Деньги в рыночной экономике: структура денежной массы и её регулирование

   Предложение денег. Предложение денег целиком  зависит от государства. Государство в лице центрального банка осуществляет денежную эмиссию, а также влияет на способность коммерческих банков увеличивать или уменьшать количество кредитных денег.

   Под влиянием спроса и предложения на денежном рынке устанавливается "цена денег" - равновесная процентная ставка. На графике мы видим эту равновесную процентную ставку i.  

  Процентная  ставка

  Рис. 1. Спрос и предложение на денежном рынке

   Что произойдет на денежном рынке, если цены в экономике начнут расти? Населению и предприятиям потребуется больше денег, с тем, чтобы обеспечить свои сделки по покупке товаров и услуг. Спрос на деньги вырастет вне зависимости от процентной ставки. Кривая спроса сдвинется вправо (D₁), при том же объеме денежного предложения (m) вырастет процентная ставка до i₁. Если предложение денег растет (m→m₁) при том же спросе на них, то это должно привести к снижению процентных ставок. На графике увеличение денежного предложения можно показать кривой S₁, в этом случае процентная ставка понизится и достигнет размера i₂.

   Однако  процессы, происходящие в реальной экономике, гораздо сложнее, чем  это показано на приведенном графике. Увеличение денежного предложения может очень быстро повлиять на рост цен, что, в свою очередь, вызовет увеличение спроса на деньги и рост процентных ставок.

   Что же происходит на денежном рынке, если государство увеличивает денежное предложение?

   3. Государственное регулирование денежной массы.

   В соответствии с вышеупомянутыми  теориями существует два подхода  к оценке роли денег в обеспечении макроэкономической стабильности.

   Дж.М. Кейнс считал, что на начальной  стадии увеличения объема денежной массы (увеличение денежного предложения) произойдет падение процентных ставок. На нашем графике (см. рис. 1) перемещение кривой предложение вправо даст новую точку равновесия при более низкой процентной ставке i₂. Снижение процентных ставок приведет к росту спроса на деньги. На начальной стадии (длительность которой зависит от состояния экономики в стране) увеличение количества денег не вызовет мгновенного роста цен и доходов населения. Снижение процентных ставок влияет на рост инвестиционного спроса. Предприятия, имея возможность получить "дешевые деньги" под низкий процент, увеличат инвестиции, вкладывая их в производство товаров и услуг. В результате в экономике начнется оживление, и затем рост, увеличится объем производства и занятость населения.

   Поскольку, согласно теории Кейнса, увеличение объема денежной массы приведет к снижению процентных ставок, увеличению объема инвестиций в экономике, росту совокупного спроса и росту производства, государство должно активно вмешиваться в денежный рынок. В условиях экономического спада и депрессии государство должно увеличивать денежное предложение для стимулирования роста производства и занятости, а в условиях инфляции - уменьшать его. Государство должно проводить активную кредитно-денежную политику: в условиях спада - политику "дешевых денег", а в условиях инфляции - политику "дорогих денег".

   Монетаристы, в отличие от Кейнса, считают, что связь между объемом денежной массы и изменением номинального ВНП не является столь опосредованной. Согласно их концепции, количество денег в обращении оказывает непосредственное воздействие на номинальный ВНП.

   Для обоснования своей концепции  они пользуются уравнение обмена:

   MV = PQ,

   где М - объем денежной массы; V - скорость обращения денег, то есть число раз, которое денежная единица тратится на приобретение товаров и услуг в течение года; Р - уровень цен, или средняя цена, по которой продается каждая единица произведенного товара или услуги; Q - физический объем произведенных товаров и услуг.

   Левая часть уравнения обмена MV представляет собой все расходы на покупку  товаров и услуг в экономике, а правая PQ - выручку продавцов этих товаров и услуг.

   По  мнению монетаристов, скорость обращения  денег является относительно стабильной и предсказуемой для экономики конкретной страны. При этом в разных странах этот показатель может сильно различаться. Так, в стабильных экономиках с низким уровнем инфляции скорость оборота денег, как правило, меньше, чем в странах с высокой инфляцией. И это можно объяснить: в странах с высокой инфляцией люди стараются как можно скорее избавиться от денег, попавших к ним в руки, они их быстрее тратят, покупая товары и услуги, в результате деньги быстрее оборачиваются.

   Если  скорость обращения денег относительно постоянна, то PQ напрямую зависит от М- количества денег. Увеличение денежного  предложения приводит к росту  номинального ВНП.

   Монетаристы считают, что денежное предложение является единственным важнейшим фактором, который определяет уровень производства, занятости и цен в стране. Увеличение денежного предложения повышает спрос на все виды активов - как реальных, так и финансовых. А увеличение совокупного спроса приводит соответственно к росту номинального ВНП. Если экономика находится в состоянии полной занятости (когда задействован весь производственный потенциал экономики и уже производится столько продукции, сколько экономика в состоянии произвести при "полном использовании" ресурсов), то увеличение совокупного спроса, вызванного ростом денежной массы, приведет к росту цен и инфляции.

   Иными словами, изменение М приведет к  изменению PQ либо за счет роста Р, либо за счет роста Q. Монетаристы считают, что увеличение объема денежной массы может поначалу вызвать рост реального объема производства, но лишь на короткое время. В длительной перспективе увеличение денежного предложения влияет только на уровень цен, вызывая инфляцию.

   4. Закон денежного обращения.

   Основываясь на уравнении обмена, можно определить, какое количество денег должно быть в обращении. Зависимость между количеством денег, их структурой, скоростью оборота денежной массы, уровнем цен и реальным объемом производства определяет закон денежного обращения.

