Введение
Для
оценки инвестиционной привлекательности
субъекта экономики предлагается методика
согласования инвестиционного контракта
между инвестором и субъектом
экономики. В рамках такой методики
описаны характеристики, оценивающие
инвестиционную привлекательность
субъекта экономики. В действительности,
такая методика может быть использована
для решения более широкого круга
задач, в частности, в задаче рационального
заимствования субъектом экономики
средств одновременно у различных
инвесторов, либо в задаче рационального
размещения средств инвестором у
различных субъектов экономики.
Исследование
проблем инвестирования экономики
всегда находилось в центре внимания
экономической науки. Это обусловлено
тем, что инвестиции затрагивают
самые глубинные основы хозяйственной
деятельности, определяя процесс
экономического роста в целом. В
современных условиях они выступают
важнейшим средством обеспечения
условий выхода из сложившегося экономического
кризиса, структурных сдвигов в
народном хозяйстве, обеспечения технического
прогресса, повышения качественных
показателей хозяйственной деятельности
на микро- и макроуровнях. Активизация
инвестиционного процесса является одним
из наиболее действенных механизмов социально-экономических
преобразований.
Глава
1 Сущность и критерии
инвестиционной привлекательности
муниципального образования
- Инвестиционный
потенциал
В условиях интенсивной глобализации,
формирования рынка, усиливающейся
конкуренции, переноса центра
тяжести в решении большой
совокупности социальных задач
с федерального уровня на региональный,
происходит массированная реструктуризация
и реорганизация экономики регионов, инициируются
сложные глубинные трансформации. Становится
очевидным, что ответственность за решение
социально-экономических проблем территории
должны взять на себя как федеральный
центр, так и сами регионы и муниципальные
образования.
В
настоящее время инвестиции, их объем,
состав (типы), дифференциация по направлениям
и формам собственности, представляют
весьма существенную основу хозяйственного
развития страны, ее регионов и муниципальных
образований, стратегическое острие которой
направлено на существенное повышение
благосостояния народа.
Сегодня
привлечение инвестиций в реальный
сектор экономики – это вопрос
развития производств, снижения вероятности
социальных взрывов и фактор реструктуризации
хозяйственной системы территории.
Любое, даже самое незначительное, повышение
инвестиционной привлекательности
– это дополнительные средства,
позволяющие сделать шаг на новый
уровень. Но шаг – это еще не решение проблемы.
Осуществить задачу экономического развития
возможно, лишь управляя процессом повышения
инвестиционной привлекательности, стремясь
к наиболее полной реализации объективных
возможностей территории и условий деятельности
предприятий, не боясь отказываться от
привычного во имя целесообразного. Именно
поэтому вопрос управления инвестиционной
привлекательностью – ключевой вопрос
текущего момента.
Что
же такое «инвестиционная привлекательность»
муниципального образования?
Понятие
«инвестиционная привлекательность»
означает наличие определенных условий
инвестирования, которые влияют на
предпочтения инвестора в выборе
того или иного объекта инвестирования.
В качестве основных составляющих инвестиционной
привлекательности принято выделять
«инвестиционный потенциал», - количественную
характеристику инвестиционной привлекательности,
и «инвестиционный риск» - ее качественную
характеристику. Однако, не стоит забывать
и то, что на предпочтения инвестора влияет
гораздо более широкий круг факторов (включая
культурные и психологические), чем те,
что традиционно умещают в рамки «инвестиционного
потенциала» и «инвестиционного риска».
Поэтому, процесс реализации инвестиционной
привлекательности – это творческий,
индивидуализированный и, требующий «понимающих»
подходов, процесс.
Инвестиционный
потенциал муниципалитета характеризуется
совокупностью объективных предпосылок
для осуществления инвестирования,
которые могут быть измерены и
выражены в виде количественных показателей.
Наиболее значимыми для оценки
инвестиционного потенциала признаются
следующие факторы:
- ресурсно-сырьевой
потенциал, то есть средневзвешенная обеспеченность
балансовыми запасами основных видов
природных ресурсов: минерально-сырьевых,
земельных, водных, лесосырьевых, рекреационных;
- производственный
потенциал – показатель учитывающий уровень
и структуру валового продукта территории,
долю убыточных предприятий, уровень производства
промышленной продукции на душу населения,
долю затрат на воспроизводство основных
фондов, иными словами, он отражает совокупный
результат хозяйственной деятельности
на анализируемой территории;
- потребительский
потенциал – выражает совокупную покупательную.
