Макроэкономическое равновесие в модели IS - LM

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 47 с, 22 рис., 20 источников.

СОВОКУПНЫЙ СПРОС, СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ, МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ, КЛАССИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ, КЕЙНСИАНСКАЯ МОДЕЛЬ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ, РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ И ДЕНЕЖНОМ РЫНКАХ.

Объект исследования – макроэкономическое равновесие.

Предмет исследования – макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках.

Цель работы – рассмотреть макроэкономическое равновесие в модели IS - LM.

В процессе работы рассмотрены особенности совокупного спроса и совокупного предложения, сущность макроэкономического равновесия, охарактеризованы классическая и кейнсианская модели макроэкономического равновесия, макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

________________

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Процесс общественного производства и воспроизводства предполагает экономическое равновесие не только на микро-, но и на макроэкономическом уровне.

Формы этого равновесия многообразны: это соответствие между ресурсами и потребностями, производством и потреблением, между спросом и предложением, потребностью в ресурсах и наличием их в реальной жизни, между материально-вещественными и финансовыми потоками и так далее.

Развитие рыночной экономики не является равномерным, абсолютно сбалансированным. Оно подвержено макроэкономической нестабильности, которая зависит от конкретной социально-экономической обстановки в той или иной стране и в мировом сообществе на различных исторических этапах.

Проблема макроэкономического равновесия - одна из самых актуальных в экономической науке. Существует две основные концепции по данному вопросу: классическая, а ныне неоклассическая, и кейнсианская, изучение которых имеет важное значение и на сегодняшний день.

Модель IS—LM представляет собой модель совместного равновесия товарного и денежного рынков. Она была разработана английским экономистом Дж. Хиксом в 1937г. в статье «Mистер Кейнс и классики» и получила широкое распространение после выхода в 1949 г. книги американского экономиста Э. Хатсена «Монетарная теория и фискальная политика» (поэтому модель иногда называют моделью Хикса-Хансена). Основной целью анализа экономики с помощью модели IS—LM является объединение товарного и денежного рынков в единую систему. Модель IS—LM позволяет наглядно представить про­цессы взаимодействия отдельных рынков не только в ходе при­способления к совместному равновесию, но и при переходе от одного равновесного состояния к другому.

Проблема макроэкономического равновесия продолжает привлекать внимание и в настоящее время, в связи с проведением в Республике Беларусь политики регулирования цикличности развития и стимулирования экономического роста.

Цель работы – рассмотреть макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках в кейнсианской модели.

Задачи работы:

- определить проблему макроэкономического равновесия в экономической теории, рассмотреть классическую и кейнсианскую теории макроэкономического равновесия;

- описать макроэкономическое равновесие на товарном рынке (модель IS);

- рассмотреть макроэкономическое равновесие на денежном рынке (модель LM);

- изучить макроэкономическое равновесие в модели IS – LM.

Объект исследования – макроэкономическое равновесие, предмет исследования – особенности построения макроэкономического равновесия на товарном и денежном рынках.

Изучению макроэкономического равновесия уделяют внимание многие авторы, но остаются проблемы, требующие решения.

1 ПРОБЛЕМА МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ В ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ

1.1 Классическая теория макроэкономического равновесия

Исследователи различают три вида рыночного экономического равновесия: частичное, общее на микроэкономическом уровне и общее на макроэкономическом уровне. Частичное равновесие - это равновесие на отдельно взятом рынке данного товара, услуги, фактора производства (конный рынок, яблочный рынок, рынок информационных услуг). Общее микроэкономическое равновесие - это равновесие на отдельно взятом местном, региональном рынке по всей совокупности продаваемых на нем товаров. Общее макроэкономическое равновесие - это равновесие на всех рынках, ко­торые входят в экономическую систему всей страны (или всего мира) в целом в каждый данный период времени. Это равновесие можно было бы назвать барометром состояния экономической системы как единого целостного организма, который включает в себя бесконечное множество разнооб­разных связей и взаимосвязей.

Следует различать теоретически желаемое, идеальное макроэкономическое равновесие, которое предполагает оптимальное соотношение связей и пропорций, и реальное макроэкономическое равновесие, которое складывается с учетом реальных внутренних и внешних факторов, воздействующих на систему в целом [6, с. 251].

При анализе макроэкономического равновесия широко используются совокупные, или агрегированные (от лат. aggregatus - присоединенный, общий, суммарный) показатели [6, с. 252]. Важнейшими из них являются: 1) реальный объем национального производства, выраженный в форме валового национального продукта (ВНП) или в форме национального дохода (НД), и 2) агрегатные цены всей совокупности товаров и услуг.

В связи с этим макроэкономическое равновесие может быть охарактеризовано при помощи совокупного спроса и совокупного предложения [6, с. 253].

Макроэкономическое равновесие — состояние национальной экономики, когда совокупный спрос и совокупное предложение совпадают. Это идеальное, но практически не достижимое состояние рыночной экономики [14, с. 285].

Рассмотрим составляющие макроэкономического равновесия более подробно.

Совокупный спрос — это модель, представленная в виде кривой, которая показывает реальный объем националь­ного производства, потребляемый внутри страны при любом уровне цен. При прочих равных условиях, чем ниже уровень цен, тем большую часть реального объема национально­го производства захотят при­обрести потребители, и наоборот [20, с. 179].

                     Уровень цен    AD

                                                                      Реальный объем производства

Рисунок 1 Кривая совокупного спроса

Источник: Экономическая теория: Учебник для ВУЗов / Носова С.С. – М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 1999. – 520 с. [с. 179]

Кривая совокупного спроса отклоняется вниз и вправо, т.е. так же, как кривая спроса на отдельный товар. Причины тако­го отклонения различны. Прежнее объяснение связано с эф­фектами дохода и замещения: когда цена на отдельный товар падает, то (постоянный) денежный доход потребителя дает ему возможность приобрести большее количество товара (эффект дохода). Более того, когда цена падает, потребитель готов при­обрести большее количество данного товара, потому что он ста­новится относительно дешевле, чем другие товары (эффект за­мещения). Но этих объяснений мало, когда мы имеем дело с со­вокупностями.

Характер кривой совокупного спроса определяется прежде всего тремя факторами: 1) эффектом процентной ставки;

2) эффектом богатства, или реальных кассовых остатков;

3) эффектом импортных закупок [20, с. 179].

Неценовые детерминанты приводят к смещению кривой совокупного спроса.

                   Уровень цен   AD

                                                                      Реальный объем производства

Рисунок 2   Изменение совокупного спроса

Источник: Экономическая теория: Учебник для ВУЗов / Носова С.С. – М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 1999. – 520 с.[с. 182]

К неценовым факторам совокупного спроса, смещающим кривую совокупного спроса, относятся:

1. Изменение в потребительских расходах:

а) благосостояние потребителя,

б)              ожидания потребителя,

в)              задолженность потребителя,

г)              налоги.

2. Изменения в инвестиционных расходах:

а) процентные ставки,

б) ожидаемые прибыли от инвестиций

в) налоги с предприятий,

г)технология,

д) избыточные мощности.

3.   Изменения в государственных расходах.

4.   Изменения в расходах на чистый объем экспорта:

а) национальный доход в зарубежных странах,

б) валютные курсы [20, с. 181, 182]

Совокупное предложение — это сумма всех индивидуальных предложений. Совокупное предложение представляет денежную величину общей суммы всех конечных товаров и услуг, предъявляемых к продаже.

Кривая совокупного предложения показывает реальный объем национального производства, который может быть достигнут при различных уровнях цен [14, с. 283].

Более высокие уровни цен создают стимулы для производства дополнительного количества товаров и предложения их для продажи. Более низкие уровни цен вы­зывают сокращение производства товаров. Зависимость между уровнем цен и объемом национального продукта, который предприятия выбрасывают на рынок, является прямой, или положительной.

Кривая совокупного предложения состоит из трех от­резков:

1)  кейнсианский (горизонтальный) отрезок,

2)  классический (вертикальный) отрезок,

3)  промежуточный (отклоняющийся вверх).

                         Уровень цен                                          AS

                                                              Реальный объем производства

Рисунок 3  Совокупное предложение

Источник: Экономическая теория: Учебник для ВУЗов / Носова С.С. – М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 1999. – 520 с.[с. 183]

Кейнсианский отрезок означает, что экономика испытывает спад производства; здесь невозможно стимулирование производства за счет роста цен [20, с. 182]

Классический отрезок означает, что в экономике достигнута полная занятость и соответственно полный объем производства; рост уровня цен не может обеспечить увеличение предложения товаров и услуг.

Промежуточный отрезок, расположенный между горизонтальными и вертикальными отрезками означает, что переход от депрессивной экономики к растущей происходит за счет роста цен.

Кроме изменений в реальном объеме национального производства, есть и другие факторы, изменяющие издержки на единицу продукции. Когда один или несколько факторов изменяются, то происходят изменения и в издержках на единицу продукции при данном уровне цен. Это значит, что кривая совокупного предложения смещается.

Неценовые факторы совокупного предложения

1.   Изменения цен на внутренние и внешние ресурсы.

