Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия

В данной статье рассматривается роль анализа финансового состояния на  предприятии, а так же его сущность и важнейшие характеристики. Финансовый анализ применяется с целью выявления сущности, закономерностей, тенденций и оценки экономических и социальных процессов, изучения финансово-хозяйственной деятельности на всех уровнях и в разных областях воспроизводства. Использование финансового анализа дает возможность оценить: имущественное состояние предприятия; степень предпринимательского риска; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращиванию капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Финансовое состояние является важной характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его возможности в деловом сотрудничестве, выступает гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров. Устойчивое финансовое положение предприятия зависит от умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, характеризующих результаты его деятельности. 

Экономический анализ хозяйствующего субъекта начинается с изучения его деятельности. На первом этапе дается оценка сложившегося финансового положения, и выявляются основные тенденции его изменения. Такой анализ имеет название общей оценки финансового состояния.

Информация, необходимая для анализа, в общем варианте систематизирована в бухгалтерском балансе, который является наглядной финансовой моделью предприятия.

Анализ финансового состояния очень важен для любого экономического исследования. Под финансовым состоянием предприятия понимается экономическая группа, отражающая состояние денежных средств в ходе его кругооборота, и способность субъекта хозяйствования к развитию на фиксированный период времени.

Мировая экономическая наука накопила большой опыт анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

Родоначальником систематизированного экономического анализа признают Жака Савари (1622--1690), который ввел понятие синтетического и аналитического учета. В России развитие науки об анализе баланса пришлось на первую половину XX века.

Проблемы с платежеспособностью, финансовой независимостью, рентабельностью имеют единые корни (Рис. 1):

- либо компания не имеет достаточных результатов деятельности для сохранения приемлемого финансового положения (другими словами, у компании отсутствует потенциальная возможность сохранять приемлемое финансовое положение)

- либо компания не рационально распоряжается результатами деятельности.

Существуют следующие методики определения банкротства:                                  - Первый метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, предложенный Р.С. Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым. Основой данной методики является расчет рейтингового числа, которое вычисляется по данной формуле:  
R=2Kоб+0,1Kтл+0,08Kи+0,45Kм+Kпр,  
где Kоб -- коэффициент обеспеченности собственными средствами (KO > 0,1); Kтл -- коэффициент текущей ликвидности (Kтл > 2); Ки -- интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящийся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия (Kи > 2,5); Kм -- коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации (Kм > (n-1)/r, где r -- учетная ставка Центробанка); Kпр -- рентабельность собственного капитала -- отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (Kпр > 0,2).  
При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.  
Рейтинговая оценка финансового состояния может применяться в целях классификации предприятий по уровню риска взаимоотношений с ними банков, инвестиционных компаний, партнеров. Диагностика несостоятельности на базе рейтингового числа, однако, не позволяет оценить причины неплатежеспособности предприятия. В   этой связи предприятие вправе самостоятельно разрабатывать систему рейтинговой оценки, отобрав наиболее значимые для схожих по ряду признаков предприятий показатели. Полученные на основе использования описанных методов результаты, позволяют установить финансовое состояние предприятия, что должно являться основанием для принятия управленческих решений по дальнейшему функционированию рассматриваемого предприятия.  
-  Следующая модель была предложена учеными Иркутской государственной экономической академии. Это четырехфакторная модель прогноза риска банкротства, называемая также моделью R-счета, которая имеет следующий вид: 
R=8,38К1+К2+0,054К3+0,63К4,  
где K1 - оборотный капитал/активы; K2 - чистая прибыль (убыток)/собственный капитал; K3 - выручка от реализации/активы; K4 - чистая прибыль (убыток) отчетного периода/интегральные затраты. Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важными характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Предприятие не вступает в конфликт с государством и обществом, так как вовремя выплачивает налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату работникам и служащим, дивиденды акционерам, а так же гарантирует банкам возврат кредитов и уплаты процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от непредвиденного изменения рыночной конъюнктуры.                                                         

Анализ финансового состояния предприятия позволяет:

• оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
• оценить возможные и целесообразные темпы развития
• предприятия с позиции финансового их обеспечения;
• выявить доступные источники средств и оценить их мобилизацию;
• предсказать положение предприятия на рынке капиталов.

         Практика анализа финансового состояния предприятия выделяет

шесть общепринятых методов:

       1. Горизонтальный (временной) - сопоставление отчетных финансовых показателей с плановыми, или с показателями предыдущего периода (базисного).

         2. Вертикальный (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Например, определение удельного веса внеоборотных активов в имуществе компании. Это позволяет оценить, например, фондоемкость исследуемого предприятия.

          3. Трендовый - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя без случайных влияний. Данный метод может использоваться в перспективном и прогнозном анализе.

          4. Сравнительный (пространственный) - сравнение показателей отчетности:

- с планом;

- со среднеотраслевым уровнем;

- с данными конкурентов;

- со средними общеэкономическими данными;

- с данными отдельных подразделений компании между собой;

- с экономической моделью.

5. Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей. Абсолютные показатели не вполне определяют исследуемые явления и процессы, поскольку не имеют базы сравнения, поэтому используются относительные показатели. Исчисляются в процентах, коэффициентах, либо в индексах.

6. Факторный - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный (обобщающий) показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ, представляющий раздробление результативного показателя на составные части), так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы выводят в общий результативный показатель.

Разные авторы предлагают различные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также разных условий информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

• экспресс-анализ финансового состояния,
• детализированный анализ финансового состояния.

Экспресс-анализ финансового состояния. Его задача - это наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В ходе анализа предлагается рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ рационально выполнять в три стадии: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Здесь проводится визуальная и обычная счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Целью второй стадии является изучение пояснительной записки к балансу. Это нужно для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третья стадия - основная в экспресс-анализе; его цель - общая оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах разных пользователей.

Экспресс-анализ может быть завершен выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения. 

Детализированный анализ финансового состояния. Его задача - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он уточняет, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Характеристика основных показателей, используемых в анализе, финансово-хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной работы.

Движение любых трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта показывает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния проводится по следующей схеме:

• анализ доходности (рентабельности);
• анализ финансовой устойчивости;
• анализ кредитоспособности;
• анализ использования капитала;
• анализ уровня самофинансирования;
• анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютным показателем доходности является сумма прибыли, или доходов.

Относительный показатель - это уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности.

Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанные с производством продукции, определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости.

В ходе анализа исследуют динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и их определяющие факторы.

Финансово устойчивым считается предприятие, которое покрывает за счет собственных средств средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Самым важным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств.

Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание.

        Таким образом, для обеспечения выживаемости предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных конкурентов. Для этого нужно: а) владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; б) иметь соответствующее информационное обеспечение; в) иметь высококвалифицированный персонал, который может реализовать данную методику на практике.

Профессиональное управление финансами обязательно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает значимость и роль анализа финансового состояния, основным содержанием которого является общее системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние предприятия складывается под влиянием большого количества внешних и внутренних условий. Так как внешние факторы не контролируемы, грамотный руководитель должен обладать способностью различать изменения внешней среды и уметь адаптировать под них внутренние ресурсы предприятия.

Анализ финансового состояния является достаточно сложным инструментом, правильное применение которого способно обеспечить принятие оптимального управленческого решения. Он приобрел важное значение и требует углубленной научной проработки. Каждый этап развития имеет свои  цели и задачи и, следовательно, свои факторы успеха.