Общее экономическое равновесие. Модель IS/LM

     Рисунок 2,a показывает денежный рынок: рост дохода от Y1 до Y2 увеличивает спрос на деньги и, следовательно, повышает ставку процента от i1 до i2.

     Рисунок 2,b показывает кривую LM: чем выше уровень дохода, тем выше ставка процента. 

     

     Рис. 2 Построение кривой LM 

     Общий спрос на деньги является функцией дохода и процентной ставки: 

             (4) 

     Таким образом, равновесие на денежном рынке  предлагает выполнение следующего условия: 

           (5) 

     При данном уровне дохода равновесие денежного рынка будет находиться в точке пересечения кривой L₀ с линией предложения денег M^s (рисунок 3а).

     Если  же уровень дохода будет изменяться (расти), то это приведет к увеличению спроса на деньги (сдвиг кривой L₀ в положение L₁) и росту процентной ставки с i₀ до i₁. В результате получим множество равновесных ситуаций в точках пересечения линий предложения с кривыми спроса на деньги L₀, L₁ и т.д. Это значит, что каждому парному значению процентной ставки и дохода будет соответствовать равновесное состояние денежного рынка. Графически линия равновесия денежного рынка будет представлена кривой LM как положительной функцией процентной ставки и национального дохода. Рисунок 3, б показывает, что рост дохода с Y₀ до Y₁ увеличивает спрос на деньги (L₀→L₁) и, следовательно, повышает процентную ставку с i₀ до i₁.

     На  этом рисунке показана кривая LM, иллюстрирующая важное условие равновесия денежного рынка: с ростом дохода процентная ставка должна повышаться. 

     

     Рис. 3 Построение кривой LM. 

     Кривая  LM имеет специфическую конфигурацию: горизонтальную и вертикальную части.

     Горизонтальный  участок кривой LM отражает тот факт, что процентная ставка не может опуститься ниже минимального значения i_min, а вертикальная часть кривой показывает что за пределами максимального значения процентной ставки i_max никто не будет держать сбережения в ликвидной (денежной) форме, а обратит их в ценные бумаги.

     Сдвиг кривой LM будет иметь место при изменении предложения денег или изменении уровня цен.

     Увеличение  предложения денег M_s или снижение уровня цен P сдвигает кривую LM вправо. 
 
 
 

     2.3 Основные уравнения модели IS-LM 

     1. Основное макроэкономическое тождество 

     

     2. Функция потребления 

      , 

     где 

      . 

     3. Функция инвестиций 

       

     4. Функция чистого экспорта 

       
 

     5. Функция спроса на деньги 

       

     Внутренние  переменные модели: Y (доход), C (потребление), I (инвестиции), X_n (чистый экспорт), i (ставка процента).

     Внешние переменные модели: G (государственные расходы), M_s (предложение денег), t (налоговая ставка).

     Эмпирические  коэффициенты (a, b, e, d, g, m’, n, k, h) положительны и относительно стабильны.

     В краткосрочном периоде, когда экономика  находится вне состояния полной занятости ресурсов (Y Y*), уровень цен Р фиксирован, а величины ставки процента i и совокупного дохода Y подвижны. Поскольку P=const, постольку номинальные и реальные значения всех переменных совпадают.

     В долгосрочном периоде, когда экономика  находится в состоянии полной занятости ресурсов (Y=Y*), уровень цен Р подвижен. В этом случае переменная Ms (предложение денег) является номинальной величиной, а все остальные переменные – реальными.

     Уравнение кривой IS получается путем подстановки уравнений 2, 3 и 4 в основное макроэкономическое тождество и решением относительно i и Y.

     Уравнение кривой IS относительно i: 

      , где   (6) 

 

      Уравнение кривой IS относительно Y: 

      , (7)

     где  

     

     Коэффициент  

        

     характеризует угол наклона кривой IS относительно оси Y, один из параметров сравнительной эффективности фискальной и монетарной политики.

     Уравнение кривой LM получают путем решения уравнения 5 модели относительно R и Y.

     Уравнение кривой LM относительно i: 

             (8) 

     Уравнение кривой LM относительно Y: 

             (9) 

     Коэффициент характеризует угол наклона кривой LM относительно оси Y, определяющий сравнительную эффективность фискальной и монетарной политики.

     Совместное  равновесие товарного и денежного  рынков достигается в точке пересечения  кривых IS и LM (рисунок 4). 

     

     Рис. 4 Совместное равновесие товарного и денежного рынков. 

     Точка Е – точка макроэкономического  равновесия товарного и денежного рынков.

     Она образуется на пересечении кривых IS и LM. i_E – равновесная ставка процента, Y_E – равновесный уровень дохода, при которых достигается одновременное равновесие на товарном и денежном рынках.

     Кривые  IS и LM построены не только для данного уровня цен P, но и для данных уровней государственных расходов G, налоговых поступлений Т и денежного предложения М. В этом случае существует лишь одно сочетание значений процентной ставки и уровня дохода (i_E;Y_E), при котором достигается равновесие одновременно на двух рассматриваемых рынках. Пересечение кривых IS и LM в точке Е означает, что денежное предложение для такой процентной ставки, которая уравновешивает планируемые инвестиции и сбережения. При изменении равновесия в системе двух рынков при понижении уровня цен Р (при условии неизменных значений G, T и М).

