои преимущества и недостатки и  применяется, как правило, не постоянно, а в пределах определенного временного периода с учетом экономической  коньюктуры и финансового состояния  предприятия.

     Распределяя прибыль предприятия, величину дивидендов в процентах (d) определяют по формуле:

     d = (Пд / Ку) * 100,

     где Пд — часть прибыли, направляемой на выплату дивидендов;

     Ку  — уставный капитал (фонд) предприятия.

     Абсолютная  сумма дивидендов в расчете на одну акцию (D) соответственно будет составлять

     D = Пд / Nа,

     где Nа — количество акций, которое формирует величину уставного капитала (количество проданных акций).

     Часть прибыли, используемой на выплату дивидендов, определяется в соответствии с выбранным  вариантом дивидендной политики. Опыт деятельности зарубежных фирм и  успешно работающих отечественных  предприятий свидетельствует, что  доля дивидендных сумм в чистой прибыли  колеблется в пределах 30—70 %. Если она  меньше 30 %, то выплаты считаются  заниженными, а когда их относительный  размер 70 % — завышенными.[8] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     4. МАКСИМИЗАЦИЯ ПРИБЫЛИ НА РАЗЛИЧНЫХ РЫНКАХ КОНЕЧНОЙ ПРОДУКЦИИ

     4.1. Рынок совершенной конкуренции

     В экономической теории совершенной  конкуренцией называют такую форму  организации рынка, при которой  исключены все виды соперничества, как между продавцами, так и  между покупателями.

     Таким образом, теоретическое понятие  совершенной конкуренции является фактически отрицанием обычного для  деловой практики и повседневной жизни понимания конкуренции  как острого соперничества экономических  агентов.

     Совершенная конкуренция совершенна в том  смысле, что при такой организации  рынка каждое предприятие сможет продать по данной рыночной цене столько  продукции, сколько оно пожелает, а на уровень рыночной цены не сможет повлиять ни отдельный продавец, ни отдельный покупатель [2]. Как же в таких условиях фирмы получают прибыль?

     Согласно  традиционным теории фирмы и теории рынков, максимизация прибыли является основной целью фирмы. Поскольку  на цену не влияет конкурентная фирма, то на свой доход она может повлиять лишь посредством изменения объема продаж. Если валовой доход (TR) фирмы  больше совокупных издержек (TC), то она  получает прибыль. Если совокупные издержки превышают валовой доход, то фирма несёт убытки [3].

     Существуют  два подхода (принципа) к определению  уровня производства, при котором  конкурентная фирма будет получать максимальные прибыли или минимальные  убытки.

     Первый  включает сравнение валового дохода (TR) и валовых издержек (TC); второй - сравнение предельного дохода (MR) и предельных издержек (MC). Оба подхода применимы не только к чисто конкурентной фирме, но также и к фирмам, функционирующим в условиях любой из трех основных рыночных структур.  
 

     4.1.1. Принцип сопоставления валового дохода с валовыми издержками

     Отложим на оси абсцисс количество продукции, а на оси ординат -- совокупные доходы и издержки. Совокупный доход представляет собой прямую, выходящую из начала координат, а совокупные издержки получаются суммированием кривых постоянных и  переменных издержек. Соединив оба  графика, легко понять, в каких  пределах варьируется деятельность предприятия, приносящая доход.

     Максимальная  прибыль имеет место тогда, когда  разрыв между TR и ТС наиболее велик (отрезок АВ). Точки С и D являются точками критического объема производства или точками безубыточности. Выпуск равный K и N обеспечит фирме только нормальную прибыль. До точки С и  после точки D совокупные издержки превышают  совокупный доход (ТС>TR), такое производство экономически убыточно и потому нецелесообразно. Именно в интервале производства от точки К до точки N предприниматель  получает прибыль, максимизируя ее при  выпуске, равном ОМ. Его задача -- закрепиться  в ближайшей окрестности точки  В. В этой точке угловые коэффициенты предельного дохода (MR) и предельных издержек (МС) равны: MR = МС.