2.   Изменения в производительности.

3.   Изменения правовых норм:

а)              налоги с предприятий и субсидии,

б)              государственное регулирование.

                                                                   Реальный объем производства

Рисунок.4    Изменение совокупного предложения

Источник: Экономическая теория: Учебник для ВУЗов / Носова С.С. – М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 1999. – 520 с.[с. 184]

Пересечение кривых совокупного спроса и совокупного предложения определяет равновесный уровень цен и равновесный реальный объем национального производства. Оно означает, что при данном уровне цен (P*) весь произведенный национальный продукт (Q*) будет реализован [14, с. 285].

                                      Р

                                   Р*

                                                                 Q*                   Q

Рисунок 5   Макроэкономическое равновесие.

Источник: Муталимов М.Г. Основы экономической теории: Учеб. – метод. пособие. – Мн.: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2002. – 464 с.[с. 285]

Классическая школа рассматривала модель общеэкономического равновесия в краткосрочном периоде и в условиях совершенной конкуренции. Основной тезис сторонников этой концепции гласит: предложение товаров само создает собственный спрос, произведенный объем продукции автоматически обеспечивает получение такого дохода, который достаточен для полной реализации всех товаров [6, с. 254].

В основе классической теории занятости лежат два главных понятия.

Во-первых, утверждалось, что ситуация, при которой уровень расходов будет недостаточен для закупки продукции, произведенной при полной занятости, вряд ли возможна. Во-вторых, даже если бы уровень общих расходов и оказался не­достаточным, довольно быстро включатся такие рычаги регу­лирования, как цена и заработная плата (в том числе ставка процента), в результате чего снижение общих расходов не повлечет за собой сокращения реального объема производства, занятости и реальных доходов.

Отрицание классической теорией возможности недоста­точного уровня расходов частично основывается на законе Сэя. Согласно закону Сэя процесс производства товаров создает доход равный стоимости произведенных товаров. Это значит, что производство любого объема продукции автоматически обеспечивает доход, необходимый для закупки всей продукции на рынке. Предложение порождает свой собственный спрос, а сбережения - усложняющий фактор. Однако в таком простом понимании закона Сэя есть явный изъян. Хотя факт, что производство продукции обеспечивает соответствующую сумму денежного дохода, и общепризнан, нет гарантии, что получатели дохода израсходуют его полностью. Какую-то часть дохода можно сберечь (не израсходовать), и поэтому она не найдет отражения в спросе. Сбережения вызывают нарушение, утечку в потоках доходов и расходов и, соответственно, подрывают эффективное действие закона Сэя. Сбережения вызывают недостаточность потребления. В результате - непроданные товары, сокращение производства, безработица и снижение доходов [20, с. 119, 120].

Экономисты-классики утверждают, что на самом деле сбережения не приводят к недостаточности спроса, ибо каждый сбереженный доллар будет инвестирован предпринимателями. Инвестирование якобы и происходит, чтобы компенсировать любую недостаточность потребительских расходов; инвестиции заполняют любой «пробел» в потреблении, вызванный сбережениями. В конце концов, фирмы не намерены продавать всю свою продукцию потребителям, а склонны производить значительную долю продукции в виде средств производства для реализации друг другу. Итак, если предприниматели намереваются инвестировать столько же, сколько домохозяйства рассчитывают сберечь, то закон Сэя будет действовать и уровень производства и занятости останутся постоянными [20, с. 120].

Классическая модель исходит из утверждения, что в рыночной экономике существуют механизмы, приводящие ее в состояние оптимального равновесия, то есть в состояние, когда отсутствуют вынужденная безработица и инфляция. В соответствии с этим утверждением, во-пер­вых, маловероятна ситуация, когда совокупных расходов оказывается недостаточно для закупки объемов продукции, произведенных при полном использовании всех производственных факторов, в том числе рабочей силы (в противном случае могут наблюдаться затоваривание, спад производства и безработица). И, во-вторых, если все же по каким-то причинам величина совокупных расхо­дов будет недостаточной, это не скажется на объемах производства и занятости, а приведет к снижению уровня цен и заработной платы. Положение о невозможности недостаточного уровня общих расходов для закупки всей продукции, произведенной при наиболее эффективном использовании имеющихся в распоряжении общества производственных ресурсов, основывается на законе Ж.-Б. Сея: предложение (производство) товаров и услуг создает равный совокупный спрос на них [14, с. 292].

Неоклассики тоже считают, что механизм рыночной конкуренции автоматически обеспечивает равенство спроса и предложения, и какое-либо длительное наруше­ние этого равновесия и глубокие экономические кризисы исключены. По их мнению, в условиях рынка цены, а работная плата, процентные ставки являются довольно гибкими и быстро изменяются под влиянием спроса и предложения, приспосабливаясь к новой рыночной ситуации. Конкуренция уровняет спрос и предложение на всех рынках. В этом случае нет необходимости государственного вмешательства в экономику. Гибкая заработная плата и гибкие цены гарантируют равновесие на рынке труда и товарном рынке [14, с. 293].

Последователи классической школы утверждали, что рыночная экономика и ныне не нуждается в государственном регулировании совокупного спроса и со­вокупного предложения. Рыночная экономика - это саморе­гулирующаяся система, в которой автоматически обес­печивается равенство доходов и расходов при полной заня­тости ресурсов. Инструментами саморегулирования служат цены, заработная плата и процентная ставка, колебания ко­торых, полагают сторонники неоклассической точки зрения, уравнивают спрос и предложение. Вмешательство госу­дарства приносит только вред. Опыт макроэкономического развития России после 1991 г. был основан на использова­нии этой неоклассической точки зрения. Результаты: объем ВНП к 1996 г. составил лишь 60%, а объем промышленного производства - 45% от уровня 1990 года [6, с. 254]. Неоклассицизм господ­ствовал в экономической науке до 30-х годов XX века.

Макроэкономическое равновесие в модели классической школы выглядит следующим образом.

Рисунок 6 Макроэкономическое равновесие в модели классической школы.

Источник: Муталимов М.Г. Основы экономической теории: Учеб. – метод. пособие. – Мн.: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2002. – 464 с. [ с. 285]

Классическая школа полагает, что кривая совокупного предложения AS является вертикальной, а изменение совокупного спроса влияет только на уровень цен, но не затрагивает объемы производства и занятости ресурсов [6, с. 255].

Таким образом, макроэкономическое равновесие - состояние национальной экономики, когда совокупный спрос и совокупное предложение совпадают. Это идеальное, но практически не достижимое состояние рыночной экономики. Макроэкономическое равновесие может быть охарактеризовано при помощи совокупного спроса и совокупного предложения. Совокупный спрос - это модель, представленная в виде кривой, которая показывает реальный объем национального производства, потребляемый внутри страны при любом уровне цен. При прочих равных условиях, чем ниже уровень цен, тем большую часть реального объема национального производства захотят приобрести потребители, и наоборот. Кривая совокупного предложения показывает реальный объем национального производства, который может быть достигнут при различных уровнях цен. Более высокие уровни цен создают стимулы для производства дополнительного количества товаров и предложения их для продажи. Классическая школа рассматривала модель общеэкономического равновесия в краткосрочном периоде и в условиях совершенной конкуренции. В основе классической теории занятости лежат два главных понятия. Во-первых, утверждалось, что ситуация, при которой уровень расходов будет недостаточен для закупки продукции, произведенной при полной занятости, вряд ли возможна. Во-вторых, даже если бы уровень общих расходов и оказался недостаточным, довольно быстро включатся такие рычаги регулирования, как цена и заработная плата (в том числе ставка процента), в результате чего снижение общих расходов не повлечет за собой сокращения реального объема производства, занятости и реальных доходов. Последователи классической школы утверждали, что рыночная экономика и ныне не нуждается в государственном регулировании совокупного спроса и со­вокупного предложения. Рыночная экономика - это саморе­гулирующаяся система, в которой автоматически обес­печивается равенство доходов и расходов при полной заня­тости ресурсов.

1.2 Кейнсианская теория макроэкономического равновесия

Известный английский экономист Джон Мейнард Кейнс в своей работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.) обрушился на основы классической теории. Он стал родоначальником теории занятости в смешанной экономике. Многие экономисты продолжали разрабатывать и совершенствовать его учение.

Кейнсианская теория занятости резко отличается от классического подхода. Суть этой теории состоит в следующем: при капитализме не существует никакого механизма, гарантирующего полную занятость; экономика может быть сбалансированной при значительном уровне безработицы и при существенной инфляции. Полная занятость скорее случайность, а не закономерность; по Кейнсу, капитализм не является саморегулирующейся системой, способной к бесконечному процветанию и нельзя полагаться на то, что капитализм «развивается сам по себе».

Кейнсианцы подкрепляют свои утверждения тем, что отрицают сам механизм, на котором основана классическая платформа, — автоматическое регулирование ставки процента и соотношения цен и заработной платы [20, с. 221].

