Понятие и виды лизинга

Понятие и виды лизинга. Его  недостатки и преимущества. Показатели эффективности  лизинга у лизингополучателя  и лизингодателя.

  Лизинг  представляет собой один из способов ускоренного обновления основных средств. Он позволяет предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь их собственником. В лизинговой операции участвуют три стороны: предприятие, которое хочет получить в свое распоряжение движимое или недвижимое имущество; поставщик-продавец этого  имущества и лизинговое финансовое учреждение.

  Наиболее  часто встречаются следующие  виды лизинга:

  экспортный (в лизинге участвуют две страны, лизинговая фирма находится в стране производителя, лизингополучатель - в другой);

  импортный (лизинговая фирма и лизингополучатель находятся в одной стране, а лизингодатель - в другой);

  транзитный - все участники лизинга находятся в разных странах;

  обратный - лизинговая фирма покупает у владельца оборудование и сдает его в аренду ему же;

  сложный, когда в операции участвуют две или несколько лизинговых фирм, находящихся в разных странах.

  Лизинговая  сделка оформляется заключением  контракта (договора). Условия договора лизинга обычно включают в себя срок аренды, арендную плату и покупку  опциона. Срок договора, как правило, совпадает со сроком амортизационного периода арендуемого объекта. В  течение этого срока договор  лизинга на движимое имущество является нерасторжимым, кроме исключительных случаев. Напротив, в договоре лизинга  на недвижимость оговаривают условия, при которых арендодатель или  арендатор может отказаться от своих  обязательств.

  Эффективность лизинговых операций изучается у лизингополучателя и лизингодателя.

  Недостатком лизинга по сравнению с кредитами  банка является его более высокая  стоимость, так как лизинговые платежи, которые платит предприятие-лизингополучатель  лизинговому учреждению, должны покрывать  амортизацию имущества, стоимость  вложенных денег и вознаграждение за обслуживание покупателя.

  Преимущества  лизинга для арендатора.

  1. Предприятие-пользователь  освобождается от необходимости  инвестирования единовременной  крупной суммы, а временно высвобожденные  суммы денежных средств могут  использоваться на пополнение  собственного оборотного капитала, что повышает его финансовую  устойчивость.

  2. Деньги, заплаченные за аренду, учитываются  как текущие расходы, включаемые  в себестоимость продукции, в  результате чего на данную  сумму уменьшается налогооблагаемая  прибыль.

  3. Предприятие-арендатор  вместо обычного гарантийного  срока получает гарантийное обслуживание  оборудования на весь срок  аренды.

  4.Появляется  возможность быстрого наращивания  производственной мощности, внедрения  достижений научно-технического  прогресса, что способствует повышению  конкурентоспособности предприятия.

  Кроме того, лизинг дает предприятию-арендатору определенные нефинансовые преимущества. Для предприятия, использующего быстро устаревающее оборудование, например вычислительную технику, это может быть средством  застраховаться от его обесценения. И это средство будет тем эффективнее, но также и дороже, чем срок договора меньше срока физической службы арендуемого  имущества.

  Лизинг  в качестве альтернативного финансового  приема заменяет источники долгосрочного  и краткосрочного финансирования. Поэтому  преимущества и недостатки лизинговых операций сравнивают в первую очередь с преимуществами и недостатками традиционных источников финансирования инвестиций (долгосрочных и среднесрочных кредитов). Рассмотрим это на конкретном примере по методике, подробно описанной Бернаром Коласс [25], Г. Бирманом и С. Шмидтом [8].

  Допустим, что предприятию необходимо приобрести оборудование. Стоимость его у  лизингодателя 500 млн руб. с равномерной рассрочкой платежа в течение пяти лет. При покупке на заводе-изготовителе - 400 млн руб. Если использовать вариант покупки, то можно получить кредит в банке на пять лет под 10 % годовых. Ставка налога на прибыль - 30 %. Требуется оценить преимущество лизинга по сравнению с финансированием покупки за счет кредитов банка.

  Как видно  из табл. 23.7, более выгодным является .лизинг оборудования, так как он позволяет снизить его стоимость  на 24,2 млн руб. (289,6-265,4).

  При оценке эффективности лизинга учитывается  не только экономия средств, но и другие перечисленные выше преимущества. Для  этого используются система частных  и обобщающих показателей, как при  оценке эффективности капитальных  вложений, а именно прирост объема продукции, повышение ее качества и  конкурентоспособности, рост производительности труда, прибыли, рентабельности, сокращение срока окупаемости и т.д.

  Рентабельность  лизинга - это отношение суммы полученной прибыли к сумме затрат по лизингу.

  Срок  окупаемости лизинга для предприятия-лизингополучателя определяется отношением суммы лизинговых платежей к среднегодовой сумме дополнительной прибыли от применения арендуемых средств. Прирост прибыли за счет использования лизингового оборудования можно определить одним из следующих способов:

  а)умножением фактической суммы прибыли на удельный вес выпущенной продукции  на лизинговом оборудовании;

  б) умножением затрат по лизингу на фактический  уровень рентабельности издержек предприятия;

  в)умножением снижения себестоимости единицы  продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, на фактический объем  продаж этой продукции.

  Эффект  может быть не только экономический, но и социальный, выражающийся в  облегчении и улучшении условий  труда работников предприятия.

  Эффективность лизинга у лизингодателя также оценивается с помощью показателей рентабельности и срока окупаемости инвестиций в лизинговые операции. Рентабельность определяется отношением чистой прибыли к затратам по лизингу в целом и по каждому договору. Срок окупаемости затрат по лизингу можно установить, если затраты по лизингу разделить на среднегодовую сумму чистой прибыли от лизинга. Затраты по лизингу у лизингодателя включают в себя стоимость приобретения основных средств у производителей, сумму процентов за кредиты банка (если покупка производилась за счет их), сумму страховых взносов за страхование лизингового имущества, сумму затрат по гарантированному обслуживанию сданных в аренду средств, зарплату персонала и другие издержки. Анализируется также степень риска на основе изучения платежеспособности арендаторов и аккуратности выполнения договорных обязательств по предыдущим контрактам.

  В процессе анализа необходимо произвести сравнение  показателей эффективности лизинга  по отчету с показателями по договору, установить отклонения и определить причины этих отклонений и учесть их при заключении дальнейших сделок.