Рынок капитала и особенности его развития в современной российской экономике

     В отличие от ростовщического капитала, когда основным источником выступали  собственные денежные средства кредитора, ссудный капитал формируется  за счет финансовых ресурсов, кредитными организациями у юридических и физических лиц, а также у государства.

     Причем  на первом этапе развития кредитных  отношений единственным источником формирования ссудного капитала выступали  временно свободные денежные средства, на добровольной основе передаваемые кредитным организациям для последующей капитализации. Этот источник не потерял своей актуальности и сегодня, когда временно свободные денежные средства населения составляют существенную часть ресурсных источников кредитных организаций.

     На  втором этапе развития кредитных  отношений, по мере развития безналичной  формы расчетов с прямым участием банков, новым источником формирования ссудного капитала стали средства, временно высвобождаемые в процессе кругооборота промышленного и торгового капиталов. К ним относятся:

     - амортизационный фонд предприятий  для обновления, расширения и  восстановления основных фондов;

     - часть оборотного капитала в  денежной форме, высвобождаемая  в процессе реализации продукции  и осуществления материальных затрат:

     - денежные средства, образовавшиеся  в результате разрыва между  получением денег от реализации  товаров и выплатой заработной  платы; 

     - прибыль, идущая на обновление  и расширения, производства.

     Данные  средства аккумулируются на расчетных  счетах юридических лиц в обслуживающих их кредитных организациях. Особая привлекательность данного источника ссудного капитала для банка определяется отсутствием необходимости:

       - получения согласия владельца расчетного счета на использование банком находящихся на счете средств;

     - выплаты дохода по расчетным  счетам, т.е. фактическая бесплатность  для банка этих ресурсов.

     Таким образом, для большинства современных  банков рассмотренные источники  выступают в качестве основного  ресурса и побуждают банки  к постоянному увеличению круга обслуживаемых клиентов.

     Экономическая роль рынка ссудных капиталов  заключается в его способности  объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления, что позволяет рынку  активно воздействовать на концентрацию производства и капитала.⁵

     Рынок ссудных капиталов как один из финансовых рынков можно определить как особую сферу финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения  кругооборота ссудного капитала.

     Основными участниками этого рынка являются:

     - первичные инвесторы, т.е. владельцы  свободных финансовых ресурсов, на различных условиях мобилизуемых  банками и превращаемых в ссудный  капитал;

     - специализированные посредники  в лице кредитно-банковских институтов, осуществляющие непосредственное привлечение денежных средств и превращение их в ссудный капитал;

     - заемщики - в лице юридических  и физических лиц, а также  государства, испытывающие временный  недостаток в финансовых ресурсах.

     Исходя  из вышеизложенного, современная структура  рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками:

     - временным; 

     - институциональным. 

     По  временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются  краткосрочные кредиты (до одного года), и рынок капитала, где выдаются среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные кредиты (от 5 лет и более).

     По  институциональному признаку современный  рынок ссудного капитала предполагает наличие рынка (собственно капитала или рынка ценных бумаг) и рынка  заемного капитала (кредитно-банковской системы). Кроме того, рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются эмиссии ценных бумаг и вторичный (биржевой) рынок, где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. Существует также внебиржевой (уличный) рынок ценных бумаг, где реализуются ценные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут быть проданы на бирже.

     Оба признака рынка ссудных капиталов  характерны для всех развитых стран, однако, безусловно, о состоянии  национального рынка судят по второму (институциональному) признаку, в особенности по наличию и степени развитости его двух основных ярусов:

     - кредитно-банковской системы; 

     - рынка ценных бумаг. 

     Функции рынка капиталов определяются его  сущностью и той ролью, которую  он выполняет в системе общественного хозяйствования.

     Выделяют  пять основных функций рынка ссудных  капиталов:⁶

     - первая - обслуживание товарного  обращения через кредит;

     - вторая - аккумуляция денежных сбережений  юридических, физических лиц и  государства, а также иностранных  клиентов;

     - третья - трансформация денежных  фондов непосредственно в ссудный  капитал и использование его  в виде капиталовложений для  обслуживания процесса производства;

     - четвертая - обслуживание государства  и населения как источников  капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;

     - пятая - ускорение концентрации  и централизации капитала для  образования мощных финансово-промышленных  групп. 

     Необходимо  отметить также, что:

     - во-первых, первые три функции  стали активно использоваться  в промышленно развитых странах лишь в послевоенный период;

     - во-вторых, в первых четырех функциях  рынок выступает в качестве  своеобразного посредника в движении  капитала;

     - в-третьих, все функции направлены  на обеспечение эффективного  функционирования системы государственно регулируемой экономики.  
 

     1.2. Процесс первоначального  накопления капитала

     Историческими формами существования капитала со времен становления товарного  производства были: торговый капитал (в  виде купеческого капитала), исторически  древнейшая свободная форма капитала, ростовщический, а затем - промышленный.

