Лекции по "Мировой экономике"

С начала 21 века значение иностранного капитала для национальных экономик значительно возросло. Также  как экспорт и импорт товаров  в своей совокупности образуют международную  торговлю, вывоз и ввоз капитала в совокупности представляет собой  международное движение капитала. Размещение части национального капитала за границей и привлечение иностранного капитала в национальную экономику  означают формирование устойчивых экономических  связей между странами, так как  экспортируемый капитал становится частью воспроизводственного процесса принимающей страны или непосредственно  в форме предпринимательского капитала, или опосредованно в форме  ссудного капитала.

2. Основные характеристики и направления движения капитала

Международный рынок  капиталов выступает важным элементом  мировой экономики, обеспечивающим движение одного из факторов производства, а именно финансовых ресурсов. Основной целью миграции финансовых ресурсов является эффективное приложение капитала, изъятого из внутреннего обращения  в страну базирования, в принимающей  стране – для получения более  высокой прибыли.

Международный рынок  капитала оказывает следующее влияние  на мировую экономику.

1. Способствует росту экономики. В результате перелива капитала увеличиваются инвестиционные способности стран-реципиентов и растет объем производительного капитала
2. Углубляется МРТ вследствие углубления международной специализации и кооперации производства
3. Увеличиваются объемы взаимного товарообмена между странами и стимулируется развитие международной торговли

На развитие процесса международного движения капитала оказывают  влияние следующие факторы:

1. Развитие производства
2. Темпы экономического роста
3. Структурные сдвиги в мировой экономике и в экономике отдельных стран
4. Транснационализация мировой экономики
5. Рост интернационализации производства
6. Либерализация мировой торговли
7. Проведение экономических реформ
8. Поддержка уровня занятости

Движение международного капитала в настоящее время характеризуется  следующими тенденциями:

1. Распределение по национальным рынкам – около 65 %  приходится на группу развитых стран, 32 % развивающиеся и 3 % - это государства с переходной экономикой
2. Сокращение разрыва в объеме экспорта капитала между США, ЕС и Японией
3. Активизация вывоза капитала НИС
4. Сохранение традиционных приоритетов в направленности инвестиций в ТНК
5. Направления капиталопотоков обусловлены структурной перестройкой экономики как развитых стран, так и стран с переходной экономикой
6. С т.з. субъектов миграции капитала различают: макроуровень (т.е. межгосударственный перелив капитала, он стаитстически отражается в платежном балансе стран) и микроуровень(это движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационном каналам)

Классификация международных потоков  капитала

 

3.  Основные  формы ввоза и вывоза капитала

Основными формами  ввоза и вывоза капитала являются:

1. ссудный капитал  – займы, кредиты, банковские  депозиты и средства на счетах  финансовых институтов

2. предпринимательский  капитал – это прямые и портфельные  инвестиции

Экономическая целесообразность экспорта капитала для хозяйствующих  субъектов 

1. это получение  дополнительной прибыли

2. установление контроля  над другими субъектами

3. приближение производства  к новым рынкам сбыта

4. получение доступа  к новейшим технологиям

5. экономия на  фискальных платежах и отход  протекционистских барьеров в  сфере движения товаров

Экономическая целесообразность импорта капитала:

1. привлечение дополнительных  валютных и инвестиционных ресурсов

2. создание дополнительных  рабочих мест

3. международное  производственное кооперирование

4. масштабность и  объемность современных инвестиционных  проектов 

4. Показатели участия  страны в международном движении  капитала

1. абсолютные показатели  – объем экспорта капитала, объем  импорта капитала, число предприятий  с иностранным капиталом в  стране, количество занятых работников  на предприятиях с иностранным  капиталом, сальдо экспорта и  импорта капитала

2. относительные  показатели страны в международном  движении капитала – коэффициент  импорта капитала (доля иностранного  капитала в ВВП страны), коэффициент экспорта капитала (доля экспортируемого капитала в ВВП страны), коэффициент, отражающий долю иностранного капитала к внутренним потребностям в капиталовложениях. 

5. Структура мирового  рынка капитала

Мировой рынок капитала представляет собой совокупность мирового ссудного капитала и мирового рынка  предпринимательского капитала.

Мировой рынок ссудного капитала представляет собой систему  отношений по аккумуляции и перераспределению  ссудного капитала между странами мирового хозяйства. В его структуру входит денежный рынок, объединяющий спрос  и предложение ссудного капитала, функционирующего в качестве международного покупательного и платежного средства.

Средства, обращаемые на этом рынке, носят краткосрочный  характер и предназначены для  обслуживания сферы обращения и  главным образом международной  торговли.

Мировой рынок ссудного капитала имеет специфическую структуру  управления, основой которой являются профессиональные участники, выступающие  в роли посредников между заемщиками и кредиторами разных стран: финансовые компании, фондовые биржи, транснациональные  банки, ТНК, основными клиентами кредитно-финансовых учреждений являются государственные органы, те же ТНК, а также международные и региональные финансовые организации.

