Классификация инвестиций. источники инвестирования

     Существуют  и реальные инвестиции. Это –  капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части  и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала.

     Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми  мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако, при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия – самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов Макдональдс), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.

     Многие иностранные инвесторы считают инвестиционный климат в России неблагоприятным из-за политической и экономической нестабильности, неотработанности законодательства, обременительной налоговой системы, неразвитости инфраструктуры.

     Так, они отмечают наличие в России противоречащих друг другу и быстро изменяющихся законодательных актов и постановлений, касающихся иностранных инвестиций, различное толкование или даже игнорирование их отдельными организациями и местными властями. На такие принципиальные вопросы, как право собственности на землю, механизмы реализации залоговых форм, иностранные инвесторы не получат однозначных ответов. Налоговая система не стимулирует инвестиционную активность.

     Недостаток  коммерческой информации о рынке  в России, регионах и конкретных предприятиях, транспортной и телекоммуникационной системах, правовой базе также является препятствием на пути иностранного инвестирования в экономику России, особенно для малых и средних зарубежных компаний и фирм.

     В настоящее время открываются  новые перспективы притока иностранных инвестиций в российскую экономику. Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением находящихся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным:

1. С точки зрения соблюдения национальных интересов;
2. Имеется в виду быстрая окупаемость капиталовложений в названные сферы.

Инвестиции  и кризис.

     Трансформационные преобразования, происходившие в  России на протяжении последних 15 лет, оказали влияние на все стороны  инвестиционного процесса, его динамические и структурные характеристики.

     К сожалению, все последние десятилетия инвестиции в России стимулировались в основном внешним рынком, а не внутренним. Растущий потребительский спрос, несомненно, стал оказывать позитивное влияние на инвестиции, однако, потребности в импорте значительно снизить, пока не удается.  
          Основной поток инвестиций в экономику России, как известно, в основном направлялся и направляется в сырьевой сектор и энергетику.

Наиболее активно  в экономику России инвестируют Великобритания, Кипр, Швейцария, Люксембург, Япония, Германия, Нидерланды, Китай. Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Нидерланды, Кипр и Люксембург, на долю которых приходится около 18 %, 16 % и 15% всех накопленных инвестиций в страну.

     По итогам 3 квартала 2009 г. общий объем иностранных инвестиций в Россию составил более 54 млрд. долл. США, что на 27% ниже показателя 2008 г. 
          Отток трети объема иностранных инвестиций из экономики России во многом обуславливается её структурой. Падение цен на энергоносители на мировом рынке повлекло выведение капиталовложений из добывающих отраслей отрасли. Объем выбывших из данных отраслей средств в 2,3 раза превышает объём поступлений.

     Эксперты отмечают также снижение инвестиционных потоков из России. По итогам 3 квартала 2009 г. объем российских инвестиций за рубеж снизился на более чем на 16% - более 43 млрд. долл. США. Доминирующими странами в структуре российских инвестиций являются:  

Швейцария (18,7 млрд. долл. США), Нидерланды (5,5 млрд. долл. США), Кипр (5,5 млрд. долл. США), в Великобритания (1 млрд. долл. США).

Под влиянием продолжающегося глобального экономического кризиса в течение 2009 года менялись точки приложения инвестиций, которые перестраивались вокруг секторов роста и стран с конкурентоспособным местоположением. Существенно обострилась конкуренция между странами и отдельными городами при сократившемся количестве инвестиционных проектов. Предпочтение отдается наиболее проработанным инвестиционным проектам. Больше внимания при принятии решений инвесторы стали уделять выбору местоположения инвестиционных объектов.

     По оценкам экспертов Мирового Банка, мировой рынок прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2009 году, функционировал под влиянием следующих основных тенденций:

• Независимые фонды благосостояния попали в центр внимания как новые и важные источники инвестиций, но работают они пока медленно.

• Уменьшилось влияние приватизации, которая считалась одним из основных двигателей инвестиций. 
• На подъеме оказались модели государственно-частного партнерства.

• Устаревающая инфраструктура, даже в развитых странах, таких как США, предоставила инвестиционные возможности для частного сектора. Росла привлекательность инфраструктурных проектов. 
• Инвестиционные споры по соглашениям происходили все чаще, и система для их решения становилась все более непонятной.

• Налогообложение стало областью напряженности между зрелыми и развивающимися экономическими системами. Развивающиеся страны, особенно Африканские и Азиатские предлагают более привлекательное налогообложение для инвесторов.

• Наблюдалось резкое снижение объема сделок слияния и поглощения. Произошло перенаправление потоков ПИИ в экономику развивающихся стран и стремительно растущих городов.

• Наиболее привлекательными секторами для инвесторов стали секторы услуг и технологии в сфере окружающей среды.

Распределение инвестиционных потоков между регионами и отдельными странами в 2009 г. охарактеризовалось следующими цифрами:

• Наибольшим образом в условиях кризиса пострадали инвестиционные проекты Румынии (более, чем на 60% уменьшился объем инвестиций в новые проекты).