   В общем виде закон, определяющий количество денег в обращении, может быть выражен следующей формулой:

   

   где М - количество денег, необходимых для обращения; P₁Q₁ - сумма цен товаров и услуг, находящихся в обращении (количество товаров, умноженное на уровень цен); P₂Q₂ - сумма цен товаров, проданных в кредит, по которым еще не наступил срок оплаты; D₁ - сумма платежей по наступившим долговым обязательствам; D₂ - сумма взаимно погашаемых платежей; V - скорость оборота денег.

   Рассмотрим  более подробно некоторые факторы, определяющие необходимое количество денег в обращении. Во-первых, сумма цен реализуемых на рынке товаров и услуг (P₁Q₁). Если количество проданных в стране товаров и услуг увеличивается, например, вдвое, то при прочих равных условиях потребуется вдвое больше денег, чем прежде. Количество обращающихся товаров и предоставляемых услуг оказывает прямое влияние на количество денег в обращении. Если цены всех товаров повысятся вдвое, то для обслуживания товарооборота потребуется вдвое большее количество денег. При этом физический объем товарооборота (количество проданных товаров в натуральных единицах - тоннах, метрах и т.п.) может и не измениться. Уровень товарных цен оказывает прямое воздействие на количество денег в обращении.

   Во-вторых, сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит (P₂Q₂). Степень развития кредита оказывает обратное влияние на количество денег, находящихся в обращении: чем шире развит кредит, тем меньшее количество денег требуется для обращения.

   В-третьих, сумма наступивших платежей (D₁) отражает количество денег, необходимых для оплаты долгов: чем больше существует отсроченных платежей, тем большее количество денег необходимо для их осуществления.

   В-четвертых, сумма взаимно погашающихся платежей (D₂) отражает степень развития безналичных расчетов. Она оказывает обратное влияние на количество денег в обращении: чем больше долговых обязательств погашается путем безналичных расчетов, тем меньше денег требуется для обращения.

   И, в-пятых, скорость оборота денег (V), измеряемая числом оборотов денежной единицы за известный период времени, оказывает обратное влияние на количество денег в обращении. 
 
 
 
 

 Роль  денежной массы в инфляционном  процессе и способы её регулирования. 

   1. Инфляция в трактовке зарубежных экономических школ.

   Инфляция - это снижение покупательной способности денег ,которое проявляется в повсеместном повышении цен.

   Представители монетаристской школы связывают  инфляционный рост цен главным образом  с негативными процессами в сфере кредитно-денежного обращения: растёт денежная масса, вслед за этим с некоторым разрывом во времени повышаются и цены.

   Монетаристы в своих выводах и рекомендациях  исходят из уже известной нам  формулы денежного обращения:

   

MV=PQ

   Эта формула, именуемая уравнением обмена, схематически отражает самую общую связь между расширением денежной массы (M), ростом цен (P), изменением скорости денежного обращения (V) и обеспеченностью рынка товарной массой (Q).

   Как следует из уравнения обмена, уровень цен (а также их рост) зависит от трёх составляющих: количества денег и скорости их оборота, с одной стороны, и объёма производства- с другой.

   Используя уравнение обмена, мы можем выразить указанную выше зависимость:

   P=MV/Q

   При относительно стабильных объёме и структуре производства, и постоянной скорости обращения денег, основным фактором ценовых сдвигов становится изменение объёма денежной массы (M). Если предложение денег равно спросу на деньги, то уровень цен остаётся неизменным. Изменение количества денег в обращении (увеличение их предложения) приводит к повышению цен: цены (P) растут потому, что увеличивается денежная масса (M).

   Сторонники  монетаризма утверждают, что причина  инфляционного разрыва между  деньгами и товарами лежит на поверхности, она сводится к чрезмерному росту  денежной массы - M. К инфляционному росту цен ведёт ведёт избыток денежной массы; вслед за этим , с некоторым разрывом во времени, повышаются цены: M→P, т.е. рост денежной массы приводит к росту цен.

   Но связь между денежной массой (M) и движением цен (P) не только прямая, но и обратная. Если поднимаются цены, то для обеспечения товарооборота требуется больше денег. Растут цены - увеличивается денежная масса. Увеличивается денежное обращение - растут цены.

   Дело  не только в количестве денег в обращении, но и в их покупательной способности, в структуре денежной массы. Денежная масса может расти. Если при этом покупательная способность денег падает, то нарушения происходят из-за того, что владельцы денег стремятся как можно быстрее избавиться от «падающих» рублей. Увеличивается скорость денежного обращения (V). Выбрасываемые на рынок в избыточном количестве деньги подстёгивают инфляционный рост цен.

   Слабость  рубля проявляется не только в  том, что растут цены, но также в  том, что падает доверие к национальной валюте, а продукция российских производителей зачастую не выдерживает конкуренции иностранных товаров.

   Покупательная сила российского рубля обеспечивается продукцией нефтяной и газовой промышленности; в этой сфере рубль выступает на равных с западной валютой. А падение спроса на товары и услуги широкого потребления, производимые на российских предприятиях, подрывает покупательную силу национальной валюты, усиливает негативные процессы в денежно-кредитной сфере.

   2. Антиинфляционные меры.

   Последствия инфляции в целом носят негативный характер. Они сказываются на развитии хозяйственного процесса, социальных условиях, различных сторонах общественной жизни.

   Проводимые  на практике антиинфляционные меры включают:

   -погашение  инфляционных ожиданий

   -укрепление  покупательной способности национальной  валюты

   -снижение  бюджетного дефицита

   -ограничительные  меры по вывозу национальной  валюты за рубеж

   -стимулирование  денежных сбережений

   -совершенствование  и упрощение системы налогообложения

   -проведение денежной реформы и т.п. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Контроль  за денежной массой.