Кейнсианская теория исходит из того, что цены, процентные ставки, заработная плата не являются на рынке довольно гибкими и изменяются в краткосрочном периоде довольно медленно, а не быстро, как в неоклассическом варианте. Поэтому они движутся к точке равновесия совокупного спроса и совокупного предложения в замедленном режиме. Если неоклассики считали возможным обеспечение полной занятости, то кейнсианцы полагают, что при капитализме просто не существует никакого механизма, гарантирующего полную занятость. Снижение цен и заработной платы уменьшает общий доход, а, значит, и спрос на труд. Представители неоклассической школы, характеризуя экономическую политику государства в области макроэкономики, отмечают, что она не может повлиять ни на уровень занятости в стране, ни на объемы производства. По их мнению, наиболее приемлемой является экономическая политика государственного невмешательства. В отличие от приверженцев неоклассической концепции, Кейнс полагал, что государство может регулировать развитие экономики, воздействуя на совокупный спрос. Именно в недостатке «эффективного» спроса кейнсианцы видели главную причину кризисных явлений в рыночной экономике [14, с. 293]. Они считали, что экономическая политика правительства может способствовать росту валового национального продукта и повышению занятости. Рекомендации Кейнса по макроэкономическому регулированию включают рост государственных расходов, стимулирование капитальных вложений, использование инфляции, рост дефицитного финансирования для преодоления спада, активную фискальную и кредитно-денежную поли­тику, использование мультипликатора инвестиций, занятости, налогов и так далее [14, с. 294].

Рисунок 7 Макроэкономическое равновесие в кейнсианской модели

              Источник: Козырев В.М. Основы современной экономики: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1998. 368 с.[с. 255]

Кейнсианская школа полагает, что кривая совокупного предложе­ния является либо горизонтальной в периоды глубокого спа­да и неполной занятости ресурсов, либо восходящей в пе­риоды подъема экономики и увеличения занятости ресур­сов [6, с. 255].

В период Великой Депрессии, Д. Кейнсу удалось доказать, что равновесие спроса и предложения, как правило, не совпадает с полной занятостью ресурсов.

Одной из причин такого несовпадения является несоответствие планов инвестиций и сбережений, которые осуществляются разными экономическими агентами по различным мотивам и определяются различными факторами. Инвестиции (капиталовложения) в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабо­чих мест зависит от процесса инвестирования, или капиталообразования [1, с. 89].

Источником инвестиций являются сбережения. Сбережения — это располагаемый доход за вычетом расходов на личное потребление. Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или хозяйствующих субъектов. Сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского). Но эти лица не осуществляют капиталовложения, или инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Источником инвестиций являются и накопления функционирующих в обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств, не являющихся одновременно и предпринимательскими фирмами, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия, как уже говорилось ранее [9, с. 315].

Таким образом, Кейнс определил мотивы сбережений и инвестиций следующим образом.

Мотивы сбережений домашних хозяйств:

- покупки дорогостоящих товаров;

- обеспечение в старости;

- страхование от непредвиденных обстоятельств (болезнь, несчастный случай и так далее);

- обеспечение детей в будущем.

Мотивы инвестиций фирм:

- максимизация нормы чистой прибыли;

- реальная ставка процента - плата за приобретение денежного капитала для инвестирования - учитывается при составлении планов инвестиций.

Согласно кейнсианской экономической теории не ставка процента, а величина располагаемого дохода домашних хозяйств является основным фактором, определяющим динамику потребления и сбережений. При этом сберегается та часть дохода, которая остается после осуществления всех потребительских расходов. Влияние ставки процента вторично и играет относительно небольшую роль по отношению к воздействию дохода на потребление и сбережения. В то же время, динамика инвестиций определяется прежде всего динамикой процентных ставок, что находит отражение в соответствующих функциях потребления, сбережений и инвестиций [1, с. 89].

В кейнсианской теории также рассматриваются планируемые и реальные расходы. Планируемые расходы представляют собой сумму, которую домохозяйства, правительство и внешний мир планируют истратить на товары и услуги. Реальные расходы отличаются от планируемых тогда, когда фирмы вынуждены делать незапланированные инвестиции в товарно-материальные запасы в условиях неожиданных изменений в уровне продаж [1, с. 94]. Кроме того, в кенсианской теории рассматриваются такие понятия, как потребление, сбережение, инвестиции. 

Другими словами, кейнсианская школа полагает, что экономика развивается не так гладко, как это полагали сторонники классической школы, а заработная плата, цены и процентные ставки не столь гибкие инструменты, которые способны быстро привести к соответствию спроса и предложения на макроэкономическом уровне. Зарплата на основе официального законодательства и договорной системы может не снизиться, а безработица может расти. В период депрессии падение совокупного спроса приведет к падению объема производства и сокращению спроса на труд [4, с. 254].

Таким образом, известный английский экономист Джон Мейнард Кейнс в своей работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.) обрушился на основы классической теории. Суть этой теории состоит в следующем: при капитализме не существует никакого механизма, гарантирующего полную занятость; экономика может быть сбалансированной при значительном уровне безработицы и при существенной инфляции. Полная занятость скорее случайность, а не закономерность; по Кейнсу, капитализм не является саморегулирующейся системой, способной к бесконечному процветанию и нельзя полагаться на то, что капитализм «развивается сам по себе». Кейнсианская теория исходит из того, что цены, процентные ставки, заработная плата не являются на рынке довольно гибкими и изменяются в краткосрочном периоде довольно медленно, а не быстро, как в неоклассическом варианте. Поэтому они движутся к точке равновесия совокупного спроса и совокупного предложения в замедленном режиме. Кейнс полагал, что государство может регулировать развитие экономики, воздействуя на совокупный спрос.

2 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ РЫНКЕ (МОДЕЛЬ IS)

В кейнсианской теории рассматриваются такие понятия, как потребление, сбережение, инвестиции.

Если общий доход возрастает, то часть этого прироста будет направлена на потребление, а другая часть — на сбережение. Поскольку третьего варианта просто нет, то сумма изменения потребления и сбережения должна быть обязательно равна изменению дохода.

Предельная склонность к сбережению является дополняющей до единицы величиной по отношению к предельной склонности к потреблению.

До сих пор речь шла о склонности к потреблению на уровне отдельного субъекта или семьи. Макроэкономический подход предполагает построение функций потребления и сбережения на уровне общества. Отклонения в динамике доходов и расходов отдельных семей могут быть достаточно велики, и тем не менее «основной психологический закон» находит эмпирическое подтверждение и на макроуровне.

                           4000  5000  7000       Чистый доход, долларов

Рисунок 8 Функция потребления

Источник: Курс экономической теории: Учебное пособие / под ред. Чепурина М. Н., Киселевой А. Е. – Киров, 1994. – 624 с.[с. 311]

Для того, чтобы построить график функции потребления, на оси абсцисс откладывается чистый доход (после уплаты налогов). На оси ординат — расходы на потребление, Если бы расходы в точности соответствовали доходам, то это отражала бы любая точка, лежащая на прямой, проведенной под углом 45°. Но в действительности такого совпадения не происходит, и только часть доходов расходуется на потребление. Поэтому кривая потребления отклоняется от линии 45° вниз. Место пересечения линии 45° и кривой потребления в точке В означает уровень нулевого сбережения. Слева от этой точки можно наблюдать отрицательное сбережение (расходы превышают доходы — «жизнь в долг»), а справа — сбережение положительное. Например, при доходе в 7000 долл. ситуация складывается следующим образом: отрезок Е1Е0 показывает размеры потребления, а отрезок Е0Е2 — размеры сбережения. Равновесие семейных бюджетов наблюдается только в точке В, так как только здесь имеется равенство доходов и расходов [9, с. 312].

Рисунок 9 Функция сбережения

              Источник: Макроэкономика: социально-ориентированный подход: учебник / Э.А.Лутоухина [и др.]; под ред. Э.А.Лутоухиной. Мн.: ИВЦ Минфина 2005. 400 с.[с. 75]

График склонности к сбережению (рисунок 9) показывает отношение прироста сбережения к приросту дохода.

Так как сбережения равны доходу минус потребление, то график сбережений строится путем вычитания значений потребления из соответствующих значений биссектрисы (S = DI - С). В данном примере потребители полностью потребляют свой доход, т. е. потреб­ление равно DI (а сбережения соответственно равны нулю), когда он равняется 700 ден. ед. (точка Е на оси абсцисс).

Дальнейший рост доходов позволяет не только увеличить объем потребительских расходов, но и одновременно еще большими темпами увеличивать размеры сбережений [11, с. 75]. Поэтому сбережения, будучи, как и потребление, возрастающей функцией от дохода, по мере увеличения последнего возрастают опережающими темпами в силу действия «основного психологического закона», а кривая сбережений SS все более круто поднимается вверх [11, с. 76].

Предельная склонность к потреблению (МРС), как отмечалось выше, отражает размер дополнительного потребления, вызванного дополнительным доходом; на графике это выражается в наклоне кривой потребления. Крутой наклон означает высокую МРС, а плавный наклон — низкую МРС. График склонности к сбережению есть зеркальное отражение графика склонности к потреблению.

