Антикризисное управление рисками

     Используется  новый взгляд на отношения с конкурентами. Крупные компании, например автомобильные корпорации США Ford, Chrysler, Gепeral Моtors, прибегают к взаимовыгодному сотрудничеству и интеграции в автомобильном бизнесе. В России сходный процесс идет между крупными корпорациями топливно-энергетического и нефтегазового комплексов⁶.

     Информация  о потенциальном партнере, о конкуренте или клиенте должна содержать сведения о возможных рисках во взаимоотношениях. В зарубежной практике такая информация содержится в бизнес-справках, предоставляемых рынком информационных услуг. Для оценки риска взаимоотношений представляют интерес неформальные контакты, «встречи без галстука», которые позволяют иметь более полную информацию о потенциальном партнере и своевременно разработать стратегию поведения с минимизацией риска.

     Мерой защиты и мерой компенсации негативного воздействия неуправляемых факторов выступает страхование. Страхование имущества защищает владельца от риска гибели и порчи материальных ценностей. Страхование коммерческих рисков включает: риски арендной платы, предоплаты, задержки платежей и неплатежей; риски учредителей; риски несвоевременной отгрузки товаров и недопоставки. Следует отметить, что развитие рынка страховых услуг в России значительно отстает от потребностей экономики и общества.

     Приведем  известный в литературе пример принятия решения о страховании. Руководитель компании должен принять решение — страховать или не страховать свой парк автомобилей. У руководителя нет уверенности в том, что аварий не будет, а если будут, то не знает, во что они обойдутся. Из статистики известно, что один из десяти водителей попадает один раз в году в аварию и средний ущерб обходится в 200 дол. Если у организации 500 автомобилей, то вероятны 50 аварий в год общей стоимостью 100 тыс. дол. В действительности аварий может быть и больше, а потери выше. При принятии решения о страховании всего парка машин страховой полис будет стоить 110 тыс. дол. (100 + 10%), а решение принимается как бы в условиях неопределенности.

Глава 2   Управление рисками и методы их оценки

2.1 Процесс управления  рисками 

     В условиях организационного стресса  управление ресурсами промышленной фирмы имеет повышенную степень  риска. Это обусловлено тем, что такая фирма может резко ухудшить свое состояние (зыбкого равновесия) под воздействием многих субъектов, но прежде всего со стороны:

     1)   кредиторов;

     2)   государства;

     3)   персонала;

     4)   акционеров.

     Каждая  из этих групп субъектов в целом  заинтересована в процветании фирмы как эффективного плательщика (1 — оплата за поставки; 2 — налоги и другие платежи; 3 — зарплата; 4 — дивиденды и рост активов фирмы). Однако в случае кризисности фирмы возрастает неуверенность каждой их этих групп в получении причитающейся доли богатства, что может вызвать их панику и следующее за этим банкротство (в результате которого, как показывает отечественная практика, никто не получит желаемого, а многие — и совсем ничего)⁷.

     В этой ситуации от топ-менеджмента промышленной фирмы требуется четкое ранжирование степени риска планируемых и осуществляемых действий, а также обеспечение мероприятий, поддерживающих спокойствие в каждой из названных групп субъектов. Поскольку наиболее инерционными и заинтересованными в сохранении кризисности производственной системы при ее прогрессирующем качестве являются персонал и государство, то руководство кризисной фирмы должно строить свою работу с опорой прежде всего на эти субъекты отношений (как наиболее стабильные) при постоянном внимании к действиям двух других наиболее изменчивых и менее надежных в своих обещаниях групп.

     Специальную область рисков менеджмента представляют собой риски инвестиционных проектов, в которых под угрозу крупных  потерь и утрат подпадают в  максимальной степени все четыре группы субъектов.

     Исходя  из специфики заинтересованности в  выходе промышленной фирмы из кризисного состояния ее топ-менеджмент должен планировать и осуществлять свои взаимодействия с ними дифференцированно, на основе общих интересов.

