Финансовый рынок и его механизм

     Роль  финансового рынка заключается в том, что он:

     - мобилизует временно свободный  капитал из многообразных источников;

     - эффективно распределяет аккумулированный  свободный капитал между многочисленными  конечными его потребителями;

     - определяет наиболее эффективные  направления использования капитала  в инвестиционной сфере;

     - формирует рыночные цены на  отдельные финансовые инструменты  и услуги, объективно отражающие  складывающееся соотношение между  предложением и спросом;

     - осуществляет квалифицированное  посредничество между продавцом  и покупателем финансовых инструментов;

     - формирует условия для минимизации  финансового и коммерческого  риска;

     - ускоряет оборот капитала, т.е.  способствует активизации экономических  процессов. 

     1.2 Функции финансового  рынка 

     Финансовые  рынки выполняют ряд важных функций .

     1. Обеспечивают такое взаимодействие  покупателей и продавцов финансовых  активов, в результате которого устанавливаются цены на финансовые активы, которые уравновешивают спрос и предложение на них.

     На  финансовом рынке каждый из инвесторов имеет определенные соображения  относительно доходности и риска своих будущих вложений в финансовые активы. При этом, конечно, им учитывается существующая на финансовом рынке ситуация: минимальные процентные ставки и уровни процентных ставок, которые отвечают разным уровням риска. Эмитенты финансовых активов, для того чтобы быть конкурентоспособными на финансовом рынке, стремятся обеспечить инвесторам необходимый уровень доходности их финансовых вложений. Таким образом на эффективно действующем финансовом рынке формируется равновесная цена на финансовый актив, которая удовлетворяет и инвесторов, и эмитентов, и финансовых посредников.

     2.Финансовые рынки вводят механизм выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышают ликвидность этих активов.

     Выкуп у инвесторов финансовых активов  обеспечивают финансовые посредники —  дилеры рынка, которые в любой  момент, если это нужно инвесторам, готовы выкупить финансовые активы, которыми они владеют. Чем эффективнее функционирует финансовый рынок, тем выше ликвидность он обеспечивает финансовым активам, которые находятся в обороте на нем, поскольку любой инвестор может быстро и практически без потерь в любой момент превратить финансовые активы на денежную наличность.

     Финансовые  посредники всегда готовые не только выкупить финансовые активы, а и продать их инвесторам в случае необходимости. Осуществляя на постоянной основе выкуп и продажу финансовых активов, финансовые посредники не только обеспечивают ликвидность финансовых активов, которые находится в обращении на рынке, а и стабилизируют рынок, противодействуют значительным колебаниям цен, которые не связаны с изменениями в реальной стоимости финансовых активов и изменениями в деятельности эмитентов этих активов.

     3.Финансовые рынки оказывают содействие нахождению для любого из кредиторов (заемщиков) контрагента соглашения, а также существенно снижают затраты на проведение операций и информационные затраты.

     Финансовые  посредники, осуществляя большие  объемы операций по инвестированию и  привлечению средства, уменьшают  для участников рынка затраты  и соответствующие риски от проведения операций с финансовыми активами. Как на рынке акций и облигаций, так и на кредитном рынке именно посредники играют решающую роль в  перемещении капиталов. В особенности заметная эта роль при финансировании посредниками корпораций, которые имеют не высочайший кредитный рейтинг, и количество которых есть значительной во всех странах мира. Финансовые посредники уменьшают затраты через осуществление экономии на масштабе операций и усовершенствования процедур оценивания ценных бумаг, эмитентов и заемщиков на кредитном рынке.

     В странах с развитой рыночной экономикой функционируют высокоэффективные финансовые рынки, которые обеспечивают механизм перераспределения финансовых ресурсов среди участников рынка и оказывают содействие эффективному размещению сбережений среди областей экономики. В Украине и странах, которые ступили на путь рыночных превращений в экономике, финансовые рынки находятся на разных стадиях формирования и развития . На развитие финансовых рынков в таких странах оказывают содействие массовая приватизация, преодоление кризисных явлений и положительные сдвиги в экономике. Параллельно с этим, как правило, происходит формирование соответствующей законодательной базы и механизма, который гарантирует ее выполнение.

