Анализ инвестиционной деятельности

 

 

Введение

Актуальность темы исследования. Предприятия являются основными структурными элементами экономики страны. От того что производят, сколько производят и какими затратами зависит мощь и эффективность экономики страны. Основу развития предприятий в рыночной экономике составляет конкуренция между предприятиями своей страны и предприятиями других стран. Конкуренция заставляет предприятия снижать затраты на производство, осуществлять поиск новых методов производства, новых технологий и новых продуктов. А это невозможно сделать без инвестиций. Инвестиционная деятельность предприятий становится во главу угла их развития, и без которой само их существование становится проблематичным. Инвестиционная деятельность предприятия в общем случае есть не что иное, как 
увеличение его капитала. Пути увеличения капитала разнообразны. Формы инвестиций в капитал три: 
А) материальной форме. 
Б) финансовом виде. 
В) нематериальной форме. 
Увеличение капитала предприятия в материальной форме осуществляется в виде вложений в основной капитал предприятия и его оборотные средства. Увеличение капитала возможно на существующей технической базе производства – это увеличение масштаба действующего производства. Обычно, такие предприятия производят товар, имеющий повышенный и неудовлетворенный спрос. Инвестиции такого рода характеризуются известной заранее эффективностью инвестиций и небольшой степенью риска. 
Увеличение капитала на более совершенной технической базе производства есть не что иное, как совместная инновационная и инвестиционная        деятельность предприятия. 
Деятельность подобного рода предполагает высокую эффективность вложений в основной капитал и достаточно высокую степень риска. 
Инвестиции предприятия в денежной форме направляются на приобретение ценных бумаг на фондовом рынке для получения дополнительного дохода предприятию. С другой стороны, продажу собственных акций предприятия используют для получения необходимых инвестиций в основной и оборотный капитал предприятия. Данный вид инвестиционной деятельности носит не регулярный характер, а возникает при необходимости финансирования серьезных изменений в производстве, как дополнительный источник инвестиций.

Капитал предприятия в нематериальной форме состоит из товарных знаков на производимую продукцию, патентов и изобретений, международных торговых марок. Получение торговой марки на мировом рынке серьезно увеличивает рыночную стоимость капитала предприятия. Но для получения такой торговой марки продукция должна пройти международную сертификацию и соответствовать мировым стандартам качества. А это означает инвестиции в основной капитал, где создается эта продукция. Инвестиции в нематериальную сферу заключаются в оплате процедуры получения торговой марки. Аналогично может рассматриваться как инвестиции в нематериальную сферу предприятия приобретение патентов, 
ноу-хау и франшизы на продукцию. Источником инвестиций в деятельности предприятия могут быть как собственные средства, так и заемные. Собственный капитал предприятия составляют уставный, добавочный и 
резервный капитал, образованные предприятием фонды, включая амортизационный, а также нераспределенная прибыль прошлых лет. Основу инвестиционной деятельности из собственного капитала составляет прибыль предприятия и фонд амортизации. Из фонда амортизации основных фондов. 
Уставный капитал не может быть источником серьезных инвестиций, поскольку должен быть постоянно в наличии у предприятия. Другие фонды расходуются в соответствии с их назначением. Поэтому хотя собственный 
капитал выгоден для инвестиций (не надо ни с кем делиться доходами от вложений), но практически всегда недостаточен для инвестиций в развитие собственного производства предприятий. Способность получить инвестиции является капиталом предприятия. Получить кредит в банке, не имея на то оснований, предприятию практически невозможно. Банк выдаст кредит, 
если будет уверен в успехе инвестиционного проекта и под залоговый инструмент предприятия, которым могут быть акции предприятия или недвижимое и движимое имущество или под гарантии партнера предприятия с хорошей финансовой репутацией. Полученный кредит, истраченный на оборудование или другие виды основного капитала, превращается в инвестиции. Крупные предприятия используют для получения необходимых объемов инвестиций – выпуск акций на внутренний и внешний фондовый рынок. Эта процедура достаточно трудоемкая и затратная и не всегда успешная, поэтому прибегают к ней после тщательного анализа рынка и 
при большой уверенности, что акции найдут своего покупателя. Привлечение иностранных инвестиций, особенно в виде новых технологий или новой 
техники, задача не только для отдельного предприятия, но и общегосударственная задача. Эти инвестиции привлекательны не только с позиции обновления производства на современной технической и технологической базе, но также и с позиции международного признания 
положительного имиджа государства и предприятия, его инвестиционного климата для иностранных инвестиций. 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Анализ инвестиционной деятельности

