Направления кредитно-денежной политики Банка России

Сохраняются риски замедления роста экономики, связанные в том числе с медленным восстановлением деловой активности в мире.

2.2 Предварительные итоги и прогноз на будущее

 

Международные финансовые институты и экономические организации прогнозируют продолжение роста мировой экономики в 2013 году и в перспективе до 2014 года. Темпы роста производства товаров и услуг в мире в 2013 году, по прогнозу МВФ, как и в 2012 году, составят 4,0%. Тем не менее, неустойчивый характер восстановления экономики США и нестабильное состояние государственных финансов ряда зарубежных стран создают риски менее благоприятного развития экономических тенденций в мире в среднесрочной перспективе. Не исключается возможность существенного снижения деловой активности в странах – торговых партнерах России и нарастания рисков для зарубежных финансовых систем. Прогнозируется замедление в 2013 году инфляции в большинстве стран – торговых партнеров России, что объясняется ожидаемым уменьшением вклада изменения цен на товары энергетической и продовольственной групп. В результате снизятся внешние риски ускорения роста цен в России. В 2013 году не прогнозируется существенного изменения уровня процентных ставок за рубежом по сравнению с 2012 годом. Ухудшение ситуации на мировых финансовых рынках может повлиять на отток капитала из страны, однако продолжение восстановительных процессов в российской экономике, улучшение инвестиционного климата будут способствовать улучшению ситуации с притоком капитала.

Банк России рассмотрел три варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2012–2014 годах, один из которых соответствует прогнозу Правительства Российской Федерации. В основу сценариев положена различная динамика цен на нефть.

В рамках первого варианта Банк России предполагает снижение в 2013 году среднегодовой цены на российскую нефть сорта «Юралс» на мировом рынке до 75 долларов США за баррель. В этих условиях в 2012 году реальные располагаемые денежные доходы населения могут увеличиться на 3,9%, инвестиции в основной капитал – на 4,2%. Прирост ВВП ожидается на уровне 3,3%.

В основе  второго варианта рассматривается прогноз Правительства Российской Федерации, положенный в основу для разработки параметров федерального бюджета на 2012–2014 годы. Предполагается, что в 2013 году цена на российскую нефть может составить 100 долларов США за баррель.

В рамках третьего варианта Банк России предполагает повышение в 2013 году цены на нефть сорта «Юралс» до 125 долларов США за баррель.

В условиях увеличения доходов от экспорта российских товаров в 2013 году ожидается повышение инвестиционной активности. Прирост инвестиций в основной капитал может составить 8,7%, прирост реальных располагаемых денежных доходов населения – 5,2%. Увеличение объема ВВП предполагается на уровне 4,7%.

В 2013–2014 годах увеличение объема ВВП в зависимости от варианта прогноза ожидается в диапазоне 3,5–4,8%.Базовый прогноз платежного баланса на 2012–2014 годы составлен исходя из предположения, что цена на нефть сорта «Юралс» будет оставаться относительно стабильной и находиться в пределах 97–101 доллара США. В первом и третьем вариантах учитывается вероятность отклонения цен от указанного диапазона на 25% в большую и меньшую сторону.

Конечной целью денежно кредитной политики в 2013 году является снижение инфляции при сохранении и возможном ускорении темпов роста ВВП. При этом создаются условия для снижения безработицы и роста реальных доходов населения. Количественные параметры экономического роста и снижения темпов прироста потребительских цен зависят от характера проводимой макроэкономической политики.

 Предусмотренная на 2014 год бюджетная политика формирует в целом благоприятные условия для проведения денежно кредитной политики. Доходы федерального бюджета будут превышать расходы (без учета расходов по обслуживанию государственного долга), и первичный профицит составит 3,18% ВВП. С учетом расходов на обслуживание государственного долга планируется, что общий объем дефицита федерального бюджета будет минимальным с начала периода проведения экономических реформ составит 1,08%ВВП, или 57,8 млрд. рублей.

 Это означает существенное  сокращение спроса государственного  сектора на заемные ресурсы  и расширение возможностей кредитования  частного сектора экономики. При  проведении денежно кредитной  политики в 2010 году в условиях плавающего валютного курса рубля контроль за денежным предложением остается важнейшим механизмом обеспечения внесвое значение с точки зрения процесса постановки целей денежно кредитной политики. По оценкам Банка России, в 2014году продолжится развитие некоторых тенденций изменения структуры денежной массы, сформировавшихся в течение 2013 года.

