Финансовые риски

 

      Понятия платежеспособности и ликвидности близки по экономическому содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение может быть охарактеризовано как устойчивое. Однако высокий уровень платежеспособности не всегда может подтвердить выгодность вложений в оборотные активы. В частности, излишние запасы товарно-материальных ценностей, затоваривание складов готовой продукцией, наличие значительной безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

      Для диагностики возможного развития событий  необходимо рассмотреть структуру  оборотных активов предприятия под углом зрения их способности превратиться в денежную форму и в сроки, соответствующие погашению задолженности. Практика показывает, что рассматриваемый процесс приводит к снижению установленных ранее коэффициентов ликвидности, так как рыночная оценка активов предприятия не совпадает с их балансовой оценкой. В этом случае положительная оценка платежеспособности на основе коэффициентов может не показывать дефицит наличных средств для текущих расчетов по обязательствам предприятия или осуществления платежей в установленные сроки.

      Оценка  качества ликвидных активов производится в несколько этапов:

1-й этап - проверка ликвидности баланса на основе группировки активов по срокам трансформации в денежные средства, и их сопоставления с пассивами по степени срочности оплаты;

2-й этап - расчет показателей ликвидности на основе рыночной оценки стоимости активов предприятий;

3-й этап - диагностика ликвидности активов с использованием дополнительных показателей, уточняющих возможный процесс трансформации натуральной формы активов в денежную.

      Группировку активов производят в направлении от наиболее ликвидных к наименее ликвидным и соответственно обязательств - от наиболее срочных к менее срочным.

      Если  одно или несколько соотношений  активов и пассивов не соответствуют идеальному (абсолютной ликвидности), ликвидность недостаточна. При этом недостаток средств по одной группе в стоимостном выражении может быть компенсирован избытком средств по другой группе. Однако следует отметить, что эта компенсация носит лишь расчетный характер, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. 
 
 

2.2. Анализ финансовой устойчивости.

      Финансовая  устойчивость – это такое состояние  финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении кредитоспособности и платежеспособности в условиях разумного (допустимого) экономического риска.

      Финансовая  устойчивость рассматриваемого предприятия (табл. 8, 9) за отчетный год не претерпела существенных изменений, и ее можно отнести к неустойчиво-нормальной (допустимой), при которой сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.

Таблица 8 Оценка финансовой устойчивости турфирмы “Нева” (тыс. руб.)

 

Таблица 9 Анализ показателей финансовой устойчивости турфирмы “Нева”

 

      Финансовое  положение предприятия можно считать устойчивым, если не менее 50% финансовых ресурсов покрывается его собственными ресурсами. Некоторое снижение коэффициента автономии указывает на нежелательную тенденцию финансовой независимости, однако угрозы ее потери нет, так как значение рассматриваемого коэффициента значительно превосходит критическое.

      При росте собственных оборотных средств на 21,7% ((882,8-725,1)*100)/725,1) и высокой доле краткосрочных заемных средств (36,3% на начало года и 42,5% на конец года от общей величины запасов по балансу) Турфирма “Нева” имеет недостаток как собственного чистого оборотного капитала, так и капитала в виде долгосрочных заемных источников формирования запасов. Общий излишек основных источников формирования запасов на конец года обусловлен высоким уровнем краткосрочных заемных средств. Это подтверждают значения коэффициентов финансовой устойчивости, которые изменились незначительно. 
 
 
 
 
 

Заключение

Из данной работы можно сделать следующие выводы:

     Риск - это вероятность возникновения  потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли.

     Основные  виды финансовых рисков: Инфляционный риск; Налоговый риск; Кредитный риск; Депозитный риск; Валютный риск; Инвестиционный риск; Процентный риск; Бизнес-риск.

     Для снижения степени риска применяются  различные приемы. Наиболее распространенными  являются: Уклонение от риска; Принятие риска на себя; Передача риска; Страхование  риска; Объединение риска; Диверсификация; Хеджирование; Использование внутренних финансовых нормативов.

      Баланс  рассматриваемого предприятия не является абсолютно ликвидным, так как  на конец года сумма наиболее срочных  обязательств значительно превысила  абсолютно ликвидные активы. Турфирма “Нева” имеет собственные оборотные средства, что отражается устойчивым превышением постоянных источников над трудно реализуемыми активами как на начало года, так и на конец года. Утрата платежеспособности турфирмы “Нева” в ближайшие три месяца отсутствует. Вероятность потери платежеспособности низкая.

      Однако  турфирма “Нева” имеет недостаток как собственного чистого оборотного капитала, так и капитала в виде долгосрочных заемных источников формирования запасов. Общий излишек основных источников формирования запасов на конец года обусловлен высоким уровнем краткосрочных заемных средств.

      В условиях наблюдаемого уменьшения объема выручки от продаж в отчетном году за счет значительного снижения материалоотдачи, сохранения прошлогоднего уровня фондоотдачи  и некоторого повышения производительности труда совокупный показатель относительной экономии составил 6,52 тыс. руб. В отчетном году предприятие признаков деловой активности не проявило.

     В целом же можно отметить стабильное финансовое состояние предприятия  и наличие у него достаточных перспектив для дальнейшего развития. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы:

1. Ковалева  А. М. «Финансы фирмы», 2002

2. Шуляк  «Финансы предприятия», 2002

3. Лапуста  М. Г. «Финансы фирмы; учебное  пособие», 2003

4. Рэдхэд  К., Хьюз С. «Управление финансовыми  рисками»

5. «Рынок  ценных бумаг» Кредитный риск 2000 №12

6. «Дайджест-финансы» 2001 №5

7. «Дайджест-финансы»  Снижение кредитного риска 2001 №6

8. «РИСК» 2000 № 5-6

9. «РИСК» 2001 № 2

10. «РИСК» 2002 № 2

11. «Финансовый  бизнес» 2001 №1

12. «Управление  риском» 2002 №2

13. «Politeconom»  Финансовые риски  2001 №3

14. «Финансовый  бизнес» 2002 №2

15. Ресурсы  Интернета:

www.finrisk.ru – управление финансовыми рисками,  теория и практика.

[1] Politeconom 2004 №3

[2] Ковалева  А. М. «Финансы фирмы» 2005