Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Января 2011 в 20:15, реферат
В инвестиционном бизнесе могут принимать участие различные субъекты экономики – граждане, юридические лица, организации, государство, поэтому мотивы их участия в инвестиционной деятельности и интересы, которые они отстаивают, весьма разнообразны. При этом, их стремления могут не только не совпадать, но и существенно различаться. Это зависит от функциональной роли субъекта в инвестиционном процессе. Например, инвестор, вкладывающий собственные средства в инвестиционный проект, стремится завершить его в более короткие сроки с требуемым качеством, за приемлемую цену и с минимальным риском для вложения капитала. Исполнитель проекта или подрядчик больше заинтересован в освоении проекта. Наемный работник при инвестиционном процессе занимает достаточно пассивную роль, но и его интересует сохранение профиля работы, его рабочего места и участия его в прибылях.
Введение
Глава 1. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика в России 7
1.1. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в России в настоящее время 7
1.2. Нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность 8
1.3. Объем, структура и динамика иностранных инвестиций 10
Глава 2. Общие понятия об инвестиционном процессе 14
2.1. Некоторые трактовки понятия инвестиций 14
2.2 Отличительные признаки инвестиционного процесса 15
2.3. Необходимые условия инвестиционной деятельности 15
2.4. Уровни организации инвестиционных процессов 16
2.5. Этапы предварительного планирования инвестиционной деятельности, принципиальная схема инвестиционного процесса 18
Глава 3. Классификация инвестиций 21
3.1. Классификация инвестиций по отдельным признакам 21
3.2. Классификация инвестиций по источникам финансирования 24
3.3. Классификация инвестиционных ресурсов 25
3.4. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия 26
3.5. Целевые ориентиры участников инвестирования 28
3.6. Типы инвесторов 29
Содержание.
Глава 1. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика в России | 7 | ||
1.1. | Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в России в настоящее время | 7 | |
1.2. | Нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность | 8 | |
1.3. | Объем, структура и динамика иностранных инвестиций | 10 | |
Глава 2. Общие понятия об инвестиционном процессе | 14 | ||
2.1. | Некоторые трактовки понятия инвестиций | 14 | |
2.2 | Отличительные признаки инвестиционного процесса | 15 | |
2.3. | Необходимые условия инвестиционной деятельности | 15 | |
2.4. | Уровни организации инвестиционных процессов | 16 | |
2.5. | Этапы предварительного планирования инвестиционной деятельности, принципиальная схема инвестиционного процесса | 18 | |
Глава 3. Классификация инвестиций | 21 | ||
3.1. | Классификация инвестиций по отдельным признакам | 21 | |
3.2. | Классификация инвестиций по источникам финансирования | 24 | |
3.3. | Классификация инвестиционных ресурсов | 25 | |
3.4. | Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия | 26 | |
3.5. | Целевые ориентиры участников инвестирования | 28 | |
3.6. | Типы инвесторов | 29 | |
Глава 4. Источники финансирования инвестиций | 30 | ||
4.1. | Организация финансирования инвестиционных решений | 30 | |
4.2. | Собственные финансовые источники инвестирования | 33 | |
4.3. | Амортизационные отчисления, как источник самофинансирования | 35 | |
4.4. | Государственное финансирование инвестиций | 40 | |
4.5. | Инвестиционный налоговый кредит | 43 | |
4.6 | Акционерное финансирование | 44 | |
4.7. | Особые формы финансирования инвестиционных проектов | 45 | |
4.8. | Портфельные инвестиции, типы портфелей, формирование портфелей. | 57 | |
4.9. | Оценка риска инвестиционной деятельности | 58 | |
4.10. | Сравнительная характеристика схем финансирования, выбор схемы финансирования | 63 | |
Глава 5. Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов | 66 | ||
5.1. | Правила принятия инвестиционного решения | 66 | |
5.2. | Понятие о цене и средневзвешенной стоимости капитала | 67 | |
5.3. | Базовые принципы оценки эффективности реальных инвестиционных решений | 69 | |
5.4. | Чистая дисконтированная стоимость | 70 | |
5.5. | Индекс доходности | 73 | |
5.6. | Период окупаемости | 74 | |
5.7. | Внутренняя норма доходности | 74 | |
5.8. | Понятие о чувствительности инвестиционного проекта | 78 | |
5.9. | Финансовая оценка инвестиционного проекта | 79 | |
Глава 6. Прогнозирование надежности инвестирования | 84 | ||
6.1. | Классификация рисков инвестиционного проектирования | 84 | |
6.2. | Риски на стадии инвестиционного проектирования и их учет | 88 | |
6.3. | Объективные методы определения величины инвестиционных рисков | 90 | |
6.4. | Субъективные методы определения величины инвестиционных рисков | 92 | |
6.5. | Пути снижения инвестиционных рисков | 93 | |
Список литературы | 96 |
Введение.
