Оглавление

1.              Активность участников отрасли машиностроения в области слияний и поглощений

2.              Информация о компании

Введение

В данной работе необходимо проанализировать отрасль машиностроения на примере выбранной компании: проанализировать финансовое состояние и инвестиционно-хозяйственную деятельность компании, провести анализ инвестиционной решений с стратегии развития предприятия; показать активность участников в области слияний и поглощений.

1.      Активность участников отрасли машиностроения в области слияний и поглощений

Слияния и поглощения (Mergers and Acquisitions, M&A) — класс экономических процессов укрупнения бизнеса и капитала, происходящих на макро- и микроэкономическом уровнях, в результате которых на рынке появляются более крупные компании взамен нескольких менее значительных.

Слияние — это объединение двух или более хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется новая, объединённая экономическая единица.

Слияние форм — объединение, при котором слившиеся компании прекращают свое автономное существование в качестве юридического лица и налогоплательщика. Новая компания берёт под свой контроль и непосредственное управление все активы и обязательства перед клиентами компаний — своих составных частей, после чего последние распускаются.

Слияние активов — объединение с передачей собственниками компаний-участниц в качестве вклада в уставной капитал прав контроля над своими компаниями и сохранением деятельности и организационно-правовой формы последних, вкладом в данном случае могут быть исключительно права контроля над компанией.

Присоединение — в этом случае одна из объединяющихся компаний продолжает деятельность, а остальные утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование, оставшаяся компания получает все права и обязанности ликвидированных компаний.

Поглощение — это сделка, совершаемая с целью установления контроля над хозяйственным обществом и осуществляемая путем приобретения более 30 % уставного капитала (акций, долей, и т. п.) поглощаемой компании, при этом сохраняется юридическая самостоятельность общества.

К сожалению, свободный доступ к аналитической информации по слияниям и поглощениям в отрасли отсутствует, далее будет представлена статья из информационно-аналитического бюллетеня «Рынок Слияний и поглощений» за 2011 год, основные сделки с апреля 2010 года.

Основные показатели в июне 2010 года:

Крупнейшая сделка: переход головной компании концерна «Тракторные заводы» — Machinery & Industrial Group (MIG) — в собственность Внешэкономбанка в рамках предоставления займа на 15 млрд. руб. В случае невозврата займа банк сможет продать активы и вернуть деньги, в противном случае собственники могут выкупить актив обратно (пример другой подобной сделки — переход под контроль ВЭБа «Амурметалла», см. №148 бюллетеня).

Сейчас в состав холдинга входят ОАО «Промтрактор», ООО «Онежский тракторный завод», ОАО «Краслесмаш», ОАО «Курганмашзавод», ООО «Липецкий завод гусеничных тягачей», ООО «ВМК Волгоградский тракторный завод», ОАО «Тракторная компания «ВгТЗ», ОАО «ПО «Красноярский завод комбайнов», ООО «Владимирский моторо-тракторный завод», ОАО «ПО «Алтайский моторный завод», ОАО «Чебоксарский агрегатный завод», ООО «Зауральский кузнечно-литейный завод», ООО «Промтрактор-Промлит», ЗАО «Промтрактор-Вагон», датская Silvatec Skovmaskiner A/S, германская Luitpoldhuette, австрийская Vogel & Noot, а также ряд конструкторских бюро и торговых компаний. Общий объем долга «Тракторных заводов» составляет около 40 млрд. руб., из которых примерно 19 млрд. приходится на госбанки, 13 млрд. — на частные банки, 5 млрд. — на облигации. Однако продажа активов за долги пока маловероятна: банки-кредиторы избрали путь реструктуризации долгов концерна, чтобы он мог выйти на нормальное функционирование и затем выкупить активы обратно. Так, в июле Сбербанк принял решение выдать предприятиям холдинга, находящимся в Чувашии, бридж-кредит, первый транш-которого

составил 1,3 млрд. руб. «Петрокоммерц», «Юникредит», Райффайзенбанк и ВТБ подписали меморандум по реструктуризации долгов концерна. Ожидается, что к нему присоединится также Россельхозбанк.