способность населения региона и измеряется
денежными доходами в среднем на душу
населения, соотношением доходов 10 % наиболее
и наименее обеспеченного населения, среднемесячной
заработной платой работников в экономике,
соотношением среднедушевых денежных
доходов к прожиточному минимуму, долей
платных услуг в денежных расходах населения;
- инфраструктурный
потенциал – отражает экономико-географическое
положение региона и его инфраструктурную
обустроенность;
- интеллектуальный
потенциал, который отражает образовательный
уровень населения через показатели удельного
веса специалистов с высшим и средним
образованием на 10 тыс. человек населения,
количество высших учебных заведений,
количество профессорско-преподавательского
состава количество обучающихся в аспирантурах
и докторантурах;
- институциональный
потенциал – отражает степень развития
ведущих институтов рыночной экономики
и выражается через количество кредитных
организаций, их совокупный уставной капитал,
величину долей государственных, частных
и смешанных предприятий;
- инновационный
потенциал – выражается в показателях
количества академических научных учреждений,
количество разработанных и внедренных
инновационных проектов.
- трудовой
потенциал – выражается через показатели
численности трудоспособного населения,
численность экономически активного населения,
уровень безработицы, естественный прирост
на 1000 жителей, средней продолжительности
жизни населения, уровень миграции населения;
- финансовый
потенциал территории, характеризуется
прибыльностью предприятий, объемом налоговой
базы, доходностью бюджета территории.
1.2
Инвестиционный риск
Другая составляющая инвестиционной
привлекательности, понятие «инвестиционный
риск», отражает целесообразность
осуществления капиталовложений
на данной территории, вероятность
потери инвестиций или дохода
от них. В отличие от факторов
инвестиционного потенциала, инвестиционный
риск – более динамичная характеристика,
способная измениться в сравнительно
короткий промежуток времени.
В рамках понятия «инвестиционный риск»
выделяются следующие составляющие:
- экономический
риск – показатель, отражающий тенденции
в экономическом развитии региона;
- политический
риск – представляющий тенденции политической
жизни территории;
- социальный
риск – отражающий уровень социальной
напряженности;
- экологический
риск – связан с уровнем загрязнения окружающей
среды;
- криминальный
риск – отражает уровень преступности
в регионе с учетом тяжести совершаемых
преступлений.
Инвестиционный
риск в отдельном регионе или
на отдельной территории является составной
частью, используемого в международной
практике понятия «кантри-риска», являющегося
обобщенной характеристикой данной
страны в целом, как делового партнера
с учетом различных политических
и экономических факторов. «Кантри-риск»
отражает вероятность нежелательного
развития сделок с предпринимателями
и предприятиями данной страны, когда
становится трудным или невозможным
не только получение первоначально
планируемых выгод, но и само выполнение
сделки и возврат вложенного капитала.
Таким образом, инвестиционный риск территории
органически связан с показателем «кантри-риска».
Традиционно
понятие инвестиционная привлекательность
связывают с предпочтениями инвестора
в выборе того или иного объекта инвестирования.
Согласно выводам экспертов, наиболее
привлекательными для выбора региона
для инвесторов являются факторы, накопленные
в процессе многолетней хозяйственной
деятельности: инфраструктурная освоенность
территории, инновационный потенциал
и интеллектуальный потенциал населения.
Повысить инвестиционную привлекательность
могло бы изменение законодательства
в части предоставления налоговых льгот
инвесторам, но это, в любом случае, разовое
мероприятие, которое лишь снизит «планку»,
но не решит проблему.
Из
этого следует неутешительный вывод:
традиционные возможности оперативного
изменения инвестиционной привлекательности
весьма ограничены. Того повышения инвестиционной
привлекательности, которое они могут
обеспечить, совершенно недостаточно
для изменения сложившихся негативных
тенденций. Другими словами, существующие
сегодня представления не позволяют обеспечить
привлечение необходимого для экономики
потока инвестиций.