Далее рассмотрим инвестиции в сфере всей предпринимательской деятельности, на уровне народного хозяйства в целом, для чего необходимо свести воедино отдельно взятые предполагаемые нормы чистой прибыли по каждой из фирм. Исходной для построения кривой спроса на инвестиции служит посылка, что норма ожидаемой чистой прибыли не должна быть ниже ставки процента.

Кривая спроса на инвестиции для народного хозяйства в целом строится путем расположения всех инвестиционных объектов по нисходящей в зависимости от ожидаемой нормы чистой прибыли. Следует учитывать, что инвестиции производятся до момента, когда ставка процента оказывается равной ожидаемой норме чистой прибыли. Кривая спроса на инвестиции опускается вниз и отражает обратную зависимость между ставкой процента (ценой инвестирования) и совокупной величиной требуемых инвестиционных товаров. Если ставка процента будет меняться, это вызовет изменение уровня расходов на инвестиции. При этом при самой высокой ставке процента осуществляются те из инвестиционных проектов, которые обеспечивают самую высокую ожидаемую норму чистой прибыли. В случае снижения ставки процента коммерчески выгодными становятся проекты, ожидаемая норма чистой прибыли от которых меньше. В таком случае уровень инвестиций возрастает. При фиксированном предложении денег на величину инвестиций оказывает воздействие уровень цен. Это происходит вследствие действия эффекта процентной ставки. Ожидаемая норма чистой прибыли и ставка процента.

                                            26

                                             16

                                           10

                                                         100      180             280

                                                                          Инвестиции, млрд. рублей

Рисунок  10 Кривая спроса на инвестиции

Источник: Экономическая теория: Учебник / Н. И. Базылев, М. Н. Базылева, С. П. Гурко и др.; Под ред. Н. И. Базылева, С. П. Гурко – Мн.: БГЭУ, 2001. – 752 с.  [с.506]

При повышении цены возрастает количество денег, в которых остро нуждаются потребители и предприниматели для закупки продукции по возросшим ценам. Происходящее вследствие этого увеличение спроса на неиспользованные деньги приводит к снижению их цены — процентной ставки, а следовательно, к уменьшению инвестиций. В равной сте­пени при более низком уровне цен происходит сокращение спроса на неиспользованные деньги, что понижает ставку процента и увеличивает инвестиции.

Исходя из сказанного выше, можно сказать, что кривая спроса на инвестиции имеет отрицательный наклон.

В краткосрочном периоде рост инвестиций означает увеличение спроса на инвестиционные товары и совокупного спроса. В долгосрочном периоде рост инвестиций позволяет вводить новые мощности, увеличивать потенциал производства и чистого национального продукта, то есть совокупного предложения. Взаимосвязь инвестиций и ЧНП была замечена и объяснена Кейнсом, который вывел правило мультипликатора [7, с. 254].

Объёмы реальных плановых инвестиций зависят от уровня процентных ставок и от рациональных ожиданий инвесторов.

Рассмотрим модель «сбережение – инвестиции». Изобразим данный метод на рисунке.

Сбережения (S), инвестиции (I)    

                                                     S

                                               А                I

                         20

                                      45

                                                     Q*                ЧНП

Рисунок 11   Метод изъятий и инъекций.

Источник: Курс экономической теории: Конспект лекций / Е. М. Анципович, А.В.Бондарь и другие; Под общ. ред. Э.И.Лобковича. Мн. ООО «МИСАНТА», 1997. 336 с. [с. 220]

Суть метода состоит в том, что часть дохода, полученного от производства данного объема продукции, домохозяйства могут сберегать, то есть сбережения представляют собой изъятия из потока расходов-доходов. В связи с этим потребления может стать недостаточно, оно может не достигнуть уровня произведенного ЧНП и равновесие нарушится. Компенсацией потери потребления могут служить инвестиции. Определение равновесного ЧНП с помощью метода "изъятий-инъекций" В точке А наступает равновесие, которое означает равенство планируемых сбережений домохозяйств и планируемых инвестиций предпринимателей. Это соответствие плана приводит к равновесию ЧНП и С + I, то есть утечка сбережений будет полностью компенсирована инвестициями.

В точке А наступает равновесие, которое означает равенство планируемых сбережений домохозяйств и планируемых инвестиций предпринимателей. Это соответствие плана приводит к равновесию ЧНП и С + I, то есть утечка сбережений будет полностью компенсирована инвестициями.

Таким образом, Q* - равновесный объем производства.

Если сбережения будут превышать инвестиции, то С + I будут меньше ЧНП, а его уровень неустойчив. И наоборот, если инвестиции будут больше сбережений, то сумма С + I будет выше ЧНП, то есть уровень ЧНП будет ниже равновесного.

Следует различать планируемые инвестиции и сбережения фактические. Фактические инвестиции включают запланированные и незапланированные инвестиции. Незапланированные инвестиции осуществляются в виде товарно-материальных запасов, которые являются нивелирующим элементом. Так, при превышении сбережениями запланированных инвестиций, а следовательно при уровне ЧНП выше равновесного, фактические инвестиции будут равны сбережениям вследствие роста товарно-материальных запасов на величину превышения сбережений. Если же сбережения превысят планируемые инвестиции и уровень ЧНП опустится ниже равновесного, фактические инвестиции будут приведены в соответствие со сбережениями уменьшением товарно-материальных запасов на величину превышения инвестиций.

Итак: равновесный уровень ЧНП означает равенство запланированных инвестиций и сбережений. Если же инвестиции не соответствуют сбережениям, то фактическое равенство все равно наступает вследствие образования или расходования непредусмотренных товарно-материальных запасов [8, с. 221].

Для построения модели IS проанализируем состояние товарно­го рынка. Кривая IS выводится из условия его равновесия, со­гласно которому реальные совокупные расходы равны совокупному доходу (выпуску).

Известно, что между уровнем реальной процентной ставки r и планируемыми инвестициями I существует обратная зависи­мость. Для упрощения рассмотрим линейную функцию инвестиций (рисунок а). При уровне процентной ставки r1 объем пла­нируемых инвестиций составит I1. Соответственно, совокупные расходы АЕ будут равны С + I1 + G (рисунок б). Кривая совокуп­ных расходов, пересекаясь с биссектрисой, определит точку равновесия Е1 и равновесный объем дохода У1. Таким образом, при процентной ставке г1 равновесным будет доход Y1. Эти параметры определят точку А (рисунок в) [10, с. 160, 161].

Допустим, что процентная ставка снизилась с r1 до r2. Это приведет к росту планируемых инвестиций с I1 до I2 и увеличению совокупных расходов. Кривая совокупных расходов С + I1 + G сдвинется вверх в положение С + I2 + G (рисунок б). Новое положение равновесия на товарном рынке будет достигнуто в точке Е2 при процентной ставке г2. Равновесным будет доход Y2.

Рисунок 12  Равновесие на товарном рынке. Кривая IS

Источник: Макроэкономика: Учеб. пособие / А.В. Бондарь, В.А. Воробьев, Л.Н. Новикова и др. Мн.: БГЭУ, 2007. 415 с.[с. 161]

Поскольку инвестиции обладают мультипликационным эффектом, определить увеличение дохода можно, умножив их прирост на мультипликатор инвестиций. Значениям r2, Y2 будет соответствовать точка В (рисунок в) [10, с. 161].

Если непрерывно изменять значения процентной ставки и для каждого находить соответствующие значения дохода, то на рисунке в) получим кривую IS (инвестиции—сбережения). Дж. Хикс дал этой кривой такое обозначение потому, что в простейшей кейнсианской модели, в которой отсутствует государственный сектор, равновесие на товарном рынке достигается при равенстве инвестиций I и сбережений S. Каждая точка кривой IS выражает такое сочетание г и У, при котором на товарном рынке наступает равновесие. Следовательно, кривая IS представляет собой геометрическое место точек всех возможных комбинаций процентной ставки и совокупного дохода (выпуска), соответствующих равновесному состоянию товарного рынка.

Кривая IS имеет нисходящий вид, так как между уровнем процентной ставки и величиной совокупных расходов существует обратная зависимость. Объем выпуска всегда стремится достичь какой-либо точки на кривой IS, ибо только в этом случае товарный рынок будет находиться в равновесии. Все точки, лежащие вне кривой IS, показывают неравновесное состояние товарного рынка [10, с. 162].

Рисунок 13 Кривая IS

Источник: Макроэкономика: Учеб. пособие / А.В. Бондарь, В.А. Воробьев, Л.Н. Новикова и др. Мн.: БГЭУ, 2007. 415 с.[с. 162]

Рассмотрим сдвиги кривой IS. Она показывает зависимость между ставкой процента г и уровнем дохода Y. Поэтому при изменении процентной ставки будет изменяться уровень дохода, что интерпретируется движением по кривой IS.

                                                         Y1      Y2                    Y

Рисунок 14  Сдвиги кривой IS

Источник: Макроэкономика: Учеб. пособие / А.В. Бондарь, В.А. Воробьев, Л.Н. Новикова и др. Мн.: БГЭУ, 2007. 415 с.[с. 166]

Наряду с перечисленным существуют также факторы, из­менения которых приведут к сдвигу самой кривой IS.