Возможно, в отрасли готовится и другая «вынужденная» сделка по смене собственника, связанная с задолженностью компании. В июле сообщалось, что Сергей Мамедов, мажоритарный владелец «ВБМ-Групп», производящей долота для бурового оборудования, ведет переговоры о продаже своей доли (59,3%) структуре, близкой «Балтинвестбанку» и его акционерам Вадиму Егиазарову и Александру Швидаку. Ранее предприниматель пытался получить кредит в Газпромбанке и ВТБ, но пока неизвестно, удалось ли договориться о новых займах (летом 2010 года задолженность группы перед банками уже составляла более 3 млрд. руб.).

Что касается отдельных подотраслей, в июне — первой половине июля бурно развивались события в автопроме. В середине июля самарская группа СОК завершила сделку по продаже своих автокомпонентных предприятий неназываемому российскому инвестору. Возможно, приобретателем заводов стала аффилированная АвтоВАЗу или «Ростехнологиям» компания (подробнее см. в следующем выпуске бюллетеня). Тем временем основные акционеры АвтоВАЗа — ГК «Ростехнологии», Renault и ИК «Тройка Диалог», — подписали соглашение о реструктуризации и рекапитализации компании. В рамках тройственного соглашения АвтоВАЗ ждут два этапа дополнительной эмиссии акций на общую сумму в 40 млрд. руб., запланированные на ноябрь 2010 — ноябрь 2012 года. Вследствие допэмиссии доля «Ростехнологий» возрастет с нынешних 25% + 1 акция до 36%, доля Renault сохранится благодаря внесению ею в уставный капитал компании технологий и оборудования общей стоимостью 240 млн. евро, а доля «Тройки Диалог» снизится до 17,5%.

Как будет дальше меняться структура собственности АвтоВАЗа, пока неясно. В конце июня в Жуковском на выставке машиностроительной продукции премьер Владимир Путин предложил французскому правительству сделку по обмену акциями: госпакет АвтоВАЗа на госпакет Renault или хотя бы его часть. Их рыночная стоимость несопоставима (капитализация Renault на конец июня составляла $11 млрд., а АвтоВАЗ на ММВБ стоил $593 млн.), и Россия за свой блокпакет в АвтоВАЗе в результате сделки может рассчитывать всего на 1% с небольшим акций Renault. Кроме того, для Renault, по мнению экспертов, нет смысла увеличивать свой пакет в российском производителе, отягощенном почти $2 млрд. долгов. Официального ответа на предложение пока не последовало.

В судостроении, похоже, завершилась интрига с предприятиями Объединенной промышленной корпорации Сергея Пугачева. Еще в июне собственник, чей основной актив — Межпромбанк — испытывал финансовые затруднения, собирался продать судостроительные мощности (88% акций Балтийского завода, 72,23% акций Северной верфи и 75,81% ОАО ЦКБ «Айсберг») государственной Объединенной судостроительной корпорации (ОСК). Однако сделка не состоялась, так как стороны разошлись в оценке активов. По предварительным данным, ОСК не устроила цена, названная собственником верфей, — почти 89 млрд. руб., тогда как справедливая оценка, по мнению самой ОСК, не превышает 23 млрд. руб. А в середине июля стало известно, что эти активы переходят Банку России в качестве залога для полугодовой реструктуризации долга Межпромбанка на 32 млрд. руб. О дальнейших планах в отношении этих предприятий (в том числе о возможной продаже для покрытия долга) пока сведений нет.