В
настоящее время существует несколько
подходов к определению инвестиционной
привлекательности территории:
- сопоставление
величин реальных и нормативных капиталовложений;
- расчет простого
индекса инвестиционной привлекательности
по отношению реальных и нормативных капиталовложений;
- расчет расширенного
индекса инвестиционной привлекательности,
который определяется как среднее геометрическое
индексов инвестиционной привлекательности
и объема капиталовложений.
В
нашей стране и за рубежом многие
организации занимаются расчетами
инвестиционной привлекательности
тех или иных стран и регионов.
Распределение регионов по интегральному
рейтингу инвестиционной привлекательности,
предоставленное этими организациями,
дают инвестору пищу для предварительных
размышлений при выборе региона
для приумножения своего капитала. При
этом наиболее привлекательными оказываются
регионы и территории с высоким инвестиционным
потенциалом и низким фактором риска.
Эти
районы характеризуются накопленной
в процессе многолетней хозяйственной
деятельности инфраструктурной освоенностью
территории, высоким инновационным
и интеллектуальным потенциалом
населения, сравнительно высокой диверсификацией
отраслей экономики, авторитетной властью.
Непривлекательными в инвестиционном
плане являются районы с низким потенциалом
и высоким риском. Но и они, несмотря
на то, что не могут претендовать
на высокое место в интегральном
рейтинге, могут рассчитывать на интерес
инвесторов, ориентированных на инвестиции
в узкую сферу, например, в уже
действующую добывающую промышленность
или, пришедших на высоко рискованную
территорию, ради получения сверхприбылей.
Анализ
связи между инвестиционным потенциалом
и инвестиционным риском в условиях
России, свидетельствует о диалектическом
соотношении этих факторов. Так, регионы
с наименьшим риском, как правило
обладают наибольшими потенциалами и
наоборот. Увеличение рейтинга инвестиционных
рисков по мере снижения рейтинга интегрального
потенциала – это довольно общая для российских
регионов тенденция. Наиболее сильно она
выражена для экономического и криминального
рисков, в наименьшей степени для социального
и политического рисков. Еще одной закономерностью
является то, что экономическая интеграция
российских регионов между собой усиливает
их инвестиционный потенциал.
Еще
одним показателем соотношения
риска и потенциала являются личные
вклады населения: оказывается, что
чем выше экономический потенциал
группы регионов и чем ниже инвестиционный
риск, тем больше и абсолютные, и
душевые размеры вкладов населения.
Это показывает, что высокий инвестиционный
риск чутко ощущается населением,
опасающимся делать вклады в собственных
инвестиционно непривлекательных
регионах.
Удельный вес накопленных капитальных
вложений и иностранных инвестиций демонстрирует
тенденцию к снижению по мере снижения
инвестиционного потенциала региона.
При этом отмечается, что иностранные
инвестиции в большей мере согласуются
с уровнем инвестиционного риска, в то
время как российские следуют за инвестиционным
потенциалом.
В
итоге регион станет привлекательным
для массового инвестора только
тогда, когда органы управления сделают
своей приоритетной задачей изменение
таких ключевых свойств экономики,
как прозрачность деятельности, целенаправленность
распределения ресурсов и надежность
системы управления, а так же собственными
действиями добьется того, что распространение
этих свойств по объектам реального
сектора экономики станет устойчивой
тенденцией.
Политика
реализации инвестиционной привлекательности
территории осуществляется исходя из
реалий баланса факторов, сосредоточенных
в сфере политики и экономики,
однако можно выделить наиболее общепринятые
действия:
- развитие
регионального инвестиционного законодательства;
- поддержка
инвестиций со стороны местных властей
путем предоставления гарантий и льгот;
- формирование
инвестиционной открытости и привлекательности
территории, ее инвестиционного имиджа;
- проведение
активной деятельности по привлечению
иностранных инвестиций;
- формирование
инвестиционной инфраструктуры (залоговые
фонды, перестраховочные компании, развиваются
бизнес-центры и т.д.);
- разработка
системы взаимоувязанных экономических,
организационных и правовых мер, направленных
на создание привлекательного инвестиционного
климата территории и оживление инвестиционной
активности;
- создание
инвестиционных пакетов, то есть наборов
инвестиционных проектов, способных привести
к разрешению конкретной проблемы территории
с программой распределения экономических,
технических, финансовых ресурсов и рисков
между исполнителями по временным интервалам
(срокам капиталовложений и срокам окупаемости).