Рассмотрим влияние на положение кривой IS изменения автономных потребительских расходов. Пусть первоначально при ставке процента гх и фиксированном уровне I и G совокупные расходы составляли С1 + I + G, а равновесный уровень дохода — Yx (рисунок а). При данных условиях можно построить кривую IS1 (рисунок б).

Допустим, что при прежней ставке процента г1 автономные потребительские расходы повысились. Это привело к росту со­вокупных расходов и сдвигу кривой С1 + I + G вверх в положение С2 + I + G. Равновесный доход увеличился с Y1 до Y2, благодаря чему кривая IS2 сместилась вправо, в положение IS2. Сокращение автономных потребительских расходов приведет к уменьшению совокупных расходов и снижению равновесного уровня дохода. Кривая IS сдвинется влево.

На положение кривой IS влияют также колебания инвестиционного спроса, не связанные с изменениями процентной ставки. Например, повышение прибыльности инвестиций приведет к их увеличению и сдвигу кривой IS вправо, так как инвестиции являются таким же элементом совокупных расходов, как и потребление. Снижение планируемых инвестиций при заданном значении процентной ставки приведет к сдвигу кривой IS влево.

Кривая IS будет смещаться вправо и вследствие роста государственных расходов, снижения налогов. Эти меры приведут к увеличению расходов общества, а значит и росту совокупного дохода (выпуска). Соответственно, сокращение государственных расходов и повышение налогов обусловят уменьшение совокупных расходов, сдвиг кривой С + I + G вниз и снижение равновесного уровня дохода. Кривая IS в таких случаях будет сдвигаться влево [10, с. 167].

Наращивание инвестиций ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной занятости еще и в силу определенного эффекта, который отражается в экономической теории под названием эффекта мультипликатора, суть которого в рыночной системе хозяйства состоит в следующем: увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций [9, c. 323].

Важно отметить, что рассмотренный эффект мультипликатора — это эффект краткосрочного равновесия.

Рассмотрим влияние инвестиций на рост национального дохода, используемого на потребление и исследуем мультипликатор спроса на примере, приводимом автором Чепуриным М. Н.

Пусть первоначальный объем инвестиций равен 1000 долларов. Данные 1000 долларов в виде инвестиций вызовут рост совокупного спроса более чем на 1000 долларов, то есть 1000 долларов нужно умножить на некий коэффициент, который называется мультипликатором. Данный коэффициент (к) рассчитывается по формуле:

к = 1 / (1 – МРС) = 1 / (1-МРS) где                                                                        (1 )

Таким образом, рассмотрен эффект муль­типликатора, связанный с ростом потребительских расходов. Однако первоначальные инвестиции воздействуют и на объем занятости. Здесь можно заметить, что вообще принцип мультипликатора был впервые описан английским экономистом Р. Каном в 1931 году, еще до выхода в свет работы Дж. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 год). Р. Кан исследовал, как первоначальные инвестиции, увеличивая доходы и создавая занятость в каком-либо секторе экономики, способствуют вторичной занятости в отраслях или сферах производства, которые создают товары потребительского назначения. Первоначальные инвестиции в долгосроч­ном аспекте дают толчок расширенному воспроизводству, порождая новые инвестиции, новые рабочие места и увеличивая в целом национальный доход.

Эффект мультипликатора графически выглядит, как показано на рисунке 3.4.

                                                                                    Национальный доход

Рисунок 15   Эффект мультипликатора

              Источник: Курс экономической теории: Учебное пособие / под ред. Чепурина М. Н., Киселевой А. Е. – Киров, 1994. – 624 с.[с. 327]

Для цифровой иллюстрации мультипликатора приведем простейший пример. Допустим, для организации общественных работ (строительство плотины) государство инвестировало 1 млн. долларов. Если МРС, сложившаяся в обществе, равна 0,7, то мультипликатор, тоесть к, составит:

к = 1 / (1 – 0,7) = 3,33.

Прирост национального дохода составит:

изменениеУ = изменение I * к = 1000000 долларов х 3,33 = 3330000 долларов.

При определении уровня национального дохода через сбережения и инвестиции (S и I) , как отмечалось выше, необходимо найти точку пересечения кривых сбережений и инвестиций (точку Е), при этом национальный доход составляет 150 единиц. Если же в результате инвестиционного толчка линия II поднимается вверх, на 10 единиц (с 20 до 30 единиц), то она займет положение I1I1. Теперь точка пересечения SS и I1I1 — точка Е1,а уровень равновесия национального дохода равен 200 единиц. Таким образом, первоначальные инвестиции — 10 единиц — привели к увеличению национального дохода не на 10 единиц, а на 50 единиц (200 - 150). Стрелки на графике показывают, что увеличение I ведет и к увеличению национального дохода. При этом очевидно, что к = 5. Мультипликатор равен 5, если МРS равна 0,2 (к = 1/0,2 = 5).

Исследователи считают, что теоретически концепция мультипликатора помогает глубже уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между инвестициями и сбережениями. При этом важно понять, что мультипликатор действует как в режиме расширения, гак и сжатия национального дохода, в зависимости от расширения или сжатия инвестиций. Отсутствие равновесия между I и S может привести к двум отрицательным для функционирования экономики эффектам: 1) инфляционному разрыву и 2) дефляционному разрыву.

Первый случай наступает тогда, когда I > S, то есть инвестиции превышают сбережения, соответствующие уровню полной занятости. Это означает, что предложение сбережений отстает от инвестиционных потребностей. Поскольку реальных возможностей увеличения инвестиций нет размеры совокупного предложения вырасти не могут. Население большую часть дохода направляет на потребление. Спрос на товары и услуги растет, и в силу эффекта мультипликации нарастающий спрос давит на цены в сторону их инфляционного повышения.

Второй случай наступает тогда, когда S > I, то есть сбережения, соответствующие уровню полной занятости, превышают потребности в инвестировании. В этой ситуации текущие расходы на товары и услуги низкие, ведь население предпочитает большую часть дохода сберегать. Это сопровождается спадом промышленного производства и понижением уровня занятости. А вступающий в силу эффект мультипликации приведет к тому, что сокращение занятости в той или иной сфере производства повлечет за собой вторичное и последующее сокращение занятости и доходов в экономике страны.

Далее рассмотрим парадокс бережливости. Парадокс бережливости означает, что попытка общества больше сберегать оборачивается таким же или меньшим объемом сбережений. Если прирост сбережений не сопровождается приростом инвестиций, то любая попытка домашних хозяйств больше сберегать окажется тщетной в связи со значительным снижением равновесного ВНП, обусловленным эффектом мультипликации.

Сбережения (S), инвестиции (I)

                                                                               S1             S

                                                                                                      I1

                                                                   B        A                 I

                                                                     Y1   Y0              

                                                                                                             Совокупный доход (Y)

Рисунок 16 Парадокс бережливости

Источник: Агапова Т А., Серегина С. Ф. Макроэкономика / Под общ. ред. Сидоровича А. В. – М.: Издательство «ДИС», 1997. – 415 с.[с. 100]

На рисунке рассмотрен парадокс бережливости. Экономика стартует в точке А. В ожидании спада домашние хозяйства стремятся побольше сберегать график сбережений перемещается от S до S1, а инвестиции остаются на том же уровне I. В результате потребительские расходы относительно снижаются, что вызывает эффект мультипликатора и спад совокупного дохода от Y0 до Y1. Так как совокупный доход Y снизился, то и сбережения в точке В окажутся теми же, что и в точке А.

Если одновременно с ростом сбережений от S до S1 возрастут и запланированные инвестиции от I до I1, то равновесный уровень выпуска остается равным Y0 и спад производства не возникнет. Напротив, в структуре производства будут преобладать инвестиционные товары, что создает хорошие условия для экономического роста, но может относительно ограничить уровень текущего потребления населения. Возникает альтернатива выбора: либо экономический рост в будущем при относительном ограничении текущего потребления, либо отказ от ограничений в потреблении ценой ухудшения условий долгосрочного экономического роста.

Таким образом, эффект мультипликатора состоит в том, что увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину, большую, чем первоначальный рост инвестиций. Парадокс бережливости означает, что попытка общества больше сберегать оборачивается таким же или меньшим объемом сбережений. Если прирост сбережений не сопровождается приростом инвестиций, то любая попытка домашних хозяйств больше сберегать окажется тщетной в связи со значительным снижением равновесного ВНП, обусловленным эффектом мультипликации.

