Показатели оценки оборотных средств и способы управления оборотным капиталом

Проводится путем определения  результатов, полученных от использования  капитала предприятия. Изучаются показатели эффективности и рентабельности, отражающие соотношения полученных финансовых, нефинансовых результатов  и используемого в этих целях  предпринимательского капитала. При  этом, изучается также и влияние  результатов деятельности предприятия  на показатели его деловой активности, платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и возможности дальнейшего  развития.

В ходе анализа источников формирования капитала определяется их величина, изучается  структура и динамика, производится оценка балансовых соотношений между  отдельными группами источников капитала.

Эффективность использования оборотного капитала определяется путем исчисления ряда показателей, в частности: оборачиваемостью оборотного капитала, полнотой его  использования, эффектом от ускорения  оборачиваемости.

Повышение эффективности использования  оборотного капитала состоит, в первую очередь, в ускорении его оборачиваемости, и проявляется в увеличении капиталоотдачи при сохранении объема оборотного капитала, что создает реальную возможность  для расширения бизнеса. [ 8, c. 122]

В современной  литературе по финансовому менеджменту  кругооборот средств описывается  моделью цикла обращения денежных средств. Этот подход базируется на переводе оперативных событий в движение наличности

1. Период обращения запасов (длительность оборота запасов товарно-материальных ценностей, производственный цикл) – это средний период времени, необходимый, чтобы превратить сырье в готовые товары, а затем продать их.

Период одного оборота запасов  часто называют периодом хранения запасов. Запасы представляют собой: запасы товарно-материальных ценностей, запасы в незавершенном  производстве, готовую продукцию  на складах. Если период хранения производственных запасов сырья и материалов увеличивается  при неизменном объеме производства, это говорит о перенакоплении запасов, т.е. о создании сверхнормативных запасов. Это в свою очередь ведет  к оттоку денежных средств:

• Из-за увеличения затрат на хранение, связанных со страхованием
• имущества и с перемещением товарно-материальных ценностей;
• Из-за устаревания, порчи и расхищения товарно-материальных ценностей;
• Из-за увеличения суммы уплачиваемых налогов
• Из-за отвлечения средств из оборота.

Если увеличивается период хранения готовой продукции при неизменном объеме производства, это говорит  о затоваривании предприятия  собственной продукцией и является сигналом службе маркетинга о необходимости  повышения эффективности работы.

2. Период оборота (погашения) дебиторской задолженности – это средний период времени, необходимый для превращения дебиторской задолженности в наличность, т.е. для получения денег от продажи.

Для сокращения периода погашения дебиторской  задолженности необходимо применять  следующие способы управления ею:

1. Контроль за состоянием расчетов с покупателями по просроченным задолженностям. Наличие просроченной задолженности и ее увеличение замедляет оборачиваемость средств, а в условиях инфляции приводит к потере денежных средств.
2. Диверсификация риска неуплаты, т.е. ориентация по возможности на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
3. Предоставление скидок при досрочной оплате (спонтанное финансирование);
4. Контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Если  дебиторская задолженность больше кредиторской, то создается угроза финансовой устойчивости и независимости, т.к. в этих условиях предприятие  вынуждено дополнительно привлекать заемные ресурсы. Если кредиторская задолженность больше дебиторской  и намного, это ведет к неплатежеспособности предприятия.

В идеале желательно, чтобы дебиторская и  кредиторская задолженности били равны.

3. Период оборота (отсрочки) кредиторской задолженности представляет собой средний период времени между покупкой сырья и оплатой его наличными. Например, у предприятия может быть в среднем 30 дней, чтобы заплатить за труд и материалы.
4. Финансовый цикл (период обращения денежных средств) объединяет три только что названных периода и, следовательно, равняется периоду времени от фактических денежных затрат компании на производственные ресурсы (сырье, труд) и до поступления денежных средств от продажи готового товара (т.е. со дня оплаты труда и/или сырья и до получения дебиторской задолженности). Таким образом, период обращения наличности равен периоду, в течение которого компания имеет средства, вложенные в оборотный капитал.

Цикл  обращения денежных средств можно  сократить:

• путем сокращения периода обращения запасов, т.е. путем ускорения производства и продажи товаров;
• путем сокращения периода обращения дебиторской задолженности, ускорив взимание покупательской задолженности;
• путем удлинения периода отсрочки кредиторской задолженности через замедление своих собственных платежей.

Эти меры должны применяться, если их можно использовать, не повышая затрат и не снижая объема продаж.

Ускорение оборачиваемости оборотных  средств зависит от времени их нахождения на всех стадиях производственного  цикла. Значительные резервы ускорения  оборачиваемости сосредоточены  на стадии хранения производственных запасов, комплектующих на складах. [13, c. 268]

В процессе анализа оборачиваемости  оборотного капитала рассчитываются следующие  показатели.