     1.3Финансовые  рынки РФ

Структура финансового рынка  до сих пор является предметом обсуждения специалистов. Выделяют рынки по региональному  признаку, по срочности  реализации сделок, по условиям обращения  финансовых инструментов, по организационным  формам функционирования и т.д.Финансовый рынок России 2010 года делится согласно используемых финансовых инструментов на:

1. Рынок ценных бумаг;

2. Рынок страховых  и пенсионных продуктов;

3. Денежный рынок;

4. Рынок производных  инструментов.

Основные  финансовые инструменты  на рынке ценных бумаг: государственные  облигации, приватизационные ценные бумаги, акции, облигации, опционы  эмитента, ипотечные  сертификаты участия, инвестиционные паи  и векселя.

Главный инструмент страхового сегмента финансового  рынка – договор  между страхователем  и страховщиком.

Под производными финансовыми  инструментами обычно понимаются фьючерсные, опционные и иные стандартные биржевые контракты, а также форвардные, опционные и иные срочные сделки внебиржевого рынка.

Финансовые  инструменты денежного  рынка – денежные средства в форме  банковских депозитов, кредитов и иных долговых обязательств. 

     ФИНАНСОВЫЕ  РЫНКИ И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА РФ

     (Из  книги "Современная  экономика России")

     . Финансовые рынки  и основные направления

     финансовой  политики РФ

Государственная финансовая политика - это часть  социально-экономической политики государства по обеспечению сбалансированного  роста финансовых ресурсов во всех звеньях финансовой системы страны. Политика по финансовому обеспечению  выполнения социально-экономических  программ страны и регионов, ставящих своей целью рост уровня и качества жизни населения.

Финансовая политика РФ должна быть направлена на создание макроэкономических условий для  устойчивого развития экономики, ее диверсификации,  роста ВВП, стабильного  роста уровня и качества жизни  населения, роста качества российского  человеческого капитала.

Финансовая политика включает:

- денежно-кредитную  политику;

- политику развития  финансовых рынков (кредитный рынок,  рынок ценных бумаг, страховой  рынок и др.);

- банковскую  политику;

- бюджетную политику;

- инвестиционную  политику;

- политику заимствований;

- социальную  политику;

- валютную политику;

- налоговую политику;

- финансовую  промышленную политику;

- политику поддержки  и финансирования малого бизнеса;

- региональную  финансовую политику;

- политику таргетирования (регулирования инфляции);

- политику финансирования  сельского хозяйства;

- политику финансовой  поддержки инновационных проектов.

Финансовую политику можно разделить на:

- краткосрочную (годовые бюджеты);

- среднесрочную (3-5 лет);

- долгосрочную (на 7-15 лет).Общая финансовая политика должна быть направлена на сочетание финансового обеспечения выполнения текущих задач и программ, выполнения среднесрочных и долгосрочных программ развития, на повышение финансовой самообеспеченности страны и регионов, на развитие финансовых рынков. На улучшение инвестиционного и предпринимательского климата. На выполнение всех финансовых обязательств страны.

Одной из важнейших задач  финансовой политики является развитие финансовых рынков.

Финансовый рынок - это рынок обращения финансовых активов. Действует он в форме  совокупности кредитного рынка, рынка  ценных бумаг (РЦБ), страхового рынка  и других частных рынков, через  которые происходит перераспределение  денежных средств и других финансовых активов.

Финансовый рынок  включает денежный рынок, рынок капиталов, страховой рынок и рынок золота (рис. 10). 

Рынок капиталов  включает:

- рынок среднесрочных  и долгосрочных ценных бумаг  (фондовый рынок);

- рынок среднесрочных  и долгосрочных банковских кредитов, используемых для капитальных  вложений.

