Норвежский парадокс

       В России рекордно профицитным был 2005 год: тогда превышение доходов над расходами составило более 10 процентов ВВП. В 2006 году - около 6,7, на 2007-й запланировано 4,8 процента, или 1,5 триллиона рублей. То есть немногим больше, чем совокупные расходы на оборону и правоохранительную деятельность, а также втрое больше, чем отпущено всей социальной сфере. И это при том, что основная часть внешнего долга уже выплачена. Вместо того чтобы в столь благоприятных условиях использовать бюджетные доходы для решения социально-экономических проблем, государство изымает из экономики до 30 процентов собранных доходов, аккумулирует их в стабфонде и отправляет... за рубеж. Именно так, ведь деньги фонда вложены в иностранные ценные бумаги! Больше того, доходы от этих ценных бумаг в значительной мере съедаются инфляцией. 
Правительство нас уверяет: изъятие из экономики части ВВП сдерживает инфляцию. Но на самом деле часть ВВП изымают (и тем самым реально снижают формально зафиксированный экономический рост), но денежную массу не сокращают на величину изъятого ВВП. В итоге инфляция способна разве что возрасти. Ложь и то, что стабфонд поможет избежать инфляции, когда цены на нефть рухнут. Продадут иностранные ценные бумаги и на сумму вырученной валюты напечатают рубли? Но если деньги не обеспечены реально произведенными товарами и услугами, как раз и случается инфляция!

       Потенциально российское правительство могло бы играть многократно более значительную роль в экономике своей страны, если бы возвращало в отечественное производство все получаемые доходы. Изымая средства в Стабилизационный фонд, оно подрывает воспроизводство. А если, кроме того, будет принято решение о вложении средств Стабфонда в зарубежные активы, то российский бюджет может не только не получить прибыли от такого «выгодного» вложения, но и понести прямые убытки, как это было в Норвегии в начале 2000-х годов.  

Убыточность норвежского ГНФ  

       Норвегия  вкладывает средства ГНФ за рубежом  в облигации иностранных правительств (60% ГНФ) и акции крупнейших ТНК (40%) с 1995 г. Что же приносит такое размещение государственных денежных ресурсов бюджету?

       Согласно  официальным данным Центрального банка  Норвегии, вложение ГНФ в акции  ТНК в течение ряда лет имело  отрицательную доходность, то есть было убыточным. В 2000г. доходы по таким  инвестициям шли со знаком «минус» и составили -5,8%, в 2001 г. – 14,6%, в 2002 г.  – 24,4%. Доходы от размещения средств в облигации иностранных правительств не перекрывали убытки от акций ТНК. В результате суммарная доходность от размещения средств Государственного нефтяного фонда Норвегии за рубежом сводилась также с минусом. В 2001 г. — 2,5%, в 2002 г. – 4,7%.

       Знает ли об этом экономическая власть России, активно лоббирующая норвежскую модель Стабилизационного фонда  в своей стране? Без сомнений. Так, министр А. Кудрин в интервью агентству Прайм-ТАСС 18 мая с.г. заявил: «Государственный нефтяной фонд Норвегии в 2000—2002 гг. по корпоративной части размещался с большим минусом, и даже плюсы по доходам от размещения средств в государственных облигациях его не перекрыли».

