Денежная масса: понятие и сущность

оградить себя от падения покупательной способности  денег, что ускоряет

денежный оборот. При прочих равных условиях ускорение  скорости обращения

денег равнозначно  увеличению денежной массы и является одним из факторов

инфляции.

Применяемые кредитными институтами методы покрытия бюджетного дефицита обычно

вызывают рост денежной массы в обращении сверх  реальных потребностей

экономического  оборота, обесценение денег.

Расширение масштабов  кредитования ведет к росту эмиссии  кредитных денег и

платежеспособного спроса. В этом заключается активная роль кредитной системы

в инфляционном процессе.

В условиях нормально  развивающейся экономики денежно-кредитное  регулирование

обеспечивает расширение кредитов и увеличение денежной массы (в обращении и

на счетах в  банках). Денежно-кредитное регулирование  на более короткие

периоды предполагает сдерживание инфляции путем определения  норм обязательных

резервов, учетных  ставок по кредитам, установление экономических  нормативов

для банков, проведение операций с ценными бумагами и  валютой.

Все денежные средства - наличные и безналичные - должны иметь  кредитную

основу. Выдача кредита  увеличивает количество денег или  денежную массу,

погашение кредита  уменьшает количество денег (наличных и безналичных),

поэтому предоставление ссуд должно осуществляться на макроуровне  с учетом

действия денежно-кредитных  законов. На основе бюджетных денежных доходов и

расходов населения  и плана кассовых оборотов.

На уровне конкретных коммерческих банков обязательно надо учитывать данные

кредитных планов, т. к. там определены ресурсы кредитования (кредитный

потенциал коммерческого  банка), складываемые из собственных  средств банка,

привлеченных средств  в виде депозитов вкладчиков и  средств коммерческого банка

на межбанковском  рынке, эмиссии. Другая часть кредитного плана - направление

(размещение) ресурсов[3].

Коммерческие банки  осуществляют депозитно-кредитную  эмиссию - денежная масса

увеличивается, когда  банки выдают ссуды своим клиентам, и уменьшается, когда

ссуды возвращаются. Эти банки являются кредитным  орудием обращения.

Предоставляемая клиенту ссуда зачисляется на его счет в банке, т. е. банк

создает депозит (вклад  до востребования) , при этом увеличиваются  долговые

обязательства банка. Владелец депозита может получить в  банке наличные деньги

в размере вклада, вследствие чего происходит увеличение денег в обращении.

При наличии спроса на банковские кредиты современный  эмиссионный механизм

позволяет расширить  денежную эмиссию, что подтверждается ростом денежной

массы в развитых странах. Вместе с тем, экономика  нуждается в необходимом, но

не в чрезмерном поступлении денег, «основной психологический  закон», смысл

которого состоит  в том, что по мере роста дохода, увеличения богатства

склонность к  потреблению снижается. Отмечаются мотивы поведения людей,

подталкивающие  их к некоторому сдерживанию расходов, направляемых на покупки,

расширение потребления (скупость, предусмотрительность, расчетливость  и др.,

всего восемь мотивов).

Стабильный и  умеренный рост денежной массы, при  соответствующем росте объема

производства, обеспечивает постоянство уровня цен. Лишь в этом случае

рыночные отношения  воздействуют на экономическую систему  самым эффективным и

выгодным образом. Задача кредитно-денежной политики сводится еще и к

обеспечению, по возможности, полной занятости (в идеале на свободном  рынке

должен быть какой-то резерв рабочей силы) и роста реального  объема

производства. Недостаточная  организация банковской системы  и контроль могут

исказить результаты проведения кредитно-денежной политики.

С другой стороны, избыточная денежная масса имеет  свои недостатки: обесценение

денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение

валютного положения  в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная

политика должна быть направлена на расширение кредитной  деятельности банков, а

во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег"

(рестрикционной)[4].

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится  смягчить

экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях  поддержания

конъюнктуры государство  использует кредит для стимулирования капиталовложений

в различные отрасли  экономики страны.

Косвенные факторы  включают:

-         регулирование общей массы денег  через управление “печатным станком”.

-         регулирование процентных ставок  коммерческих банков через

управление ими  Центробанком.

-         обязательные денежные резервы  коммерческих банков.

-         операции центрального банка  на открытом рынке ценных бумаг.

