Налоги и их воздействие на макроэкономическое равновесие

      Кривая LM - кривая равновесия на денежная рынке. Она фиксирует все комбинации Y и R, которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной Центральным Банком величине денежного предложения Мs.  Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению. Термин LM отражает это равенство (Liquidity Preference = Money Supply).

      Уравнение кривой LM может быть получено путем решения уравнения 5 модели относительно R и У. Уравнение кривой LM имеет вид[14, c. 198]:

       R= (относительно R)

     Y= (относительно Y)

      Коэффициент — характеризует угол наклона кривой LM относительно оси Y, который, аналогично углу наклона кривой IS, определяет сравнительную эффективность фискальной и монетарной политики.

      Кривая  LM является относительно пологой при условии, если:

      1) чувствительность спроса на деньги  к динамике рыночной ставки  процента (h) велика;

      2) чувствительность спроса на деньги  к динамике ВНП (k) невелика.

      Увеличение  предложения денег Ms  или снижение уровня цен Р сдвигает кривую LM вправо. Равновесие в модели достигается в точке пересечения кривых IS и LM (Рис.1). 
 
 

 
 
 
 
 

      Рисунок 1 -  равновесие модели IS - LM 

      Алгебраически равновесный объем производства может быть найден путем подстановки  значения R из уравнения IS в уравнение LM и решения последнего относительно Y:

      Y=h

       (при условии, что Т = T + t • Y).

      При фиксированном уровне цен Р равновесное  значение Y будет единственным. Равновесное значение процентной ставки может быть найдено путем подстановки равновесного значения У в уравнение IS или LM и решения его относительно R.

2.2 Налоговая и монетарная политика в рамках модели IS-LM

 

      Чтобы получить некоторые предварительные  ответы на вопросы, связанные с вероятными эффектами фискальной (налоговой) политики (с использованием государственных расходов налогов) или монетарной политики (использующей изменения предложения денег должны еще раз внимательно посмотреть на модель IS-LM.

      В современной экономической теории рассматривают три основных варианта достижения рыночного равновесия. Каждая стуация имеет свои характерные особенности. В соответствии с названиями школ экономической теории, которые придерживались каждой из них данные ситуации полусили названия кейнсианской, монетаристской (неоклассической) и промежужуточной. Две первых случая являются экстремальными. Однако именно позволяют лучше понять альтернативность экономической политики. На рисунке 2  изображена модель IS-LM, которая демонстрирует эти три ситуации [8, с. 15].

     Фискальная  и монетарная политики являются двумя  главными инструментами осуществления  экономической стабилизации на макроуровне. Экстремальный кейнсианский случай этой альтернативы экономической политики даст высокую оценку фискальной политике и низкую или даже нулевую оценку монетарной политике. Для того чтобы понять - почему, мы должны исходить из двух экстремальных кейнсианских предпосылок.

      

        
 
 
 
 
 
 
 

      Рисунок 2 -  Экономическая политика в рамках модели IS-LM 

      Во-первых, пересечение линий IS и LM здесь осуществляется на том отрезке линии LM, которому соответствует так называемая «ликвидная ловушка».

      Во-вторых, функция инвестиционного спроса, напротив, обладает высокой эластичностью относительно процентной ставки.

      Первое  предположение отрицает мотив держания денег для спекулятивных целей. Это означает, что L = Lt. Согласно данной концепции, люди держат деньги исходя только из транзакционных соображений.

      Второе  допущение означает, что инвестиционные затраты чрезвычайно чувствительны к изменениям процентной ставки. Именно поэтому действенность монетарной политики очень эффективна при увеличении расходов. Монетаристы считают, к примеру, что даже незначительное снижение процентной ставки приведет к крупному увеличению инвестиционных расходов.

      Для увеличения валового дохода центральному банку необходимо всего лишь увеличить предложение денег. При этом процентная ставка упадет, возрастут инвестиционные расходы, и совокупный доход увеличится на желаемую величину. Эластичный инвестиционный спрос демонстрируется положением линии IS.

      Исходя  из этих соображений, монетаристы являются решительными противниками фискальной политики.

     Неоклассики и монетаристы не признают такие  категории, как ликвидная и инвестиционная ловушки, мультипликатор — со всеми  его составляющими (предельная склонность к потреблению, предельная склонность к сбережению и т.д.).

      Промежуточная ситуация (между крайним кейнсианством  и крайним монетаризмом) отражает случай, при котором и фискальная, и монетарная политики могут быть достаточно эффективными. Однако при этом следует иметь в виду следующее:

      -  во-первых, выбор той или иной  экономической политики требует  высочайшей компетенции высшего  управленческого звена страны, которое  должно четко осознавать цели  и последствия этого выбора. Причем перед государственными властями обязательно встанет вопрос философского характера: желательным ли является рост государственного сектора и государственных программ? Более того, следствием выбора фискальной политики, является повышение процентной ставки, что неизбежно ведет снижению частных инвестиций и увеличению инвестиций государственных и т.д.

      - во-вторых, как мы уже выяснили, эффективность  фискальной или монетарной политики во многом зависит от эластичности линий IS и LM, которые соответствуют той экономической ситуации. Но определить такую ситуацию, предусмотреть направление изменений IS и LM — дело чрезвычайно непростое [16, с. 131].