В буровом машиностроении в середине июня группа «Интегра» заключила соглашение с фондом United Capital Partners о продаже мощностей по выпуску тяжелых буровых установок за $40 млн. По некоторым оценкам, «Интегра» могла продать завод значительно дороже: исходя из выручки, его стоимость оценивается в $150-160 млн. Не исключено, что причиной продажи стал конфликт, возникший между «Интегрой» и машиностроительной корпорацией «Уралмаш» из-за использования фирменного знака «Уралмаш — Буровое оборудование». При этом в конце прошлого года следственное управление при УВД Екатеринбурга возбудило дело против руководства «Интегры», заподозрив его в злоупотреблениях полномочиями при продаже помещений и оборудования «Уралмаша». Весной 2010 года в офисе «Интегры» провели обыски. Не исключено, что именно этот конфликт стал причиной продажи «УрБо».

В целом, в машиностроении активно идут процессы M&A, заметен интерес инвесторов к активам в отрасли. Но не может не настораживать тот факт, что из пяти июньских сделок две (в совокупности на $520,8 млн., т.е. 90% от общей суммы) связаны либо с задолженностью компании-цели, либо с конфликтом. Таким образом, говорить о полном оздоровлении отрасли пока рано.

M&A-активность в машиностроении в апреле 2011 года находилась на очень высоком уровне. За месяц состоялось 7 сделок на общую сумму $201,5 млн., тогда как за аналогичный период прошлого года (с учетом подотрасли «Производство электрооборудования») — всего две сделки на $3 млн. Число сделок в годовом сравнении выросло, таким образом, в 3,5 раза, тогда как сумма сделок — в 67 раз.

Машиностроение продолжает демонстрировать высокую динамику по слияниям и поглощениям. Общая сумма сделок за январь-август 2011 года уже превысила $1,1 млрд., тогда как за аналогичный период прошлого года она составляла всего $837,4 млн. (прирост в годовом сравнении — 35%, без учета курсовых разниц). Это обусловлено прежде всего высокими темпами развития отрасли, особенно в сегменте оборудования для нефтегазового комплекса, в энергетическом машиностроении, производстве электрооборудования, производстве автомобилей и бытовой техники. Именно эти сегменты являются лидирующими по числу состоявшихся и планируемых сделок M&A.

Активность по слияниям и поглощениям в машиностроении в 2011 году была на очень высоком уровне. Прирост общей суммы сделок по итогам девяти месяцев 2011 года составил рекордные 57,7% (без поправки на инфляцию) — $1415,1 млн. против $897,4 млн. в январе-сентябре 2010 года. А число сделок выросло в 3 с лишним раза: 34 сделки в январе-сентябре 2011 года против всего одиннадцати за аналогичный период прошлого года. В центре внимания инвесторов в III квартале были автомобилестроение, энергетическое машиностроение, а также производство электрооборудования.

Прирост общей суммы сделок по слияниям и поглощениям в машиностроении по итогам января-октября 2011 года составил рекордные 69,2% (без поправки на инфляцию) — $1537,8 млн. против $908,9 млн. в январе-октябре 2010 года. А число сделок за этот период выросло почти в 2 раза: 37 против 19 (с учетом сегмента «Производство электрооборудования») за январь-октябрь прошлого года.

M&A-активность в машиностроении остается высокой. За одиннадцать месяцев общая сумма сделок по слияниям и поглощениям в отрасли выросла в 2,8 раза в годовом сравнении ($2652,3 млн. против $952,4 млн. годом ранее). Число сделок за этот же период увеличилось вдвое — до 44 сделок против 22 (с учетом сегмента «Производство электрооборудования») за январь-ноябрь 2010 года.

Число M&A-сделок в машиностроении в 2011 году увеличилось на 58.6% до 46 против 22 в 2010 году. Сумма сделок выросла на 86% до $2.7 млрд с $1.07 млрд. Такие данные приводятся в очередном выпуске бюллетеня "Рынок слияний и поглощений" Информационного агентства AK&M.

Такой результат, по мнению аналитиков АК&М, обусловлен, прежде всего, высокими темпами роста самой отрасли.

