Понятие банкротства, его достоинства и недостатки

3. Особенности финансового состояния предприятия на различных стадиях банкротства. 

Причиной банкротства российских предприятий являются слишком неблагоприятные  макроэкономические условия: нарушение  традиционных хозяйственных связей, спад производства, резкие, трудно прогнозируемые изменения экономической политики правительства, гиперинфляция, политическая нестабильность, разбалансированность финансового рынка. Однако и в  случае банкротства по очевидным  внешним причинам анализ выявляет также  ошибки самих предпринимателей, усугубившие  действие неблагоприятных внешних  факторов.     

 На российских предприятиях  система финансового менеджмента  находится еще в стадии становления.  Неблагоприятные обстоятельства, несогласованные  требования налоговых служб, банков, акционеров, вышестоящих организаций  оказывают негативное влияние  на этот процесс. Руководители  предприятий озабочены главным  образом вопросами минимизации  налогов, сохранением средств  от инфляции. Неплатежеспособные  предприятия в первую очередь  ищут инвесторов. Неполнотой, бессистемностью  страдает и финансово-аналитическая  работа – обязательный элемент  финансового менеджмента.

Скрытая стадия банкротства. На скрытой стадии начинается незаметное, особенно если не налажен специальный учет, снижение “цены” предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и вовне. Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств.

Снижение текущей стоимости  предприятия проявится явно в  показателях прибыльности и в  требованиях банков, акционеров и  других вкладчиков средств. Прогноз ожидаемого снижения требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок.

Целесообразно рассчитывать “цену  предприятия” на ближайшую и долгосрочную перспективу. Причины будущего падения  цены предприятия обычно формируются  в текущий момент и могут быть в определенной степени предугаданы.

Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин - внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Значительная часть внешних  – как ухудшение условий предпринимательства. Рост процентных ставок и требований вкладчиков также определяется различными факторами, среди которых можно  выделить инфляционные ожидания, усиление различных типов риска вложений.

Рост цен действует аналогично росту процентных ставок. Во-первых, он формирует определенные инфляционные ожидания, что повышает инфляционную составляющую номинальных процентных ставок и дивидендов. Во-вторых, рост цен на сырье, материалы, комплектующие  изделия, обгоняющий рост цен готовой  продукции предприятия увеличивает  при прочих равных условиях кредиторскую задолженность, а значит, может потребовать  дополнительного кредитования и  такого изменения структуры обязательств предприятия, которое поднимет среднюю  стоимость пассивов, даже при оплате наличными надо иметь в виду стоимость  отвлечения средств на текущий счет от прибыльного использования.

Финансовая неустойчивость. На второй стадии начинаются трудности с наличностью, проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах.

Нежелательными являются резкие изменения  любых статей баланса в любом  направлении. Однако особую тревогу  должны вызвать: резкое снижение денежных средств на счетах (кстати, и увеличение денежных средств может свидетельствовать  о невозможности дальнейших капиталовложений); увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о  затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции); старение дебиторских счетов; разбалансирование  дебиторской и кредиторской задолженностей; увеличение кредиторской задолженности (резкое снижение при наличии денег  на счетах также говорит о снижении объемов деятельности); снижение объемов  продаж (неблагоприятным может оказаться  и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство  может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме  того, рост объемов продаж может  свидетельствовать о сбросе продукции  перед ликвидацией предприятия).

При анализе работы предприятия  извне тревогу должны вызвать  также: задержки с предоставлением  отчетности (они могут сигнализировать  о плохой работе финансовых служб  предприятия); конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых  решений и т.д. Повышенного внимания требуют и предприятия, испытывающие бурный рост активности. Они могут стать банкротами из-за ошибочных расчетов эффективности, разбалансированности долгов и т.д. Существуют приемы выбора оптимальной траектории роста и страхования при неизбежных отклонениях от нее. Однако страхование от всех возможных рисков невозможно, и хорошо известно, что высокая прибыль в нормальных условиях соседствует с повышенным риском.

На стадии финансовой неустойчивости руководство часто прибегает  к косметическим мерам, например, продолжает выплачивать акционерам высокие дивиденды, увеличивая заемный капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозрения вкладчиков и банков. При ухудшении ситуации руководители, как показывает опыт, нередко склоняются к авантюрным способам зарабатывания денег, а иногда и к мошенничеству.

