Государственное регулирование рынка ценных бумаг

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

1.  Государственное регулирование рынка ценных бумаг	2
1.1. Система регулирования рынка ценных бумаг	2
1.2.  Модели регулирования рынка ценных бумаг	4
1.3.  Методы регулирования рынка ценных бумаг	5
1.4.  Государственные органы, регулирующие рынки ценных бумаг	6
1.5. Нормативные документы, регулирующие фондовый рынок	7
2. Расчетные задания	8
Список литературы	12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.

Любой рынок ценных бумаг прямо или косвенно регулируется органами, уполномоченными упорядочивать деятельность всех участников торговли: эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организаций инфраструктуры рынка.

Регулирование осуществляется с целью выполнения требований законов и других нормативных актов, определяющих права и обязанности каждого профессионального участника рынка ценных бумаг по ряду направлений, начиная от регистрации выпуска ценных бумаг и завершая правами органов государственного управления по регулированию рынка ценных бумаг.

В соответствии с поставленными целями и способами их достижения регулирование участников рынка ценных бумаг может быть внешним и внутренним.

Внешнее регулирование базируется на выполнении всех законодательных и нормативных актов страны, обеспечивающих нормальное функционирование всех институтов рынка.

Внутреннее регулирование основано на принятых непосредственно участником рынка собственных нормативных документах: уставах, правилах, положениях, должностных инструкциях. С одной стороны — государственные органы регулирования стремятся к формированию всеми участниками рынка принципа саморегулирования путем передачи ряда полномочий непосредственно участнику. С другой стороны — государство оставляет за собой право вносить изменения или дополнения в существующие правила и инструкции.

1.1. Система регулирования  рынка ценных бумаг (регулятивная инфраструктура рынка) включает в себя:

1. государственные органы регулирования;

2. саморегулирующиеся организации;

3. законодательные нормы рынка  ценных бумаг;

4. этику, традиции и обычаи рынка.

Цели регулирования:

1. Поддержание порядка на рынке  и создание нормальных условий  работы всех его участников.

2. Защита участников от мошенничества  и недобросовестности юридических  и физических лиц.

3. Обеспечение свободного процесса ценообразования в зависимости от спроса и предложения.

4. Создание эффективного рынка  со стимулами для предпринимательской  деятельности.

5. Создание новых и поддержание  необходимых для общества рынков  и рыночных структур.

Процесс регулирования включает:

1.  Создание законодательной базы функционирования рынка.

2.  Отбор профессиональных участников рынка.

3.  Контроль за соблюдением всеми участниками рынка норм и правил рынка.

4.  Создание системы санкций за нарушение норм и правил. Система регулирования рынка ценных бумаг включает в себя:

5.  государственные органы регулирования;

6.  регулирование рынка профессиональными участниками рынка (саморегулирующие организации);

7.  общественное регулирование (осуществляемое через общественное мнение).

Государство выполняет ряд важнейших функций на рынке ценных бумаг, среди них можно выделить следующие основные:

- разработка программы и стратегии  развития рынка ценных бумаг, законодательных актов для реализации  стратегии;

- наблюдение и регулирование  исполнения этой программы,

- установление требований к  участникам рыночного процесса, установка различных стандартов;

- контролирование финансовой безопасности  и устойчивости рынка, надзор  за выполнением распоряжений  по безопасности;

- обеспечение информированности всех без исключения инвесторов о состоянии рынка;

- формирование государственных  систем страхования на рынке  ценных бумаг;

- контроль и предупреждение  чрезмерного вложения инвестиций  в ценные государственные бумаги.

1.2. Существуют две модели  регулирования рынка ценных бумаг.

• Регулирование фондового рынка — преимущественно функция государственных органов управления. И лишь небольшая часть полномочий передается объединениям профессиональных участников рынка ценных бумаг. Такая система существует во Франции.
• При сохранении за государством основных контрольных позиций максимально возможный объем полномочий передается саморегулирующим организациям (объединениям профессиональных участников рынка ценных бумаг), которые на основании предписаний закона, согласований и переговоров осуществляют свою деятельность. Такая система сложилась в Великобритании, Японии и получает развитие в России.

Опыт зарубежных стран с развитым фондовым рынком показывает, что государство должно выполнять следующие функции:

• разработку концепции развития рынка ценных бумаг и программы ее реализации;
• совершенствование и разработку законодательных акций для развития рынка ценных бумаг;
• разработку норм функционирования рынка и периодическое их обновление;
• контроль за финансовым состоянием инвестиционных институтов;
• создание системы страхования участников фондового рынка;
• непосредственное регулирование рынка государственных ценных бумаг с целью погашения задолженности бюджетов разных уровней.

Практически процесс регулирования рынка ценных бумаг распространяется на первичный и вторичный рынки.