     Так, в отношениях с кредиторами необходимо стремиться не допускать исков через арбитражный суд, который вынужден отстаивать интересы собственника (т.е. кредитора) по формальным основаниям даже когда фирма имеет дебиторскую задолженность со стороны государственных и муниципальных организаций. Однако это не исключает специальных маневров, в том числе и в судебных инстанциях, чтобы получить отсрочку для финансовых комбинаций. При этом важно иметь в виду, что зачетные операции между кредиторами и дебиторами одной фирмы по мере стабилизации макроэкономических процессов сокращаются. Имеются прецеденты, когда фирмы получают отказ в зачетных операциях между кредитором — головным предприятием и принадлежащим ей дебитором — унитарным предприятием. Один из таких примеров — отказ Департамента финансов Краснодарского края от зачета задолженности Государственного унитарного предприятия администрации края «Кубань — РТВ» Краснодарскому ЗИПу за поставленную продукцию (радиоприемники) в счет ранее полученной ссуды на выполнение краевой программы. Арбитражный суд поддержал Департамент, взыскал с завода долг и пени, а завод после этого вынужден был взыскать через суд долг с ГУПа, но без пени и штрафов⁸.

     Новое российское законодательство резко  ограничило свободы региональных и муниципальных органов в зачете продукцией промышленных фирм их задолженностей по налогам и сборам. В целом, это можно оценивать как положительную тенденцию, обеспечивающую сокращение бартера и расширение денежных расчетов между хозяйствующими субъектами. Увеличение доли денежных расчетов в межфирменных взаимодействиях стабилизирует рынок, обращение капиталов и в конечном счете упорядочивает деятельность хозяйственных организаций, повышает их антикризисную устойчивость. Одновременно это повышает прозрачность межфирменных расчетов, что снижает риски для их владельцев, инвесторов, поскольку способствует расширению их информированности о коммерческих операциях и инвестиционных процессах.

     С точки зрения гарантированности  результатов управленческих усилий всякая хозяйственная деятельность представляет собой рискованное мероприятие.

     В общем плане процесс управления рисками слагается из следующих мероприятий:

     1)   разделение отраслей и этапов  производственной организации по степени уверенности (гарантированности) в их осуществлении;

     2)   выделение наиболее проблематичных (наименее гарантированных по осуществлению) отраслей и этапов производственного процесса;

     3)   анализ факторов и сил дестабилизации  в наиболее рискованных сферах и разработка соответствующих компенсаторов и резервных средств;

     4)   формирование стабилизационных  механизмов прохождения наиболее  рискованных этапов производственной  программы (дублирующие пути реализации наиболее рискованных участков, компенсационные средства и т.п.);

     5)   экономический анализ и бюджетирование мероприятий по снижению степени риска при выполнении программы;

     6)   инструктаж исполнителей гарантирующих  мероприятий;

     7)   организация мониторинга и системы  контроля процесса.

     В неустойчивых (кризисных) промышленных фирмах основное внимание менеджмента должно уделяться рискам, связанным с их переходом в состояние банкротства, — как наиболее значительной утрате. Это предполагает необходимость специального выделения в каждой такой фирме рисков банкротства, которые могут иметь место в различных сферах и на разных этапах ее деятельности, и разработки специальных антибанкротных стратегий. Что касается рисков менее ощутимых потерь (недоборов), то их лучше группировать в разрезе предупредительных средств (инструментария) — для удобства управления.

     Специальной областью антикризисного менеджмента  является оценка и профилактирование  рисков осуществления инвестиционных проектов.

     Главной опасностью, или риском, инвестиционного  проекта является то, что поставленные в нем цели будут достигнуты лишь частично или вовсе не достигнуты. В первом случае инвесторы понесут частичные убытки или недополучат запланированную прибыль, во втором — полные убытки за вычетом средств от распродаж объектов нереализованного проекта.

     Риски бывают простые и составные. Последние представляют собой композицию простых.

