Экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству деталей 2-х наименований

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Санкт-Петербургский Государственный Технологический институт

(Технический университет)

          

Факультет экономики и менеджмента

 

Кафедра экономики и организации производства

 

 

 

 

 

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

 

 

по дисциплине

«Экономическая оценка инвестиционного проекта»

 

на тему

 

«Экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству деталей 2-х наименований»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка гр.751

Михаленко Е.А.

 

Руководитель проекта: доцент

Дороговцева А.А.

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2009 г.

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Исходные данные

2. Расчет налога на  имущество

3. Структура погашения  кредита

4. Диаграмма погашения  кредита

5. Отчет о движении  денежных средств

6. Диаграмма денежного  потока

7. Отчет о прибылях  и убытках

8. Диаграмма чистой прибыли и прибыли к распределению

9. Расчет показателей  эффективности инвестиционного  проекта

10. Финансовый профиль  проекта

11. Диаграмма финансового  профиля предприятия

12. Точка безубыточности

12.1. Расчет точки безубыточности для детали №1

12.2. Расчет точки безубыточности для детали №2

Выводы по проекту

Список литературы

 

1 Исходные данные

Вариант № 3

В данной курсовой работе предлагается оценить целесообразность организации производства по выпуску деталей двух наименований (№753-08 и №753-58) на основании данных, представленных в таблице 1.

Таблица № 1 - Исходные данные

№ п/п	Наименование показателя	Деталь № 753-08	Деталь № 753-58
1	Программа выпуска, шт./год	8 500	9 680
2	Стоимость оборудования, руб.	1 354 000
3	Стоимость зданий и сооружений, руб.	2 896 522
4	Капитальные затраты, руб.	4 250 522
5	Оборотный капитал, руб.	199 778
6	Объем инвестиций, руб.	4 450 300
7	Переменные затраты, руб.	49,8	76,8
8	Постоянные затраты, руб.	403,4	380,5
9	Себестоимость, руб./шт.	453,20	457,3
10	Цена без учета НДС, руб./шт.	589,16	594,49
11	Ставка дисконтирования, %	12
12	Период реализации проекта, лет	5
13	Период возвращения кредита, лет	10
14	Величина собственного капитала, %	-

 

Предполагается осуществить инвестиции в 1 год реализации проекта, и в том же году выполнить программу выпуска на 70%. В последующие года поставлена цель выйти на заданную мощность, и лишь в последний год выпуск продукции составит 80%. По истечении срока реализации проекта все имущество реализуется по ликвидационной стоимости.

 

 

2 Расчет налога на  имущество

Амортизация оборудования составляет 9,6% от стоимости оборудования на начало года:

На 2010 год: 1 354 000*0,096 = 129 984,00руб.

Амортизация зданий и сооружений составляет 2,4% от их стоимости на начало года:

На 2010 год: 2 896 522*0,024 = 69 516,53 руб.

Стоимость оборудования, зданий и сооружений на конец года равна стоимости оборудования, зданий и сооружений на начало года за вычетом их:

Оборудование: 1 354 000 - 129 984,00 =1 224 016,00 руб.

Здания и сооружения: 2 896 522- 69 516,53 = 2 827 005,47 руб.

Итого стоимость имущества:

- на начало года:

1 354 000 + 2 896 522 = 4 250 522,00 руб.

- на конец года:

129 984,00 + 69 516,53 = 4 051 021,47 руб.

Налог на имущество составляет 2,2% от среднегодовой стоимости имущества:

(4 250 522,00 + 4 051 021,47 ) /2*0,022 = 4 150 771,74*0,022 = 91 316,98 руб.

Расчеты налога на имущество на весь период реализации проекта (2010-2019 гг.) приведены в таблице №2. 

 

Таблица № 2 Расчет налога на имущество

 

 

 

3 Структура погашения  кредита

Сумма кредита на начало 2009 г.:

К = Инвестиции – величина собственного капитала (40%)

Так как величина собственного капитала = 0, то К= Инвестиции

К2010=4 450 300 руб.

Сумма кредита на начало следующего года равна сумме кредита на конец предыдущего года.

Сумма задолженности выплат = К * Коэффициент задолженности

Кзад=r/(1-Kд), где , где

n – период возвращения кредита (5 лет)

r – ставка дисконтирования (12%)

Кд =   

К =  

4 450 300 * = 1234556,53 руб.

Процент за пользование кредитом – 12% от суммы кредита на начало года:

4 450 300 *0,12 =534036,00 руб.

Погашение суммы долга = сумма задолженности выплат – процент за пользование кредитом:

1234556,53– 534036,00= 700520,53 руб.