Страховой рынок - рынок страховых услуг.

Денежный рынок - это рынок обращения краткосрочных  финансовых инструментов и совершения краткосрочных сделок (до 1 года). Он включает:

- рынок краткосрочных  кредитов - рынок банковских и  других форм краткосрочных (до  года) кредитов;

- межбанковский  рынок - рынок межбанковских краткосрочных  кредитов;

- валютные рынки  - официальные центры, где происходит  купля-продажа валют на основе  спроса и предложения.

Рынок краткосрочных  ценных бумаг - рынок, на котором основными  инструментами являются векселя, депозитные сертификаты и другие краткосрочные  ценные бумаги,  в т.ч. производные  ценные бумаги (фьючерсы, опционы и  др.).http://www.lerc.ru/?part=articles&art=13&page=7

Мне бы хотелось  более  подробно остановится  на валютных рынках  так как так сложилась довольно благоприятная ситуация в последние годы, характеризующаяся ростом объема торгов, была вызвана в первую очередь удачной для России внешнеэкономической конъюнктурой. Экспорт растет ускоряющимися темпами: в 2004 г. он увеличился на 35%,

В марте основное влияние на конъюнктуру российского  рынка продолжали оказывать внешние  факторы. Ключевой темой месяца стало  обсуждение плана помощи Греции со стороны Европейского Союза. Большую  часть марта, пока не появились первые количественные оценки возможной помощи, единая валюта теряла позиции, опустившись  к 1,33 долл./евро. Хотя после согласования плана евро удалось частично восстановить утерянные позиции, по итогам месяца укрепление рубля к европейской  валюте оказалось более существенным, чем к доллару. За месяц курс доллара  расчетами «завтра» на ММВБ снизился по отношению к рублю на 47 коп. (-1,6%) до 29,47 руб./долл., курс евро потерял 1,16 руб. (-2,8%), составив 31 марта 39,6666 руб./евро. Стоимость бивалютной корзины в марте снизилась на 2,2% до 34,06 руб. 

Укреплению российской валюты способствовало несколько факторов. 1) Неплохие макропоказатели из США, ЕС и Японии поддержали позитивный настрой рынка: вырос индекс розничных продаж в США, вышли данные о росте промышленного производства в Европе, повысили оценку состояния экономики японские власти. Ожидания нормализации ситуации в мировой экономике стимулировали рост интереса к более рискованным активам на развивающихся рынках, в том числе рублевым. 2) Цена нефти Brent превысила 80 долл./баррель из-за ожиданий роста спроса на нефть, хотя ОПЕК оставила нормативы добычи на прежнем уровне. Скачок нефтяных цен обусловил рост российского фондового рынка, что способствовало укреплению рубля. В марте индекс ММВБ вырос на 8,8%, преодолев отметку 1450 пунктов. 3) О нормализации ситуации в российской экономике свидетельствовали данные торгового баланса и рост международных резервов России до 447 млрд долл. Улучшение ситуации в банковском секторе отметило агентство Fitch Ratings, повысив прогнозы рейтингов около 30 российских банков. На фоне снижения инфляции Банк России понизил с 29 марта ставку рефинансирования до 8,25% и другие процентные ставки по своим операциям на 0,25 п.п.

Выросла активность участников валютного рынка. В марте  среднедневной оборот по инструментам доллар-рубль на ММВБ увеличился на 7,7% до 9 млрд долл. Среднедневной объем торгов евро-рубль вырос на 7,9% до 1 млрд евро, это 13,5% объема биржевых торгов. Объем сделок евро-доллар снизился на 1,4% до 148 млн долл. в день. Структура операций почти не изменилась: доля операций СВОП составила 55,6% общего оборота (57,5% в феврале). Удельный вес сделок, заключаемых через региональные валютные биржи, снизился с 7,1 до 6,5% объема торгов ЕТС.