Среди подотраслей по M&A-активности в 2011 году лидировало транспортное машиностроение, включая производство двигателей и компонентов, где состоялось 17 сделок на $797.6 млн. Среди основных факторов, определивших рост интереса к нему, аналитики АК&М называют государственную программу утилизации старых автомобилей. В сегменте железнодорожного транспорта ключевую роль сыграл рост спроса на грузовые вагоны - этот рынок пока не насыщен, что побудило основных игроков начать расширение мощностей, в том числе путем сделок по слияниям и поглощениям. В сегменте судостроения основную роль в росте числа сделок сыграла стратегия государственной Объединенной судостроительной корпорации на консолидацию судостроительных активов.

На втором месте после транспортного машиностроения по M&A-активности - производство электрооборудования, включая производство электронного и оптического оборудования, где состоялось 11 сделок на $514.9 млн.

Подотрасль, лидировавшая в 2010 году, производство оборудования для добычи нефти, газа и других полезных ископаемых сместилась на третье место (6 сделок на $190.7 млн).

На четвертом месте - энергетическое машиностроение, где состоялось 2 сделки на $71.1 млн. При этом аналитики АК&М отмечают, что в подотрасли в 2012 году M&A-активность может вырасти. Это связано с программами энергокомпаний по модернизации мощностей, что увеличивает приток средств в данный сегмент. Первая сделка 2012 года уже намечена: в последних числах декабря 2011 года холдинг "Силовые машины" Алексея Мордашова объявил о покупке 100% акций ЭМАльянса, контролируемого Евгением Туголуковым. Ранее ЭМАльянс, занимающий около 80% российского рынка котельного оборудования для энергетики, обсуждал проведение IPO, но прекратил переговоры из-за намерения Интер РАО ЕЭС купить контрольный пакет. Напомним, что в 2011 году "ЭМАльянс" сам развивался за счет M&A, купив хорватскую компанию Duro Dakovic.

Крупнейшей сделкой 2011 года в машиностроительной отрасли стала покупка швейцарским концерном Sulzer шведской Cardo Flow Solutions - одного из крупнейших мировых производителей насосов и другого оборудования для удаления сточных вод. Стоимость сделки составила $940 млн. С покупкой Cardo Flow Solutions доля зарубежных сделок российских инвесторов в отрасли увеличилась до 43% от общей суммы.

Российские инвесторы совершили в 2011 году в машиностроении 9 зарубежных сделок (максимальный показатель среди отраслей) на $1.158 млрд. Главный мотив, побуждающий российские компании покупать машиностроительные активы за рубежом, - доступ к новым технологиям и рынкам стран Евросоюза.

Крупнейшей сделкой иностранных инвесторов на территории России стала покупка германской Mefro Wheels производства колесных дисков АвтоВАЗа за $156.9 млн (оценочно). А всего иностранные покупатели совершили за год 7 сделок с российскими активами в машиностроении на $262.7 млн, в основном, в транспортном машиностроении и производстве оборудования для нефтедобычи.

Крупнейшей сделкой 2011 года в машиностроении на российском рынке стало слияние кабельных активов УГМК (ЗАО "Сибкабель", ЗАО "Уралкабель", ООО "Завод "Эмальпровод", ОАО "НИКИ") и ОАО "Электрокабель "Кольчугинский завод" оценочной стоимостью $350 млн. Образовавшаяся компания стала одним из крупнейших игроков на этом рынке в России.

В сделках по слияниям и поглощениям в машиностроении высока роль компаний с госучастием, включая ОСК, Уралвагонзавод, структуры Интер РАО ЕЭС, РОСНАНО и Росатома. Всего за 2011 год они совершили 11 сделок на $487.3 млн (18% общего объема по отрасли).

