Специализированные  аукционы позволяют мелкому инвестору  вложить свободные средства в  акции приватизированных предприятий, что практически невозможно сделать  на вторичном рынке, поскольку почти  все его операторы работают с  крупными пакетами. Однако расчет на участие в аукционах широких слоев населения в целом не оправдался, так как к моменту их проведения появились более надежные альтернативные способы инвестиций. Речь идет об облигациях государственного сберегательного займа и муниципальных бумагах (в 1995 году в России было зарегистрировано более 50 выпусков муниципальных облигационных займов).

       Акции предприятий из госпакетов, предложенные для продажи на денежных аукционах, условно можно разделить на две большие группы — ликвидные и неликвидные.

       Наибольший  интерес к акциям второй группы проявляет  либо сам эмитент, руководство которого желает обезапасить себя от внешнего инвестора, либо прямой инвестор, целью которого является покупка крупного пакета и управление предприятием.

       Для государственного бюджета, безусловно, гораздо больший интерес представляют аукционы по акциям первой группы. Эти акции пользуются повышенным вниманием не только самого эмитента, но в первую очередь портфельных инвесторов.

Примечание: ФАРП — фонд акционирования работников предприятия. 

       Всего Госкомимущество России обеспечило поступлений в федеральный бюджет 7319,4 млрд. рублей, что составило 146,63% бюджетного задания (скорректированного в конце 1995 года). Кроме залоговых аукционов, в эту сумму вошли продажа облигаций нефтяной компании “ЛУКойл” (1 трлн. рублей) и продажа объектов всех уровней собственности (1.1 трлн.). Если бы не срыв сделки с акциями АО “Связьинвест” (2.9 трлн.), то выручка от приватизации была бы еще больше.

       Опыт  выполнения бюджетного задания 1995 года показывает, что основным источником поступлений средств от поступлений  в 1996 году должна стать реализация крупных проектов.

Список  литературы.

Сборник нормативных  актов по приватизации. Электронная база данных “Консультант +”.

Финасовое учебник  под редакцией Н.И. Химичевой, М.: издательство БЕК, 95 г.

Журнал “Рынок ценных бумаг” за 1994 год.

Газета “Комерсантъ-Daily”  за 1995 год.

Газета “Экономика и жизнь” за 1995 — 1996 года.