Пути ускорения оборота капитала

     Первоначальное накопление капитала в Российской Империи шло  параллельно с появлением собственников  нового типа - молодой российской буржуазии, и зачастую сопровождалось, как и  в других странах, бесчеловечностью.

     После Перестройки в России повторно начал формироваться класс капиталистов. Это нередко было связано с их противозаконными действиями. Наталья Копылова, например, пишет про 1990-е годы: «...мы ... жили в системе баланса - богатые поддерживали власть, их капиталы (большей частью) вывозились из страны. А власть как бы закрыла глаза на начальное накопление этих капиталов».¹³

• МНОГООБРАЗИЕ  ФОРМ КАПИТАЛА

     Капитал существует в различных формах. Общеизвестно, что под общим понятием «капитал предприятия» понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов. Рассмотрим более подробно отдельные виды капитала, характерные для промышленного предприятия, в соответствии с приведенной систематизацией по основным классификационным признакам.

• По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный виды капитала.

     Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Таким образом, активы, сформированные за счет инвестированного в них собственного капитала, представляют собой чистые активы предприятия.

     Заемный капитал характеризует привлекаемые на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности, необходимые для финансирования развития предприятия. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

• По целям использования в составе предприятия может быть выделен производительный и спекулятивный капитал.

     Производительный  капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой деятельности.

     Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.).

• По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия.
• По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия.

     Основной  капитал характеризует часть капитала, которая инвестируется во все виды внеоборотных активов предприятия.

     Оборотный капитал представляет собой ту его часть, которая авансирована во все виды его оборотных активов.

• По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал предприятия в денежной и производственной формах.
• По формам собственности выявляют частный и государственный капитал, который инвестируется в предприятие в процессе формирования его уставного фонда.
• По характеру использования в хозяйственном процессе в практике управления финансами выделяют работающий и неработающий виды капитала.

     Работающий  капитал характеризуется тем, что принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

     Неработающий (или «мертвый») капитал – это часть капитала, инвестированная в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его доходов.

• По характеру использования собственниками выделяют потребляемый и накапливаемый виды капитала.

     Потребляемый  капитал теряет функции капитала после его распределения на цели потребления (изъятие части капитала из внеоборотных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала и т.п.).

     Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.

• По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятие.
• По соответствию правовым нормам функционирования различают легальный и «теневой» капитал, используемый в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Широко используемый на современном этапе экономического развития страны «теневой» капитал является своеобразной реакцией предпринимателей на установленные государством жесткие «правила игры» в экономике, в первую очередь, на неоправданно высокий уровень налогообложения предпринимательской деятельности.

     Функционирование  капитала предприятия в процессе его использования в хозяйственной  деятельности характеризуется процессом  постоянного кругооборота. Каждый завершенный  оборот капитала состоит из ряда стадий как видно из рис. 1. В процессе кругооборота капитал предприятия проходит три стадии.

     Рис. 1   Кругооборот капитала предприятия

     На  первой стадии капитал в денежной форме инвестируется в оборотные и внеоборотные активы, преобразуясь тем самым в производительную форму.

     На  второй стадии производительный капитал в процессе производства продукции преобразуется в товарную форму.

     На  третьей стадии товарный капитал по мере реализации произведенных товаров и услуг превращается в денежный капитал.

     На  наш взгляд, представленное движение капитала в процессе его кругооборота в производстве в полной мере характеризует  капитал, инвестированный в активы.

     Дефиницию «основной (внеоборотный) капитал» можно  сформулировать как стоимость, характеризующую  совокупность имущественных ценностей  предприятия, многократно участвующих  в процессе хозяйственной деятельности предприятия и переносящих на продукцию использованную стоимость по частям – в виде амортизационных отчислений.

     Оборотный капитал, можно определить как стоимость, авансированную в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, принимающую форму денежных средств и средств в расчетах, которая обслуживает процесс хозяйственной деятельности, участвуя одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции.

     Собственный капитал представляет собой стоимость, воплощенную в средствах предприятия, которые принадлежат ему на правах собственности и приносят прибыль.

     Заемный капитал – это стоимость, инвестированная в денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемая на возвратной основе с целью финансирования развития предприятия.