       Министром финансов Норвегии П.-К. Фосс в интервью «НГ» сказал, что «Мы сразу поняли, что доходы от добычи нефти и газа станут настолько большими, что для сохранения здоровой экономики не только сегодня, но и в обозримом будущем, необходимо отделить поступления в бюджет от нефтегазового комплекса и от другой экономической деятельности. Мы рассматриваем доходы от энергоносителей как нечто сверх того, на чем должны строиться нормальные доходы государства. Это богатство предназначено не только для нашего поколения. Поэтому нужно использовать эти доходы рачительно и с прицелом на будущее» и что  подстраховка на случай резкого колебания цен на мировом энергорынке  тоже была « мотивом создания Нефтегазового фонда Норвегии, но не основным. Принималось во внимание и то соображение, что богатства шельфа у наших берегов не возобновляемы и будут когда-то исчерпаны. Поэтому я и говорю, что мы хотим это все распределить на несколько поколений. Но в основном существование специального фонда для накопления доходов, получаемых от нефтегазового сектора, обусловлено тем, что эти крупные доходы несоразмерны с величиной нашей страны и нашего народа. Фонд создан во избежание перегрева нашей экономики. Иначе мы получили бы такую экономику и такой уровень цен, при которых жить мог бы только нефтегазовый сектор. Есть такой международный термин: «голландская болезнь», которым характеризуют перегрев экономики».

       Общеизвестно, что большинство стран-производителей нефти и газа не только не получили пользы для общего развития страны, но фактически расстроили свою экономику. Эти ресурсы не послужили делу общего развития экономики таких стран. И в этом смысле Норвегия уникальна. Программа Норвегии скорее готовит страну не к тому дню, когда в скважинах исчезнет нефть, а к тому дню, когда цены на нефть станут намного ниже, чем сегодня. Такая политика отчасти выравнивает потоки доходов, и в этом Норвегия не одинока - многие страны, в частности, Россия, имеют своего рода стабилизационные фонды.  
            Проблема в том, что большинство компаний серьезно недоплачивают в такие стабилизационные фонды. Они просто не направляют в свои фонды столько финансов, сколько Норвегия. Политический климат в Норвегии таков, что правительство проявляет большую дальновидность при разработке политических мер, и в долгосрочной перспективе страна, безусловно, получит выгоду от своей политики.  
             Интересно, что ни один здравомыслящий экономист не привел ни одного довода против подобной программы. Она абсолютно рациональна и имеет огромный смысл, однако люди, определяющие политику стран, как правило, редко бывают столь дисциплинированы, как в Норвегии.  
             Большинство нефтедобывающих стран расположено в нестабильных регионах и управляются деспотичными режимами. Руководители этих стран, как правило, расходуют огромные деньги на финансирование вооруженных сил и секретных служб, а также на подкуп оппозиции. Кроме того, ведется непрерывная внутренняя борьба за контроль над правительством, а, следовательно, и нефтяными доходами. 
 

       Наверное, вкладывать нефтедоллары за рубежом с высокими рисками и убытками может себе позволить находящаяся на вершине благосостояния Норвегия, у которой устойчивая экономика, нет серьезных социальных проблем, а потеря нескольких миллиардов долларов не отражается негативно на экономическом росте. Но этого не имеет права делать страна, на порядок отстающая от главных держав мира по всем качественным показателям развития: ВВП, приросту населения, продолжительности жизни, детской смертности. Копить деньги, чтобы поднимать западную экономику, создавать за рубежом рабочие места, в то время как в своей стране 30 млн человек живут ниже черты бедности, — кощунство.

       Для чего и для кого вообще «сберегать»  средства в Стабилизационном фонде, в то время как в стране критически низкие социальные показатели развития? Какие высшие цели преследует государство, когда готовит решение о размещении огромных денег за рубежом? 

       По  словам доктора экономических наук В.Варнавкого, «если экономика России упадет в кризис или мировые цены на нефть резко пойдут вниз, то никакие стабилизационные и иные фонды страну не спасут. Даже более того — с большой вероятностью средства, вложенные за рубежом, будут потеряны». Что и произошло при кризисе в 2008-2009г.г. По заявлению министерства финансов, России в 2010м году придется занимать деньги: резервный фонд России на начало 2010 года составит 1,55 триллиона рублей и в этом году будет использован полностью, сообщил РИА "Новости" директор бюджетного департамента Минфина Алексей Лавров. Дефицит федерального бюджета в 2009 году прогнозируется в объеме 3 триллионов 617,8 миллиарда рублей или 9,4 процента ВВП. Лавров отметил, что это последний прогноз, который сегодня Минфин внесет в правительство России. Доходы федерального бюджета в 2009 году составят 6 триллионов 561,3 миллиарда рублей или 17,1 процента ВВП. О том, что дефицит федерального бюджета России в 2010 году может составить 6 процентов ВВП, в начале июля заявил помощник президента Аркадий Дворкович. Ранее самый смелый прогноз по бюджетному дефициту не выходил за рамки 5,5 процента ВВП. Тогда же замглавы Минфина Дмитрий Панкин признал — Россия готова выходить на рынок внешних заимствований.