Условия
для инвестиционной деятельности в
странах с различной экономической системой.
Открытие экономики страны и ориентация ее на рыночные условия, привели к необходимости пересмотра всей хозяйственной деятельности предприятий, в том числе и в процессе инвестирования.
Рассмотрим каким образом изменились условия инвестиционной деятельности предприятий в настоящее время.
Условия | СССР | Развитые страны |
Россия и СНГ |
1.Система хозяйственного управления | Директивная, т.е. централизованное планирование и управление производством и распределением продукции. | Смешанная - совокупность
рыночной и государственной системы
(не административными методами), хозяйственное
участие государства
(через налоги и кредиты). |
Переходная - комбинация рыночных отношений и нерыночных методов управления. |
2. Форма собственности. | Государственная. | Множество форм. | Реформирование форм собственности через процесс приватизации (государственная собственность). |
3. Цель проекта | Достижение плановых результатов. | Прибыль, сохранение присутствия на рынке, финансовая устойчивость предприятия, увеличение стоимости предприятия. | Повышение стабильности, финансовой устойчивости. |
4.Направленность проектов | Преимущественно экстенсивное развитие отраслей промышленности (особенно сырьевых). | Новые технологии, экологически чистые производства, экологическая защита. | Достижения быстрой валютной окупаемости, использование проектов преимущественно в сырьевых и трудоемких отраслях. |
5.Участники инвестиционных проектов | Государство и государственное предприятия. | Банки, фонды. Фирмы и другие предприятия. | Банки, фонды. Фирмы и другие предприятия. |
6.Учитываемые интересы | В основном государство частично хозрасчетные. | Отсутствие приоритетов, необходимость учета всех интересов. | Отсутствие приоритетов, необходимость учета всех интересов. |
7.Источники финансирования | Внутренние источники - госбюджет, а также собственные средства предприятий. | Внутренние и внешние, многоканальная система - собственные, государственные и заемные средства. | Внутренние и внешние, многоканальная система - собственные, государственные и заемные средства. |
8.Формы финансирования. | План государственных капитальных вложений. | Распределение прибыли, выпуск акций, облигаций и других ценных бумаг, государственные программы. | Иностранные кредитные лизинги под гарантии государства, директивные кредиты ЦБ, создания совместных предприятий, переход к выпуску ценных бумаг. |
9.Информационная база, оценки включая систему налогообложения | Четкая и относительно стабильная. | Четкая и относительно стабильная. | Не достаточно четкая и нестабильная. |
10. Цены и другие ключевые стоимостные параметры (процентные ставки, нормы дисконта и т. д.) | Устанавливается и контролируется государством | В основном свободные, определяются рынком, государство регулирует в основном в сфере естественной монополии. | Смешанная система со значительным влиянием государства. |
11. Методы контроля осуществления проектов | Административно – командные, жесткие | Экономические и достаточно жесткие. | Контроль слабый и достаточно затруднительный. |
12.Условия осуществления проектов | Относительно стабильные (за счет низкой инфляции). | Относительно стабильные (за счет низкой инфляции). | Неустойчивые, часто меняющиеся и неблагоприятные. |
13.Вероятность осуществления проектов | Высокая вероятность. | Высокая вероятность. | Низкая вероятность. |
14. Инфляция | Относительно низкая. | Относительно низкая. | Достаточно высокая. |
15.Инвестиционные риски | Практически отсутствуют. | Низкие. | Высокие (за счет политической нестабильности, криминальной ситуации и т. д.). |
16.Длительность проекта | Преимущественно долгосрочные. | Преимуществен. долгосрочные. | В основном краткосрочные. |
17. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов | Строго регламентированы, утверждаются Органами государственной власти, в том числе и Министерства. | Не регламентируется государством, используются методы, рекомендованные международной организацией по промышленному развитию при ООН ЮНИДО | До конца 90-х
часто использовались методики министерств,
которые согласовывались с |
в
России.
в настоящее
время.
После кризиса 17 августа 1998 года российская экономика вынуждена наращивать свои возможности и выходить из кризиса. Это отразилось и на инвестиционную деятельность.
Среди факторов, определяющих инвестиционный климат, можно выделить следующие:
- экономические и финансовые
- социально- политические
- правовые
Рассматривая экономические и финансовые факторы, можно определить отдельные составляющие:
а) наличие значительного налогового пресса;
б) недостаточное развитие банковской системы;
в) слабое финансирование со стороны федерального бюджета;
г) монопольно - высокие цены на энергоресурсы;
д) значительный спад производства за счет высокой инфляции.