      Основополагающей  целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.  На современном этапе Центральный банк РФ использует все установленные законом «О Центральном банке»  инструменты денежно-кредитного регулирования.

      Ставка  рефинансирования на сегодняшний день находится на отметке 8,5%, установление ставки рефинансирования выполняет  для коммерческих банков функцию ориентира (ожидаемый уровень инфляции и т.д.), а ее изменение служит сигналом для банков о необходимости внесения соответствующих корректив в свою деятельность, что во главу угла была поставлена стабильность национальной денежной единицы, приток капитала из - за рубежа обеспечивает рост международных резервов Центробанка как базы уверенности в национальной валюте. Действительно, можно финансировать бюджетный дефицит неинфляционным способом за счет внешних заимствований и снизить процентную ставку. Однако нельзя надеяться на постоянный приток иностранного капитала - последние события на нашем финансовом рынке подтверждают этот нерадостный тезис.

      Кредитно-денежная политика, также как и фискальная, имеет свои плюсы и минусы. К  ее сильным сторонам можно отнести быстроту и гибкость, меньшую по сравнению с фискальной политикой зависимость от политического давления, ее большую консервативность в политическом отношении. В то же время повышение значимости кредитно-денежных и финансовых методов воздействия государства на современную экономику отнюдь не исчерпывает проблемы регулирования рынка. Население оценивает деятельность государства, его органов прежде всего по динамике параметров экономического роста, динамике качества жизни. Это требует дальнейшего развития социальной сферы.

      В модели IS-LM выделяют три особых случая, когда один из видов политики не оказывает никакого воздействия на экономику. Это происходит, когда: 1) кривая LM горизонтальна, что соответствует ситуации «ликвидной ловушки» (рис.3.(а)); 2) кривая IS вертикальна, что соответствует ситуации «инвестиционной ловушки» (рис. 3.(б)); 3) кривая LM вертикальна или так называемый «классический случай» (рис. 3.(в)).   

         

        а) Ликвидная ловушка   б) Инвестиционная ловушка в) «Классический случай»  

  R       R      IS₁ IS₂   LM₁            R        LM₁   LM₂

                   IS₁    IS₂

        R₁       LM₂           R₂

        R₂              R₁

         R_min  kDG    LM

               IS₂

                     IS₁

                  Y₁      Y₂     Y                        Y₁     Y₂           Y                             Y₁    Y₂           Y 

      Рисунок 3 – Особые случаи модели IS-LM 

      «Ликвидная ловушка» («liquidity trap») – это ситуация, когда ставка процента минимальна, т.е. альтернативные издержки хранения наличных денег близки к нулю, и поэтому люди готовы держать любое количество денег, которое им будет предложено. В результате даже при нормальном отрицательном наклоне кривой IS увеличение предложения денег центральным банком не способно обеспечить рост дохода.  Обычно увеличение предложения денег снижает ставку процента, так как люди стараются избавиться от избытка денег, покупая облигации [16, с. 137].

        Но если ставка процента находится  на минимальном уровне, то цены  облигаций максимальны, поэтому люди стремятся их продать, опасаясь, что цены на облигации вот-вот упадут и их владельцы окажутся в проигрыше. В результате  люди предъявляют безграничный спрос на деньги, отказываясь покупать облигации, и кривая спроса на деньги принимает горизонтальный  вид. Это означает, что в   функции  спроса  на  деньги (М/Р)D = kY – hR коэффициент h, характеризующий чувствительность изменения спроса на деньги при изменении ставки процента, стремится к бесконечности (h Þ ).

      Кривая LM поэтому тоже горизонтальна (рис. 3.(а)), и изменение денежной массы не вызовет ее смещения. Прирост количества денег не сможет никого заставить приобретать облигации, вся сумма прироста предложения денег хранится в портфеле в форме наличных денег, поэтому эффект ликвидности монетарной политики отсутствует, и изменения дохода не происходит (величина дохода остается неизменной на уровне Y1). Стимулирующая монетарная политика не окажет никакого воздействия ни на ставку процента, ни на объем инвестиций, ни на уровень дохода, т.е. абсолютно неэффективна.

      В этом случае эффективна только фискальная политика.  Например, рост государственных  закупок на DG увеличивает равновесный доход на kDG (от Y1 до Y2), т.е. эффект вытеснения (crowding out effect) отсутствует, доход возрастает на всю величину мультипликатора, поэтому  эффективность фискальной политики максимальна (рис 3 (а)).

      Инвестиционная  ловушка («investment trap») – это ситуация, при которой спрос на инвестиции совершенно неэластичен к ставке процента, поэтому график функции инвестиций приобретает вертикальный вид. Вертикальной кривой инвестиций соответствует вертикальная кривая IS.

      В этом случае чувствительность совокупных расходов к изменению ставки процента (b) равна 0, и эффективной будет только фискальная политика. При этом эффективность фискальной политики максимальна, поскольку отсутствует эффект вытеснения и действует только эффект мультипликатора. Рост государственных расходов, вызывая увеличение совокупных расходов, ведет к росту спроса на деньги, что повышает ставку процента, но более высокая ставка не приводит к вытеснению расходов частного сектора (в первую очередь, частных инвестиций), поскольку они не зависят от ставки процента. В результате фискального импульса наблюдается полный мультипликативный рост дохода (от Y1 до Y2) [15, с. 197].