Комплексный анализ финансового состояния предприятия.

Эти составные  части тесно взаимосвязаны межу собой и их разделение необходимо лишь для более четкого разделения и понимания выводов по аналитическим  процедурам анализа финансово-хозяйственной  деятельности организации.

Анализ  имущественного положения складывается из следующих компонентов:

• Анализа активов и пассивов баланса
• Анализа показателей имущественного положения

При анализе  активов и пассивов баланса прослеживается динамика их состояния в анализируемом  периоде. Следует иметь ввиду, что  в условиях инфляции ценность анализа  по абсолютным показателям значительно  снижается и для нейтрализации  этого фактора следует проводить  анализ также и по относительным  показателям структуры баланса.

При оценке динамики имущества прослеживается состояние всего имущества в  составе иммобилизованных активов (I раздел баланса) и мобильных активов ( II раздел баланса - запасы, дебиторская  задолженность, прочие оборотные активы) на начало и конец анализируемого периода, а также структура их прироста (снижения).

Анализ  показателей имущественного положения  заключается в расчете и анализе  следующих основных показателей:

• сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия;
• данный показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов числящихся на балансе предприятия;
• доля активной части основных средств.

Под активной частью основных средств следует  понимать машины, станки, оборудование, транспортные средства и т.п. Рост данного  показателя рассматривается как  положительная тенденция.

Коэффициент износа - он характеризует степень изношенности основных средств в процентах к первоначальной стоимости. Его высокое значение является неблагоприятным фактором. Дополнением данного показателя до 1 выступает коэффициент годности.

Коэффициент обновления , - показывает какую часть  от имеющихся на конец периода  основных средств составляют новые  основные средства.

Коэффициент выбытия, - показывает какая часть  основных средств выбыла из хозяйственного оборота за отчетный период по причинам изношенности.

Анализ  ликвидности предприятия базируется на расчете следующих показателей:

• Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля  собственных оборотных средств  в покрытии запасов. Характеризует  ту часть стоимости запасов, которая  покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое  значение в анализе финансового  состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае — 50%.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов . Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия — стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей  финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и  инвесторов.

Финансовая  устойчивость в долгосрочном плане  характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости. Поэтому  в мировой и отечественной  учетно-аналитической практике разработана  система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Коэффициент соотношения собственных  и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,25, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 25 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Показатели  группы деловой активности характеризуют  результаты и эффективность текущей  основной производственной деятельности.

К обобщающим показателям оценки эффективности  использования ресурсов предприятия  и динамичности его развития относятся  показатель ресурсоотдачи и коэффициент  устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости  авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства и т.п.

При анализе  рентабельности используются следующие  основные показатели, используемые в  странах с рыночной экономикой для  характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного  вида: рентабельность авансированного  капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация  этих показателей очевидна — сколько  рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать либо общую прибыль отчетного  периода, либо чистую прибыль.

 

2. КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО „ЧМК””

2.1. Оценка структуры баланса

 

Основой для анализа  активов и пассивов ОАО «ЧМК» является аналитический агрегированный баланс, который представлен в приложении А и Б. Проанализировав баланс предприятия нами были выявлены как позитивные так и негативные тенденции.

Позитивные:

• наблюдается увеличение имущества предприятия за период 2000-2001 гг. – на 26808 тыс. руб. или 30,87%;
• увеличение имущества произошло, в основном, за счет увеличения оборотных активов на 29630 тыс. руб. или 219,08% и запасов на 23976 тыс. руб. или 603,17 % (период 2000-2001 гг.);
• за период 2001-2002 гг. наблюдается уменьшения задолженности по краткосрочным кредитам на 5841 тыс. руб. или 37,39%

Негативные:

• за период 2001-2002 гг. произошло уменьшение имущества предприятии на 2878 тыс. руб. или 2,53%;
• уменьшение произошло, в основном, за счет сокращения оборотных активов на 5466 тыс. руб. или 12,67% и запасов на 16414 тыс. руб. или 58,72%;
• за период 2000-2001 гг. наблюдается сокращение собственного капитала предприятия на 3049 тыс. руб. или 3,91%;
• денежные средства предприятия сократились на 124 тыс. руб. или 16,71% (2000-2001 гг.) и 45 тыс. руб. или 7,28% (2001-2002 гг.);
• необоротные активы уменьшились на 2822 тыс. руб. или 3,85% (2000-2001) гг.;
• наблюдается увеличение кредиторской задолженности предприятия на 14842 тыс. руб. или 179,75% (2000-2001 гг.) и 2736 тыс. руб. или 11,84% в 2001-2002 гг..
• дебиторская задолженность предприятия также имеет тенденцию к увеличению (период 2000-2001 гг. – на 5487 тыс. руб. или 88,26%; период 2001-2002 гг. – на 11827 тыс. руб. или 101,05%).

 

2.2.Оценка платежеспособности и  ликвидности

 

Одной из самых важных характеристик финансового  состояния предприятия является финансовая стойкость. Финансовая стойкость  характеризует степень финансовой независимости предприятия относительно владения своим имуществом и его  использование.

В соответствии с обеспеченностью запасов возможными вариантами финансирования возможны четыре типа финансовой стойкости.

1. Абсолютная стойкость – для обеспечения запасов (З) достаточно собственных оборотных средств; платежеспособность предприятия гарантирована: С < СОК.

2. Нормальная стойкость – для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств привлекаются долгосрочные кредиты и ссуды; платежеспособность гарантирована: С < СОС + КД.

3. Неустойчивое финансовое состояние – для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и ссуд привлекаются краткосрочные кредиты и ссуды; платежеспособность нарушена, но имеется возможность ее возобновить: С < СОС + КД + КК.

4. Кризисное финансовое состояние – для обеспечения запасов не хватает „нормальных источников”  их формирования; предприятию угрожает банкротство: С > СОС + КД + КК.

В таблице 2.1 проведен расчет финансовой стойкости для ОАО «ЧМК».

Таблица 2.5

Анализ  финансовой стойкости для ОАО  «ЧМК»

№ п/п	Показатель	2000	2001	2002
а	1	2	3	4
1	Собственный капитал	77973,00	74924,00	75151,00
2	Необоротные активы	73310,00	70488,00	73076,00
3	Собственные оборотные средства (р.1-р.2)	4663,00	4436,00	2075,00
4	Долгосрочные обязательства	0,00	0,00	0,00
5	Наличие собственных  и долгосрочных источников покрытия запасов (р.3 + р.4)	4663,00	4436,00	2075,00
6	Краткосрочные кредиты и ссуды	600,00	15620,00	9779,00
7	Общий размер основных источников покрытия запасов (р.5+р.6)	5263,00	20056,00	11854,00
8	Запасы	3975,00	27951,00	24,60
9	Избыток или нехватка собственных  оборотных средств  (р.3-р.8)	688,00	-23515,00	2050,40
10	Избыток или нехватка собственных  средств и долгосрочных кредитов и ссуд (р.5-р.8)	688,00	-23515,00	2050,40
11	Избыток или нехватка основных источников покрытия запасов (р.7-р.8)	1288,00	-7895,00	11829,40
12	Тип финансовой стойкости	абсолютная	кризисное	абсолютная