Задача государственного регулирования на первичном рынке состоит в поддержании единых требований при выпуске ценных бумаг в обращение и их регистрации.

На вторичном рынке задачи органов государственного регулирования значительно увеличены. Они включают в себя аттестацию профессиональных участников рынка и выдачу квалификационных аттестатов; выдачу лицензий на право работы на фондовом рынке.

1.3. К методам регулирования  рынка ценных бумаг можно отнести:

• регистрацию выпусков проспекта эмиссии;
• лицензирование субъектов;
• аттестацию специалистов инвестиционных институтов;
• аудиторский контроль финансового состояния эмитентов;
• формирование информации о рынке ценных бумаг и их эмитентах;
• проверку законности фондовых операций.

Основные правила регулирования представлены в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг». Закон в первую очередь определяет виды профессиональной деятельности на фондовом рынке. Для того чтобы заниматься этими видами деятельности, необходимо, как уже отмечалось, лицензировать профессиональных участников рынка. От уполномоченного лицензирующего органа зависит очень многое. Поэтому необходимо установить четкие объективные критерии, по которым уполномоченный орган мог бы подтвердить объективность принятого им решения.

В настоящее время существует несколько органов, осуществляющих регулирование фондового рынка.

1.4. Государственные органы, регулирующие рынки ценных бумаг, включают:

• Федеральную комиссию по ценным бумагам и фондовым рынкам при Правительстве РФ;
• Министерство финансов;
• Федеральное казначейство;
• Государственный комитет по управлению государственным имуществом;
• Центральный Банк РФ;
• Российский фонд имущества;
• Государственный комитет РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства.

Так, в составе Государственной Думы имеется подкомитет по законодательству о финансовых институтах, фондовом рынке и страховании. Этот подкомитет включает экспертный совет, который формирует концепции новых законодательных актов и предложения по совершенствованию инфраструктуры.

Из указанных органов регулирования рынка ценных бумаг необходимо выделить Комиссию по ценным бумагам. Ее роль в развитии рынка ценных бумаг состоит в разработке основных правил и инструкций, обязательных для исполнения всеми участниками, а также постоянное совершенствование нормативных документов.

Существует также в Правительстве РФ несколько министерств, которые выпускают нормативные акты: Министерства финансов и экономики, Государственный комитет по управлению имуществом РФ, Российский фонд федерального имущества, Государственный антимонопольный комитет.

Министерству финансов РФ предоставлены большие права по регулированию рынка ценных бумаг путем лицензирования, регистрации, контроля, бухгалтерского учета операций, а также выпуска государственных ценных бумаг.

Министерство экономики РФ разрабатывает концепцию инвестирования в экономику страны и тем самым участвует в регулировании рынка ценных бумаг.

Правила продажи акций приватизированных предприятий и проведения аукционов разрабатывает Российский фонд федерального имущества. К его сфере деятельности относится регулирование создания холдинговых компаний, реорганизация и ликвидация предприятий.

Государственный комитет по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением.

1.5. К основным нормативным  документам, регулирующим российский  фондовый рынок, относятся:

• Гражданский кодекс РФ, части I и II (1995-1996 гг.);
• Закон «О рынке ценных бумаг» (1996 г.);
• Закон «Об акционерных обществах» (1996 г.);
• Закон «О Центральном Банке РФ» (1995 г.);
• Инструкция Центрального Банка Российской Федерации «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» (от 17.09.1996 г., № 8);
• Приказы и распоряжения Банка России и Министерства финансов РФ, касающиеся регулирования государственных ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

2. РАСЧЕТНЫЕ ЗАДАНИЯ

2. Определите виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (левая колонка) согласно их кратким характеристикам (по российскому законодательству) (правая колонка).

Вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг	Характеристика вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
1. Брокерская деятельность	б) совершенствование сделок с ценными бумагами на основе договоров комиссии и поручения;
2. Дилерская деятельность	д) совершенствование сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам
3. Депозитарная деятельность	г) деятельность по хранению ценных бумаг и учету прав на ценные бумаги
4. Деятельность по организации  торговли ценными бумагами	а) предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг
5. Деятельность по ведению и  хранению реестра акционеров	в) деятельность держателя реестра акционеров;
6. Расчетно-клиринговая деятельность  по ценным бумагам	е) деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участников операций с ценными бумагами

 

3. Для каждого из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, укажите все правильные ответы, обозначенные буквами.

Способ выплаты дохода	Вид ценной бумаги
1)Дисконтный доход	б) Облигация
2)Купонный доход	б) Облигация
3)Дивидендный доход	а) Акция
4) Процентный доход	б) Облигация
5) Бездоходные	в) Вексель г) Чек д) Приватизационные ценные бумаги е) Жилищный сертификат

 

4. При решении, какого вопроса привилегированные акции имеют право голоса?