Таким образом, кривая IS («инвестиции — сбережения») описывает равновесие на товарном рынке и отражает взаимоотношения между рыночной ставкой процента и уровнем дохода. Кривая IS выводится из простой кейнсианской модели, и отличается тем, что часть совокупных расходов и, прежде всего, инвестиционные расходы теперь зависят от ставки процента. Результатом этой зависимости является то, что для каждой ставки процента существует точное значение величины равновесного дохода, и поэтому может быть построена кривая равновесного дохода для товарного рынка - кривая IS. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Сбережения считаются «изъятиями», поскольку не расходуются на потребительские нужды. Сберегаемая часть изымается из общего потока доходов и расходов. В то же время, инвестиционные товары, вливаясь в общий поток доходов и расходов, компенсируют уменьшившиеся за счет сбережений расходы, возвращая таким способом экономику в состояние равновесия. Любой избыток запланированных инвестиций над сбережениями приводит к избытку общих расходов, что способствует росту ЧНП. Любой избыток сбережений над запланированными инвестициями служит причиной недостаточности общих расходов, что вызывает падение ЧНП. В обоих случаях рост или сокращение ЧНП будут корректировать расхождения сбережений и запланированных инвестиций. Наращивание инвестиций ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной занятости еще и в силу эффекта мультипликатора, который состоит в том, что увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину, большую, чем первоначальный рост инвестиций. Парадокс бережливости означает, что попытка общества больше сберегать оборачивается таким же или меньшим объемом сбережений. Если прирост сбережений не сопровождается приростом инвестиций, то любая попытка домашних хозяйств больше сберегать окажется тщетной в связи со значительным снижением равновесного ВНП, обусловленным эффектом мультипликации.

3 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ (МОДЕЛЬ LM)

Кривая LM («предпочтение ликвидности — деньги») по­казывает все возможные соотношения Y и г, при которых спрос на деньги равен предложению денег. Термин LM отражает это равенство: L обозначает предпочтение лик­видности, кейнсианский термин для обозначения спроса на деньги, а М — предложение денег [12, с. 135].

В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочтения ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения реальных запасов денежных средств определяют ставку процента. Реальные запасы денежных средств представляют собой номинальные запасы, скорректированные на изменение уровня цен и равны М/Р. В соответствии с теорией предпочтения лик­видности, предложение реальных денежных средств фиксировано и определяется центральным банком.

Рассмотрим равновесие денежного рынка.

Рисунок 17  Равновесие денежного рынка. Кривая LM

Источник: Курс экономической теории: Конспект лекций / Е. М. Анципович, А.В.Бондарь и другие; Под общ. ред. Э.И.Лобковича. Мн. ООО «МИСАНТА», 1997. 336 с.

[с. 168]

Допустим, при доходе Y1 спрос на деньги — MD1 предложе­ние денег — MS и денежный рынок будет находиться в равнове­сии в точке Е1. Следовательно, при доходе Y1 денежный рынок будет равновесным, если процентная ставка г1. Значения Y1, r1 определят точку А (рисунок 3.1 б).

При увеличении дохода с Y1 до Y2 спрос на деньги возрастет с MD1 до MD2 и денежный рынок будет находиться в равнове­сии тогда, когда ставка процента станет равной r2. Значения Y2 и r2 определят на графике точку В.

Непрерывно изменяя объем дохода, можно определить мно­жество процентных ставок, при которых рынок денег будет равновесным, и построить кривую LM (предпочтение ликвид­ности — деньги) (рисунок 17 б). Дж. Хикс дал кривой такое на­звание, поскольку график представляет собой набор точек, в которых спрос на реальные денежные остатки, то есть ликвидность L, равен их предложению М. Следовательно, кривая LM представляет собой геометрическое место точек всех возмож­ных комбинаций уровней реального дохода и процентных ста­вок, при которых денежный рынок будет находиться в равнове­сии. Кривая LM имеет восходящий вид, что объясняется пря­мой зависимостью между Y и r [8, с. 168].

Рассмотрим построение кривой LM на основе графического анализа равновесия денежного рынка.

На рисунке 3.1 кривая предложения денег — вертикально линия, соответствующая заданному реальному количест­ву денег в экономике. Пересечение кривой спроса с кривой предложения денег дает нам ставку процента r1, которая уравновешивает рынок денег при данном уровне до­хода Y1. Если доход увеличится до уровня Y2, то кривая спроса на деньги сдвинется вправо, более высокому уровню доходов соответствует более высокая равновесная ставка процента r2. Совокупность всех пар (У, r), которые уравновешивают рынок денег, даст нам кривую LM.

Рисунок 3.2 Графический вывод кривой LM

Источник: Макроэкономика / И.В. Новикова. Мн.: Тетрасистемс, 2008, 304 с.[с. 136]

Точно так же, как экономика стремится к точкам равновесия, лежащим на кривой IS, она стремится и к точкам равновесия, определяемым кривой LM.

Если экономическая ситуация соответствует точке слева (сверх; от кривой LM (точка А), то можно говорить об избыточном предложении денег. У людей оказывается больше денег, чем они желают иметь. Для того чтобы избавиться лишних денег, они будут, например, покупать облигации, это повлечет за собой повышение цен на облигации и снижение процентных ставок. 

                                                      Y1               Y2                 Y

Рисунок 18    Кривая LM

Источник: Макроэкономика / И.В. Новикова. Мн.: Тетрасистемс, 2008, 304 с.        [с. 136]

При избыточном предложении денег ставка процента будет падать до тех пор, пока не достигнет равновесного уровня, задаваемого кривой LM.

Если экономика описывается точкой справа (снизу) от кривой LM, то можно говорить об избыточном спросе на деньги. В точке В люди хотят иметь больше денег, чем них есть. Для этого они будут продавать облигации, тем самым снизится их цена и повысится процентная ставка. Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока процентная ставка не повысится до равновесного уровня, определяемого точкой на кривой LM.

Следует отметить, что кривая LM, также как и кривая IS, не выражает функциональную зависимость национального: дохода от ставки процента или наоборот, а определяет все возможные комбинации сочетаний равновесных значений дохода и ставки процента.

К сдвигу кривой LM могут привести два фактора: изменение спроса на деньги и изменение предложения денег [12, с. 137].

Из построения линии LM следует, что увеличение (уменьшение) предложения денег сдвигает ее вправо (влево), а рост спроса на деньги как для сделок, так и для имущества при данном их предложении сдвигает линию LM влево.

Как уже было указано, LM показывает уровень ставки процента, которая уравновешивает денежный рынок при каждом данном уровне дохода. LM строится для данного (определенного) предложения денежных средств в реальном выражении. Если денежная масса на руках у населения изменится, кривая LM сместится. Изменение денежной массы происходит в результате проводимой национальным банком особой кредитно-денежной политики [11, с. 87].

Кривая LM имеет положительный наклон, но при этом может быть как крутой, так и пологой. Наклон кривой LM опре­деляется прежде всего тем, как спрос на реальные денежные остатки реагирует на изменение ставки процента, то есть чувствительностью спроса на деньги по отношению к процентной став­ке. Наклон кривой LM определяется относительной зависимостью спроса на реальные денежные остатки от изменений процентной ставки и дохода: чем более чувствите­лен спрос на деньги к изменениям ставки и менее восприимчив к доходу, тем более пологой будет кривая LM, и наоборот [8, с. 170, 171].

При из­менении процентной ставки происходит движение по данной кривой. Сама кривая сдвигается при изменении предложения денег и автономного спроса на деньги [8, с. 171].

Рассмотрим сдвиг кривой LM, вызванный увеличением предложения денег.

r

r1

r2

                          Ya          Y                                                    Y

Рисунок 19 Сдвиг кривой LM (увеличение предложения денег)

Источник: Макроэкономика / И.В. Новикова. Мн.: Тетрасистемс, 2008, 304 с.

[с. 137]

Рост предложения денег при заданном уровне цен и фиксированном объеме выпуска (рис. б) сдвигает кривую предложения денег в положение Ms2, а равновесная ставка процента падает до уровня г2. На рис а снижение равновесной ставки с г1 до г2 соответствует смещению равновесия из точки А в точку А' и перемещению кривой из положения LM1 в положение LM2 (ниже и правее) [12, с. 138].

На следующем рисунке сдвиг кривой LM обусловлен изменением спроса на деньги по экзогенным причинам при заданном уровне цен и фиксированном объеме выпуска на уровне.

Рисунок 20 Сдвиг кривой LM, обусловленный изменением спроса на деньги Источник: Макроэкономика / И.В. Новикова. Мн.: Тетрасистемс, 2008, 304 с.

[ с. 138]

Рассмотрим точку А на первоначальной кривой LM1. Предположим, что в экономике в результате финансового кризиса у людей появляется желание иметь больше денег. Это увеличение спроса на деньги при фиксированном уровне дохода представлено на рисунке б сдвигом кривой спроса на деньги из положения Md1 в положение Md2. Новое равновесие на рынке денег показывает, что равновесная ставка процента возрастет до уровня г2, а точка равновесия сместится из точки А в точку А'. С ростом спроса на деньги кривая LM на рисунке, а сдвигается из положения LM1 в положение LM2 (вверх и влево).

Таким образом, кривая LM («предпочтение ликвидности — деньги») показывает все возможные соотношения Y и r, при которых спрос на деньги равен предложению денег. В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочтения ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения реальных запасов денежных средств определяют ставку процента. Наклон кривой LM определяется относительной зависимостью спроса на реальные денежные остатки от изменений процентной ставки и дохода: чем более чувствите­лен спрос на деньги к изменениям ставки и менее восприимчив к доходу, тем более пологой будет кривая LM, и наоборот. При из­менении процентной ставки происходит движение по данной кривой. Сама кривая сдвигается при изменении предложения денег и автономного спроса на деньги.