Одним из элементов  современного мирового рынка ссудных  капиталов является еврорынок или  рынок евровалют.

Еврорынок – это  вненациональный рынок ссудных  капиталов, где определенная валюта находится на счетах иностранных  банков, которые используют ее для  предоставления ссуд. Причем евровалютные операции проводятся на особых банковских счетах, изолированных от счетов в национальных валютах. Рынок евровалют объединяет рынок еврокредитов и еврооблигаций. Преимущества рынка еврокредитов состоит в более низких процентных ставках по сравнению с национальным рынком кредита, что обусловлено крупными размерами сделок и отсутствием ограничивающего регулирования.

Финансирование прямым путем осуществляется путем продажи  облигаций. Еврооблигации или евробонды  выпускаются международными банковскими  консорциумами (объединениями банков) по просьбе зарубежных заемщиков (эмитентов). 

Регулирование международного движения капитала

1. Государственное  регулирование

В современной  мировой практике существуют и взаимно  дополняют друг друга два основных вида регулирования международного движения капитала:

1) государственное

2) международное

В современной  мировой экономике одной из важнейших  тенденций выступает активное вмешательство  государств в данный процесс. При этом государство реализует следующие основные функции:

1) регулирующая

2) контролирующая

3) стимулирующая

В современном  гос регулировании международного движения капитала проявляется определенное противоречие. С одной стороны. государства стремятся снять существующие ограничения международного движения капитала. С другой стороны, принимают меры по ограничению международной миграции капитала. Причем характерно, что вывоз капитала из страны регулируется в меньшей степени, чем приток иностранного капитала в страну.

В основном страны заключают двусторонние инвестиционные договоры, договоры об избежании двойного налогообложения, а также торгово-инвестиционные соглашения.

Основу гос регулирования международного движения капитала составляют национальные законы, постановления и административные процедуры. Причем во многих развитых странах с рыночной экономикой нет специальных законов или кодексов для иностранных инвестиций (США, германия, Франция, Великобритания). В других странах действуют специальные национальные законы, связанные с привлечением и использованием иностранных инвестиций.

Для решения  задач привлечения иностранных  инвестиций в национальное законодательство прежде всего включаются положения  о предоставлении иностранным инвесторам национального режима страны, принимающей  капитал. он подразумевает существование  условий хозяйственной деятельности для нерезидентов (иностранных инвесторов), которые д.б. не хуже, чем для резидентов данной страны.Т.е. национальный режим - это тот минимум условий хозяйственной деятельности, ниже которого условия деятельности для иностранных инвесторов не должны опускаться.

Однако осуществление  иностранных инвестиций на практике часто связано с дополнительными, особыми рисками, поэтому в национальном законодательстве принимающих стран  часто предусматриваются дополнительные льготы иностранным инвесторам, например предоставлением льготного режиманалогообложения в отношении: инвестиций и реинвестиций, зарплаты и других видов вознаграждений иностранных специалистов. которые привлекаются в инвестиционные проекты на контрактных началах; освобождение от таможенных пошлин; "дедушкина оговорка" - если законодательство принимающей страны изменяется в худшую для инвесторов сторону, то для них предусматривается отсрочка по данным изменениям на определенный период времении.

Однако в  целом для мирового хозяйства  характерна следующая тенденция: льготный режим для иностранных инвесторов обеспечивают как правило развивающиеся страны и страны с переходной экономикой, которые в максимальной степени стремятся привлечь иностранные инвестиции.

Основными участниками  международного инвестиционного процесса являются развитые страны с рыночной экономикой, которые, стремясь к расширению своего поля инвестиционной деятельности, ориентируются не на льготный инвестиционный режим, а на единообразный рыночный инвестиционный режим.

Существенно. что важную роль в регулировании международного движения капитала играют не только страны, принимающие капитал, но и страны базирования капитала.

Основные форма  поддержки прямых инвестиций государством:

1) предоставление  гос гарантий- они могут предоставляться как странми базированиия капитала. так и и странами. принимающими капитал. правительство, заинтересованное в стимулировании экспорта капитала, могут предоставлять своим национальным инвесторам гарантии возврата суммы вложенного капиталаза счет госсредств в случае форсмажорных обстоятельств.

Со стороны  принимающих государств обеспечивается свобода вывоза прибыли и репатриации  капитала.Положение о гарантиях инвестиций принимаются правительствами стран, но онии также содержатся в двусторонних межправительственных соглашениях.

2) страхование  зарубежных инвестиций - осуществляется  как гсоударственными, так и частными страховыми страховыми агенствами. Его суть в том, что инвестор приобретает страховку от обусловленных рисков. которая как правило составляет не менее 1% суммы инвестирования.