Прямые  инвестиции отражают реальный интерес  инвесторов к торговой сфере России. В 2008 г. их доля составляла около 24 % в общем объеме вложений, в 2009 г. – около 30 % (табл. 2).

      Таблица 2

Структура инвестиций, поступивших от инвесторов в России в 2000-2009 гг.

 

  Доля портфельных инвестиций незначительна и колеблется в последние годы в интервале от 0,8 до 1,9 %. Основная часть инвестиций приходится на различные кредиты, включая финансирование проектов и коммерческих сделок, осуществляемых российскими торговыми компаниями. В последние годы доля прочих инвестиций в структуре вложений в российскую экономику находилась на уровне 69 % и выше.

      За  последние 5 лет увеличение инвестиций в торговую сферу России происходило прежде всего за счет привлечения кредитов, темп прироста непосредственно прямых инвестиций был также достаточно высоким. Вместе с тем в абсолютном выражении объем прямых инвестиций пока остается незначительным.

      В отличие от экономики в целом  в структуре инвестиций в торговой отрасли доминируют прямые инвестиции (инвестиции в основной капитал), доля которых составляет около 76 % в Россию (табл. 3).

      Таблица 3

Структура инвестиций в торговую сферу

 

  

      Эти вложения в основном направлены на реализацию конкретных проектов, а  также покупку крупных долей  акций (свыше 10 %) российских торговых предприятий, приобретение средних и небольших торговых компаний.

      Рассмотрим  причины такой ситуации. Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность в торговле, которая в свою очередь зависит от состояния торговой сферы: при стабилизации и подъеме она снижается.

      Кривая  спроса на инвестиции в торговле зависит  от ставки процента и ожидаемой нормы чистой прибыли от вложенных инвестиций. Таким образом, чем выше ставка процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли.

      Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку процента. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, то в этом случае для предприятия инвестиции не выгодны.

      Обратная  зависимость между нормой чистой прибыли и спросом на инвестиции объясняется тем, что с повышением уровня инфляции растет и ставка процента. В таких ситуациях к реализации могут быть приняты только те инвестиционные проекты, у которых норма чистой прибыли превышает или равна ставке процента. Таким образом, с ростом ставки процента требования к эффективности инвестиционных проектов пропорционально увеличиваются, а, следовательно, количество таких проектов, способных удовлетворить эти требования, сокращается, и спрос на инвестиции снижается.

      Особенностью  вложений в российскую экономику является то, что значительная часть финансовых ресурсов представляет собой ранее вывезенные из страны капиталы, контролируемые российским бизнесом. Риски инвестиций в Россию для них существенно снижаются за счет знания местной специфики, налаженных хозяйственных связей. К такому роду инвестиций относятся в значительной мере вложения, поступающие с Кипра, Виргинских островов, из Люксембурга, Гибралтара, а также Великобритании, США, Ирландии и др.

      Прямые  инвестиции в российскую экономику  в основном осуществляются транснациональными и мультинациональными компаниями, осуществляющими в России крупные инвестиционные проекты.

      С учетом специфики государственной  политики и законодательного регулирования  в сфере инвестиций в торговом секторе России, а также существующих схем деятельности зарубежных инвесторов в торговом секторе Российской Федерации можно определить несколько приемлемых для государства и инвесторов форм участия возможного капитала в торговой сфере России.

      Во-первых, это участие в совместных проектах с российскими государственными компаниями. Государственные компании обладают политическим преимуществом по сравнению с частными российскими компаниями. Кроме того, участвуя в консорциуме с государственными компаниями, инвестор может в определенной степени обезопасить себя в дальнейшем от экономических и политических рисков. С российской стороны привлечение инвестора в крупные российские торговые проекты будет мотивироваться либо импортом технологий, либо возможностью получения доступа к инфраструктуре рынков сбыта. Возможность привлечения собственно инвестиций из-за рубежа будет играть второстепенную роль.

      Во-вторых, компании могут приобрести небольшую частную торговую компанию, не попадающие в раздел стратегических.

      Знание  факторов, механизма их влияния на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций имеет важное научное и практическое значение, и в первую очередь для управления инвестиционной деятельностью на любом уровне. Но при этом необходимо учитывать всю совокупность факторов, так как только в этом случае можно управлять инвестиционной деятельностью и достигать поставленной цели, т. е, требуется комплексный подход при управлении инвестиционной деятельностью. Такой подход обеспечивает инвестиционная политика.

      Для привлечения и повышения эффективности инвестиций в торговле инвестиционным процессом необходимо управлять. Управление инвестиционным процессом не означает прямое вмешательство государственных или региональных и местных органов власти в инвестиционный процесс торговых предприятий. В условиях рынка управлять инвестиционным процессом — это значит создавать цивилизованные правила игры для всех инвесторов, а также благоприятные условия для оживления инвестиционной деятельности и повышения эффективности инвестиций. Государство может воздействовать на инвестиционный процесс при помощи самых различных рычагов — экономических, административных, правовых и др.

      В условиях рыночных отношений приоритет  должен быть отдан в первую очередь  экономическим рычагам, так как  они по своей сущности в наибольшей степени отвечают рыночной экономике.

      Административные  рычаги необходимо использовать только и том случае, если для достижения определенной цели, имеющей важное экономическое и социальное значение для страны, экономические рычаги недостаточны или малоэффективны.

      Государство на основе совершенствования налоговой  системы, проведения разумной финансово-кредитной  политики и других рычагов должно обеспечить стабильность экономики  и низкий темп инфляции, что является условием для оживления инвестиционной деятельности.

      Очень важно, чтобы инвестиционная деятельность в торговле регулировалась на основе определенных законодательных актов, имеющих долговременный характер.

      Основные  недостатки регулирования инвестиций в сфере торговли заключаются  в том, что оно затронуло далеко не все стороны инвестиционной деятельности, часто изменяется и поэтому еще далека от совершенства.

 

Заключение

 

          Суммируя все вышеизложенное, можно сделать следующие выводы.

      Инвестиции  представляют собой вложение капитала в торговую сферу с целью получения прибыли (дохода), а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени и риска.

      Существуют  четыре вида источников финансирования:

      1. Собственные финансовые средства хозяйствующих субъектов – прибыль, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые в виде возмещения потерь и привлеченные, например, средства от продажи акций, а также выделяемые на безвозмездной основе благотворительные или иные взносы.

      2. Бюджетные ассигнования из бюджетов разных уровней, фонда поддержки предпринимательства, внебюджетных фондов, представляемые безвозмездно или на льготной основе.

      3. Инвестиции – капитал юридических и физических лиц представляемого в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также прямых вложений денежных средств международных организаций, финансовых учреждений различных форм собственности и частных лиц в соответствии с действующим законодательством.

      4. Заемные средства – кредиты, предоставляемые государственными и коммерческими банками, инвесторами (Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития, международными фондами, агентствами и страховыми компаниями) на возвратной основе.

      Финансовые ресурсы торговых компаний формируются в виде денежных доходов, накоплений и поступлений. Денежные доходы включают прибыль от основной деятельности, прибыль от инвестиционной деятельности, прибыль по прочим внереализационным операциям торговой организации.