1.1. Понятие инвестиций, виды инвестиций и их классификация

 

Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых, материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли. Инвестиции, обеспечивая динамичное развитие предприятий, позволяют решать следующие задачи:

• Расширение собственной предпринимательской деятельности за счет

накопления финансовых и материальных ресурсов;

• Приобретение новых предприятий;
• Диверсификация за счет освоения новых областей бизнеса.

Инвестиции, согласно действующему российскому законодательству, - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [1, ст.1].

Каждой фирме в процессе её функционирования требуются определённые финансовые средства на замену и обновление основных фондов, наращивание имеющегося потенциала, увеличение мощностей, диверсификацию и расширение масштабов производства, проведение определённых организационно-технических мероприятий с целью совершенствования хозяйственной деятельности и улучшения её конечных результатов. Финансовые вложения в приобретение, строительство, восстановление, реконструкцию, модернизацию и расширение хозяйствующих объектов принято называть инвестициями.

При создании нового предприятия всегда возникает необходимость в инвестициях. Действующая компания может инвестировать в новое оборудование для расширения производства, потому что дополнительная прибыль от дополнительных продаж делает такие инвестиции привлекательными. Также можно инвестировать в обновление изношенного и устаревшего оборудования, чтобы улучшить эффективность по затратам. Здесь обоснованием инвестиций является уменьшение производственных расходов. Инвестиции могут также затрагивать значительные расходы по продвижению товаров на рынок с целью увеличить количество продаж, и, таким образом, коммерческую прибыль от большего объема деятельности.

Главными этапами инвестирования являются:

• преобразование ресурсов в капитальные затраты, т. Е. процесс

трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

• превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что

характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т. Д.);

• прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т. Е. реализуется

конечная цель инвестирования.

Таким образом, начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход – ресурсы – конечный результат (эффект), т. Е. процесс накопления повторяется.

Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро_, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

по признаку целевого назначения будущих объектов:

- на производственное  строительство;

- на строительство культурно _ бытовых учреждений;

- на строительство административных  зданий;

- на изыскательные и  геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства основных фондов:

- на новое строительство;

- на расширение и реконструкцию  действующих предприятий;

- на техническое перевооружение;

по источникам финансирования:

- централизованные;

-децентрализованные;

по направлению использования:

- производственные;

- непроизводственные.

С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:

• во-первых, инвестиции – белее широкое понятие, чем капитальные

вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

• во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились

способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.

Формам собственности инвестиционных ресурсов:

- совместные;

- иностранные;

- государственные;

- частные.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры.

 

1.2.Источники  финансирования инвестиций

Источники финансирования инвестиций – это денежные средства, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. От подбора источников финансирования зависит не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, эффективность использования авансированного капитала, финансовая устойчивость организации, осуществляющего инвестиции. Состав и структура источников финансирования инвестиций зависят от действующего в обществе механизма хозяйствования.

Таблица №1

Классификация инвестиционных ресурсов предприятия

По Титулу собственности	Собственные инвестиционные ресурсы Заемные инвестиционные ресурсы
По группам источников привлечения по отношению к предприятию	Инвестиционные ресурсы, формируемые из внутренних источников Инвестиционные ресурсы, формируемые из внешних источников
По натурально- вещественной форме привлечения	Инвестиционные ресурсы в денежной форме Инвестиционные ресурсы в финансовой форме Инвестиционные ресурсы в материальной форме Инвестиционные ресурсы в нематериальной форме
По временному периоду привлечения	Инвестиционные ресурсы привлекаемые на долгосрочной основе Инвестиционные ресурсы привлекаемые на краткосрочной основе
По национальной принадлежности владельцев капитала	Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного капитала Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет иностранного капитала
По целевым направлениям использования	Инвестиционные ресурсы, предназначенные для использования в процессе реального инвестирования Инвестиционные ресурсы, предназначенные для использования в прцессе финансового инвестирования
По обеспечению отдельных стадий инвестиционного процесса	Инвестиционные ресурсы, обеспечивающие прединвестиционную стадию Инвестиционные ресурсы, обеспечивающие инвестиционную стадию Инвестиционные ресурсы, обеспечивающие постинвестиционную стадию

