Вместе с тем в практике анализа данную группу активов нередко ошибочно приравнивают к статье баланса «Краткосрочные финансовые вложения». Известно, что в состав данной статьи включаются краткосрочные инвестиции в зависимые общества, собственные акции, выкупленные у акционеров, инвестиции в ценные бумаги других организаций, государственные ценные бумаги и др., а также предоставленные займы.

      Неконкретность включения в состав быстрореализуемых активов таких статей, как инвестиции в акции других организаций и тем более займы, предоставленные другим организациям, связана, в частности, с тем, что стоимость акций подвержена изменениям, вложения в зависимые организации, как правило, характеризуют инвестиционные цели руководства, а не цели управления текущей платежеспособностью, наконец возможность возврата ранее предоставленного займа в момент возникновения в этом необходимости представляется маловероятной.

     Уточненный  коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных средств, высоколиквидных ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива баланса) к краткосрочным обязательствам.

Этот  показатель характеризует ту часть  текущих обязательств, которая может  быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Одна  из основных проблем, возникающих при  вычислении данного показателя, состоит  в определении статей дебиторской  задолженности, включаемых в расчет.

     В общем случае дебиторская задолженность  не включается в числитель уточненного коэффициента ликвидности. Однако и та дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, не может быть включена в расчет данного показателя в полном объеме, т.к. его основное назначение состоит в сопоставлении активов, имеющих наибольшую возможность быть обращенными (преобразованными) в денежную форму, и текущих обязательств предприятия.

     Следует иметь ввиду, что достоверность  выводов по результатам расчет указанного коэффициента и его динамики во много зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.). Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости предприятия, а в ситуации анализируемого предприятия может означать, что оно в финансовом отношении несостоятельно.

     Общий коэффициент ликвидности (коэффициент  покрытия) представляет собой отношение всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Чем больше величина оборотных активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что существующие обязательства будут погашены за счет имеющихся активов. Обосновать допустимое значение данного показателя довольно сложно. Понятно, что его величина будет изменяться в зависимости от сферы деятельности предприятия. Так, в силу объективных причин – значительный удельный вес труднореализуемых активов, например незавершенного производства в составе оборотных средств, длительность операционного цикла промышленных и строительных предприятий – необходимо более высокое значение коэффициента покрытия, чем для предприятий сферы торговли, снабжения и сбыта.

      Важно иметь в виду, что значение коэффициента текущей ликвидности колеблется по отраслям и зависит от ряда факторов, в первую очередь оборотных активов и их ликвидности.

     Рассмотренные коэффициенты ликвидности обладают определенными недостатками, прежде всего такими, как:

- статичность – указанные показатели рассчитываются на основании балансовых данных, характеризующих имущественное положение предприятия по его состоянию на конкретную дату, следовательно, они одномоментны. Отсюда необходимость анализа их динамики за несколько периодов;

- возможность  завышения значений показателей  (покрытия, уточненного коэффициента ликвидности) вследствие включения в состав оборотных активов так называемых «мертвых» статей, например, неликвидных запасов товарно-материальных ценностей или дебиторской задолженности;

- малая  информативность для прогнозирования  будущих денежных поступлений  и платежей, а именно это является  главной задачей анализа текущей  платежеспособности. Поэтому для того, чтобы повысить объективность анализа показателей ликвидности, следует провести предварительную работу, позволяющую в определенной степени оценить «качество» дебиторской задолженности. Прежде всего требуется оценить состав и сроки образования задолженности, выяснить, не объединены ли в одной статье виды задолженности, имеющие существенные расхождения в сроках возникновения.

     Уже скорректированную с учетом этого  величину дебиторской задолженности (за вычетом маловероятных для взыскания долгов) следует включать в расчет показателей ликвидности;

- наличие  условных обязательств, не отражаемых в балансе и не учитываемых при расчете коэффициентов ликвидности, и, как следствие, игнорирование перспективных выплат способно повлечь значительный отток денежных средств в будущем.

