Особенности мировой кредитно-денежной поитики

2. Понижение  резервной нормы переводит обязательные резервы в избыточные и тем самым увеличивает возможность банков создавать новые деньги путем кредитования.

Изменение резервной нормы воздействует на способность банковской системы  к созданию денег двумя путями:

1) влияет  на размер избыточных резервов;

2) изменяет  размер денежного мультипликатора. 

Так, например, в случае повышения установленной  законом резервной нормы с 10 до 20% избыточные резервы понижаются с 3 тыс. до 1000 долл., и в то же время  мультипликатор текущих счетов понижается с 10 до 5. Следовательно, способность банковской системы к созданию денег падает с 30 тыс. (3 тыс. долл. • 10) до 5 тыс. долл. (1000 долл. • 5).

Хотя  изменение резервной нормы —  это прием, обладающий мощным потенциалом, но на деле он используется не часто.

3. Изменение  учетной ставки.

Одной из традиционных функций Центрального банка является роль «заимодателя в  крайнем случае», т.е. Центральный  банк предоставляет ссуды коммерческим банкам, которые обладают твердым  финансовым положением, но неожиданно сталкиваются с необходимостью срочного получения дополнительных средств. Так, каждый Федеральный резервный банк предоставляет краткосрочные ссуды коммерческим банкам своего округа.

Разумеется, важно, что коммерческий банк, берущий  в федеральных резервных банках ссуды, увеличивает резервы коммерческих, расширяя тем самым возможность предоставления кредита населению.  

6. Дешевые и дорогие деньги

Рассмотрим  две ситуации. Первая: экономика  столкнулась с безработицей и  снижением цен. Совет управляющих  должен позаботиться об увеличении предложения денег для стимулирования совокупных расходов. Ключ к решению этой проблемы — в росте избыточных резервов коммерческих банков. Как это делается?

1. Совет  управляющих должен дать команду  федеральным резервным банкам покупать ценные бумаги на открытом рынке. Эта покупка облигаций будет оплачена увеличением резервов коммерческих банков.

2. Должна  быть понижена резервная норма,  что автоматически переводит  необходимые резервы в избыточные  и увеличивает размер денежного мультипликатора.

3. Учетная  ставка должна быть уменьшена,  с тем чтобы побудить коммерческие  банки к увеличению своих резервов  посредством заимствования у  федеральных банков.

Такой подход стал называться политикой дешевых  денег. Ее задача - сделать кредит дешевым и легкодоступным, с тем чтобы увеличить объем совокупных расходов и занятость.

Вторая: излишние расходы толкают экономику  к инфляционной спирали. Совет управляющих  должен попытаться понизить общие расходы  путем ограничения или сокращения предложения денег. Ключ к решению этой проблемы — понижение резервов коммерческих банков. Как это делается?

1. Федеральные  резервные банки должны продавать  государственные облигации на  открытом рынке для того, чтобы  урезать резервы коммерческих  банков.

2. Увеличение резервной нормы автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов и уменьшает размер денежного мультипликатора.

3. Подъем  учетной ставки снижает интерес  коммерческих банков увеличивать  свои резервы посредством заимствования  у федеральных резервных банков.

Такой подход получил название политика дорогих  денег. Ее цель — ограничить предложение  денег для того, чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление.  

7. Эффективность кредитно-денежной политики

Большинство экономистов рассматривают кредитно-денежную политику в качестве неотъемлемой части национальной стабилизационной политики. Действительно, в пользу кредитно-денежной политики можно привести несколько конкретных доводов.

1. Быстрота  и гибкость.

По сравнению  с фискальной политикой кредитно-денежная политика может быстро меняться. Применение соответствующей фискальной политики может быть надолго отсрочено из-за обсуждений в парламенте. Иначе обстоит дело с кредитно-денежной политикой: буквально ежедневно принимаются решения о покупке и продаже ценных бумаг, что быстро влияет на денежное предложение и процентную ставку.

2. Изоляция  от политического давления.

По своей  природе кредитно-денежная политика мягче и консервативнее в политическом отношении, чем фискальная политика. Изменения в государственных расходах непосредственно влияют на распределение ресурсов, а налоговые изменения, без сомнения, могут иметь далеко идущие политические последствия. Кредитно-денежная политика, наоборот, действует мягче и потому представляется более приемлемой в политическом отношении.

3. Монетаризм.

Хотя  большинство экономистов считают  как фискальную, так и кредитно-денежную политику действенными инструментами  стабилизации, гак называемые монетаристы  полагают, что изменение денежного  предложения — ключевой фактор определения уровня экономической активности, а фискальная политика относительно неэффективна.

Однако  необходимо признать, что кредитно-денежная политика в реальной действительности сталкивается с рядом сложностей.

Минусы  кредитно-денежной политики: избыточные резервы, появляющиеся в результате политики дешевых денег, могут использоваться банками для расширения предложения денег; вызванное кредитно-денежной политикой изменение денежного предложения может быть частично компенсировано изменением скорости обращения денег; воздействие кредитно-денежной политики ослабится, если кривая спроса на деньги полога, а кривая спроса на инвестиции крута; к тому же кривая спроса на инвестиции может сместиться, нейтрализовав кредитно-денежную политику.

