Стабилизационный фонд РФ: цели создания, принципы формирования, возможности использования

Министерство  образования Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Уральский государственный экономический  университет

Кафедра экономической теории 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по  экономической теории 

Тема: Стабилизационный фонд РФ: цели создания,

принципы  формирования, возможности  использования 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Екатеринбург

2010 
 

Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

      Любая экономика должна иметь запас  прочности. История финансовой прочности  в России завершила очередной  цикл. Стабилизационный фонд РФ создан в 2004 году, как продолжение бюджета развития, который впервые появился в истории российского бюджета 5 ноября 1998 года. Основной идеей «бюджета развития» было финансирование государством крупных проектов в промышленности (главным образом в военно-промышленный комплекс), которые должны были стать «локомотивами развития» российской промышленности в условиях кризиса.

      Новая идея стабилизационного фонда поначалу была прямой противоположностью идеи «бюджета развития». Она предполагала, в первую очередь, формирование финансового резерва для финансирования дефицита бюджета в случае падения цен на нефть, во вторую очередь - стерилизацию избыточных долларовых доходов от экспорта нефти и облегчение, таким образом, контроля над инфляцией, благодаря тому, что сверхдоходы будут вложены в иностранные активы. Наконец, стабилизационный фонд должен был стать резервом для решения проблем финансирования системы государственных пенсий в среднесрочной перспективе. Иными словами, средства Стабфонда, в отличие от средств «бюджета развития», предназначались к «проедению» в голодный день: Стабилизационный фонд РФ в своей идее изначально выглядел как всероссийская «заначка» с некоторыми дополнительными функциями. Идея была поддержана практически всеми - успешная практика функционирования таких фондов во множестве государств мира, от Норвегии до Катара, говорила сама за себя. Бюджеты последних лет формировались с профицитом, исходя из определенного уровня цен на нефть, а весь «сверхпрофицит», который появлялся из-за того, что реальная цена была постоянно выше прогнозной, направлялся в Стабфонд.

      Копилка из части доходов бюджета, обеспеченных высокими ценами на нефть, может обезопасить  экономику на годы неблагоприятной  конъюнктуры. Идея заботы о будущих  поколениях превратилась в финансовый резерв - заначку на выплаты кредиторам в 2003 году. После этого финансовый резерв должен был прекратить свое существование. Но правительство решило сохранить резерв, переделав его с 2004 года в стабилизационный фонд.

         Вот уже шестой год в средствах массовой информации можно найти огромное количество информации о Стабилизационном фонде РФ. Причем высказываемые мнения о нем и об использовании его средств довольно-таки противоречивые. В этом заключается актуальность выбранной темы.

      В процессе написания работы я ознакомилась с основными нормативно-правовыми  документами, касающимися создания и регулирования работы Стабилизационного фонда, а также с публицистическими статьями и научными работами экономистов и финансистов Российской Федерации.

      Цель  работы – охарактеризовать Стабилизационный фонд как явление в российской экономике. Задачами достижения цели является выявление предпосылок создания Фонда, сравнение его с опытом создания подобных фондов в зарубежных странах, выяснение принципов поступления и основных направлений использования средств так называемой «заначки» государства, описание принцип разделения средств Стабилизационного фонда. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1. Создание Стабилизационного фонда в Российской Федерации

      1.1. Предпосылки создания и его предназначение 

      Высокий уровень мировых цен на нефть, сформировавшийся после 2000 г. (от 23 до 35 долларов за баррель в среднем за год в 2000–2004 гг., Urals), вызвал приток в страну значительного объема валютных средств. В этих условиях органы кредитно-денежного регулирования столкнулись с необходимостью покупки "избыточного" предложения валюты в официальные резервы — во избежание шокового укрепления рубля, ведущего к утрате конкурентоспособности национальной экономики ("голландская болезнь"). Результатом таких покупок явилась масштабная рублевая эмиссия, создававшая угрозу усиления инфляции. Как следствие, возникла потребность в инструментах стерилизации эмиссии, позволяющих сдерживать рост денежного предложения.

      Важнейшим инструментом стерилизации эмиссии стало накопление ресурсов на счетах и депозитах органов государственного управления в Банке России. Всего за 2000–2003 гг. прирост средств в Банке России обеспечил стерилизацию 17% эмиссии, вызванной ростом золотовалютных резервов. (см. табл. 1). 

      Таблица 1. Объем и факторы эмиссии в 2000–2003 гг., млрд. руб.

      Однако  вплоть до 2004 г. отсутствовал четкий финансовый механизм, увязывавший поступление  на рынок экспортной выручки с  аккумулированием избыточной ликвидности  на бюджетных счетах. Это обусловливало  высокую неравномерность динамики денежного предложения ("пиковые" скачки денежного предложения в конце года). Такая неравномерность, в свою очередь, негативно сказывалась на уровне инфляции.

      В 2004 году с целью защиты государства  от экономических потрясений, был  создан Стабилизационный фонд РФ – часть средств федерального бюджета, образующаяся за счет превышения цены на нефть над базовой ценой на нефть, подлежащая обособленному учету, управлению и использованию в целях обеспечения сбалансированности федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой.¹ С его помощью финансовые власти надеялись не допустить попадание избыточного количества нефтедолларов в экономику, которые провоцируют инфляцию и в итоге обесценивают получаемые доходы. Более 70% доходной части бюджета РФ формируется за счет экспорта сырья, в основном, продукции топливно-энергетического комплекса, что делает его чрезвычайно зависимым от конъюнктуры мировых сырьевых рынков.