4 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ В МОДЕЛИ IS – LM

Кривая IS отражает все соотношения между Y и r, при которых товарный рынок находится в равновесии. Кривая LM-все комбинации Y и r, которые обеспечивают равновесие денежного рынка. Пересечение кривых IS и LM дает единственные значения величины ставки процента r* (равновесная ставка процента) и уровня дохода Y* (равновесий уровень дохода), обеспечивающие одновременное равновесие на товарном и денежном рынках. Равновесие в экономике достигается в точке Е.

                                                              Y*                Y

Рисунок 21 Равновесие в модели IS - LM

Источник: Макроэкономика / И.В. Новикова. Мн.: Тетрасистемс, 2008, 304 с.

[с. 139]

На рисунке 4.1, например, в точке А, которая лежит на кривой IS, но вне кривой LM, существует равновесие на товарном рынке (т.е. совокупный выпуск равен совокупному спросу). В этой точке процентная ставка оказывается выше равновесной, поэтому спрос на деньги меньше, чем их предложение. Так как у людей есть лишние деньги, они попытаются избавиться от них, купив облигации. В результате увеличатся цены на облигации, что приведет к падению процентных ставок, а это в свою очередь приведет к росту планируемых инвестиционных расходов. Таким образом, совокупный спрос вырастет. Точка, описывающая состояние экономики, движется вниз по кривой IS до тех пор, пока процентная ставка не упадет, а совокупный выпуск не вырастет до равновесного уровня [12, с. 139].

В случае если экономическая ситуация описывается точкой, лежащей на кривой LM, но вне кривой IS (точки В к D), рыночные механизмы все равно приведут ее к равновесию В точке В, даже несмотря на то, что спрос на деньги равен их предложению, совокупный выпуск оказывается выше равновесного уровня, больше совокупного спроса. Фирмы не могут продать свою продукцию и накапливают незапланированные запасы, что заставляет их сокращать производство и снижать выпуск. Снижение объема производства означает, что спрос на деньги упадет, это приведет к снижению процентных ставок. Точка, описывающая со­стояние экономики, будет двигаться вниз по кривой LM до тех пор, пока не достигнет точки общего равновесия.

Однако модель, по мнению ученых, все еще не завершена. В ней отсутствует рынок труда. Между тем центральной проблемой для Кейнса являлась, как известно, безработица.

Модель рынка труда, которую строят ортодоксальные кейнсианцы, взятая вне связи с другими рынками, с формальной точки зрения очень схожа с неоклассической. Равновесие на нем устанавливается при той реальной заработной плате, которая уравнивает спрос и предложение труда. Но существуют два важных отличия.

Во-первых, кейнсианцы исходят из негибкости номинальной заработной платы, тогда как неоклассики допускают ее полную подвижность. Во-вторых, в кейнеианской модели рынок труда играет пассивную роль: его состояние обусловлено положением дел на других рынках — товарном и денежном.

Значение этого последнего момента становится ясным, когда все рамки рассматриваются во взаимосвязи. Для этого обычно используется обобщающая диаграмма следующего вида:

Рисунок 4.2 Обобщающая диаграмма

              Источник: История экономических учений (современный этап): Учебник / Под общ. ред. А.Г.Худокормова. М.: ИНФРА – М, 2002. 733 с. [с. 52]

Часть А включает схему IS-LM, изображенную ранее на рисунке. Часть В является графическим выражением производственной функции Y= Y(N), позволившей в рамках урезанной модели Кейнса установить зависимости уровня занятости от уровня национального дохода. Часть С представляет собой модель рынка труда, где N - уровень занятости, W- ставка номинальной заработной платы, Р - уровень цен (W/P), следовательно, ставка реальной заработной платы), ND и NS- соответственно спрос и предложе­ние рабочей силы.

Причинные связи в соответствии с кейнсианской теорией направлены от части A через часть В к части С. Взаимодействие товарного и денежного рынков определяет равновесием уровень национального дохода (Y). Он в свою очередь позволяет с помощью производственной функции установить спрос на рабочую силу (ND), который в итоге и определяет точку равновесия на рынке труда.

Данную модель Хикса-Хансена считают завершенной. Ее появление было воспринято большинством экономистов как непротиворечивое, понятное, и в то же время адекватное изложение сути «Общей теории». Тем самым был заложен фундамент для синтеза кейнсианской и неоклассической теорий.

Хикс рассматривает понятие общественного дохода, говоря о том, что «понятие общественного дохода играет в современной экономической теории столь большую роль, что трудно и помыслить о том, чтобы обойтись без него» [17, с. 296]. Хикс Дж. обращает особое внимание на реальный общественный доход: «Для решения задач, которые ставит перед собой экономическая теория благосостояния, обыкновенно желательно определять именно реальный общественный доход» [17, c. 299].

Далее Хикс определяет сбережения отдельного индивида и совокупные сбережения. По его мнению сбережения индивида – это «разница между его действительным потребление за неделю и тем уровнем потребления, при котором денежная стоимость планируемых им к концу недели поступлений остается такой же, какой она была в начале недели» [17, с. 299].

Совокупное сбережение  определяет Хикс, как «приращение стоимости вещественного капитала, которое подразумевается осуществлением инвестиций» [17, с. 302].

По мнению Хикса «инвестиции должны равняться планируемому приращению по стоимости вещественного капитала (включая как производственные, так и потребительские блага)» [17, с. 302].

Разницу между планируемым сбережением и планируемым инвестированием определяется как «разница между планируемым спросом и планируемым предложением ценных бумаг в целом, включая деньги» [17, с. 302].

Схема Хикса — Хансена представляет собой разновидность концепции общего экономического равновесия, разработкой которой неоклассическая школа занимается со времени Вальраса. Кейнсианская теория входит в нее на правах частного случая. Если специфические кейнсианские допущения, главным из которых считается негибкость заработной платы, отбросить, то модель в полном соответствии с неоклассическим тезисом самррегулируемости капитализма демонстрирует возможность автоматического достижения полной занятости.

Действительно, если изначально имеет место избыточное предложение труда; то заработная плата понижается, что ведет к сокращению издержек и падению цен. В таких условиях часть денег предназначенных для реализации коммерческих сделок, высвобождается. Образуется избыток предложения денег. Процент, как плата за расставание с ликвидностью, понижается. Падение нормы процента вызывает рост инвестиционного спроса, который расширяется до тех пор, пока не поглотит весь объем предложения; соответствующей уровню полной занятости.

Автоматическая тенденция к полной занятости в модели Хикса —Хансена порождается воздействием рынка рабочей силы на денежный рынок, который в свою очередь, взаимодействуя с рынком товаров, вызывает обратную реакцию на рынке труда [5, с. 53].

Рассмотрим равновесие в модели IS—LM в долгосрочном периоде.

При анализе модели IS—LM предполагалось, что уро­вень цен фиксирован, однако это допущение приемлемо только для краткосрочного периода. Рассмотрим, что про­исходит с моделью IS—LM в долгосрочном периоде при изменении уровня цен, при этом откажемся от допуще­ния, что номинальные и реальные величины совпадают.

А                                                                       Б

Рисунок 4.3 Модель IS-LM в долгосрочном периоде

Источник: Макроэкономика / И.В. Новикова. Мн.: Тетрасистемс, 2008, 304 с.

[ с. 145].

На рисунке а рост предложения денег приводит к сдвигу кривой LM вправо в положение LМ2 и смещения равнове­сия в точку Е2, где процентная ставка уменьшается, а со­вокупный выпуск возрастает до Y2. Так как он превышает естественный объем выпуска, то уровень цен увеличива­ется, предложение денег в реальном выражении сокраща­ется, и кривая LM вновь сдвигается. Экономика возвраща­ется к начальному равновесию.

На рисунке б увеличение государственных расходов сдвигает кривую IS в положение IS2, а точка равновесия экономики смещается в положение Е2, в котором ставка возрастает до г2 и совокупный выпуск увеличивается до У2, что превышает его естественный уровень. Уровень цен на­чинает расти, а реальные денежные остатки сокращают­ся, при этом кривая LM сдвигается влево в положение LM2. Долгосрочное равновесие в точке Е3 устанавливается при еще более высокой процентной ставке, а объем вы­пуска возвращается к своему естественному уровню [12, с. 145, 146].