Коэффициенты оборачиваемости, характеризующие  капиталоотдачу, выраженную в отношении  величины выручки от реализации продукции  к средней величине оборотного капитала:

К_об = V_p / К_об

где Vp - выручка от реализации продукции;

К_об - средняя величина оборотного капитала.

Показатель оборачиваемости оборотного капитала в днях ( Ро ), определяющий период прохождения оборотным капиталом одного оборота:

где Ко - средняя величина оборотного капитала;

Vp - выручка от реализации продукции;

Т - длительность анализируемого периода в днях.

Коэффициент загрузки или коэффициент  закрепления использования оборотного капитала, показывающий сумму оборотного капитала, приходящуюся на единицу  полученной выручки от реализации продукции  можно исчислить следующим образом:

К_zок = Ко / V_p.

При ускорении оборачиваемости  потребность в оборотном капитале снижается, и наоборот. Величину высвобождения  или необходимости привлечения  дополнительных источников оборотного капитала , можно вычислить расчетным  путем:

K₀¹ и К₀⁰ - средняя величина оборотного капитала за отчетный и предшествующий периоды;

к_pr - коэффициент прироста производства продукции.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также  в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Система относительных финансовых коэффициентов в экономическом  смысле подразделяется на ряд характерных  групп:

1. Оценка рентабельности предприятия:
1. Общая рентабельность предприятия = балансовая прибыль/среднюю стоимость имущества предприятия 100%;
2. Чистая рентабельность = чистая прибыль/средняя стоимость имущества предприятиях х 100%;
3. Чистая рентабельность собственного капитала = чистая прибыль/средняя величина собственного. капитала х 100%;
4. Общая рентабельность производственных фондов == балансовая (валовая) прибыль/средняя стоимость основных производственных, и оборотных материальных. активов х 100%.
2. Оценка эффективности управления или прибыльность продукции:

1. Чистая прибыль на 1 руб. оборота = чистая прибыль/продукция (оборот) х 100%;

2. Прибыль от реализации продукции на 1 руб. реализации продукции = прибыль от реализации/продукциях 100%;
3. Прибыль от всей реализации на 1 руб. оборота = прибыль от всей реализации/ продукциях 100%;
4. Общая прибыль на 1 руб. оборота = балансовая прибыль/продукциях 100%.

3. Оценка деловой активности или капиталоотдачи:

1. Общая капиталоотдача (фондоотдача) = Продукция (оборот)/средняя стоимость имущества;
2. Отдача основных производственных средств и нематериальных активов = Продукция / средняя стоимость основных производств. средств и нематериальных активов;
3. Оборачиваемость всех оборотных активов = продукция/ср. стоимость оборотных активов;
4. Оборачиваемость запасов = продукция/средняя стоимость запасов;
5. Оборачиваемость дебиторской задолженности = продукция/средняя величина дебиторской задолженности;
6. Оборачиваемость банковских активов = продукция/средняя величина свободных денежных средств и ценных бумаг;
7. Оборот к собственному капиталу = продукция/средняя величина собственного капитала.

4. Оценка рыночной устойчивости.

Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности предприятия, эффективности управления и деловой  активности. Их следует рассчитывать на определенную дату составления балансов и рассматривать в динамике.

5. Оценка финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния экономического субъекта - стабильность его деятельности и платежеспособности. Организация  считается платежеспособной, если остатки  на балансе денежных средств, краткосрочных  финансовых вложений и активные расчеты  покрывают ее краткосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность организации можно выразить в  виде неравенства:

ДС + РД + ПО > КО + КЗ

Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового состояния организации можно проводить с использованием абсолютных и относительных показателей. Анализ обеспеченности источниками формирования можно проводить либо по запасам, либо одновременно по запасам и затратам. Сущность анализа финансового состояния с помощью абсолютных показателей заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов и затрат.

В целях анализа целесообразно  рассмотреть многоуровневую систему  покрытия запасов и затрат. В зависимости  от того, какого вида источники средств  используются для формирования запасов  и затрат. можно приближенно судить об уровне финансовой устойчивости и  платежеспособности экономического субъекта.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько  абсолютных показателей:

• наличие собственных оборотных средств (СОС), равное сумме величины источников собственных средств и долгосрочных заемных обязательств за минусом стоимости внеоборотных активов:

СОС = ИСР + ДО - ИВ;

• общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОСОС), равная сумме СОС и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

ОСОС = СОС + КЗ.

На основании двух вышеприведенных  показателей рассчитываются два  показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования:

• излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: