Конкурентоспособность России

       Международное агентство присваивает рейтинг  только при наличии достаточной информации, на основе прозрачной методологии, учитывающей количественные и качественные параметры, финансовые риски и бизнес- риски.

       В зависимости от категорий эмитентов  и типа рейтинга методика присвоения рейтингов различается. Так, в случае компаний анализируются характеристики бизнеса (рынок, позиция в конкуренции, менеджмент и стратегия), финансовый профиль (финансовая политика, прибыльность, структура капитала, показатели денежных потоков, финансовая гибкость); в случае региональных и местных органов власти — экономическое положение, предсказуемость развития и устойчивость поддержки системы государственных и муниципальных финансов, качество управления и институциональный характер процедур, финансовая гибкость, исполнение бюджета, ликвидность и управление долгом, долговая нагрузка, условные обязательства, в случае банков — бизнес-факторы (позиция на рынке, структура собственности, стратегия и менеджмент), финансовые факторы (качество активов, прибыльность, фондирование и управление ликвидностью, капитал).

       При получении запроса на присвоение рейтинга формируется аналитическая группа, состоящая из аналитиков, обладающих знаниями в соответствующих отраслях. В группу обязательно входит как минимум один аналитик с опытом работы в странах СНГ. Назначается ведущий аналитик, который руководит процессом, являясь главным контактным лицом для эмитента. Перед официальной встречей группа анализирует информацию, предоставленную эмитентом по запросу, а также информацию из других источников, которые агентство считает надежными: финансовую отчетность за предшествующие периоды, прогнозы финансовых показателей и денежных потоков, документацию по сделкам, юридические заключения и прочие данные. Здесь также существуют существенные различия, связанные с типом эмитента. Так, для корпораций это — финансовая отчетность (желательно подготовленная в соответствии с Международными стандартами бухгалтерской отчетности), годовые отчеты, сведения о структуре отрасли. Вся конфиденциальная информация, переданная компании Standard & Poor's, хранится в условиях строгой конфиденциальности.

       Группа  аналитиков проводит встречу с руководством для обсуждения основных факторов, влияющих на рейтинг, включая производственные и финансовые планы и стратегию менеджмента. Эта встреча дает эмитентам возможность затронуть вопросы, принципиальные для решения о присвоении рейтинга. В свою очередь, аналитики могут прояснить для себя ряд проблемных ситуаций, возникших после ознакомления с предоставленной информацией. По итогам обсуждения может быть сформулирован дополнительный информационный запрос.

       Затем ведущий аналитик составляет аналитический  отчет, представляемый рейтинговому комитету. После обсуждения всех факторов, влияющих на рейтинг, принимается решение о значении рейтинга. После принятия решения рейтинговым комитетом главный аналитик сообщает эмитенту о присвоенном ему рейтинге, а также обоснование этого решения. В случае положительного решения эмитента сообщает о нем через собственную базу данных, через международные и местные информационные агентства и СМИ. По каждому рейтингу публикуются пресс-релиз, краткое и полное обоснование рейтинга на сайтах.

       Долгосрочный  рейтинг оценивает способность  эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства. Долгосрочные рейтинги варьируются от наивысшей категории — «AAA» до самой низкой — «D». Рейтинги в интервале от «АА» до «ССС» могут быть дополнены знаком «плюс» (+) или «минус» (-), обозначающим промежуточные рейтинговые категории по отношению к основным категориям.

       Краткосрочный рейтинг представляет собой оценку вероятности своевременного погашения обязательств, считающихся краткосрочными на соответствующих рынках. Краткосрочные рейтинги также имеют диапазон — от «А-1» для обязательств наивысшего качества до «D» для обязательств самого низкого качества. Рейтинги внутри категории «А-1» могут содержать знак «плюс» (+) для выделения более надежных обязательств в данной категории

       Прогноз рейтинга показывает возможное направление  движения рейтинга в ближайшие два-три года.

• «Позитивный» — рейтинг может повыситься.
• «Негативный» — рейтинг может понизиться.
• «Стабильный» — изменение маловероятно.