       А что же в происходит в этот период Норвегии? Норвегия 26 января представила  программу стимулирования экономики  размером 20 млрд. норвежских крон ($3 млрд.), в которой она начинает использовать средства своего нефтяного суверенного фонда, сообщает Financial Times. Суверенный фонд Норвегии, население которой всего 4,7 млн. человек, составляет $370 млрд. нефтяных доходов и по размерам уступает только суверенному фонду Абу-Даби. Новая антикризисная программа является дополнением к бюджету, расходная часть которого эквивалентна 0,7% ВВП. Вместе с новой программой расходы норвежского правительства на кризис составляют 2,3% ВВП, что является одним из самых агрессивных планов в Европе. "Это самый амбициозный план финансово-бюджетного стимулирования экономического роста и занятости более чем за 30 лет, - заявила министр финансов Норвегии Кристин Халворсен (Kristin Halvorsen). - У многих компаний было пять лет процветания, но за короткое время все изменилось". Средства программы будут использоваться преимущественно для финансовых вливаний, а не для снижения налогов: 16,75 млрд. крон выделяется на ремонт общественных зданий, школ и инфраструктуры, и лишь 3,25 млрд. крон на налоговые льготы. Правительство Норвегии использует огромные нефтяные прибыли на финансирование дефицита не нефтяного бюджета, а остальные средства инвестирует за границей через Глобальный пенсионный фонд (Global Pension Fund), который называют также Нефтяным фондом (Oil Fund). Устав фонда ограничивает суммы, которые может потратить правительство. В нем говорится, что не нефтяной бюджетный дефицит не должен превышать ожидаемой реальной ставки доходности фонда, которая оценивается в 4%. Однако правительство имеет широкие возможности для поддержки экономического роста, поскольку устав разрешает активно использовать финансово-бюджетную политику для противодействия колебаниям деловой активности. Правительство объявило, что в 2009 году не нефтяной структурный дефицит увеличится до 119 млрд. крон, по сравнению с 92 млрд. крон, которые оно прогнозировало в октябре. Нынешний дефицит эквивалентен 5,2% суверенного фонда. 
 
 

       Для того чтобы избежать негативных последствий  от колебаний мирового рынка, надо заниматься отечественным производством, ориентироваться на своего потребителя, создавать новые рабочие места у себя в стране. И делать это надо сейчас, а не тогда, когда в мировой экономике начнется спад. Экономика — очень консервативная, инерционная система, ее не раскрутить в течение месяцев. Для этого нужна целенаправленная работа всей государственной машины в течение многих лет.

       Деньги  Стабилизационного фонда — это  нефтяная рента, которая принадлежит  России, и вкладывать ее надо только в Россию, в ее европейскую часть, в Север, в создание социально-производственной инфраструктуры в Сибири и на Дальнем Востоке, в освоение новых месторождений, в новые знания и медицину. Да мало ли имеется самых неотложных нужд в такой огромной стране, как Россия! 
 
 
 

       Список  использованных источников 

1. Российская  газета, выпуск № 3968 от 12 января 2006г.
2. Нефтяная экономика Норвегии. («CNN», США, Программа «Взгляд изнутри»)
3. Журнал «Золотой лев» № 83-84, 2006г.
4. Ресурсы Интернета