     К самим рекомендуемым значениям  показателей следует относиться взвешенно, учитывая сферу деятельности предприятия и особенности оборота капитала.

     Т.о., механическое сопоставление величины оборотных активов и краткосрочных обязательств без учета специфики производственной деятельности может исказить достоверность оценки финансового состояния.

     Более подробный анализ текущей платежеспособности предполагает использование дополнительных инструментов, позволяющих уточнить результаты анализа.

     Главными  вопросами, которые должны быть выяснены при таком анализе, являются следующие:

- качественный  состав оборотных активов и  краткосрочных обязательств; 
- скорость оборота оборотных активов и ее соответствие скорости оборота текущих пассивов;

- учетная  политика оценки статей активов  и пассивов.

      Для анализа текущей платежеспособности очень важной является динамика показателя, характеризующего разность оборотных активов и краткосрочных обязательств. Данный показатель получил название чистых оборотных активов. В процессе его анализа прежде всего следует оценить причины его изменения, имея в виду, что его систематический рост может свидетельствовать об избыточной величине собственного оборотного капитала, а снижение может характеризовать недостаточность собственных оборотных средств.

     Расчет  показателей ликвидности представлен в Приложении 1.

     В состав краткосрочных обязательств включены краткосрочные кредиты  и займы, кредиторская задолженность, задолженность участникам по дивидендам, прочие обязательства.

      По данным таблицы (Приложение 1) можно сделать выводы о том, что за анализируемый период произошли весьма существенные изменения в соотношениях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Так, на начало прошедшего года отмечается значительное превышение оборотных активов над обязательствами. Высокие значения практически всех рассмотренных коэффициентов позволяют предположить, что в начале прошедшего года предприятие располагало достаточным объемом средств для обеспечения погашения своих обязательств.

      В то же время следует обратить внимание на резкое снижение значений показателей к началу отчетного года. Объяснение полученной динамики может быть следующим.Рассмотрение отчета о прибылях и убытках позволяет увидеть значительное увеличение объема продаж в отчетном году по сравнению с прошлым годом. Можно предположить, что это вызвало рост оборотных активов. По данным бухгалтерских балансов оборотные активы за прошедший год возросли в 1,88 раза. Рост оборотных активов потребовал значительного объема источников. Недостаточность собственного оборотного капитала вызвала необходимость увеличения заемного финансирования, привлекаемого на краткосрочной основе. Не случайно в этом периоде отмечен значительный рост кредитов и займов.

     В дальнейшем ситуация в определенной степени стабилизировалась. Организация обеспечила превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами (см. данные на конец отчетного периода), однако окончательные выводы о платежеспособности анализируемой организации могут быть сделаны после более глубокого изучения скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженностей, а также условий привлечения кредитов и займов. 

 

3. Условия абсолютной ликвидности баланса

         Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных ниже групп по активу и пассиву баланса.

   Активы:

А1 –  наиболее ликвидные активы – денежные средства и финансовые вложения (краткосрочные) в ценные бумаги. Строка 250+260 баланса.

А2 –  быстрореализуемые активы – дебиторская  задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Строка 240 баланса.

А3 –  медленно реализуемые активы – производственные запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются после 12 месяцев после отчетной даты, НДС. Строка 210+220+230+270.

А4 –  труднореализуемые активы – внеоборотные активы. Строка 190.

     Обязательства:

П1 –  наиболее срочные – кредиторская задолженность. Строка 620 баланса.

П2 –  краткосрочные пассивы – краткосрочные  заемные средства (в других предприятиях до 1 года). Строка 610+630+660.

П3 –  долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов. Строка 590+640+650.

П4 –  постоянные (устойчивые) пассивы –  собственный капитал организации. Строка 490.

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующее соотношение:

А1 ≥  П1

А2 ≥  П2

А3 ≥  П3

А4 ≤  П4

 

Заключение

     Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

      Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности организации.

     В свою очередь, платежеспособность является одним из важнейших критериев, используемых в оценке финансового состояния организации.

 

Приложение 1. Анализ коэффициентов ликвидности