     Параллельное  развитие форм капитала и экономических  школ послужило причиной того, что  первые исследователи данной категории  меркантилисты и физиократы - рассматривали ее односторонне. Более подробный анализ форм капитала представлен в работах А. Смита и Рикардо.

     Наиболее  полное и логически законченное  исследование категории капитала было проведено К. Марксом в его  труде «Капитал» (1867 г.). Наряду с  рассмотрением конкретных форм функционирования капитала он раскрыл и содержание данной категории, анализируя ее не только как вещь, пребывающую в покое, но и как движение. В «Капитале» впервые в истории экономической науки было показано, что капитал есть особое исторически определенное общественное отношение между капиталистами и наемными рабочими. Но наряду с этим Маркс отмечал, что капитал имеет и вещественный облик, выступая в виде станков, машин, сырья и т. д.

     Классики  экономической теории выделили первоначальное накопление капитала («previos accumulation») как исходный пункт становления капитализма.

     Первоначальное  накопление капитала представляет собой  процесс уничтожения индивидуальной частной собственности, покоящейся на собственном труде, процесс отделения  рабочего от собственности на условия его труда, превращения, с одной стороны, непосредственных производителей в идеальных рабочих, с другой - общественных средств производства и жизненных средств - в капитал.⁷

     Временные границы данного экономического процесса в Западной Европе охватывают период с XVI по XVIII в. (в России - ХVII-ХIХ вв.), когда каждая страна, формируя капиталистическое хозяйство, использовала собственные экономические и политические приемы и методы, направленные на развитие внутреннего рынка и скорейшее формирование материальной базы (в форме вещественного богатства) для включения в мировое состязание в рамках нарождающегося мирового рынка. Бурное развитие всех форм предпринимательства в этот период требовало определенных экономических и социальных условий, а также предпосылок.

     Первоначальное  накопление капитала и явилось тем  необходимым условием формирования социально-экономической базы предпринимательства, которое, высвобождая «связанные»  факторы производства (прежде всего  труд, землю и капитал), содействовало  проявлению  в полной мере предпринимательских способностей зарождающегося класса буржуазии.

     Во-первых, происходило высвобождение «труда»  и образование армии наемных  рабочих. Важнейшее условие развития капиталистического производства - наличие  значительного числа людей, лишенных условий труда и источников существования, кроме продажи своей рабочей силы.

     Экономическую основу процесса первоначального накопления капитала составляла массовая экспроприация  крестьян и мелких ремесленников. Развитие товарно-денежных отношений усиливало экономическую дифференциацию мелких производителей, часть мелких ремесленников и крестьян разорялись. Существенное влияние на формирование рабочего класса в странах Западной Европы в ХVI-ХVIII вв. оказало государство изданием ряда законов, вошедших в историю под названием «кровавого законодательства против экспроприированных». Эти законы были направлены на то, чтобы в принудительном порядке заставить экспроприированных производителей работать по найму и подчинить их капиталистической дисциплине труда.

     Во-вторых, происходило высвобождение земли  в качестве экономически свободного пространства внутри страны, а также  захват территорий за ее пределами  и превращение их в колонии. Классическим примером этого служит история Англии, где применялся насильственный сгон крестьян с земли лендлордами методом огораживания, а также велись прямые захваты земель в колониальных владениях.

     В-третьих, ускоренными темпами шло развитие всех форм капитала: и торгового, и  ростовщического, и промышленного, включая накопление как в виде денег, так и в виде средств производства.⁸

     Первые  шаги в формировании промышленной буржуазии  были связаны с развитием имущественной  дифференциации в среде ремесленников. Выделившиеся в качестве предпринимателей наиболее богатые цеховые мастера и торговцы-скупщики все шире применяли наемный труд разорившихся мелких производителей. Однако развитие мирового рынка требовало более интенсивных темпов накопления капитала, и для осуществления этой задачи широко использовался аппарат государственной власти. Ускорению процесса первоначального накопления капитала послужили колониальные войны и хищническое ограбление населения захваченных колоний, рост государственных долгов и налоговых сборов.

     Для покрытия бюджетных дефицитов государство  должно было размещать займы на крупные суммы среди владельцев денежного капитала. Это позволяло буржуазии, выступавшей в роли кредитора государства, регулярно присваивать значительные проценты, выплачиваемые по правительственным обязательствам. Развитие государственного кредита дало толчок торговле ценными бумагами, биржевой игре.

     Важным  средством первоначального накопления капитала служила система протекционизма. Внешнеторговая политика строилась  на введении высоких импортных пошлин, призванных ограничить ввоз товаров из других стран, и выплате премий за вывоз из страны промышленных изделий. В ряде стран (например, в Англии в XVII в.) вводился прямой запрет на вывоз из страны важных видов промышленного сырья; предпринимателям, приступавшим к организации новых производств, первоначальный капитал притекал прямо из казны в форме крупных денежных субсидий.

     Первоначальное  накопление капитала было подготовлено развитием производительных  сил,  ростом  товарно-денежных отношений  и формированием достаточно широких национальных рынков.