Кредитно-денежные учреждения сталкиваются с дилеммой - они могут стабилизировать процентные ставки или предложение денег, но не то и другое одновременно. В период после второй мировой войны направление  кредитно-денежной политики было перенесено со стабилизации процентных ставок на контроль за денежным предложением, а затем кредитно-денежная политика стала более прагматической.

Влияние политики дешевых денег на ЧНП  усиливается сопутствующим расширением  чистого экспорта, которое, в свою очередь, ускоряется понижением процентной ставки в стране. Аналогичным образом политика дорогих денег усиливается сужением чистого экспорта. При определенных условиях может возникнуть альтернатива - использовать кредитно-денежную политику для воздействия на стоимость доллара и тем самым для уничтожения дисбаланса торговли или же использовать кредитно-денежную политику в целях экономической стабилизации внутри страны.

2. Денежно-кредитная  политика: анализ мирового опыта

 

       Одним  из  необходимых  условий   устойчивого  равновесного  развития

народного хозяйства  в  рамках  смешанной  экономики  является  формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования.

       Денежно-кредитная  (монетарная)   политика   государства   -   очень

демократичный инструмент воздействия на смешанную экономику,  не  нарушающий суверенитета  большинства  субъектов  системы  бизнеса.  В  идеале  денежно- кредитная политика должна обеспечивать стабильность цен, полную занятость  и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели.

       Денежно-кредитная политика приводит к изменению значений  основных макроэкономических  параметров:  ВНП,  инфляции,  уровня  безработицы.   Это происходит  потому,  что  посредством  монетарных  методов  можно   изменить предложение денег в экономической  системе.  Механизм  воздействия  денежно- кредитной политики на основные переменные  народнохозяйственного  комплекса, а также результат корреляции между приращением денежной массы  и  состоянием экономики по-разному расценивается в кейнсианской и монетаристской  теориях, используемых для принятия денежными властями практических решений.

       В   качестве   проводника   денежно-кредитной   политики   выступает

Центральный  эмиссионный  Банк  государства.  Такими   банками,   например, являются Центральный Банк Российской Федерации (Банк России), Банк  Англии, Банк  Японии,  Национальный  Банк  Молдовы.  В  некоторых  странах  функции центрального денежно-кредитного учреждения выполняет целая группа банков (в США, например - Федеральная Резервная Система). Влияя  на  основной  объект монетарной политики - денежную массу, центральный финансовый  орган  играет одну из ведущих ролей в государственном регулировании  рыночной  экономики.

Наделенный  государством  эмиссионным  правом,  Центральный  Банк  реализует политику    стабилизации     экономики,     достижения     товарно-денежной сбалансированности.

       Регулирующая деятельность Центрального  Банка  основана  на  анализе

динамики  макроэкономических показателей, в  том числе валового  национального продукта  и  национального  дохода,  индекса   цен,   дефицита   госбюджета, совокупного  фонда  заработной  платы.  Она  направлена   на   осуществление контроля за состоянием совокупной денежной массы  в  стране  и  имеет  своей целью эффективное управление совокупным денежным оборотом, включая  наличный и  безналичный  компоненты,  путем  установления  границ  прироста  денежной массы.

       Кредитно-денежная политика на  макро уровне – это  совокупность  мер,

проводимых  Центральным Банком в  области  денежного  обращения  и  кредитных отношений для  придания  макроэкономическим  процессам  нужного  государству направления развития.

       Механизм регулирования включает  методы,  инструменты  регулирования наличных и безналичных банковских операций и конкретные формы  контроля  за динамикой  денежной  массы,  банковских   процентных   ставок,   банковской   ликвидностью на макро- и микро уровне.

       Главной целью денежно-кредитной  политики является помощь экономике  в достижении  объема  производства, характеризующегося  полной   занятостью, отсутствием инфляции и ростом. В нашей стране на данном этапе  рациональная денежно-кредитная  политика   должна   минимизировать   инфляцию   и   спад производства,  не  допустить  роста  безработицы.  Несмотря   на   всю   ее скромность, задача эта достаточно сложная.

       В своей работе я попыталась  рассмотреть  основные  вопросы   денежно-

кредитной политики: какими методами и инструментами  пользуется  Банк  России в  настоящее  время,  их  преимущества  и   недостатки,   макроэкономические результаты  кредитно-денежной  политики,  рассмотренные   с   точки   зрения монетаристов и кейнсианцев, кредитно-денежную политику зарубежных  стран  на примере наиболее развитых стран мира Японии, США и одной из  самых  развитых стран Латинской Америки - Мексики. 
 

             2.1. ПОНЯТИЕ И ЦЕЛИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ 

       Денежно-кредитная   политика   в   промышленно   развитых    странах

рассматривается   как   инструмент    «тонкой    настройки»    экономической

конъюнктуры,  как  оперативное  и  гибкое  дополнение  бюджетной   политики. Сложившаяся  мировая  практика  показывает,  что   через   денежно-кредитную политику государство воздействует на денежную массу и процентные  ставки,  а они, в свою очередь – на потребительский и инвестиционный спрос.

       Денежно-кредитная политика базируется  на  принципах  монетаризма   и

имеет  ряд  преимуществ  перед  фискальной  политикой.  Прежде  всего,   она обладает быстротой и гибкостью, а поскольку проводится  Центральным  Банком, а  не  парламентом  страны,  то   в   значительной   мере   изолирована   от политического лоббизма.