       «Развивающийся» — возможно повышение или понижение  рейтинга.

     После присвоения рейтинга аналитики постоянно  контролируют все факторы, которые  могут повлиять на него, такие как  изменения в структуре капитала, поглощение других компаний или иные крупные экономические события. Существенные события, связанные с деятельностью эмитента, отслеживаются ежедневно. Основываясь на информации, полученной от эмитента или из других открытых источников, рейтинг может повышаться или понижаться так часто, как часто меняется кредитоспособность эмитента. [http://www.moodys.ru/mdcsPage.aspx?mdcsId=13&template=prodserv] 
 
 
 

2. Конкурентоспособность Российской федерации и её место в международной экономике.

1.   Положение национальной экономики России в мировой системе хозяйствования.

     Положение национальной экономики в мировой  системе хозяйствования определяется уровнем национального богатства и конкурентоспособностью страны на международных рынках товаров, услуг, капиталов.

     Национальное  богатство страны оценивается совокупностью  показателей:

     • валовой внутренний продукт (ВВП), приходящийся на душу

     населения;

     • стоимость природных ресурсов;

     • стоимость трудовых ресурсов;

     • стоимость всех предприятий разных видов и отраслей национальной экономики.

     Наряду  с приведенными показателями следует  использовать наиболее информативный показатель — уровень конкурентного преимущества страны. По М. Портеру, количественно оценить конкурентные преимущества страны можно с помощью показателя продуктивности использования ресурсов, косвенной оценкой которой может быть отношение величины затрачиваемых ресурсов на единицу ВВП.

     По  данным акад. Н. П. Федоренко (Федоренко Н. П., 2003), коэффициенты эффективности экономики выглядят следующим образом. При имеющихся запасах полезных ископаемых, которые в 3,5 раза больше, чем в США (в том числе в 4,1 раза больше по нефти, в 4,7 раза по лесу), и практически на порядок выше, чем в Европе (в том числе в 34,9 раза больше по нефти, в 17,9 раза по газу, в 15,8 раза по углю, в 26,6 раза по лесу), общие затраты энергоресурсов в расчете на единицу ВВП в России в 4,5 раза больше (больше означает хуже), чем в США, в 8 раз больше, чем в странах ЕС, и в 10,6 раза выше, чем в Японии. Соответственно Россия на единицу общих энергозатрат получает всего 0,63 единиц ВВП, тогда как США — 2,9, страны ЕС — 5,0, а Япония — 6,7 единиц. Важнейшей проблемой является оценка человеческого потенциала, представляющего собой особый вид капиталовложений: совокупность затрат на развитие воспроизводственного потенциала человека, повышение качества и улучшение функционирования рабочей силы (по отдельным оценкам, при 200 тыс. долл. США в расчете на одного человека общая цена человеческого капитала в современной России определяется в 29,4 трлн долл. США).

     Важной  составляющей национального богатства  является природный и интеллектуальный капиталы, или интеллектуальная собственность. По ориентировочным данным, интеллектуальный капитал сегодня составляет в России  как минимум 400 млрд. долл. США. Сюда включают: произведенные нематериальные активы (38,5 млрд. долл. США), геологоразведочные работы (22 млрд долл. США), наукоемкие промышленные технологии и компьютерное программное обеспечение, оригинальные произведения литературы, искусства, развлекательного жанра и т. п. (16,4 млрд долл. США), непроизведенные нематериальные активы, в том числе права собственности, символическая оценка которых в России составляет сегодня 3,3 млрд долл.США. Природный капитал России составляет 23,5 трлн долл. США (в 4,8 раза выше США). Оценка земельных ресурсов страны составляеть3,5 трлн долл. США.