      Высокие цены на нефть являются источником дополнительных валютных поступлений. Обменивая их на национальную валюту по сложившемуся курсу, Центральный Банк увеличивает денежную массу. Если бы дополнительные средства аккумулировались в виде сбережений граждан или инвестиций предприятий, то в долгосрочной перспективе это благоприятно бы сказывалось на экономическом развитии страны. Однако в условиях низкого доверия к банковской системе и недостаточной инвестиционной привлекательности экономики значительная часть дополнительных доходов тратится на текущее потребление. Поскольку рост объемов товаров и услуг отстает от постоянно “выплескивающихся” на внутренний рынок денежных средств, происходит дополнительный рост цен. Если бы Центральный Банк отказался от покупки “дополнительной” валюты, курс доллара резко бы упал. Это, в свою очередь, вызвало бы удорожание отечественных товаров относительно импортных на внутреннем рынке и, соответственно, привело бы к замедлению или даже прекращению экономического роста, повышению безработицы, снижению доходов населения и бюджетов.

      Таким образом, основными рисками высоких  нефтяных цен являются инфляция и укрепление рубля. Избежать этих негативных последствий можно, изымая “нефтедоллары” в период высоких нефтяных цен с тем, чтобы в период падения цен иметь возможность “вернуть” их в экономику и бюджетную сферу.

      Создание  Стабилизационного фонда РФ взбудоражило экономически осведомленную часть населения страны. По мнению Владимира Панскова, доктора экономических наук и аудитора Счетной палаты РФ: «его создание не может не вызывать серьезных сомнений. В нашей стране на сегодняшний день сложилась крайне низкая зарплата у учителей, врачей, всех работников бюджетной сферы. Много проблем с финансированием системы образования, здравоохранения, культуры. Создание же стабилизационного фонда, то есть дополнительных доходов бюджета, возможно лишь в условиях, когда в экономике нет серьезных социально-экономических проблем, и в бюджете страны появляются дополнительные доходы, которые могут быть направлены на решение проблем, могущих возникнуть в будущем. В нашей стране сегодня, как известно, за чертой бедности находится примерно треть населения. Поэтому все доходы, которые можно получить от сырьевого сектора экономики, нельзя считать какими-то мифическими дополнительными доходами, а только непосредственно доходами бюджета. Другое дело, каким образом их распределять.»²

      Про распределение Стабфонда говорил  разве что только не ленивый. Каждому  было известно про сверхдоходы государства  и каждому хотелось получить лакомый  кусочек этих баснословных сумм. Я вернусь к рассмотрению этого вопроса в следующем разделе своей работы.  

      1.2. Зарубежный опыт создания и использования средств Стабилизационного фонда.

      Бюджетные стабилизационные фонды существуют в целом ряде стран, где в экономике существенную роль играет добыча полезных ископаемых, в основном — углеводородного сырья. Такие фонды созданы в 15 странах или отдельных регионах — Норвегии, США (штат Аляска), Канаде (провинция Альберта), Колумбии, Венесуэле, Чили, Кувейте, Омане и др.

      В соответствии с основными функциями, которые призваны выполнять стабилизационные фонды в зарубежных странах, эти структуры можно разделить на три группы (см. табл. 2):

1. Собственно бюджетные стабилизационные фонды (в узком определении). Они формируются для обеспечения текущей сбалансированности бюджетов в условиях изменяющейся внешнеэкономической конъюнктуры, а также для регулирования эмиссии (пример — венесуэльский Фонд макроэкономической стабилизации). В период благоприятной ценовой конъюнктуры такие фонды наполняются за счет отчислений от рентных платежей (причем обеспечивается пропорциональность таких отчислений от уровня цен мирового рынка). В условиях низких цен мирового рынка аккумулированные средства используются для финансирования бюджетных расходов.
2. Фонды будущих поколений. Такие фонды ориентированы на накопление ресурсов на длительную перспективу — обеспечение бюджетных расходов в условиях исчерпания запасов полезных ископаемых, ухудшения демографического баланса и др. Помимо отчислений рентных платежей (как правило, фиксированных и/или в меньшей степени, чем в предыдущем варианте, зависящих от мировых цен), значимую роль для формирования таких фондов играют доходы от инвестирования накопленных средств. В ряде случаев (кувейтский Фонд для будущих поколений, норвежский Государственный нефтяной фонд) масштабы таких доходов сопоставимы или даже превосходят поступления, непосредственно связанные с природной рентой. Кроме того, в отдельных странах (кувейтский Фонд будущих поколений) в такие фонды зачисляются все виды доходов бюджета при достижении профицита, средства от приватизации государственного имущества и т.п. Средства таких фондов активно инвестируются в финансовые активы (как правило, зарубежные). Их использование в рамках текущего бюджетного процесса законодательно ограничено или запрещено. В ряде случаев ресурсы бюджетных фондов будущих поколений инвестируются в национальную экономику (с ограничениями для нефтяного сектора – кувейтский Фонд будущих поколений, нефтяной фонд Омана).
3. Фонды, предназначенные для аккумулирования и распределения природной ренты среди населения (пример — Постоянный фонд Аляски). В эти фонды на постоянной основе направляются платежи за использование природных ресурсов, которые затем распределяются по индивидуальным счетам граждан. В ряде случаев средства таких фондов инвестируются в зарубежные финансовые активы и не полностью выплачиваются гражданам (аккумулируются), что сближает данные фонды с фондами будущих поколений.