Финансовый анализ предприятия ОАО «Аэрофлот – российские авиалинии» и разработка основных направлений его развития

Наличие собственных  оборотных средств.

СОС = СК – ВА

СОС₁ = 12539061

СОС₂ = 15414853

СОС₃ = 15543122

Предприятие располагает  достаточным количеством собственных денежных средств.

Функционирующий капитал.

ФК = СОС + ДО

ФК₁ = 15305878

ФК₂ = 16164302

ФК₃ = 15631880

Исходя из данных показателей  можно сделать вывод, предприятие обладает собственными источниками формирования запасов и затрат.

Общая величина основных источников формирования запасов  и затрат.

ВИ = ФК + КиЗ

ВИ₁ = 17033845

ВИ₂ = 17899191

ВИ₃ = 17335364

После расчета данного  показателя, становится видно, что предприятие  может покрыть свои расходы без привлечения дополнительных источников финансирования.

 

Недостаток  собственных оборотных средств.

ФС = СОС – ЗЗ

ФС₁ = 7961776

ФС₂ = 9848798

ФС₃ = 10315520

Недостаток  и излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

ФТ = ФК – ЗЗ

ФТ₁ = 11235518

ФТ₂ = 11001424

ФТ₃ = 10592073

Из данных показателей видно, что в 2007году у предприятия одновременно возрасли долгосрочные обязательства и собственный капитал.

Недостаток  общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, говорящий о необходимости предприятия пребегать к заемным средствам.

ФО  = ВИ – ЗЗ

ФО₁ = 12963485

ФО₂ = 12736313

ФО₃ = 12295557

1, если Ф>0

S(Ф) =

0,если Ф<0

 

S(Ф)₁=(1;1;1)

S(Ф)₂=(1;1;1)

S(Ф)₃=(1;1;1) следовательно S(1;1;1)

Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации для данного предприятия указывает на то, предприятие имеет абсолютную устойчивость финансового состояния.

 

 

1.5. Анализ деловой  активности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  активов

Коа= Выручка от реализации продукции/Актив баланса

Коа₀₅ =1,752268

Коа₀₆ =1,735294

Коа₀₇ =1,609176

Поа₀₅ =205,4480

Поа₀₆ =207,4576

Поа₀₇ =223,7169

Снижение коэффициента оборачиваемости активов вызвано снижением эффективности использования фирмой всех имеющихся ресурсов, вызывает потерю прибыли, что может быть вызвано в свою очередь увеличением кредиторской задолжности, и связанами с этим задержками в поставках.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности

Кодз=Выручка от реал. Прод/ Среднегодовая стоимость дебиторской  задоленности

Ср.ДЗ₀₅=13704731

Ср.ДЗ₀₆=15830986

Ср.ДЗ₀₇ =18784755

Кодз₀₅ =4,113702

Кодз₀₆ =3,970016

Кодз₀₇ =3,798454

Пдз₀₅ =87,512415

Пдз₀₆ =90,679735

Пдз₀₇ =94,775400

Снижение  коэффициента оборачиваемости дебиторской задолжности  с 4до 3говорит об увеличении количества услуг предоставляемых в кредит, на ряду с увеличением продолжительности оборачиваемости дебиторской задолжности в днях увеличивает риск непогашения долга.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности.

Кокз=С\с/ Среднегодовая  стоимость кредиторской задолженности

Ср.КЗ₀₅ =6979650

Ср.КЗ₀₆ =7452963

Ср.КЗ₀₇ =9936666

Кокз₀₅ =-6,661597

Кокз₀₆ =-7,210273

Кокз₀₇ =-5,797557

Пкз₀₅ =54,041095

Пкз₀₆ =49,928761

Пкз₀₇ =49,331577

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов

Коз = С\С/Среднегодовая стоимость запасов

Ср.З₀₅=4267830

Ср.З₀₆=5071670

Ср.З₀₇=5396831

Коз₀₅= -10,894439

Коз₀₆ = -31,309325

Коз₀₇ = -10,674484

Поз₀₅ =33,044381

Поз₀₆ =11,535013

Поз₀₇ =13,306542

Увеличение количества оборотов запасов в течении анализируемого периода сведетельствует о том, что оборотные средства имеют  достаточно ликвидную структуру и об увелечении устойчивости финансового положения.

Длительность  операционного цикла.

Доц= Оборачиваемость дебиторской задолженности + Оборачиваемость материально- производственных запасов

Доц₀₅ =120,556796

Доц₀₆ =102,214748

Доц₀₇ =108,081942

Длительность операционного  цикла, характеризуещего период полного оборота материальных элементов оборотных активов, начиная с поступления сырья и тд. до момента отгрузки готовой продукции покупателям, данного предприятия за исследуемый период снизился, за счет снижения продолжительности оборачиваемости материально-производственных запасов, не смотря на одновременное увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолжности.

