Оценка доходности финансовых активов (на примере акции)

Задача  № 2 «Оценка доходности финансовых активов (на примере акции)»

 

Акция номиналом Ро куплена с коэффициентом К и продана владельцем на четвертый год после приобретения за t дней до выплаты дивидендов. В первый год уровень дивиденда составил Д1 рублей, во второй и третий год рендид оценивался соответственно в R2 и R3 процентов, в четвертый год ставка дивиденда равнялась LД. Цена продажи акции превысила цену приобретения в L раз.

Определить  совокупную доходность акции со дня  приобретения до дня продажи.

Исходные  данные:

1. Номинальная цена акции руб.

 

2. Коэффициент приобретения К и коэффициент  превышения цены продажи над ценой  приобретения L:

 

 К=1,3

 L=1,3. 

3. Число дней до выплаты дивидендов с момента  продажи акций:

 

 t= 300 дней.

4. Уровень дивиденда в первый год Д1=300 руб.

 

5. Рендид  во второй год, рендид в третий год  и ставка дивиденда в четвертый  год определяются по таблице 1.

 

Таблица 1 – Значения акции рендита во 2-й и 3-й год и ставка дивиденда  в 4-й

 год 

 

Решение 

1. Определим текущий доход за весь срок владения акцией по формуле:

 

 

, (2.1) 

где Д1, Д2, Д3, Д4 – дивидендный доход соответственно за 1-й, 2-й, 3-й, и 4-й годы владения акцией.

 Цена  приобретения акции Рпр находится по формуле: 

  Рпр=К*Ро , (2.2) 

где К – коэффициент приобретения акции 

Рпр= 1,3*3000=3900 руб. 

 Величина  дивиденда за первый год задана  абсолютной величиной (исходные  данные) и равна Д1= 300 руб.

 Величина  дивиденда за второй и третий  год определим исходя из заданной  величины рендита:

  Д2= R2*Pпр, (2.3)

  Д3=R3*Pпр, (2.4) 

где R2, R3 – рендит акций соотвтетственно во второй и третий год владения акцией.

Д2= 3900*10/100=390 руб.

Д3= 3900*20/100=780 руб. 

 Величина  дивиденда за четвертый год  задана через ставку дивиденда  и определяется по формуле:

  Д4=LД*Ро , (2.5) 

Д4 = 3000*40/100=1200 руб.

С учетом количества дней владения акцией

 

Д4 = 1200*65/365=213,7 руб.

По  формуле 2.1 определим текущий доход  за весь срок владения акцией

 

Дт = 300 + 390 + 780 + 213,7 =1683,7 руб.

2. Определим текущую доходность за весь срок владения акцией (Iт) по формуле:

 

, (2.6) 

Iт = 1683,7/3900 = 0,4317 

    С каждого рубля, вложенного в акцию, инвестор получил за весь срок владения акцией 0,43 руб. дохода.  

3. Определим  дополнительный доход за весь  срок владения акцией по формуле: 

  Дд = Рпрод - Рпр , (2.7) 

где Рпрод – цена продажи акции и определяется по формуле: 

  Рпрод = L*Рпр, (2.8) 

Рпрод = 1,3*3900 = 5070 руб.

Дд = 5070-3900 = 1170 руб. 

4. Определим  дополнительную доходность за  весь срок владения акцией (Iд) по формуле:

  Iд = Дд/ Рпр, (2.9) 

Iд = 1170/3900 = 0,3 

  При продаже акции инвестор с каждого  рубля, вложенного в акцию, получил 0,3 руб. дополнительного дохода. 

6.  Определим  совокупную доходность за весь  срок владения акцией (Iс) по формуле:

 Iс = Iт + Iд, (2.10) 

Iс = 0,43 + 0,3 = 0,73 

    Владелец акции, продав ее на  четвертый год после покупки,  с каждого инвестированного рубля  получил 0,73 руб. конечного дохода. 

  Вывод. Владелец акции, продав ее на четвертый  год после покупки, с каждого  инвестированного рубля получил 0,43 руб. текущего дохода, 0,3 руб. дополнительного дохода и 0,73 руб. конечного дохода. 
 

 

       Задание 5. Составление финансового  плана 

       Составить финансовый план предприятия на год  по исходным данным, приведенным в  таблице 5.1. 

Таблица 5.1 – Исходные данные для построения финансового плана предприятия на год

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Решение

       Финансовое  планирование – планирование всех доходов и расходов предприятия  с целью обеспечения его функционирования и развития.

       Финансовый  план имеет структуру баланса  доходов и расходов:

       1 часть – доходы и поступления;

       2 часть – расходы и отчисления.

       Основное  правило составления финансового  плана заключается в обеспечении  равенства между доходной и расходной  частями. 

       Для составления финансового плана  необходимо:

       - определить финансовый результат  деятельности организации и показать  его распределение;

       - определить величину амортизационных  отчислений и показать их распределение;

       - определить величину капитальных  вложений;

       - произвести балансовую увязку  доходной и расходной статей  финансового плана. 

       Расчет  финансового результата организации и  его распределение. 

       Финансовый  результат оргнизации определяется путем сопоставления доходов  и расходов. При расчете финансовых результатов организации следует  выделить следующие виды прибыли:

       - валовая прибыль;

       - прибыль от продаж;

       - прибыль до налогообложения;

       - чистая прибыль.

       Валовая прибыль: 

       В – выручка от продаж;

       З – затраты на производство. 

       Прибыль от продаж: 

       К – коммерческие и управленческие расходы. 

       Прибыль до налогообложения: 
 
 
 
 

       Налог на имущество равен:

       , где