В январе 2012 года M&A-активность в машиностроении была невысокой — состоялась всего одна сделка на $10,3 млн. (оценочно), тогда как в аналогичном периоде прошлого года их произошло 4 на сумму $40,1 млн. На фоне высоких результатов 2011 года (см. в предыдущем выпуске) январские показатели выглядят скромно. Однако уже в феврале активность по слияниям и поглощениям в отрасли заметно выросла: была завершена покупка 100% «ЭМАльянса» «Силовыми машинами», а также анонсирован ряд других сделок. Это позволяет рассчитывать, что в I квартале 2012 года интерес инвесторов к отрасли не снизится.

В феврале активность в отрасли заметно выросла: состоялось 2 сделки на $412,2 млн. против двух на $119,8 млн. за аналогичный период прошлого года. В частности, была завершена покупка 100% «ЭМАльянса» «Силовыми машинами». Таким образом, хотя за январь-февраль 2012 года число сделок снизилось вдвое, их общая сумма возросла в 2,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Следует отметить, что в первые два месяца 2012 года все сделки в машиностроении были внутрироссийскими, тогда как в прошлом году среди них преобладали трансграничные.

В марте 2012 года M&A-активность в машиностроении выросла в сравнении с предыдущими месяцами. За этот период состоялось 5 сделок на общую сумму $107,8 млн., тогда как в январе и феврале число сделок за месяц составляло 1-2 транзакции.

По итогам I квартала 2012 года отрасль показала неплохой рост в годовом сравнении. При одинаковом числе сделок (8 транзакций за первые три месяца каждого года) сумма сделок в январе-марте 2012 года выросла на на 84%, до $530,3 млн. против $287,9 млн. за тот же период годом ранее.

2.      Информация о компании

2.   1. Местонахождение, тел., факс, E-mail:

ОАО "Концерн "НПО "Аврора" 194021, Россия, Санкт-Петербург, ул. Карбышева, 15, +7 (812) 297-23-11, mail@avrorasystems.com.

2.   2. Год создания и история, руководство и направления деятельности компании:

Официально Научно-производственное объединение «Аврора» как организация с таким наименованием ведет отсчет своей деятельности с 18.03.70 г., когда приказом МСП СССР №0147 от 18.03.70 г. было создано НПО «Аврора». Однако фактическое становление и развитие коллектива объединения началось раньше. Уже в конце Великой отечественной войны и в первые послевоенные годы стала очевидной необходимость автоматизации процессов управления кораблями и установленным на них оборудованием.

В этой связи в конце 1945 г. приказом народного комиссариата судостроительной промышленности в ЦНИИ им. акад. А. Н. Крылова был создан отдел автоматического регулирования корабельных энергетических установок. По мере расширения сферы автоматизации на новые объекты, необходимости решения новых задач развивались и совершенствовались организационные формы нового технического направления.

В связи с началом работ по созданию атомных энергетических установок в ЦНИИ им. акад. А. Н. Крылова был образован отдел их автоматизации. Для целей автоматизации средств управления движением в ЦНИИ им. акад. А. Н. Крылова был переведен коллектив специалистов из НИИ-49.

Для проведения работ по автоматизации технических средств в составе:

— энергетических установок,

— электроэнергетических, общекорабельных и общесудовых систем,

— средств управления движением

в ЦНИИ им. акад. А. Н. Крылова были созданы два отделения. Работы возглавил О. П. Демченко.

Одновременно работы по автоматизации развивались в других организациях.

С 1961 г. в КБ морской автоматики «Секстан» проводились работы по автоматизации ТС ПЛА П поколения и по системам предстартовой подготовки крылатых ракет. Созданное в 1964 г. ЦКБ «Луч» занималось автоматизацией надводных кораблей (НК), гражданских судов, участвовало в автоматизации ПЛ I и II поколений.

С целью координации работ по автоматизации ТС кораблей и судов на базе двух отделений ЦНИИ им. акад. А. Н. Крылова, КБ «Секстан» и его завода был создан ЦНИИ корабельной автоматики «Аврора». Директором института был назначен В. И. Шаменков.