     Как известно, с точки зрения бухгалтерского учета, основной и оборотный капитал (как стоимость, инвестированная в активы предприятия) формируют актив баланса. Собственный и заемный капитал как стоимость, финансирующая активы, составляют пассив баланса. целесообразно объединить основной и оборотный капитал общим понятием активный капитал, а собственный и заемный – понятием пассивный капитал.

     Таким образом, наше исследование будет основываться на определении принципов, методов  и инструментов эффективного управления активным капиталом с учетом оптимального объема и структуры пассивного капитала как источника его покрытия¹⁴.

• Основной  и оборотный капитал

      Производительный  капитал состоит из двух частей, этими частями являются основной и оборотный капитал.

      Основной  капитал - та доля производительного капитала, которая полностью в течение длительного срока участвует в производстве. Но она переносит свою стоимость на готовые изделия постепенно и возвращается к коммерсанту в денежной форме по частям. К нему относятся средства труда – заводские здания, машины, оборудование и т.п. Они покупаются сразу, а свою стоимость переносят на созданный продукт по мере износа. Так, каменные производственные здания могут служить 50 лет, машины - 10-12 лет, инструменты - 2-4 года. Предположим, предприниматель инвестировал на приобретение станков 100 тыс. руб. и они будут действовать 10 лет. Значит, станки будут передавать готовым изделиям ежегодно 1/10 часть своей стоимости - 10 тыс. руб.

      В отличие от этого оборотный капитал - другая часть производственного  капитала, стоимость которого полностью  переносится на созданный продукт. Она возвращается в денежной форме в течение одного кругооборота. К оборотному капиталу относят предметы труда, то есть сырье, и быстроизнашивающиеся инструменты. На практике к оборотному капиталу часто относят и заработную плату.

      Особую  заботу предприниматели проявляют о сохранении и возмещении стоимости основного капитала, который по своей экономической природе относится к постоянно возобновляемому капиталу. Такое непрерывное восстановление стоимости средств труда производится по определенным нормам в соответствии с их износом. Этот износ бывает двояким: физическим и стоимостным.

      Физический  износ основного капитала означает утрату средствами труда своей полезности, в результате чего они становятся материально непригодными для дальнейшего  использования. Этот износ происходит в двух случаях: в процессе производительного применения (поломка машин, разрушение фабричного здания от вибраций и т.п.) и если оборудование бездействует и утрачивает свои качества (разрушается под воздействием жары, холода, воды и пр.). Стоимостной (его часто называют моральным) износ - это утрата основным капиталом своей стоимости. Данный процесс подразделяется на два вида:

• когда машиностроение создает более дешевые технические средства, вследствие чего происходит обесценивание старого действующего оборудования;
• когда старые машины заменяются более производительными.

      В результате оборудование быстрее переносит  свою стоимость на готовые изделия.

      В условиях современного научно-технического прогресса и неценовой конкуренции  произошло ускорение старения основного капитала. Новые, более совершенные средства труда внедряются еще до физического износа старой техники. На Западе предприниматели стремятся к тому, чтобы стоимость основного капитала окупалась задолго до его физического и стоимостного износа. Этого они добиваются путем введения нескольких смен в течение дня, более полной загрузки машин и станков.

      Средства  на простое воспроизводство основного  капитала накапливаются в амортизационном  фонде. К моменту износа вещественных элементов этого капитала в фонде амортизации сосредоточивается такая сумма денег, за счет которой закупаются новые аналогичные машины и оборудование. Эти деньги идут на капитальный ремонт средств труда. Амортизационный фонд образуется за счет амортизационных отчислений. Последние представляют собой денежную форму перенесенной на продукцию стоимости действующих основных фондов. Эти отчисления включаются в общую сумму затрат предприятия на производство продукции.

      Величина  годового амортизационного фонда зависит  от двух факторов:

• среднегодовой стоимости основного капитала;
• нормы амортизации.

      Норма амортизации (Ан) определяется как отношение годовой суммы амортизационных отчислений (Ао) к среднегодовой стоимости основного капитала (Ко), выраженное в процентах. Норма амортизации показывает, за сколько лет стоимость основного капитала должна быть полностью возмещена. Норма амортизации определяется с учетом таких факторов как:

• экономически целесообразных сроков службы средств труда;
• сравнительной эффективности затрат на капитальный ремонт, модернизацию и замену машин и оборудования;
• фактического возраста основного капитала, находящегося в эксплуатации;
• стоимостного износа средств труда.