Содержание: 
 

 

1. Краткая характеристика предприятия и объекта инвестиционной деятельности.

 

      Субъектом инвестиционной деятельности является предприятие ООО «Производственная  фирма «Дружба», специализирующееся на производстве трикотажных изделий.

     В соответствие с планом реструктуризации предприятия, освоением новых технологий рассматривается проект внедрения новых станков для производства трикотажных перчаток и установки для нанесения ПВХ покрытия.

     Станки  предназначены для производства трикотажных перчаток  с функциями автоматической остановки при:

• обрыве пряжи;
• обрыве резинки;
• скачке напряжения;
• не выпадении перчаток.

Производительность  одного станка – 240 изделий за 8 часов работы.

Количество  единиц оборудования – 1.

Первоначальная  стоимость установки – 550000 рублей.

Источник финансирования – собственные средства.

Год внедрения  – 2008.

Горизонт расчета  – 6 лет.

2. Производственная  программа цеха и  трудоемкость работ.

 

     Расчет  проводится исходя из производственной программы выпуска товарной продукции (на основании данных отдела продаж, представленных для формирования бизнес-плана по реструктуризации предприятия).

     Средняя норма времени на изготовление  одной перчатки на действующем оборудовании составляет 0,042 нормо-часа.

     На  новой установке снижение трудоемкости составляет 25%.

     Исходные данные и результаты расчетов представлены в таблицах 1 и 2.

Таблица 1.   – Объём выпуска продукции.             

 

Таблица 2. –  Трудоемкость производственной программы.

3. Сравнительный анализ цеховой себестоимости  продукции.

 

      Себестоимость продукции представляет выраженные в денежной форме текущие затраты  предприятия на производство и реализацию продукции.

      Цеховая себестоимость продукции по годам  эксплуатации проекта отражена в  таблице 3  в целом по цеху.

      Новая оборудование не влечет изменений по статье «Основные материалы», что  позволяет исключить эту статью из рассмотрения.

     Заработная  плата основных производственных рабочих рассчитывается как произведение трудоемкости работ (по данным таблицы 2) и нормативной стоимости часа. В цехе нормативная стоимость одного рабочего часа по данным бюро труда и заработной платы составляет 7,5 рублей.

     Единый  социальный налог составляет 26 %, страхование от несчастных случаев – 0,8 %.

     Данные  о браке и цеховых расходах представлены экономическим отделом. 

 

Таблица 3. Сравнительные  данные по цеховой себестоимости  продукции 

на действующем и новом оборудовании (руб.) 

4. Срок  окупаемости установки                              

 

      Расчет  выполняется в действующих ценах  в течение расчетного периода  без дисконтирования денежных потоков.

      В расчетах принята норма амортизации  по новому оборудованию на уровне 12,7 % в год.

      Данные  по транспортным расходам  и монтажу  оборудования представляет отдел снабжения  предприятия.

      Результаты  расчета представлены в таблице  4. 

Таблица 4. - Расчет срока окупаемости оборудования (тыс. руб.). 

      Срок  окупаемости проекта, рассчитанный по упрощенной формуле, составляет:

Т_ок =

  года

      Необходимо  отметить, что данный расчёт является приближенным, поскольку он проводился без дисконтирования. 

5. Оценка  экономической эффективности  проекта

1. Выбор ставки дисконтирования.

 

   Рассчитаем  норму дисконта по методу, основанному  на альтернативной доходности, когда  норма дисконта приравнивается к  ставке рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации с учетом инфляции.

   По  данным Центрального Банка Российской Федерации среднегодовая инфляция в 2008 году составила 8,5 %.

Ставку  рефинансирования Центрального Банка  Российской Федерации принимаем  на уровне 10,3 %.

     Определим норму дисконта:

     Определим относительно низкую степень риска  настоящего проекта (так как целью  проекта было внедрение нового оборудования) -  в диапазоне от 3% до 5%, тогда:

2. Расчет  чистого дисконтированного  дохода

 

     Для расчёта ЧДД воспользуемся данными таблицы 4 и формулой расчета ЧДД:

 
 
 
 

     На  первом этапе расчёты показывают, что данный проект, связанный с внедрением новой установки, является выгодным, поскольку ЧДД  больше нуля. Чем больше величина ЧДД, тем больший запас финансовой прочности имеет проект, а, следовательно, и меньший риск, связанный с внедрением новой установки.

3. Расчет  индекса доходности и среднегодовой  рентабельности проекта

 

     Критерии  ЧДД и ИД тесно взаимосвязаны  между собой,  так как они  определяются на основе одной и той  же расчётной базы. Для нахождения ИД проекта также используются данные таблицы 3.5: 

 
 
 
 

     В отличие от чистого дисконтированного  дохода индекс доходности (рентабельности) является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть эффективность вложений – чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.

     На  основании полученных расчётов можно сделать вывод о низкой эффективности инвестиционного проекта.

     Среднегодовая рентабельность проекта находится  по формуле: 

4. Расчет  внутренней нормы  доходности

 

     Под внутренней нормой доходности понимается такое значение ставки дисконтирования Е, при котором ЧДД проекта равен нулю.

     Данный  критерий (показатель) показывает максимально  допустимый относительный уровень  расходов, которые могут быть ассоциированы  с проектом внедрения нового оборудования. При расчете внутренней нормы доходности точность расчетов обратно пропорциональна величине интервала Е₁, Е₂, поэтому наилучшая аппроксимация достигается в случае, когда величина интервала минимально равна 1,00%.

     Возьмем два коэффициента дисконтирования: 

     Е₁ = 12,00%;  Е₂ = 13,00%.

     Для определения ВНД проекта также используются данные таблицы 3.5 и формулы (2.7) и (2.12):