     Кривая  IS в этом случае не изменяет своего положения, поскольку основные факторы, определяющие её конфигурацию (госрасходы, налоги) остаются прежними. Кривая LM₀ сдвинется вправо (LM₁), поскольку реальное предложение денег М/Р в этом случае возрастет.

     Следовательно, равновесие в системе товарного  и денежного рынков может быть достигнуто при более низкой процентной ставке i₁ и более высоком уровне выпуска Y₁ по сравнению с первоначальным положением кривой LM₀. Таким образом, равновесие сдвинется из точки Е₀ в точку Е₁.

     Поскольку уровень цен понизился (что равносильно  увеличению реального предложения  денег М/Р), то при неизменных значениях  G, Т и М объем совокупного спроса на товарном рынке возрастет.

     Результат этого изменения показан на рисунке 7 б, на котором изображена кривая совокупного  спроса, отражающая зависимость между  уровнем цен и объемами покупок  товаров и услуг.

     Это убывающая кривая, потому что более  низким ценам соответствует большее количество денежных остатков. Величина совокупного спроса на товарном рынке, соответствующая совместному равновесию на рынках товаров и денег, называется эффективным спросом.

     Равновесный объем производства находится путем  подстановки значения i из уравнения IS в уравнение LM и решением его относительно Y: 

         (10) 

     При фиксированном уровне цен P равновесное значение Y будет единственным. Равновесное значение процентной ставки i может быть найдено путем подстановки равновесного значения Y в уравнение IS или LM и решения его относительно i.

     Таким образом, можно сделать ряд следующих  выводов.

     Поскольку кривая IS связана с планируемыми расходами, её изменение отражает изменения в фискальной политике. Кривая LM отражает изменения в монетарной политике, поскольку связана с денежным предложением, таким образом, модель IS-LM позволяет оценить совместное влияние на макроэкономику фискальной (налогово-бюджетной) и монетарной (денежно-кредитной) политики. 

 

      Глава ΙΙΙ. Воздействие кредитно–денежной и бюджетно-налоговой политики на уровень национального дохода 

     Модель  IS-LM позволяет исследовать процесс взаимодействия рынков товаров и денег в результате использования фискальных или денежно-кредитных инструментов макроэкономического регулирования. Если мероприятия фискальной политики непосредственно направлены на рынок товаров, то при проведении денежно-кредитной политики объектом регулирования является денежный рынок. При этом под фискальной политикой подразумевается воздействие государства на экономическую конъюнктуру посредством изменения объема госрасходов и налогообложения.

     Что касается денежно-кредитной политики, то это политика ЦБ, направленная на экономическую конъюнктуру посредством  увеличения или сокращения денежной массы в экономике.

     Посмотрим, к каким последствиям приведет политика правительства, направленная на увеличение государственных расходов (или снижение налогов).

     Рост  госрасходов (снижение налогов) приведет к тому, что кривая IS₀ сдвинется вправо в положение IS на расстояние соответствующее произведению I на коэффициент мультипликатора К. При прежней процентной ставке i₀ совокупный спрос увеличился бы до уровня Y₂.

     Однако, двойное равновесие рыночной системы  при этом оказалось бы нарушенным: если бы произведенный национальный доход достиг величины Y₂, на денежном рынке возник бы дефицит, поскольку точка С лежит ниже кривой LM. Из-за недостатка денег увеличится предложение государственных облигаций, что приведет к снижению их курса и росту процентной ставки с i₀ до i₁.

     Более высокая процентная ставка ограничит  намечавшийся при i₀ инвестиционный спрос со стороны частного бизнеса. В результате совокупный спрос на товарном рынке возрастет не до Y₂, а только до Y₁ и новое совместное равновесие на рынке товаров и денежном рынке установится при национальном доходе Y₁ и процентной ставке i₁. Это говорит о том, что денежный рынок «гасит» мультипликационный эффект увеличения госрасходов.

     Таким образом, одним из последствий увеличения госрасходов является рост процентных ставок, приводящий к сокращению инвестиций, а также частного потребления (поскольку дорогим становится потребительский кредит). Это влияние роста процентных ставок на потребление и инвестиции в связи с повышением госрасходов получило название эффекта вытеснения: увеличение госрасходов G «вытесняет» частные расходы и прежде всего инвестиции I.

     Однако  эффект вытеснения срабатывает лишь частично, в целом же совокупный спрос (несмотря на сокращение частных  расходов из-за роста процентных ставок) увеличивается. Следовательно, при этом же уровне цен совокупный спрос будет выше в результате фискальной экспансии, поэтому воздействие увеличения госрасходов изображается как сдвиг кривой совокупного спроса вправо в положение AD₁.

     В ситуации неполной занятости (крайний кейнсианской случай), когда кривая совокупного предложения горизонтальна, эффект проявляется только в росте объема выпуска при неизменном уровне цен.

     В этом случае эффективность фискальной политики высока. Это объясняется  тем, что в исходном состоянии равновесие товарного и денежного рынков установилось при низком уровне национального дохода и минимальной процентной ставке. В такой ситуации у домашних хозяйств и фирм низкий спрос на деньги для сделок и большой спекулятивный спрос на деньги. Если при таком состоянии экономики увеличивается национальный доход с Y₀ до Y₁, то появляющаяся потребность в деньгах для сделок удовлетворяется за счет денег предназначенных для спекулятивных целей, не вызывая (пока) ощутимого роста процентной ставки.