     Таким образом, условием максимизации прибыли  является равенство предельного  дохода предельным издержкам. 

     4.1.2. Принцип сопоставления предельного дохода с предельными издержками

     Сопоставление предельного дохода с предельными  издержками можно осуществить и  непосредственно. Производство следует  продолжать до точки пересечения  кривой предельных издержек с уровнем  цен (МС = Р).

     Поскольку в условиях совершенной конкуренции  цена складывается независимо от фирмы  и воспринимается как заданная, фирма  может увеличивать производство до тех пор, пока предельные издержки не сравняются с их ценой. Если МС< Р, то производство можно увеличивать, если МС > Р, то такое производство осуществляется в убыток и его  следует прекратить. На рис.2 общий  доход (TR = PQ) равен площади прямоугольника 0MKN. Общие издержки ТС равны площади 0RSN, максимум общей прибыли (р max= TR -- ТС) представляет площадь прямоугольника MRSK [4, стр.203].

     В долгосрочном периоде фирмы могут  приспособиться к изменению рыночного  спроса, увеличивая или сокращая производство. При возникновении экономических  прибылей в той или иной отрасли  появляются новые фирмы - обостряется  конкуренция, падает цена, а при исчезновении прибыли многие фирмы покидают отрасль - происходит сокращение отраслевого  предложения и цена вновь поднимается до прежнего уровня.

     Таким образом, в условиях совершенной  конкуренции в долгосрочном периоде  максимум прибыли достигается тогда, когда выполняется равенство:

      MR = МС = Р = АС. [4, стр.206] 

     4.2. Максимизация прибыли на рынке чистой монополии

     Монополия - тип отраслевого рынка, на котором  существует единственный продавец товара, не имеющего близких заменителей. Под  монополией понимается и сам продавец. В отличие от рынка совершенной  конкуренции, на котором большое количество конкурирующих продавцов предлагают стандартизированный товар, у чистой монополии нет конкурентов на рынке её товара. Чистая монополия в реальной жизни встречается довольно редко, чаще она присутствует на местных рынках, а не на национальных или мировых. Продукт монополии должен быть уникальным в том смысле, что не существует хороших и близких заменителей данного продукта. В такой ситуации у покупателя нет приемлемых альтернатив потребления данного товара: он должен покупать его у монополиста либо обходится без данного товара. Поскольку фирма-монополист является единственным продавцом, кривая спроса для этой фирмы будет ни чем иным, как кривой рыночного спроса. Отсюда понятно, что данная кривая имеет отрицательный наклон. Идеально конкурентная фирма может продавать столько, сколько захочет, по рыночной цене. Монополия же не принимает цену как нечто данное. По мере увеличения объёма выпуска цена непременно должна снижаться, потому что кривая спроса направлена вниз.

     Ради  повышения цены монополист вынужден сократить объём производства (продаж), потому что потребители всегда отвечают на повышение цены уменьшением покупок  данного блага. Следовательно, конкурентная фирма, максимизирующая прибыль, должна выявить только оптимальный объём  выпуска. Фирма-монополист, преследующая ту же цель, должна не только определить количество товара, максимизирующее  прибыль, но ещё и установить такую  цену, при которой всё произведённое  количество было бы выкуплено потребителями [5, стр.192].

     Так как же монополия находит для  своей продукции цену, которая  максимизирует прибыль? На этот вопрос ответ нам даёт кривая спроса, показывающая цену, которую покупатели согласны заплатить при данном объёме выпуска. На рисунке 3 изображена кривая спроса, кривая предельного дохода и кривая издержек для фирмы-монополиста.

     

     Рис.3 Определение выпуска и цены монопольной  фирмой по условию MR=MC

     Эти кривые содержат всю информацию, необходимую  нам для определения объёма выпуска, максимизирующего прибыль монополиста. Оптимальный объем выпуска Q* имеет  место там, где кривая предельного  дохода пересекает кривую предельных издержек.