 

Таблица 2

Сравнительная характеристика источников финансирования инвестиционных проектов

Источники финансирования	Достоинства	Недостатки
Внутренние источники (собственный капитал)	1. Легкость, доступность и быстрота  мобилизации. 2. Снижение риска неплатежеспособности  и банкротства. 3. Более высокая прибыльность  в связи с отсутствием необходимости  выплат по привлеченным и заемным  источникам. 4. Сохранение собственности и  управления учредителей	1. Ограниченность объемов привлечения  средств. 2. Отвлечение собственных средств  от хозяйственного оборота. 3. Ограниченность независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов
Внешние источники (привлеченный и заемный капитал)	1. Возможность привлечения средств в значительных масштабах. 2. Наличие независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов	1. Сложность и длительность процедуры  привлечения средств. 2. Необходимость предоставления  гарантий финансовой устойчивости. 3. Повышение риска неплатежеспособности  и банкротства. 4. Уменьшение прибыли в связи  с необходимостью выплат по  привлеченным и заемным источникам.

1.3 Инвестиционная  деятельность

Особенности анализа инвестиционной деятельности 
 
1. Инвестиционный анализ связан с исследованием инвестиционных процессов в их тесной взаимосвязи, взаимозависимости и взаимообусловленности. Установление взаимосвязи, взаимозависимости и взаимообусловленности - наиболее важный момент анализа. 
 
2. Инвестиционный анализ связан с научным обоснованием инвестиционных проектов и объективной оценкой их выполнения. 
 
3. Инвестиционный анализ направлен на выявление положительных и отрицательных факторов, влияющих на инвестиционную активность предприятия, и количественными измерениями их влияния. 
 
4. Инвестиционный анализ раскрывает тенденции хозяйственного развития, с определением неиспользованных внутренних резервов. 
 
5. Инвестиционный анализ способствует контролю инвестиционной деятельности, а также принятию оптимальных управленческих инвестиционных решений. 
 
Предметом инвестиционного анализа выступают инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия, а также конечные результаты ее осуществления, которые складываются под влиянием объективных и субъективных факторов, получающие отражение через систему инвестиционной информации. 
 
Инвестиционный анализ основывается на использовании следующих основных методов: 
 
1. Метод индукции. При использовании метода индукции исследования инвестиционных процессов начинается с единичного - 
 
с отдельного хозяйственного факта или ситуации, которые в совокупности и представляют инвестиционный процесс. Метод индукции используется для изучения показателей отдельного инвестиционного проекта. 
 
2. Метод дедукции. При использовании метода дедукции исследования инвестиционных процессов начинается с общего - например, показателей инвестиционной деятельности в целом по предприятию, а затем переходят к показателям отдельных структурных подразделений и их значение в общей системе инвестиционных показателей предприятия. 
 
Использование методов индукции и дедукции в инвестиционном анализе взаимосвязаны, что обусловлено неразрывной взаимосвязью объектов анализа. 
 
Задача инвестиционного анализа: 
 
1. Повышение научно-экономической обоснованности инвестиционных планов предприятия. 
 
2. Объективная и всесторонняя оценка инвестиционных планов предприятия и показателей их выполнения. 
 
3. Оценка динамики и структуры реальных и финансовых инвестиций предприятия. 
 
4. Определение экономической эффективности инвестиционных проектов и вложений в ценные бумаги. 
 
5. Оценка инвестиционного риска реальных и финансовых инвестиций предприятия. 
 
6. Обнаружение и измерение внутренних инвестиционных резервов предприятия. 
 
7. Обоснование привлекательности предприятия для потенциального инвестора