Таким образом, макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках наступает в точке пересечения кривых, так как есть рыночные механизмы, которые возвращают рынки в равновесное состояние в случае его нарушения. Однако модель, по мнению ученых, все еще не завершена. В ней отсутствует рынок труда. Дж. Хикс обратил внимание на понятие общественного дохода, определяя реальный общественный доход. Совокупное сбережение  определил как приращение стоимости вещественного капитала, которое подразумевается осуществлением инвестиций. Считал, что инвестиции должны равняться планируемому приращению по стоимости вещественного капитала (включая как производственные, так и потребительские блага. По его мнению, рынок гарантирует равенство инвестиций и сбережений. Важное значение имеет рассмотрение равновесия в долгосрочном периоде. В долгосрочном периоде в модели IS—LM предполагается, что уро­вень цен не фиксирован, и номинальные и реальные величины не совпадают.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Макроэкономическое равновесие - состояние национальной экономики, когда совокупный спрос и совокупное предложение совпадают. Это идеальное, но практически не достижимое состояние рыночной экономики. Макроэкономическое равновесие может быть охарактеризовано при помощи совокупного спроса и совокупного предложения. Совокупный спрос - это модель, представленная в виде кривой, которая показывает реальный объем национального производства, потребляемый внутри страны при любом уровне цен. При прочих равных условиях, чем ниже уровень цен, тем большую часть реального объема национального производства захотят приобрести потребители, и наоборот. Кривая совокупного предложения показывает реальный объем национального производства, который может быть достигнут при различных уровнях цен. Более высокие уровни цен создают стимулы для производства дополнительного количества товаров и предложения их для продажи. Классическая школа рассматривала модель общеэкономического равновесия в краткосрочном периоде и в условиях совершенной конкуренции. В основе классической теории занятости лежат два главных понятия. Во-первых, утверждалось, что ситуация, при которой уровень расходов будет недостаточен для закупки продукции, произведенной при полной занятости, вряд ли возможна. Во-вторых, даже если бы уровень общих расходов и оказался недостаточным, довольно быстро включатся такие рычаги регулирования, как цена и заработная плата (в том числе ставка процента), в результате чего снижение общих расходов не повлечет за собой сокращения реального объема производства, занятости и реальных доходов. Последователи классической школы утверждали, что рыночная экономика и ныне не нуждается в государственном регулировании совокупного спроса и со­вокупного предложения. Рыночная экономика - это саморе­гулирующаяся система, в которой автоматически обес­печивается равенство доходов и расходов при полной заня­тости ресурсов.

Известный английский экономист Джон Мейнард Кейнс в своей работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.) обрушился на основы классической теории. Суть этой теории состоит в следующем: при капитализме не существует никакого механизма, гарантирующего полную занятость; экономика может быть сбалансированной при значительном уровне безработицы и при существенной инфляции. Полная занятость скорее случайность, а не закономерность; по Кейнсу, капитализм не является саморегулирующейся системой, способной к бесконечному процветанию и нельзя полагаться на то, что капитализм «развивается сам по себе». Кейнсианская теория исходит из того, что цены, процентные ставки, заработная плата не являются на рынке довольно гибкими и изменяются в краткосрочном периоде довольно медленно, а не быстро, как в неоклассическом варианте. Поэтому они движутся к точке равновесия совокупного спроса и совокупного предложения в замедленном режиме. Кейнс полагал, что государство может регулировать развитие экономики, воздействуя на совокупный спрос.

Кривая IS («инвестиции — сбережения») описывает равновесие на товарном рынке и отражает взаимоотношения между рыночной ставкой процента и уровнем дохода. Кривая IS выводится из простой кейнсианской модели, и отличается тем, что часть совокупных расходов и, прежде всего, инвестиционные расходы теперь зависят от ставки процента. Результатом этой зависимости является то, что для каждой ставки процента существует точное значение величины равновесного дохода, и поэтому может быть построена кривая равновесного дохода для товарного рынка - кривая IS. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Сбережения считаются «изъятиями», поскольку не расходуются на потребительские нужды. Сберегаемая часть изымается из общего потока доходов и расходов. В то же время, инвестиционные товары, вливаясь в общий поток доходов и расходов, компенсируют уменьшившиеся за счет сбережений расходы, возвращая таким способом экономику в состояние равновесия. Любой избыток запланированных инвестиций над сбережениями приводит к избытку общих расходов, что способствует росту ЧНП. Любой избыток сбережений над запланированными инвестициями служит причиной недостаточности общих расходов, что вызывает падение ЧНП. В обоих случаях рост или сокращение ЧНП будут корректировать расхождения сбережений и запланированных инвестиций. Наращивание инвестиций ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной занятости еще и в силу эффекта мультипликатора, который состоит в том, что увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину, большую, чем первоначальный рост инвестиций. Парадокс бережливости означает, что попытка общества больше сберегать оборачивается таким же или меньшим объемом сбережений. Если прирост сбережений не сопровождается приростом инвестиций, то любая попытка домашних хозяйств больше сберегать окажется тщетной в связи со значительным снижением равновесного ВНП, обусловленным эффектом мультипликации.

Кривая LM («предпочтение ликвидности — деньги») показывает все возможные соотношения Y и r, при которых спрос на деньги равен предложению денег. В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочтения ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения реальных запасов денежных средств определяют ставку процента. Наклон кривой LM определяется относительной зависимостью спроса на реальные денежные остатки от изменений процентной ставки и дохода: чем более чувствите­лен спрос на деньги к изменениям ставки и менее восприимчив к доходу, тем более пологой будет кривая LM, и наоборот. При из­менении процентной ставки происходит движение по данной кривой. Сама кривая сдвигается при изменении предложения денег и автономного спроса на деньги.

Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках наступает в точке пересечения кривых, так как есть рыночные механизмы, которые возвращают рынки в равновесное состояние в случае его нарушения. Однако модель, по мнению ученых, все еще не завершена. В ней отсутствует рынок труда. Дж. Хикс обратил внимание на понятие общественного дохода, определяя реальный общественный доход. Совокупное сбережение  определил как приращение стоимости вещественного капитала, которое подразумевается осуществлением инвестиций. Считал, что инвестиции должны равняться планируемому приращению по стоимости вещественного капитала (включая как производственные, так и потребительские блага. По его мнению, рынок гарантирует равенство инвестиций и сбережений. Важное значение имеет рассмотрение равновесия в долгосрочном периоде. В долгосрочном периоде в модели IS—LM предполагается, что уро­вень цен не фиксирован, и номинальные и реальные величины не совпадают.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Агапова Т А., Серегина С. Ф. Макроэкономика / Под общ. ред. Сидоровича А. В. – М.: Издательство «ДИС», 1997. – 415 с.

2. Долан Э.Дж., Линдсей Д. Макроэкономика (пер. с англ. В.Лукашевича и др.; под общ. ред. Б.Лисовика и др. С-Пб., 1994. 408 с.

3. Зубко Н. М. Экономическая теория – Мн.: «НТЦ АПИ», 1998. – 311 с.

4. История экономических учений: Учеб. пособие / Г.А.Шмарловская, А.Н.Тур, Е.Е.Лебедько и др.; Под общ. ред. Г.А.Шмарловской. – Мн.: ООО «Новое знание», 2000. 340 с.

5. История экономических учений (современный этап): Учебник / Под общ. ред. А.Г.Худокормова. М.: ИНФРА – М, 2002. 733 с.

6. Козырев В.М. Основы современной экономики: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1998. 368 с.

7. Курс экономической теории: Учебное пособие /  А. Н. Тур, М. И. Плотницкий, Э. И. Лобкович и др.; Под ред. М. И. Плотницкого, А. Н. Тура.  Мн. «Мисанта», 1998. 432 с.

8. Курс экономической теории: Конспект лекций / Е. М. Анципович, А.В.Бондарь и другие; Под общ. ред. Э.И.Лобковича. Мн. ООО «МИСАНТА», 1997. 336 с.

9. Курс экономической теории: Учебное пособие / под ред. Чепурина М. Н., Киселевой А. Е. – Киров, 1994. – 624 с.

10. Макроэкономика: Учеб. пособие / А.В. Бондарь, В.А. Воробьев, Л.Н. Новикова и др. Мн.: БГЭУ, 2007. 415 с.

11. Макроэкономика: социально-ориентированный подход: учебник / Э.А.Лутоухина [и др.]; под ред. Э.А.Лутоухиной. Мн.: ИВЦ Минфина 2005. 400 с.

12. Макроэкономика / И.В. Новикова. Мн.: Тетрасистемс, 2008, 304 с.

13. Макроэкономика: учеб. пособие / М.И. Плотницкий, Э.И. Лобкович, М.Г. Муталимов и др.; Под ред. М.И. Плотницкого. М.: Новое знание, 2002. 462 с.

14. Муталимов М.Г. Основы экономической теории: Учеб. – метод. пособие. – Мн.: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2002. – 464 с.

15. Титова Н.Е. История экономических учений: Курс лекций. М.: ВЛАДОС, 1997 – 288 с. 

16. Учебник по основам экономической теории. М., 1994, 300 с.

17. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал: Пер. с англ. / Общ. ред. и вступ. ст. Р.М.Энтова. М.: Прогресс, 1988. 488 с.

18. Экономическая теория: Учебник / Н. И. Базылев, М. Н. Базылева, С. П. Гурко и др.; Под ред. Н. И. Базылева, С. П. Гурко – Мн.: БГЭУ, 2001. – 752 с.

19. Экономическая теория: Учеб. пособие / Л. Н. Давыденко, А. И. Базылева, А. А. Дичковский и др.; под общ. ред. Л. Н. Давыденко. – Мн.: Выш. шк., 2002. – 336 с.

20. Экономическая теория: Учебник для ВУЗов / Носова С.С. – М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 1999. – 520 с.

26