     В этом случае монополист назначает максимальную цену, которую он может получить при данном объеме выпуска P(Q*). Это  дает монополисту общий доход  в размере P(Q*)Q*, вычитая из которого общие издержки C(Q*) = AC(Q*)Q*, получаем прибыль, представленную на графике площадью прямоугольника [6, стр.449].

     В долгосрочном периоде, максимизируя прибыль, фирма-монополист увеличивает свои операции до тех пор, пока не производится объем продукции, соответствующий  равенству предельного дохода и  долгосрочных предельных издержек (MR=LRMC). Если при этой цене фирма-монополист извлекает прибыль, то свободный  вход на этот рынок для других фирм исключен, поскольку возникновение  новых фирм приводит к росту предложения, в результате чего цены опускаются до уровня, который обеспечивает получение  лишь нормальной прибыли.

     

     Рис. 4. Оптимальный выпуск и максимизация прибыли в долгом периоде

     Когда фирма-монополист прибыльна, она может  рассчитывать на извлечение максимальной прибыли и в коротком, и в  долгом периоде. Она контролирует одновременно и объем выпуска, и цену. Завышая  цены, она сокращает при этом объемы выпуска продукции. В долгом периоде  фирма-монополист максимизирует прибыль, осуществляя производство и реализацию такого количества благ, которое соответствует  равенству предельного дохода и  предельных издержек в долгом периоде.

     Но  следует также упомянуть о  так называемом регулировании монополии, которое осуществляется государством и устанавливает цену, равную средним  общим издержкам ATC и обеспечивающую нормальную прибыль монополисту, дабы избежать слишком высокой экономической прибыли монополиста и неравенства доходов.

     В принципе максимизация прибыли конкурентной фирмы и монополиста схожи, однако между ними существует одно важное различие: предельный доход конкурентной фирмы равен цене (P=MR=MC), в то время  как предельный доход монополии  меньше цены (P>MR=MC). Следовательно, после  нахождения оптимального объема, при  котором MR=MC, монополист использует кривую спроса для нахождения соответствующей этому объёму товара цены [7,стр.356].  

     4.3. Максимизация прибыли на рынке монополистической конкуренции

     Монополистическая конкуренция - тип структуры рынка, состоящий из множества мелких фирм, выпускающих дифференцированную продукцию, и характеризующийся свободным  входом на рынок и выходом с  рынка.

     В краткосрочном периоде для фирмы, работающей на рынке монополистической  конкуренции, условие максимизации прибыли будет таким же, как  и для фирмы монополиста.

     Для того чтобы величина прибыли была максимальной, фирме необходимо производить  такое количество продукции, при  котором предельная выручка равна  предельным издержкам: MR (Q) =MC (Q). В этом случае фирма может извлечь сверхприбыль [3].

     Положительная экономическая прибыль, которую  получают монопольно-конкурентные фирмы  в краткосрочном периоде, на долговременном этапе будет стимулировать вступление на рынок других фирм. По мере выпуска  ими новых товаров данная фирма  будет терять свою долю реализации на рынке. Её кривая спроса сместится  вниз, как показано на рис. 5. Кривая спроса D будет касаться кривой средних издержек фирмы.

     

     Рис.5. Равновесие на рынке монополистической конкуренции в долгосрочном периоде

     Теперь  максимизация прибыли достигается  при объёме производства Q∗ LR, цене P∗LR и нулевой прибыли, так как цена равна средним издержкам. При этом фирма ещё будет обладать монопольной властью: кривая спроса по-прежнему наклонена вниз, так как фирменная марка товара является уникальной. Но вступление на рынок других фирм и конкуренция свели её прибыль к нулю. Таким образом, долгосрочное равновесие на рынке с монополистической конкуренцией похоже на конкурентное равновесие в том, что ни одна фирма не получает прибыль больше нормальной. При нулевой экономической прибыли требуется, чтобы кривая спроса являлась касательной к кривой средних издержек. Это может произойти при выпуске, соответствующем LRACmin, только когда кривая спроса является горизонтальной линией, как при совершенной конкуренции.