Деньги

     Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в использовании центральным  банком мер по уменьшению предложения  денег. К ним относятся: 1) повышение  нормы резервных требований, 2) повышение  учетной ставки процента и 3) продажа  центральным банком государственных ценных бумаг.

     Методы  воздействия Центрального Банка.

     Центральный банк играет ключевую роль и занимает монопольное положение не только в сфере эмиссии банкнот, но и  в сфере проведения монетарной политики государства, которая рассчитана на краткосрочные периоды и ведется разными методами.

     Проводя монетарную политику, Центральный банк стремится обеспечить благоприятные  условия экономического роста и  преследует следующие цели:

     – регулирования темпов экономического роста;

     – смягчения циклических колебаний на рынках товаров, капитала и рабочей силы;

     – сдерживания инфляции;

     – достижения сбалансированности платежного баланса страны.

           Главным направлением кредитно-денежной политики Центрального банка являются операции на открытом рынке. Суть этих операций – покупка и продажа государственных облигаций. ЦБ осуществляет регулирование экономики посредством воздействия на денежную массу, V кредита и уровень %. При этом он исходит из того, что увеличение ден. массы, рост объемов кредита и снижение % в конечном счете стимулируют рост инвестиций и потребительский спрос и т.о. является орудиями для увеличения темпов развития экономики. Все методы воздействия ЦБ на экономику в общем делятся на 2 группы: экономические и селективные(которые воздействуют на определенный сектор экономики и по сути являются административными). В развитых странах в основном используются экономические.

     Важнейшими экономическими инструментами денежно-кредитной политики ЦБ являются: операции на открытом рынке; учетно-процентная (дисконтная) политика; изменение нормы обязательных резервов для банковских учреждений.

     Главным направлением кредитно-денежной политики ЦБ являются операции на открытом рынке. Суть этих операций - покупка или продажа государственных облигаций, гл. образом краткосрочных. Продавая государственные облигации инвестиционным дилерам-брокерам, которые затем перепродают их КБ-м, корпорациям и финансовым учреждениям, ЦБ стремится добиться снижения банковских резервов, что в дальнейшем ведет к серьезному сокращению депозитов. Покупая облигации, ЦБ тем самым расширяет ресурсную базу КБ, т.е. создает основу роста инвестиций и производства. Операции на открытом рынке широко практикуются ЦБ-ми тех стран, где существует емкий рынок государственных облигаций (США, Великобритания, Канада).

     Учетно-процентная (дисконтная) политика состоит в регулировании размеров процентной ставки (дисконта), по которой КБ могут заимствовать резервы у ЦБ. Обычной практикой этого заимствования стали кредиты под залог собственных долговых обязательств КБ-в или путем переучета коммерческих векселей. Если ЦБ поднимает ставку по кредитам, КБ вынуждены сократить объем заимствований, что в свою очередь ведет к снижению резервов, повышению процентных ставок и сокращению кредитных операций. Механизм учетно-процентной ставки исправно действовал в начале века, но затем его применение стало наталкиваться на противодействие банковских монополий, которые устанавливали процентные ставки по сговору, а не под влиянием рыночной стихии. Интернационализация хозяйственной жизни также отрицательно повлияла на эффективность учетно-процентной политики. Если снижать учетно-процентную ставку в современных условиях, то это ведет к отливу капиталов из страны, что серьезно ослабляет влияние этой политики на экономическую конъюнктуру. Кроме того учетная политика противоположным образом влияет на внешнеэкономическое и внутриэкономическое положение страны. Так повышение ставки укрепляет внешнеэкономические позиции страны, но ухудшает внутреннее состояние экономики и наоборот. Все это осложняет возможности применения учетной политики и в современных условиях, данный метод как самостоятельный практически не применяется.

     Чрезвычайно большое развитие получил метод  регулирования нормы обязательных резервов. КБ издавна хранили свои свободные ден. средства на счетах в ЦБ, однако вплоть до 20-х г.г. этого века хранение этих средств было необязательным. С 20-х г.г. ЦБ стали устанавливать нормативы обязательных резервов КБ. Такие нормативы, подлежащих резервированию денежных средств, определялись в определенном % либо к депозитам, либо к активам КБ-в. Каждый банк должен был поддерживать остаток в пределах этого норматива на своем коммерческом счете. Обязательное резервирование части ресурсов КБ преследует цель обеспечить ликвидность этих банков и в дальнейшем стало использоваться и в качестве регулирования денежной массы. Нормы обязательного резерва периодически изменяются ЦБ-м, но не часто и т. ч/з отчисления в обязательные резервы. Т.о. ЦБ регулирует ресурсы КБ, их кредитные возможности и уровень ссудного %.

     Наряду  с экономическими есть селективные методы регулирования денежной массы ЦБ-ком. Наиболее важным из них является: таргетирование (ден.массы), т.е. определение необходимых объемов денежной массы на конец опр. периода, исходя из существующей степени обеспеченности товаров деньгами и планируемого прироста валового продукта.