 Так, несмотря на планируемую  индексацию заработной платы  и пенсий, предполагается дальнейшее  среднесрочное сокращение удельного  веса наличных денег в структуре  денежной массы. Более широкое  внедрение зарплатных пластиковых  карт с принятием закона о  гарантировании вкладов частных  лиц в коммерческих банках  также будет способствовать сокращению  удельного веса наличных денег.

 Однако возможно развитие  и новых тенденций, связанных  с изменениями в структуре  ресурсов коммерческих банков. Если  в 2013 году прирост ресурсов коммерческих банков происходил в основном за счет увеличения средств на счетах предприятий, то в 2014 году можно ожидать некоторого уменьшения влияния этого фактора в процессе формирования спроса на деньги, что связано с возможным замедлением прироста цен на нефть.

 В 2014 году процентные ставки сохранят свою роль индикатора денежно кредитной политики. По мере завершения процесса восстановления финансовых рынков роль этого индикатора будет возрастать.

Выводы

Кредитно-денежная политика призвана способствовать установлению в экономике общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции.

Главными задачами, стоящими перед всеми центральными банками, является поддержание покупательной способности национальной денежной единицы и стабильности кредитно-банковской системы страны.

Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое центральным банком Р.Ф., являясь одной из составляющих экономической политики государства, одновременно позволяет сочетать макроэкономическое воздействие с возможностями быстрой корректировки регулирующих мер.

Главным направлением деятельности центральных банков является регулирование денежного обращения.

Одно из важнейших направлений деятельности центрального банка - рефинансирование кредитно-банковских институтов, направленное на обеспечение стабильности банковской системы. Инструментарий рефинансирования со стороны центрального банка включает предоставление ссуд под учет векселей и ломбардных кредитов, то есть заимствований на кратко- и среднесрочной основе. Для повышения уровня ликвидности банковских институтов центральные банки осуществляют их рефинансирование с различной степенью интенсивности. При этом использовать кредиты рефинансирования могут только стабильные банковские институты, испытывающие временные трудности. При проведении кредитно-денежной политики наиболее важными активами федеральных резервных банков выступают ценные бумаги и ссуды коммерческим банкам.

Кредитно-денежная политика осуществляется через сложную цепь причинно-следственных связей: политические решения воздействуют на резервы коммерческих банков; изменения резервов воздействуют на предложение денег; изменение денежного предложения меняет процентную ставку; изменение процентной ставка воздействует на инвестиции, и уровень цен.

Преимущества кредитно-денежной политики состоят в ее гибкости и политической приемлемости. Руководящие кредитно-денежные учреждения сталкиваются с дилеммой - они могут стабилизировать процентные ставки или предложение денег, но не то и другое одновременно.. При определенных условиях может возникнуть альтернатива - использовать кредитно-денежную политику для воздействия на стоимость доллара и тем самым для уничтожения дисбаланса торговли или же использовать кредитно-денежную политику в целях экономической стабилизации внутри страны.

На сегодняшний день направления денежно-кредитной политики России зависят от цен на нефть а при высоких ценах на нефть (которые мы и имеем на сегодняшний день) Россия не только не выиграет, а столкнется с весьма трудно разрешимыми проблемами. ЦБ не сможет скупить всю дополнительную валюту, которая поступит в страну, не превысив при этом допустимый уровень увеличения денежной массы. Изымать средства путем увеличения предложения облигаций чревато ростом процентной ставки, что в свою очередь приведет к еще большему притоку средств в страну. А рассчитывать на стерилизационные возможности бюджета не приходится, поскольку власти при поступлении дополнительных средств, как правило, увеличивают госрасходы. А значит - либо высокая инфляция, либо существенное укрепления рубля, причем цифры по укреплению рубля называются до 14%, далее может последовать кризисная ситуация.

Однако явных свидетельств того, что банковская система справляется или готова ответить на эти мощные вызовы реальной экономики, пока нет.

Когда речь идет о выделении надзорных функций из круга полномочий Центрального банка Российской Федерации, то, возможно, это окажется целесообразным в будущем, но на сегодня это только ослабляет, а не усиливает возможности, которые имеются у государства по контролю над банковской системой. Второе, с моей точки зрения, важное направление - это сближение системы российского банковского учета с международными стандартами банковской отчетности. В настоящее время имеющиеся различия просто фантастические и порождают непрозрачность банковской отчетности и недоверие к ней. На официальном сайте центрального банка РФ могут быть публикованы взаимоисключающие данные, что ставит под сомнение достоверность банковской отчетности. Возьмем Внешторгбанк. Первый квартал 2006 года Результат деятельности по российским бухгалтерским стандартам - минус миллиард рублей. Результат за тот же период, рассчитанный по международным стандартам бухгалтерской отчетности, - плюс 200 млн., что по существу является правильным. В течение второго квартала банк имел положительное значение прибыли и по российской системе бухгалтерского учета. Такое положение делает невозможным объективный анализ.