Социально – политическая нестабильность определяется:
а) расслоением населения по доходам;
б) снижение жизненного уровня основной части населения;
в) за счет безработице, особенно в депрессивных регионах;
г) за счет коррупции и криминализации общества.
Правовой фактор выражается недостаточной разработке Гражданского Кодекса Российской Федерации в области инвестиционной деятельности, это же и проявляется на региональном уровне.
К
положительным факторам, влияющим на
инвестиционную деятельность в России
можно отнести, прежде всего, развитие
информационных технологии (электронная
почта), а также увеличение выпуска специалистов,
которые могут работать в современных
условиях.
1.2.
Нормативные акты, регулирующие
инвестиционную деятельность.
Один из важнейших факторов влияющих на инвестиционный климат является существующая система законодательства, определяющая особенности инвестиционной деятельности.
Действующие законодательные и подзаконные акты можно классифицировать по различным признакам, однако наиболее важное является классификация по задачам и объему правового регулирования.
В этом случае все правовые акты можно разделить на две группы:
В первую группу входят: комплексные законодательные и подзаконные акты, носящие универсальный характер и устанавливающие основные принципы, и общие положения правового регулирования на территории Российской Федерации отечественных и зарубежных инвесторов.
К таким актам относятся:
1. Гражданский Кодекс РФ;
2. Законодательные акты в сфере приватизации;
3. Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах»; «О государственном регулирований внешнеторговой деятельности»; «О валютном регулировании и контроле»; «О конкуренции и ограничениях монополистической деятельности»; «О естественных монополиях».
2. Правовые акты Президента РФ, указы Президента.
3. Правовые акты Правительства РФ.
Во вторую группу правовых актов регулирующих инвестиционную деятельность составляет предметные или рамочные законодательные или подзаконные акты, специально ориентированны на регламентацию правового режима, собственного инвестиционной деятельности или ее конкретных организациях и правовых форм.
Основу российского законодательства в области инвестиции составляет следующие нормативные акты:
а) Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ» осуществляющийся в сфере капиталовложении от 25.02.99года.
б) «Об иностранных инвестициях РФ» от 09.07.99 года (изменен от 21.03.02 и 25.07.02г.).
в) «О соглашениях разделе
Регулирование на национальном внутригосударственном уровне тесно связанно с регулированием на международном уровне, поэтому наряду с внутренним инвестиционным законодательством иностранные инвестиции регулируются также через заключение международных договоров, причем нормы международных договоров пользуются приоритетам перед нормами внутреннего законодательства.
В Мурманской области Департамент экономики является структурным подразделением регионального управления инвестиционной деятельности на территории Мурманской области. В связи с этим в Мурманской области действуют те же Федеральные Законы, что и по всей РФ, кроме того, принимаются и региональные нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность. Так, например, действуют следующие законы и постановления:
1. Закон Мурманской области от 24.09.98 г. «об инвестиционной деятельности, гарантиях ее осуществления в Мурманской области»;
2. Постановление от 18.05.01 г. «О лимитах государственных инвестиций, финансируемых из федерального бюджета на 2001 г.»;
3. Постановление Правительства Мурманской области от 25.03.02 г. «О заказчиках по объектам адресной инвестиционной программы на 2002 год»;
4. Постановление Правительства Мурманской области от 03.06.02 г. «О лимитах государственных инвестиций, финансируемых из федерального бюджета на 2002 год».
Последнее
время на федеральном и региональном уровнях
проделана значительная работа по развитию
правовой базы регулирования инвестиционной
сферы. Однако ряд направлений привлечения
отечественных и иностранных инвестиции
не регулируется законодательными актами,
в связи с чем предстоит интенсифицировать
усилия органов законодательной и исполнительной
власти по подготовки
и принятию соответствующих
актов.
1.3
Объем, структура и динамика
иностранных инвестиций.
Иностранные инвестиции сосредоточенны в основном в 11 субъектах РФ (Москва, Московская обл., С – Петербург, Ленинградская обл., Тюменская обл., Челябинская обл., Сахалинская обл., Свердловская обл.. Краснодарский и Красноярский край), на которые приходятся 75% всех иностранных инвестиции. В целом в 2002 году наибольший прирост иностранных инвестиции осуществляется в субъектах Северо-Западного, Центрального и Дальневосточного округов. Высокий уровень инвестиционной активности наблюдается в северо-западном федеральном округе в основном за счет роста в Санкт-Петербурге на 70 %.
К проектам с участием иностранного капитала относятся продолжение работ в зоне деловой активности, вокруг аэропорта Пулково, строительство и реконструкция терминалом в морском порту Санкт-Петербурга, развитие международного гостиничного комплекса.
В
Ленинградской области
Динамика инвестиции в основной капитал выглядит следующим образом: