Методики рейтингового анализа финансового состояния организаций

Финансовый анализ  Тема «Методики рейтингового анализа финансового состояния организаций»

Методы комплексной рейтинговой оценки финансового состояния

1. Содержание комплексной оценки
2. Этапы методики рейтингового анализа
3. Основные методы рейтингового анализа

1. Содержание комплексной оценки

        Методика  комплексной сравнительной рейтинговой  оценки финансового состояния  основана на методике финансового  анализа и позволяет ранжировать  несколько предприятий по степени  устойчивости их финансового  состояния.

Комплексная оценка – это обобщенное суждение о финансовом состоянии  предприятия или группы предприятий. Метод комплексной оценки заключается в использовании системы показателей для выявления отличий от базы сравнения или по отношению друг к другу.

Результат комплексной оценки – значение показателя, синтезирующего все стороны деятельности объекта исследования, полученного на основе математической обработки системы частных показателей. Преимущества интегрального показателя: позволяет определить тенденцию, характер отличий в изменении результатов деятельности (улучшение-ухудшение). Недостаток: субъективизм аналитика при отборе показателей в систему оценки.

Цель комплексной оценки – сравнение объектов и выбор наилучшего из них. Преимущество комплексной оценки – возможность анализировать и сравнивать результаты финансово-экономической деятельности различных объектов (предприятий, структурных подразделений и т.п.).

Понятие «рейтинг» означает распределение заданных единиц в определенном порядке в соответствии с определенными правилами. В финансовом анализе рейтинговая оценка используется, во-первых, для проведения сравнительного анализа деятельности нескольких предприятий, во-вторых, для сравнения работы подразделений в рамках одного предприятия.

Сравнение предприятия с другими дает возможность определить его место среди конкурентов, т.е. придать ему ранг (значимость) среди других субъектов. Наиболее часто используют методы анализа для рейтинговой оценки предприятий банки, которые на основе рейтинга могут определить предприятие, наиболее предпочтительное для кредитования. Кроме того, представляют интерес рейтинговые системы, разработанные для различных сфер деятельности (банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и др.).

Рейтинговая оценка может проводиться в двух основных разрезах:

• на основе объемных показателей, к примеру, по абсолютным значениям важнейших статей бухгалтерской (финансовой) отчетности (объем продаж – выручка, величина активов – валюта баланса, чистая прибыль, себестоимость  и т.п.);
• на основе относительных или удельных показателей.

Достоинство первого – простота расчетов, относительная объективность, связанная с достоверностью отчетности, а также доступность для внешних пользователей. Существенный недостаток – невозможность проведения сравнительного анализа предприятий разных отраслей и масштабов деятельности.

Рейтинги, построенные на системе показателей второй группы, позволяют этот недостаток устранить. Кроме того, ранжирование позволяет установить лучшие предприятия в случае неравномерного или разнонаправленного развития показателей, к примеру, на одном предприятии лучше показатели ликвидности, а на другом – рентабельности.

 

2. Этапы методики рейтингового  анализа

1 этап. Выбор объектов для ранжирования. При этом чем больше объем выборки, тем более трудоемкой является процедура рейтингования. Сбор и аналитическая обработка исходной информации.

2 этап. Выбор показателей для ранжирования (обоснование системы показателей, используемых при расчете рейтинга). Условно все показатели делятся на несколько групп: показатели оценки имущественного состояния, ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности и др. При отборе показателей необходимо соблюдать правило, согласно которому не следует включать в ранговый набор несколько показателей,

3 этап. Классификация показателей (выбор коэффициентов, по которым проводится сравнение отобранных в ранговый набор объектов). На этом этапе также могут быть установлены веса (степень важности) каждого из выбранных показателей. Например, для торговой организации на первый план выдвигаются показатели деловой активности (оборачиваемость запасов), а для машиностроительного предприятия это могут быть показатели фондоотдачи, фондорентабельности или фондовооруженности. Выбор значимости показателей (весов) зависит от субъективного суждения аналитика. Обычно они устанавливаются в долях единицы, поэтому сумма значений всех весов должна быть равна 1 или 100%.

4 этап. Расчет итогового показателя рейтинговой оценки и классификация (ранжирование) предприятий по рейтингу.

       Итак, на  первых этапах необходимо собрать  исходную информацию и обосновать  систему показателей. Исходные показатели  классифицируются по группам. Таких  групп чаще всего четыре –  показатели ликвидности, показатели  финансовой устойчивости (достаточности  собственного капитала), рентабельности  и деловой активности. Можно добавить  пятую группу – показатели  эффективности использования ресурсов (показатели потенциала предприятия).