Сумма кредита на конец года = сумма кредита на начало года – погашение суммы долга:

4 450 300 – 700520,53 = 3749779,47 руб.

Структура погашения кредита на весь период кредитования (2010-2014 гг.) представлена в таблице №3.

 

 

 

Таблица № 3 Структура погашения кредита

 

 

 

4 Диаграмма погашения  кредита

На основе расчетов, проведенных в таблице №3 построим диаграмму. В данной диаграмме отражено изменение суммы процентов за пользование кредитом и погашения суммы долга с течением времени погашения кредита.

Как видно из диаграммы сумма процентов за пользование кредитом постепенно уменьшается, а погашение суммы долга увеличивается прямо пропорционально уменьшению суммы процентов.

Сумма задолженности остается неизменной, так как она одинакова в течение всего периода погашения кредита.

 

 
5 Отчет о движении  денежных средств

Структура отчета о движении денежных средств предполагает рассмотрение двух направлений – притока и оттока денежных средств.

Приток денежных средств будет состоять из следующих показателей:

Выручка от реализации:

В= (Ц1*Q1 + Ц2*Q2)*М

Ц1,2 – цена детали без учета НДС, руб./шт.

Q – программа выпуска, шт/год

М – производственная мощность:

М2010 = 70 % = 0,7

М2010-2018 = 100% = 1

М2019 = 80% = 0,8

На 2010 год: В = (589,16*8500+594,49*9680)*0,7 = 7 533 766,24 руб.

Ликвидационная стоимость – из таблицы №2 п. 7.2 – стоимость имущества на конец 2019 года.

Кредит – из таблицы №3 п. 1 – сумма кредита на начало 2010 года.

Итого приток равен выручке от реализации и ликвидационной стоимости (только для 2019 года, т.к. имущество реализуется по истечении срока реализации проекта).

Отток  денежных средств составляют следующие показатели:

Инвестиции – из исходных  данных.

Себестоимость производства:

С= (С1*Q1 +С2*Q2)*М

С1,2 – себестоимость детали, руб./шт.

Q – программа выпуска, шт/год

М – производственная мощность.

На 2010 г: С = (453,20*8500+457,30*9680)*0,7 = 5 795 204,80 руб.

Процент за пользование кредитом – из таблицы №3 п.2.1

Налог на имущество – из таблицы №2 п.9

Налогооблагаемая прибыль (НП) = итого приток – себестоимость производства – процент за пользование кредитом – налог на имущество

На 2010 год: НП = 7 533 766,24 – 5 795 204,80 – 534 036 – 91 316,98 = 1 113 208,46 руб.

Налог на прибыль = 24 % от налогооблагаемой прибыли

Налог на прибыль2010 = 1 113 208,46*0,24 = 222 641,69 руб.

Итого отток2010 = 5 795 204,80 + 534 036 + 91316,98 + 222 641,69 = 6 643 199,47 руб.

ЧП = п. 2.5 – п. 2.6

ЧП2010 =1 113 208,46 - 222 641,69 = 890 566, 77 руб.

Амортизация – из табл. 2 (п.2+п.5)

А2009= 129 984 + 69 516,53= 199 500,53 руб.

Чистая прибыль с учетом амортизации = п.3 + п.4

ЧП с аморт. 2009 890 566,77 + 199 500,53 = 1 090 067,30 руб.

 

Таблица № 4 Отчет о движении денежных средств

 

 

6 Диаграмма денежного  потока

 

 
7 Отчет о прибылях и убытках

Выручка от реализации продукции – из таблицы №4 п. 1.1

Себестоимость производства – из таблицы №4 п. 2.2

Процент за пользование кредитом – из таблицы №4 п. 2.3

Налог на имущество – из таблицы №4 п. 2.4

Прибыль от реализации рассчитывается как разница между выручкой от реализации, себестоимостью производства, % за пользование кредитом и налога на имущество.

На 2010 год: П = 7 533 766,24 – 5 795 204,80 – 534 036 – 91 316,98 = 1 113 208,46 руб.

Ликвидационная стоимость – из таблицы №4 п. 1.2 (только для последнего года)

Валовая прибыль рассчитывается как сумма прибыли от реализации и ликвидационной стоимости.

На 2019 год: ВП = 4 690 242,46 + 2 765 343,67 = 7 455 586,13 руб.

Налог на прибыль составляет 24% от валовой прибыли.

Налог на прибыль2010 = 1 113 208,46*0,24 = 222 641,49 руб.

Чистая прибыль = п.7 – п.8

ЧП2010 = 1 113 208,46– 222 641,49 = 890 566,77 руб.