     Обычно  с точки зрения рисков инвестиционные проекты подразделяются на следующие три группы:

     1)  простые проекты, заключающиеся  в приращениях нового оборудования или сокращениях действующего без изменения технологии (риски здесь определяются методом учета распределения средних величин, которые используются в расчетах параметров проекта);

     2)  сложные проекты, состоящие в  перестройке технологии пути  движения продукта — от проектирования  до серийного производства (такие риски распределены по разным этапам проекта, их предпочтительно определять в два этапа — сначала выявить риски для каждой фазы (стадии) проекта в отдельности и разработать меры их снижения, а затем сложить риски и меры, получив в итоге развернутую программу управления рисками конкретного инвестиционного проекта);

     3)  авангардные проекты, которые  предусматривают революционный прорыв в технологии (риски такого проекта в основном связаны с опасностью неверного определения исходной ситуации для его осуществления. Мероприятия по снижению таких рисков предпочтительно разрабатывать на основе проработки различных альтернативных вариантов проекта. Это позволит избежать крупных потерь от неверного стратегического выбора).

     В современных российских условиях для промышленных фирм, находящихся в состояния организационного стресса, наиболее реальна первая группа проектов и соответствующих рисков. Это обусловлено высокой изменчивостью внешней среды и связанной с этим затрудненной прогнозируемостью реализации сложных и авангардных инвестиционных проектов⁹.

     В анализе рисков инвестиционных проектов применяют различные методы, основными из которых являются статистический, аналогов, экспертных оценок. Применительно к кризисным машиностроительным фирмам с многоотраслевой структурой и широкой номенклатурой продукции для анализов рисков предпочтителен метод экспертных оценок, который заключается в следующем:

     1)   формируются группы независимых  экспертов, каждому из которых  представляются объективные данные о первичных рисках на всех стадиях (фазах) инвестиционного проекта (от разработки до эксплуатации);

     2)   на основе этой и дополнительно  запрашиваемой информации каждый эксперт по определенной системе оценок называет вероятность наступления каждого простого риска;

     3)   простые риски каждый эксперт  интегрирует в итоговый риск  по системе удельных весов  каждого из них в общем результате;

     4)   заключения экспертов об итоговом  риске обобщаются для получения  результирующего показателя (обычно  методом отбрасывания двух максимальных и двух минимальных значений; но есть и более сложные методы).

     По  итогам оценки общего риска инвестиционного  проекта принимается решение «да» или «нет» и в случае положительного варианта разрабатывается план реализации проекта с учетом рисковых ситуаций. При этом учитываются и заключения экспертов по простым (промежуточным) рискам.

     В антикризисном управлении промышленными  фирмами при проработке инвестиционных проектов достаточно близкую к реалиям картину может давать такой обобщенный показатель риска, как диапазон безопасности.

     В его основе лежит расчет точки  безубыточности (состояние, в котором  совокупные расходы равны совокупным доходам от реализации проекта).

     В управлении инвестиционными проектами в основном используют следующие способы понижения степени риска:

     1)   распределение риска между различными участниками проекта (инвесторами, государственными и муниципальными институтами, высшими управляющими, подрядными фирмами, банками, фирмами-сателлитами и др.);

     2)   страхование риска (соответствующие договоры заключаются как в целом на инвестиционный проект, так и на отдельные его этапы; последнее стоит дешевле, поскольку не требует подстраховки достаточно надежных этапов. Однако следует иметь в виду, что страхование проектов для кризисных фирм обходится существенно дороже, нежели для процветающих; тем не менее и при таких условиях нежелательно избегать подобного способа снижения риска как формы профилактики банкротства неустойчивой организации);

     3)   резервирование финансовых ресурсов для покрытия непредвиденных расходов (эта форма защиты особенно важна для кризисных промышленных фирм поскольку, как показывает практика, значительная часть инвестиционных проектов обходится в итоге намного дороже первоначально запланированных цен. А поскольку для кризисной фирмы весьма проблематично быстрое взятие крупных кредитов, то к этому следует готовиться заблаговременно).