Длительность  финансового цикла

Дфц= Доц - Пкз

Дфц₀₅=66,515701

Дфц₀₆=52,285987

Дфц₀₇=58,750369

На ряду со снижением  длительности операционного цикла, наблюдается небольшое уменьшение длительности финансового цикла, представляющего собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, что является положительным моментом в деятельности предприятия.

 

 

Показатель	2005	2006	2007	отклонение 07-06
Коэффициент оборачиваемости  активов	1,75	1,73	1,6	-0,13
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	4,1	3,9	3,8	0,1
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности.	-6,6	-7,2	-5,8	1,4
Коэффициент оборачиваемости материально-производсвтенных запасов	-10,8	-31,2	-10,6	20,6

 

1.6. Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность  активов

Ra= (Чистая прибыль  / Среднегодовая стоимость активов)*100%

Cр.А₀₅ =27949535

Cр.А₀₆ =34195210

Cр.А₀₇ =40269111

Ra₀₅ =22,648473

Ra₀₆ =17,641081

Ra₀₇ =19,820020

Снижение показателя рентабельности активов свидетельствует  как о снижении эффективности их использования, так и о возможном накоплении на предприятии неиспользуемых активов, например на него могло повлиять увеличение дебиторской задолжности, а так же реское увеличение финансирование нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.

Рентабельность  реализации продукции

Rрп = (Чистая прибыль  / Выручка от реализации продукции)*100%

Rрп₀₅ =11,228200

Rрп₀₆ =9,598208

Rрп₀₇ =11,185711

В течении исследуемого периода наблюдается небольшое  увеличение данного показателя, что  является положительным эффектом, так  как свидетельствует о том, что каждая еденица реализованной продукции принесла большую прибыль, чем в предыдущем периоде.

Рентабельность  собственного капитала

Rск = (Чистая прибыль  / Среднегодовая стоимость собственного  капитала)*100%

Ср.СК₀₅ =17976217

Ср.СК₀₆ =23252686

Ср.СК₀₇ =28194155

Rск₀₅ =35,213988

Rск₀₆ =25,942830

Rск₀₇ =28,308512

Снижение показателя говорит о уменьшении эффективности использования капитала, что неблагоприятно влияет нам динамику котировок акций. Положительным моментом является превышение данного показателя над банковской процентной ставкой по кредиту.

 

Рентабельность  заемного капитала.

Rзк = (Чистая прибыль/  Средняя стоимость заемного капитала)*100%

Ср.ЗК₀₅ =9973319

Ср.ЗК₀₆ =10942524

Ср.ЗК₀₇ =12074956

Rзк₀₅ =63,470776

Rзк₀₆ =55,128094

Rзк₀₇ =66,098344

В течении трех исследуемых  лет этот показатель остается меньше рентабельности собственного капитала, что говорит о том, что собственный капитал предприятия превышает его заемный капитал.

 

Рентабельность  продукции.

Rп = (Чистая прибыль  / C\c) *100%

Rп₀₅ =-13,614494

Rп₀₆ =-11,225605

Rп₀₇ =-13,854485

При снижении рентабельности продукции, что наблюдается на данном предприятии, требуется ускорение оборота активов и его элементов.

 

 

Показатели	2005	2006	2007	норма
Рентабельность активов	22,6	16,7	19,8	чем меньше, тем лучше
Рентабельность реализации продукции	11,2	9,6	11,2	чем больше, тем лучше
Рентабельность собственного капитала	35,2	25,9	28,3	>10
Рентабельность заемного капитала.	63,5	55,1	66,09	>15
Рентабельность продукции.	-13,6	-11,2	-13,8	чем выше, тем лучше

 

 

 

1.7. Оценка финансовой устойчивости предприятия в динамике

Т^СК > Т^И > Т^ЗК

 Т^Идф > Т^И  > Т^Индф

Т^СК > Т^Индф    или    Т^Идф > Т^ЗК

 

темпы роста	фактический темп	нормативный ранг ( R )	фактический ранг(F)
Тск=	1,3	1	3
Тидф=	1,52	2	1
Ти=	1,5	3	2
Тиндф=	1,08	4	4
Тзк=	0,82	5	5

 

 

Темпы роста	1	2	3	4	5
Тск
Тидф
Ти
Тиндф
Тзк

 

 

 

 

Из данного графика  видно, что состояние фирмы приближенно  к устойчивому нормальному положению.

 

 

темпы роста	фактический темп	нормативный ранг ( R )	фактический ранг(F)
Тск=	1,14	1	4
Тидф=	0,38	2	5
Ти=	1,22	3	3
Тиндф=	1,35	4	3
Тзк=	1,44	5	1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Темпы роста	1	2	3	4	5
Тск
Тидф
Ти
Тиндф
Тзк

 

 

 
Из данного графика видно, что  прложение фирмы находится не в очень хорошем состоянии. На первом месте стоит заемный капитал, что отрицательно скажется на будущем предприятия. Положение собственного капитала, то же не благоприятное, так как он находится в 4м ранге.