• На 1/3 уменьшились объемы прямых инвестиций в Китае и России в 2009 г. Инвестиции в США, Великобританию, Канаду, Ирландию и Гонконг практически не пострадали в виду того, что эти страны специализируются в секторах экономики, которые жизнеспособны и устойчивы к экономическим спадам, а также представляют наименьшие риски для инвестиций. Прежде всего это сектора экономики : медицина и оборудование для здравоохранения, технологии и оборудование по альтернативной энергетике и охране окружающей среды, креативные индустрии, электроэнергетика.

Лидером среди регионов по привлечению ПИИ в проекты «с нуля» по итогам 3 квартала 2009г. является Азиатско-Тихоокеанский регион. Объем ПИИ – более 3 млрд. долл. США. Далее следует Западная Европа с объемом ПИИ около 2250 млрд. дол. США. Замыкает ряд Африканский регион с объемом ПИИ около 400 млн. долл. США.

     Среди стран лидеров по привлечению ПИИ в проекты «с нуля» является США – около 875 млрд. долл. США, далее следует Китай – чуть более 800 млрд. долл. США. Россия занимает 8 позицию – около 300 млрд. долл. США.

     Среди стран лидером по сделкам слияния и поглощения является США – менее 300 млрд. долл. США, далее следует Китай – 170 млрд. долл. США. Россия занимает 15 позицию – около 50 млрд. долл. США. Сравнительно с 3 кварталом 2008 г. Китай опередил двух лидеров – Великобританию и Германию, заняв в 2 место после США.

     Так, например, в 2009 году в Европе наиболее растущей локацией ПИИ была Турция, за ней Россия и Сербия. Россия стала 6-й локацией в мире по количеству проектов ПИИ нового строительства. В Латинской Америке и Карибском регионе первым номером была Мексика по количеству проектов ПИИ и Бразилия по объему инвестированного капитала. Другими ведущими странами по ПИИ были Аргентина, Колумбия и Чили. Эти пять ведущих стран сформировали 3/4 объема ПИИ региона. Самой быстрорастущей страной по показателям ПИИ была Перу, а звезда прошлого – Коста-Рика пережила самый большой спад по количеству проектов, хотя, относительно размера страны, Коста-Рика остается достаточно успешной в привлечении ПИИ. Африка стала в 2008 -2009 г.г. самым быстрорастущем в мире регионе по показателям ПИИ. В странах Среднего и Ближнего Востока, инвестиции в новое строительство преобладали в ОАЭ, в частности в Дубае. В 2008г, Дубай сформировал 35% проектов ПИИ в регионе. Дубай был также в первой пятерке в мире среди городов по показателям внешних инвестиций. Оман была наиболее быстрорастущей страной по внутренним инвестициям.

Несмотря на кризисное положение в мире наблюдается значительный рост развивающихся индустрий, в частности, экологических технологий. Количество ПИИ проектов в области альтернативной и возобновляемой энергии возросло в 10 раз с 2003 по 2008 гг.

     Ожидается, что такие секторы, как возобновляемая энергия, здравоохранение, еда и напитки, авиакосмическая промышленность, профессиональные услуги, угле, нефте- и газодобывающая промышленность и объекты для размещения штаб-квартир останутся стабильными источниками проектов ПИИ как в 2010 году, так и на ближайшее десятилетие.

     Наиболее сильно пострадали от кризиса отрасли производства товаров потребления, в которых продолжается снижение объемов прямых иностранных инвестиций: строительство, автомобилестроение, химическая промышленность, электроника, текстиль, связь, финансовые услуги, производство пластика и резины.

     Вместе с тем, согласно опросу Файнэншиал Таймс, к концу 2009 г. настроение среди инвесторов стало постепенно меняться на более оптимистичное. На 2010 год в поле интересов инвесторов попала химическая промышленность, ресурсный сектор и строительство.

     Согласно мнению экспертов, значительным инвестиционным потенциалом обладает отрасль сельского хозяйства и перерабатывающей промышленности России. Одним из главных факторов стимулирующих рост привлекательности является государственная поддержка отрасли в виде льготного налогообложения, выделения субсидий на модернизацию оборудования для животноводства, растениеводства. Также предпринимателям отрасли доступно льготное кредитование. Агросектор Краснодарского края сегодня имеет все шансы привлечь не только российские, но и иностранные инвестиции, а вот другие секторы экономики края срочно нуждаются в поддержке.

     Для привлечения инвесторов в условиях кризиса правительству России и регионам необходимо принять меры реальной поддержки для развития секторов экономики с невысоким уровнем риска: альтернативная энергетика, здравоохранение и медицинские услуги, профессиональные деловые услуги, логистика, креативные индустрии. 
 
 
 
 
 

Заключение

В настоящее время проблема размещения капитала особенно актуальна. Инвестиции предшествуют созданию фирмы и определяют ее дальнейшую деятельность, а также представляют собой способ использования накопленного капитала. Накопленный предпринимателем капитал, не находя достаточно эффективного и надежного применения в России, стремится за рубеж. Однако положение в российской экономике улучшается. Предприниматели начинают  искать объекты вложений капитала на российском рынке. Между ними возникает конкурентная борьба за выгодные объекты вложений.   Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

           Процесс инвестирования играет  важную роль в экономике любой  страны. Инвестирование в значительной  степени определяет экономический  рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективностью использования и оценкой инвестиций, заслуживает серьезного внимания. Значение экономической оценки для планирования и осуществления трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительная оценка, которая проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.