С целью обеспечения полного цикла работ по созданию систем автоматизации ТС в 1970г. на базе ЦНИИ «Аврора», завода «Аврора» и завода «Нептун» (г. Ставрополь) было создано Научно-производственное объединение «Аврора», к которому в 1971 г. присоединены ЦКБ «Луч» и завод «Варяг» (г. Владивосток). Генеральным директором был назначен О. П. Демченко.

С 1983 г. Генеральным директором был В. В. Войтецкий.

За это время расширилась тематика работ. Созданное в Москве подразделение «НИО-М» занялось автоматизацией ядерных реакторов. Созданное в НПО подразделение разрабатывает автоматизированные системы боевого управления.

В результате проводившихся в стране преобразований часть заводов была выведена из состава НПО.

В настоящее время нашей организационной формой является ОАО «Концерн «НПО «Аврора», способное вести законченный комплекс работ от исследований до поставки систем управления и сервисного обслуживания.

Генеральным директором является К.Ю.Шилов.

2.   3. Система управления и структура собственности, характеристика имущественного состояния, клиентский список, квалификация персонала:

Органы управления:

Права единственного акционера ОАО «Концерн «НПО «Аврора» - Российской Федерации – осуществляет Федеральное агентство по управлению государственным имуществом. Совет директоров (в соответствии с Распоряжением Росимущества от 29.11.2011 № 2948-р «О решениях внеочередного общего собрания акционеров открытого акционерного общества «Концерн «Научно-производственное объединение «Аврора»):  Блинов Михаил Борисович – главный советник отдела департамента Правительства Российской Федерации;  Голец Александр Петрович – заместитель начальника управления Росимущества;  Исайкин Анатолий Петрович – генеральный директор открытого акционерного общества «Рособоронэкспорт» (профессиональный поверенный);  Конопацкий Владимир Михайлович – начальник отдела департамента Минпромторга России;  Стругов Леонид Васильевич – директор департамента Минпромторга России;  Тюков Анатолий Павлович – вице-президент открытого акционерного общества «Объединенная судостроительная корпорация» (профессиональный поверенный); Шилов Константин Юрьевич – генеральный директор открытого акционерного общества «Концерн «Научно-производственное объединение «Аврора» (профессиональный поверенный).

Генеральный директор (в соответствии с Распоряжением Росимущества от 20.08.2009г. № 1490-р «О решениях внеочередного общего собрания акционеров открытого акционерного общества «Концерн «Научно-производственное объединение «Аврора»): Шилов Константин Юрьевич.

Размер уставного капитала 1873 644 000 руб. Доля федеральной собственности в уставном капитале акционерного общества 100%.

2.   4. Перспективы (планы) развития компании (планы производства, инвестиций, инноваций, привлечения капитала):

Планы: существенное(10%) к концу планового периода снижение себестоимости выпускаемой продукции и услуг, значительное(5% в год) повышение производительности труда до достижения среднеотраслевых значений, характерных для аналогичных зарубежных компаний, экономия энергетических ресурсов, улучшение потребительских качеств, повышение экологичности процесса производства и утилизации отходов производства.

Источниками финансирования являются собственные средства Общества и средства федерального бюджета, выделяемые по федеральным целевым программам в размере 1213,9 млн. руб.

2.5.           Имеет сертификат соответствия системы качества предприятия требованиям международных стандартов ИСО-9001.

3. Анализ финансового состояния и инвестиционно-хозяйственной деятельности компании.

3.1. Показатели рыночного положения и конкурентоспособности продукции предприятия

Из годового отчета за 2010 год (стр. 23):

Позиция общества на рынке судовой автоматики и приборостроения непосредственно связана с текущим состоянием судостроительной промышленности России.

Сегменты рынка, на которых осуществляется деятельность Общества включает:

-системы автоматического управления технического средства для боевых кораблей в рамках гособоронзаказа (ГОЗ) и военно-технического сотрудничества (ВТС);

- системы автоматического управления теническими средствами судов гражданского назначения;

- серийная продукция (сигнализаторы положения, катушки и тд.)