Важным этапом является составление системы оценочных показателей субъектов хозяйствования, к которым можно отнести коэффициенты, характеризующие:

• финансовую устойчивость (коэффициенты автономии, обеспеченности запасов, оборотных активов собственными средствами, маневренности, соотношение собственного и заемного капитала (т.н. финансовый левередж), доля краткосрочных пассивов в структуре баланса и т.п.);
• платежеспособность и ликвидность (коэффициенты текущей, промежуточной, абсолютной ликвидности и т.п.);
• оборачиваемость хозяйственных средств (оборот дебиторской и кредиторской задолженности, готовой продукции, запасов, средств в расчетах и т.п.);
• рентабельность (продаж, затрат, активов, собственного капитала и т.п.);
• эффективность использования ресурсного потенциала (фондоотдача, производительность труда, материалоемкость, уровень износа основных фондов (отношение суммы начисленного износа к первоначальной стоимости), подвижность кадров (отношение принятых и уволенных работников к общей численности), отдача ресурсов (отношение выручки к стоимости активов), кромка безопасности (разница между фактическим и критическим объемами продаж и др.) и другие наиболее важные аспекты деятельности предприятия.

 

3.Основные методы рейтингового  анализа

Конструирование интегрального показателя для обобщающей комплексной оценки может проводиться с использованием одного или нескольких методов (суммы мест, суммы баллов, расчета по среднегеометрической или расстояний и др.). При этом объекты упорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания или возрастания рейтинговой оценки.

Методом суммы мест определяется суммирование фактических значений показателей или их темпов роста по отношению к базе сравнения. Метод средней геометрической базируется на определении коэффициентов по частным показателям, когда за ед. принимается самое высокое значение данного индикатора. При использовании расчетов  по средней геометрической лучшим будет объект с наивысшим значением показателя.

Метод коэффициентов основан на получении интегрального показателя путем перемножения соответствующих коэффициентов. Метод суммы мест предполагает предварительное ранжирование каждого объекта анализа   в зависимости от уровня исследуемых показателей. Число мест должно быть равно количеству анализируемых организаций. Чем меньше сумма мест, тем более высокий ранг присваивается анализируемому объекту, т.е. метод суммы мест признает лучшим предприятие с наименьшим значением критерия.

При использовании метода расстояний устанавливается близость объектов анализа к объекту-эталону по каждому из сравниваемых показателей. При этом лучшим будет объект с наименьшим значением критерия, т.к. именно у него наблюдается наименьшее отклонение от эталона или от максимального значения критерия. Суть метода заключается в том, что показатели каждого конкретного предприятия сравниваются с показателями т.н. эталонного предприятия, которые составляются из лучших значений. Сначала определяются коэффициенты по каждому показателю как отношение его значений к показателю-эталону с максимальным уровнем. Затем рассчитывается сумма квадратов полученных коэффициентов. Если есть возможность учесть сравнительную значимость индикаторов, то каждый квадрат умножается на соответствующий весовой коэффициент значимости. Затем из суммы квадратов извлекают квадратный корень.

После расчета всех показателей по всем предприятиям выбираем лучшие значения каждого критерия (например, уровень рентабельности – максимальный). Выбранное значение критерия присваиваем условному «эталонному» предприятию. Таким образом, выбирая лучшее значение каждого из рассчитанных критериев, формируем показатели эталонного предприятия и рассчитываем рейтинг по формуле:

 

                          Р = Ö (А1э – А1д)2 + (А2э – А2д)2 + …,

где   А1э, А2э – показатели эталонного предприятия;

А1д, А2д – показатели предприятия, рейтинг которого рассчитывается.

 

Количество показателей «А» может быть разным – по одному или по несколько в каждой группе.

Причем показатели могут быть как абсолютными, так  и относительными (отношение показателя данного предприятия к показателю «эталона»).

 

Тогда формула будет иметь вид:

                                 Р = Ö (1 – А1д)2 + (1 – А2д)2 + …,

 В формулу могут быть введены весовые коэффициенты, характеризующие «важность» того или иного показателя. Тогда формула примет вид

                            Р = Ö К1 * (1 – А1д)2 + К2 * (1 – А2д)2 + …

 

В любом случае рейтинг показывает «отклонение» фактического предприятия от «эталонного». То есть, чем меньше значение рейтинга, тем лучше, тем «ближе» наше предприятие к «эталону».