Диагностика финансового состояния фирмы

      Сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности фирмы. Результаты такого анализа обычно оформляются графически в

виде  линейных графиков или столбиковой диаграммы изменения показателя в динамике.

1. Структурная (вертикальная) диагностика финансового состояния базируется на структурном разложении отдельных показателей. В процессе осуществления этой диагностики рассчитываются удельный вес отдельных структурных составляющих финансовых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы структурной (вертикальной) диагностика финансового состояния: диагностика активов, капитала, денежных потоков.

            Структурная диагностика активов. В процессе этой диагностики определяются соотношение (удельный вес) оборотных и внеоборотных активов, состав используемых оборотных активов, состав используемых внеоборотных активов, состав активов фирмы по степени их ликвидности, состав инвестиционного портфеля и другие;

        Структурная диагностика капитала. В процессе этой диагностики определяются удельный вес собственного и заемного капиталов, состав используемого собственного капитала, состав используемого заемного капитала по видам, состав используемого заемного капитала по срочности обязательств (возврату) и другие;

        Структурная диагностика денежных потоков. В процессе этой диагностики в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по оперативной (производственной) деятельности, по финансовой и по инвестиционной деятельности. Каждый из этих видов денежных потоков в свою очередь может быть глубоко структурирован по отдельным составляющим его элементам.

      Результаты структурной (вертикальной) диагностики также могут быть оформлены графически в виде столбиковой или секторной диаграммы структуры показателей.

2. Сравнительная диагностика финансового состояния базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных финансовых показателей между собой. В процессе осуществления этой диагностики рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы сравнительной диагностики финансового состояния: диагностика финансовых показателей фирмы и среднеотраслевых показателей, диагностика финансовых показателей данного фирмы и фирм-конкурентов, диагностика финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного фирмы, диагностика отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей:

         Сравнительная диагностика финансовых показателей фирмы и среднеотраслевых показателей. В процессе этой диагностики выявляют степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного фирмы от среднеотраслевых в целях дальнейшего повышения ее эффективности;

         Сравнительная диагностика финансовых показателей данного фирмы и фирм-конкурентов. В процессе этой диагностики выявляются слабые стороны деятельности фирмы с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции;

       Сравнительная диагностика финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного фирмы. Такая диагностика проводится в разрезе сформированных на предприятии центров экономической ответственности с целью сравнительной оценки эффективности их финансовой деятельности;

      Сравнительная диагностика отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. В процессе этой диагностики выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся соответствующие коррективы в последующую финансовую деятельность.

3. Диагностика финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления этой диагностики определяются различные относительные показатели, характеризующие различные аспекты финансовой деятельности. Наибольшее распространение получили следующие аспекты такой диагностики: финансовая устойчивость, платежеспособность, оборачиваемость активов и рентабельность, которые отображены на рисунке 3.

Рис. 3. Элементы диагностики финансовых коэффициентов.

        Диагностика финансовой устойчивости. В процессе этой диагностики выявляется уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала фирмы, а соответственно и степень финансовой стабильности предстоящего развития фирмы. Для проведения такой диагностики используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент  автономии (КА). Он показывает, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

                                 

                                               (1.1)

где: ССК  — сумма собственного капитала;

        СА — сумма всех используемых активов.

б) коэффициент  финансирования (КФ). Он показывает, возможность покрытия собственным капиталом заемных средств. Расчет этого показателя проводится по формуле:

                                 КФ= СК/ЗК,                                           (1.2)

 где  СК - собственный капитал;

      ЗК — сумма используемых заемных средств (сумма заемного капитала);

в) коэффициент  задолженности (КЗ). Он показывает, какая  сумма заемных средств приходится на единицу всего используемого  капитала. Этот показатель рассчитывается по формуле:

                                  

                                                (1.3)

где: СК — сумма всего используемого  капитала;

г) коэффициент  маневренности (Км). Этот показатель определяется по формуле:

                                  Км = (ССК+СЗС)/ СК                             (1.4)

            Диагностика платежеспособности. В процессе этой диагностики выявляется возможность фирмы своевременно расплачиваться по своим обязательствам в зависимости от состояния ликвидности его активов. Проведение такой диагностики требует предварительной группировки активов фирмы по уровню ликвидности, а его обязательств — по срочности погашения. Классификация статей актива и пассива баланса для диагностики платежеспособности приведена на рисунке 4 . 
 
 
 

Рис. 4. Классификация статей актива и пассива баланса

        Для осуществления диагностики платежеспособности используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент абсолютной платежеспособности (КАП). Он показывает, в какой степени неотложные обязательства фирмы могут быть удовлетворены за счет имеющихся активов в ликвидной форме. Расчет этого показателя производится по формуле:

             

                                                  (1.5)

где: ДА — денежные активы;

        КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

        НО — неотложные обязательства;

б) коэффициент промежуточной платежеспособности (КПП). Он показывает, в какой мере все текущие обязательства (неотложные и краткосрочные) могут быть удовлетворены за счет активов в ликвидной форме и быстрореализуемых активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

                    

   ,                                               (1.6)

где: А1 — активы в ликвидной форме;

       А2 — быстрореализуемые активы;

       Ol, O2 — все виды текущих обязательств;

в) коэффициент  текущей платежеспособности (КТП). Он показывает, в какой мере все текущие  обязательства фирмы могут быть удовлетворены за счет всех его текущих (оборотных) активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

                         

,                                             (1.7)

где: Al, A2, A3 — все виды оборотных активов;

        Ol, O2 — все виды текущих обязательств;

г) коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле

                                     К_АЛ = А₁ / (П₁ + П₂).                                            (1.8)

Значение  данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

д) общий показатель ликвидности. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса фирмы, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств фирмы к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Общий показатель ликвидности баланса  определяется по формуле

К_ОЛ = (А₁ + 0,5А₂ + 0,3А₃) / (П₁ + 0,5П₂ + 0,3П₃).                 (1.9)

Значение  данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

         Диагностика рентабельности. В процессе этой диагностики устанавливается уровень прибыльности использования капитала в целом или отдельных его частей, а также уровень прибыли по отношению к другим показателям хозяйственной деятельности. Для проведения диагностики рентабельности используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент  рентабельности всех используемых активов  или коэффициент финансовой рентабельности (РА). Он показывает уровень прибыльности всех используемых активов (или всего используемого капитала). Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

                                     

                                             (1.10)

где: ПР — прибыль;

        Аср — средняя сумма используемых активов;

б) коэффициент  рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (РК). Он показывает уровень прибыльности собственных средств фирмы. Расчет этого показателя производится по формуле:

                              

                                         (1.11)

где ССКср — средняя сумма собственных средств фирмы;

в) коэффициент  рентабельности продажи продукции (РП). Его расчет осуществляется по формуле:

                           

                                               (1.12)

где ПП- выручка от продаж

г) коэффициент  рентабельности текущих затрат (РЗ). Для определения этого показателя используется формула:

                              

                                                (1.13)

где: ВР — сумма валовых расходов производства и обращения.

       Коэффициент рентабельности может быть рассчитан также и по отдельным видам активов (оборотным, внеоборотным).