Явное банкротство. Предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег). Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема отрасли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада падают темпы роста. Таким образом, каждому отдельному предприятию за темпы своего роста необходимо бороться.

Во всех случаях причиной банкротства  является неверная оценка руководителями ожидаемых темпов роста их предприятия, под которые заранее находятся  источники дополнительного, как  правило, кредитного финансирования. Объективным выходом в любом случае банкротства является сжатие, если не полное исчезновение предприятия как лишнего в данной отрасли. По возможности осуществляется либо частичное, либо полное перепрофилирование предприятия, что может оказаться выгодным при достаточных темпах роста других отраслей и подотраслей экономики.

В российских условиях недостаточного контроля финансовых и товарных потоков  предприятия приобрели специфический  опыт ложного банкротства. Они реализуют  продукцию через дочерние фирмы  таким образом, чтобы основная часть  выручки осталась на счетах этих фирм; по подложным контрактам уводят средства в зарубежные банки и т.д. 

                                             Заключение

Неизбежное в условиях формирования рыночной экономики реформирование предприятий предполагает создание в обществе законодательных предпосылок  для развития эффективных взаимоотношений  между предприятиями-заемщиками и  заимодавцами, должниками и кредиторами. Одна из таких предпосылок - наличие  законодательства о банкротстве, реализация которого должна способствовать предупреждению случаев банкротства, оздоровлению всей системы финансовых взаимоотношений  между предпринимателями, а в  случае признания должника банкротом - сведению к минимуму отрицательных  последствий банкротства для  обеих сторон, осуществлению всех необходимых процедур в цивилизованной форме. В настоящее время основным нормативным документом, регламентирующим процедуру банкротства, является Федеральный  закон «О несостоятельности (банкротстве)»  от 26 октября 2002 года N271-Ф3 (с изменениями  и дополнениями).

Становление рыночной экономики  в РФ объективно обусловливает возникновение  и развитие механизмов, регулирующих процессы производства, сбыта и потребления  товаров и услуг. Одним из таких  механизмов, способствующих перетоку капиталов в наиболее доходные сферы, перераспределению собственности  от неэффективных хозяйствующих  субъектов к эффективным, является механизм банкротства. Он включает в  себя определенную систему контроля, диагностики и, по возможности, защиты предприятий от полного краха.

В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, недостаточной  квалификации менеджеров и их приверженности к агрессивным формам осуществления  финансовой деятельности институт банкротства  получает все большее распространение. Оно является предметом обширного  государственного регулирования в  силу отрицательных последствий деятельности финансово несостоятельных предприятий для развития экономики страны в целом. Эти отрицательные последствия характеризуются следующими отрицательными моментами:

финансово несостоятельное предприятие  генерирует серьезные финансовые риски  для успешно работающих предприятий  — его партнеров, нанося им ощутимый экономический ущерб в процессе своей деятельности. Это снижает  общий потенциал экономического развития страны;

финансово несостоятельное предприятие  осложняет формирование доходной части  государственного бюджета и внебюджетных фондов, замедляя реализацию предусмотренных  программ экономического и социального  развития;

неэффективно используя предоставленные  ему кредитные ресурсы в товарной и денежной форме, финансово несостоятельное  предприятие влияет на снижение общей  нормы прибыли на капитал, используемый в сфере предпринимательства;

вынуждено сокращая объемы своей хозяйственной  деятельности в связи с финансовыми  трудностями, такие предприятия  генерируют сокращение численности  рабочих мест и количества занятых  в общественном производстве, усиливая тем самым социальную напряженность  в стране.

                                       Список литературы

1. Агапов Д.Н. Банкротство. / Агапов Д.Н. - М.: ИНФРА-М, 2003г. - 336с.
2. Ефимова О.Е. Финансовый анализ – М.: АО Бизнес школа, 2004г.
3. Карелина С.А. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства): учеб.-практ. пособие/Карелина С.А. - М.: Волтерс Клувер, 2007г. - 360с.
4. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26 октября 2002г.
5. Щенникова Л. Банкротство. М.: 2002г.