Косвенные факторы  не могут работать в нашей экономике  на полную мощность по

причине ее недостаточной  “рыночности”. Полноценный рынок  ценных бумаг, в том

числе рынок государственных  обязательств у нас отсутствует, а,

соответственно, Центральный  банк не может воздействовать на денежную массу

через куплю-продажу  ценных бумаг.

Прямое регулирование  покупательной способности денежной единицы включает в

себя такие методы, как:

-         прямое и непосредственное регулирование  кредитов и их распределения

государством.

-         государственное регулирование  цен.

-         государственное регулирование  пределов заработной платы.

-         государственное регулирование  внешней торговли и операций  с

иностранным капиталом.

-         государственное регулирование  валютного курса.

    

2.2. Факторы, воздействующие  на объем денежной  массы

 

Размер

официальной учетной ставки 

В современных  условиях проводимой в России политики ограничения объёмов

кредитных вложений - кредитной рестрикации - особое значение придаётся такому

инструменту регулирования  денежного и кредитного рынка, как  официальная

учётная ставка по кредитам Банка России.

Официальная учётная  ставка - выступает как плата, взимаемая  Центральным Банком

при покупке у  коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по

ним[5]. В тоже время данная ставка

является ориентиром, как для ставок по другим видам  кредитов Банка России, так

и для рыночных ставок. Устанавливая официальную учётную  ставку, Центральный

Банк РФ определяет стоимость привлечённых кредитных  ресурсов коммерческими

банками. Чем выше уровень учётной ставки, тем выше стоимость кредитов

рефинансирования  Банка России. Отсюда следует, что  политика изменения учётной

ставки представляет собой вариант регулирования  качественного параметра

денежного рынка - стоимости банковских кредитов.

Посредством манипуляции  с официальной учётной ставкой  Центральный Банк РФ

воздействует на состояние не только денежного, но и  финансового рынка. Так,

рост учётной  ставки влечёт за собой повышение  ставок по кредитам и депозитам

на денежном рынке, что, в свою очередь обуславливает  уменьшение спроса на

ценные бумаги и увеличение их предложений. Спрос  на ценные бумаги падает как

со стороны небанковских учреждений, так и со стороны кредитных  институтов,

поскольку при  дорогих кредитах более выгодным становится прямое

финансирование. Предложение  ценных бумаг, в свою очередь, возрастает.

Понижение официальной  учётной ставки, напротив, удешевляет кредиты и

депозиты, что приводит к противоположным процессам: повышается спрос на

ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается  рыночная стоимость.

Таким образом, учётная  политика Банка России представляет собой механизм

непосредственного воздействия на ликвидности кредитных  институтов посредством

изменений стоимости  кредитов рефинансирования, что косвенно оказывает влияние

на экономику  страны в целом.

Повышая или понижая  официальную учетную ставку, центральный  банк оказывает

воздействие на возможности  коммерческих банков и их клиентов в получении

кредита, что в  свою очередь влияет на экономический  рост, денежную массу,

уровень рыночного  процента. Изменение учетной ставки центрального банка,

вызывая соответствующее  изменение рыночного процента, отражается на состоянии

платежного баланса  и валютного курса. Повышение  ставки способствует

привлечению в  страну иностранного краткосрочного капитала, а в итоге

активизируется  платежный баланс, увеличивается  предложение иностранной

валюты, соответственно снижается курс иностранной и  повышается курс

национальной валюты. Снижение ставки приводит к противоположным  результатам.

    

Операции  с ценными бумагами на открытом рынке 

В странах с  развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом

денежно-кредитного регулирования являются операции на открытом рынке, которые

влияют на деятельность коммерческих банков через объем  имеющихся у них

ресурсов. Если центральный  банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а

коммерческие банки  их покупают, то ресурсы последних  и соответственно их

возможность предоставлять  ссуды клиентам уменьшается. Это  приводит к

сокращению денежной массы в обращении и повышению  ссудного процента. Покупая

ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк предоставляет

им дополнительные ресурсы, расширяет их возможности  по выдаче ссуд. Операции

на открытом рынке  способствуют регулированию банковских ресурсов, процентных

ставок и курса  государственных ценных бумаг.

Анализ двух методов  кредитного регулирования показывает, что установление и

изменение нормы  обязательных резервов имеют свои достоинства  и недостатки по

сравнению с методами рефинансирования банков. Следует отметить, что