     Финансовые  активы — акции, облигации и другие ценные бумаги,  а также бумажные деньги. По разным оценкам, совокупная котировочная стоимость национального богатства России на мировых рынках составляет (по паритету покупательной способности) 1,9-2,7 трлн долл. США, или 8-11,3% объема национального богатства США (в 1998 г. - 23,4 трлн долл. США). При учете износа, достигающего в России 50-60% первоначальной стоимости, материально-вещественная совокупная оценка реального объема всех составляющих национального богатства России должна быть соответственно понижена и будет равна как минимуму 0,9-1,4 и как максимуму 1,1-1,6 трлн долл. США (ФедоренкоН. П., 2003).

     Итак, национальное богатство страны должно включать в себя:

     • человеческий потенциал (стоимость рабочей силы и затратына ее воспроизводство, интеллектуальное, культурное и профессиональноесовершенствовапие);щ природно-ресурсный потенциал (сумма натуральных оценок наличия, разведки, добычи, запасов и использования основных видов ископаемых богатств, земельных, водных и лесных ресурсов);

     • научно-технический потенциал (сеть организаций, которая осуществляет научные исследования и опытно-конструкторские разработки, расходы на научные исследования и разработки, кадры науки, интеллектуальная собственность). [Градов А. П. «Национальная экономика» ] 

2. Оценка рейтинга и положения России в мировой экономике международными агентствами.

 
       Позиция России в  мировом рейтинге конкурентоспособности  экономик улучшилась в текущем году на одну ступень по сравнению с прошлым, сообщается в ежегодном докладе "The Global Competitiveness Report 2007-2008", опубликованным Всемирным экономическим форумом.

       Россия  переместилась на 58-е место с 59-го в рейтинге глобального индекса  конкурентоспособности, рассчитываемого  Всемирным экономическим форумом.

       Как отмечается в докладе, несмотря на значительный размер и улучшение макроэкономического управления, позиция РФ в рейтинге конкурентоспособности экономик ниже, чем других крупных европейских стран, что обусловлено, главным образом, слабостью ее экономико-правовой сферы и деловых стандартов.

       Основное  беспокойство вызывают ощутимый недостаток эффективности управления, недостаточная независимость судебных органов и новые сигналы появления предпочтений правительства в работе с частным сектором. Кроме того, в докладе отмечаются неблагоприятные условия защиты прав собственности в РФ и продолжающееся их ухудшение.

       Частный сектор страны получил очень низкую оценку, по уровню развития корпоративной этики Россия заняла 120-е место.

       Среди самых проблемных факторов экономики  РФ отмечаются коррупция, неблагоприятное налоговое регулирование и ставки, а также значительный уровень преступности, государственный бюрократизм и высокая инфляция.

       По  данным Всемирного экономического форума, наиболее конкурентоспособной является экономика США, второе место занимает Швейцария, далее следуют Дания, Швеция, Германия, Финляндия и Сингапур.

       Среди стран с развивающейся экономикой лидируют Китай (34) и Индия (48), среди  стран Латинской Америки самый  высокий рейтинг у Чили (26), на Ближнем Востоке - у Израиля (17).

       Международное агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги Российской Федерации в иностранной и национальной валюте на уровне "ВВВ+"¹ со "Стабильным" прогнозом. Одновременно агентство подтвердило кратко-срочный рейтинг Российской Федерации и рейтинг странового потолка "А-"² (А минус).

       Благоприятным рейтинговым фактором для Российской Федерации является хорошая ситуация в сфере государственных финансов. По оценкам Fitch, профицит бюджета в 2008 году составит приблизительно 5% ВВП. Это должно позволить сократить совокупный государственный долг концу 2007 г. до всего лишь 9% ВВП (что значительно ниже среднего уровня для стран с рейтингами категории "ВВВ" в 31%) и увеличить объем активов Стабилизационного фонда приблизительно до 14% ВВП. Наблюдающееся в настоящее время заметное ослабление налогово-бюджетной политики может привести к отсутствию бюджетного профицита в 2008 г. В то же время реформа налогово-бюджетной сферы и структуры Стабилизационного фонда должна обеспечить усиление дисциплины управления средствами в будущем, и Россия, по всей видимости, имеет хорошие позиции для того, чтобы справиться с возможными резкими изменениями цен на нефть.