К сожалению, и доля кредитов реальному сектору в обшей структуре активов банков снизилась, и этот показатель, исчисленный как процент от ВВП, также снизился и составляет около 12 %. Если сравнить этот уровень с показателями других стран, даже европейских стран с переходной экономикой (около 100%), то окажется, что мы находимся в самом начале пути к эффективному финансовому посредничеству, только обретаем банковскую систему, которая должна ответить на финансовые потребности растущей экономики, уже достаточно острые и требующие активности финансовых посредников.

 

 

 

 

Список использованной литературы

1) Банковское дело: Учебник [текст] / Под ред. д-ра экон. наук, проф. Г.Г. Коробовой. - М.: Юристъ, 2009. - 751 с.

2) Деньги, кредит, банки: учебник [текст] / колл. авт.; под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина. - М.: КНОРУС, 2010. - 560 с.

3) Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. [текст] / В.К. Сенчагов, А.И. Архипов - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. - 720 с.

4) Андрюшин С. Денежно-кредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России [текст] / С. Андрюшин, В. Бурлачков // Вопросы экономики. - 2011. - № 11.-с.38-50

5) Бекетов Н.В. Денежно-кредитное регулирование в России: основные ориентиры [текст] / Н.В. Бекетов, А.И. Черная // Финансы и кредит. - 2011. - № 2. - с.2-6.

6) Вострикова Л.Г. О банках и банковской деятельности.[текст] - М., 2010

7) Деньги. Кредит. Банки. Учебник для вузов [текст] / Под ред. Е.Ф.Жукова. - М.,2009

8) Центральный банк РФ: юридический статус, организация, функции, полномочия. [текст] / Под ред. Л.А Гейдакова. - М., 2012

9) Федеральный закон от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» [Интернет ресурс, информационно-правовой портал Гарант, время доступа 10 мая 2013 года]

10) Закон "О Центральном банке РФ (Банке России)" от 10.07.2002 г. № 86 - ФЗ в редакции от 12.06.2011[Интернет ресурс, информационно-правовой портал Гарант, время доступа 10 мая 2013 года]

11)Денежно-кредитная политика ЦБ РФ - официальный сайт ЦБ РФ [Интерне ресурс http://www.cbr.ru/dkp/, время доступа 13 мая 2013 года]

 

 

Приложение А – Развитие денежно-кредитной политики за период 2000-2012 г.г.

Рисунок А.1 – Динамика ставки рефинансирования ЦБ РФ. (%) [по информации ЦБ РФ] [11]

 

 

 

Рисунок А.2 – Динамика нормативов обязательных резервов ЦБ РФ [по информации ЦБ РФ] [11]

Рисунок А.3 - Объемы валютных интервенций ЦБ РФ (млн. долларов США, млн. ЕВРО) [по информации ЦБ РФ] [11]

Рисунок А.4 - Объемы валютных интервенций ЦБ РФ (млн. долларов США, млн. ЕВРО) [по информации ЦБ РФ] [11]

Рисунок А.5 - Объемы валютных интервенций ЦБ РФ (млн. долларов США, млн. ЕВРО) [по информации ЦБ РФ] [11]

Рисунок А.6 - Объемы валютных интервенций ЦБ РФ (млн. долларов США, млн. ЕВРО) [по информации ЦБ РФ] [11]

Рисунок А.7 - Объемы валютных интервенций ЦБ РФ (млн. долларов США, млн. ЕВРО) [по информации ЦБ РФ] [11]

Рисунок А.8 - Объемы международных резервов ЦБ РФ на фоне динамики цены на нефть (млн. долларов США-резервы, дол. США за 1 тонну-стоимость нефти) [по информации ЦБ РФ] [11]

 

Рисунок А.9 - Динамика денежного агрегата М2 на фоне базовог индекса потребительских цен. (в % прироста к соответствующему периоду предыдущего года) [по информации ЦБ РФ] [11]

Рисунок А.10 -Доли наличности в совокупном денежном обращении (в % от совокупного объема денежной массы М2) [по информации ЦБ РФ] [11]