Погашение суммы долга – из таблицы №3 п. 2.2

 Чистая прибыль к распределению = п.9 – п.10

ЧП к распред.2010 = 890 566,77   – 700 520,53= 190 046,24 руб.

 

Таблица № 5 Отчет о прибылях и убытках

 

 

8 Диаграмма чистой прибыли  и прибыли к распределению

 

 
9 Расчет показателей  эффективности инвестиционного  проекта

Оценку экономической эффективности проводят с помощью двух групп показателей – статические и динамические.

9.1 Статические показатели

 

Рентабельность инвестиций - Ринв., %

% , где

Пср - среднегодовая прибыль, руб

Пср=20 592 480,98/10=2 059 248,10

Ринв =(2 059 248,10/4 450 300,00)*100%=46,27%

Бухгалтерская рентабельность - Рбух , %

%  , где

Ф - среднегодовая стоимость имущества

Ф = 34 249 777,85/ 10 = 3 424 977,78

Рбух = (2 059 248,10/3 424 977,78)*100%=60,12%

Срок окупаемости (без дисконтирования) – Ток

1. Упрощенный вариант:

Ток = 4 450 300/2 059 248,10= 2,16 года

2. точный вариант:

4 450 300=1 090 067,30+1 742 635,33*х

х=(4 450 300-1 090 067,30)/ 1 742 635,33=1,928

∑Д=1 090 067,30+1 742 635,33*1,928=4 450 300

Ток=1+1*1,928=2,9 года

9.2  Динамические показатели:

1) Чистый дисконтированный доход – NPV:

Так как инвестиции осуществляются только в первый 2010 г, то формула будет следующей:

, где

n – количество лет, в течении которых получаем доход;

Дi – доход в i-ый год;

ai – коэффициент дисконтирования для i периода

NPV=(1 090 067,30 / (1+0,12)1 + 1 742 635,33/ (1+0,12)2 + 1 808 195,04/ (1+0,12)3 +

+ 1 883 697,83/ (1+0,12)4 + 1 970 142,24/ (1+0,12)5 + 2 068 665,20/ (1+0,12)6 +

+ 2 062 039,43/ (1+0,12)7 + 2 056 020,43/ (1+0,12)8 + 2 050 550,65/ (1+0,12)9 +

+ 3 860 467,52/ (1+0,12)10) – 4 450 300 = 10 758 186,35- 4 450 300 =6 307 886,35

Проект эффективен, т.к. NPV > 0

2) Индекс рентабельности –PI:

PI = 10 758 186,35 / 4 450 300=2, 42

Проект эффективен т.к. PI > 1

3) Внутренняя норма  доходности – IRR,%

IRR=r при NPV = 0

IRR - это максимально допустимый относительный уровень расхода.

IRR = r1 + NPV1/(NPV1 – NPV2)*(r2 - r1) при условии:

1. NPV1(r1) > 0
2. NPV2(r2) <  0

IRR1= 12 + 6 307 886,35 / (6 307 886,35 -(-87 469,72))*(37-12)= 36,66%

IRR2= 35 + 164 852,01 / (164 852,01 -( -81 447,62))*(36,95-35)= 36,31%

Таким образом, проект эффективен, т.к. IRR > r (36,31% > 12%).

 

Таблица № 6 Внутренняя норма доходности

 

 

4) Срок окупаемости (с  дисконтированием) – Тдок

Упрощенный вариант:

; где

- дисконтированный денежный поток за 10 лет.

Ддср = 10 758 186,35/10 = 1 075 818, 63 руб.

 

Тдок = 4 450 300/ 1 075 818,63 = 4,14 лет

Точный вариант:

- cуммарный доход для количества лет m;

- доход  в год (m + 1)

 

Формула применима, если выполняется условие:

4 846 654,13 < 4 450 300 < 5 964 565,75

 

10 Финансовый профиль  проекта

Денежный поток по годам – таблица №3, п.5. Для 2010 года берем два показателя, т.к. в начале года мы имеем убыток (инвестиции), а в конце года получаем прибыль.

Кумулятивный поток без дисконтирования представляет собой сумму денежного потока одного года и денежного потока следующего за ним года.

Коэффициент дисконтирования рассчитывается по следующей формуле:

, где 

r – ставка дисконтирования по условию задания к курсовому проекту (12 %)

n – период реализации проекта (10 лет).

Денежный поток по годам с дисконтированием рассчитывается как произведение коэффициента дисконтирования на денежный поток соответствующего года без дисконтирования.

 

Таблица № 7 – Финансовый профиль предприятия

 

11 Диаграмма финансового профиля предприятия

 
12 Точка безубыточности