Высокая зависимость Общества от оборонных заказо с одной стороны обеспечивает стабильность в формировании портфеля заказов, но с другой стороны имеерт существенный риск, связанный с возможностью изменения ситуации в экономике и секвестрования ГОЗ. в 2010г. было приостановлено финансирование ряда заказов ГОЗ.

Прогноз количества кораблей, строящихся для ВМФ, отражает некоторую тенденцию к снижению объема ГОЗ.

Гражданское судостроение: в соответствии с ФЦП и планами строительства в России на прогнозируемый период планируется построить значительное количество судов различного назначений.

Основные конкуренты на внутреннем рынке: в сфере ГОЗ прямые конкуренты по всему спектру направлений отсутствуют. Ситуация на рынке гражданского судостроения характеризуется тем, что строительство новых судов для собственных нужд идет в крайне ограниченном количестве. Большая часть судов строится по зарубежным проектам с привлечением иностранного капитала, что, как правило, предполагает установку зарубежного оборудования. Таким образом конкуренция возникает, прежде всего, в рамках конкурсов на поставку СУ для судов, строящихся по российским проектам.

3.2. Показатели, характеризующие дивидендную политику предприятия (стр. 35).

Дивиденды в сумме 50 930 000 рублей перечислены единственному акционеру – Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом. Задолженности по выплате дивидендов перед федеральным бюджетом нет. Сумма, направленная в резервный фонд общества 10 186 000 руб., 5% от чистой прибыли. Сумма, направленная на реализацию инвестиционных проектов общества 135 017 000 руб., 66,3% от чистой прибыли.

3.3. Анализ финансово-хозяйственной деятельности.

Из пояснительной записки к аудиторскому заключению за 2011 год:

Коэффициент текущей ликвидности за 2011й год равен 1,1, за 2010й год равен 1,2. Такой показатель говорит о нормальной платежеспособности предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности за 2011й год равен 0,2, за 2010й год равен 0,12, что тоже является нормальным показателем.

              Коэффициент обеспеченности собственными средствами за 2011й год равен 0,08, за 2010й год равен 0,12. Что говорит о том, то в 2011 году структуры баланса компании неудовлетворительны. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств за 2011й год равен 2,68, за 2010й год равен 1,78, что говорит о том, что предприятие сильно зависит от внешних заимствований.

Рентабельность активов за 2011й год равна 0,03, за 2010й год равна 0,04. Рентабельность долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений 2011й год равна 0,05, за 2010й год равна 0,04.

4. Анализ инвестиционных решений и стратегии развития предприятия.

В соответствии с требованиями Минэкономразвития РФ (письмо исх. №6170-АК/19 от 20,04,2010г.) для отечественных компаний по группе «Коммерческий и грузовой транспорт, сельскохозяйственные и строительные машины, в том числе железнодорожный, морской и авиатранспорт», к которым относится Общество, величина расходов на НИОКР, выделяемых за счет собственных средств), должна составлять не менее 2,5% от выручки. Планируемые расходы в период 2011-2015г. в ежегодном исчислении обеспечивают необходимые уровни инвестиций и составляют к концу планового периода не менее 2,6%.

Выполнение программы развития обеспечивает достижение следующих основых показателей эффективности производственных процессов, включая:

        существенное, более 10% к концу планового периода, снижение себестоимости выпускаемой продукции и услуг без ухудшения пользовательских характеристик и снижения экологичности;

        существенная, не менее 5% ежегодно, экономия энергетических ресурсов как в процессе производства, так и при эксплуатации производимой продукции;

        существенное улучшение потребительских качеств производимой продукции: удешевление эксплуатационных расходов, повышение энергоэффективности, снижение числа отказов, вероятности аварий при эксплуатации, увеличение гарантийного срока, улучшение возможности утилизации продукции;

        значительное повышение производительности труда, не менее 5% в год;

        повышение экологичности процесса производства и утилизации отходов производства.

Резюме