Монопольная власть: понятие, показатели, факторы.

1. Монопольная власть: понятие, показатели, факторы.

 

Монопольная власть – это способность фирмы  воздействовать на цену своего товара, изменяя продаваемое на рынке  количество этого товара. 

Чистая монополия  обладает действительной (полной) монопольной  властью. 

Степень монопольной  власти весьма относительна, если на рынке  действует не одна, а несколько  производителей аналогичной продукции. 

Необходимой предпосылкой монопольной власти является наклоненная вниз кривая спроса на продукцию фирмы. 

Для количественной характеристики монопольной власти используются: 

показатель  монопольной власти Лернера L = (P-MC)/P, который показывает степень превышения цены товара над предельными издержками его производства. 

0 < L < 1, чем больше L, тем больше монопольная власть фирмы. 

индекс монопольной  власти (M), который показывает степень превышения цены над долгосрочными средними издержками (LAC): M = (P-LAC)/P; 

Индекс Херфиндаля –Хиршмана, который определяет степень  концентрации рынка: Н = Р21 + Р22 + … + Р2n , где Н – показатель концентрации, Рn - процентная доля фирмы на рынке или удельный вес в отраслевом предложении. Максимальное значение Н – 10000. Если Н меньше 1000, то рынок считается неконцентрированным. Если Н ³ 1800, то отрасль считается высокомонополизированной. 

Источники или факторы монопольной  власти: 

Доля фирмы  в рыночном предложении; 

отсутствие  хороших заменителей у товара, выпускаемого фирмой с монопольной  властью; 

Эластичность  рыночного спроса. Чем меньше эластичность спроса на товар фирмы, тем больше монопольная власть этой фирмы на рынке. 

Характерные признаки олигопольного рынка. 

Олигополия  – рыночная структура, в которой  большая часть продаж совершается  несколькими крупными фирмами, каждая из которых способна влиять на рыночную цену. 

Характерные черты олигополии: 

На рынке  доминирует небольшое количество фирм. 

Олигопольные  фирмы обладают крупными рыночными  долями и потому имеют значительную монопольную власть над ценой. 

Кривая спроса каждой такой фирмы имеет «падающий» характер. 

Главная черта  олигопольного рынка – в тесной взаимосвязи и взаимозависимости фирм друг от друга. Каждая фирма вынуждена считаться с возможной реакцией своих конкурентов при определении цены и объема выпуска. 

Существуют  значительные барьеры для входа  новых фирм в отрасль. 

Последствия всеобщей взаимосвязи: 

нельзя оценить  спрос; 

нельзя определить MR; 

нельзя определить P* (равновесная цена) и Q* (равновесный объем продаж). 

Такая неопределенность рыночного поведения порождает  множественность моделей олигополии, которые делятся на модели кооперативного и некооперативного поведения. 

В случае некооперативного поведения каждый продавец самостоятельно решает проблему определения цены и  объема выпуска. Кооперативное поведение  означает, что фирмы сообща решают эти вопросы. 

Типы  олигополистического поведения. 

А) Картельное соглашение. 

Тайный сговор – форма олигопольного поведения, ведущая к образованию картелей. 

Картель –  группа фирм, согласующая решения  по поводу объемов выпуска и цен  так, как если бы они были единой монополией. 

Установление  единой цены увеличивает выручку  всех участников картеля, но рост цены сопровождается обязательным снижением  объема продаж. 

При данном соглашении каждая фирма, стремясь максимизировать  свою прибыль, часто нарушает договор, снижая цены в тайне от других. Это разрушает картель. 

Препятствия для тайного сговора: 

Различия  в спросе и издержках. 

Число фирм в  отрасли. 

Внезапный спад деловой активности. 

Возможное вступление в отрасль других фирм. 

Мошенничество, основанное на скрытом снижении цен по принципу ценовой дискриминации. 

Б) Лидерство  в ценах. 

Лидерство в  ценах (молчаливый сговор) – это  соглашение между олигополистами о  ценах на свою продукцию. Смысл в  том, что фирмы отрасли ориентируются  на цены, установленные одной компанией-лидером. Как правило, в качестве лидера выступает фирма, являющаяся крупнейшей в рамках своей отрасли. 

Тактика лидера при корректировке цен: 

Корректировка цен редка и проводится в случае значительных изменений в издержках. 

О надвигающемся  пересмотре цен сообщается часто через СМИ. 

Ценовой лидер  выбирает не обязательно максимальную цену. 

В) Практика сдерживания цен. 

Это практика назначения самой низкой цены, которая  препятствует входу на рынок других фирм. При этом фирмы временно отказываются от текущей прибыли, чтобы не допустить в отрасль конкурента. 

Механизм  такой практики – фирмы оценивают  возможные минимальные средние  издержки потенциального конкурента и  устанавливают цену ниже этого уровня. 

Г) Ценообразование  по принципу «издержки плюс». 

Такое ценообразование означает, что при определении цены олигополист сначала оценивает свои средние переменные издержки (AVC) при некотором плановом уровне производства, а затем добавляет к ним «накидку» в размере определенного процента прибыли. 

Накидка должна быть достаточной, чтобы покрыть AFC и обеспечить нормальную прибыль. 

Модель  рынка совершенной  конкуренции. 

Совершенная конкуренция предполагает существование  рыночной структуры, при которой  большое количество фирм производит и продает однородную продукцию. Вход и выход хозяйственных субъектов из отрасли ничем не ограничен. Доля каждой фирмы в общем объеме рыночного предложения очень незначительна, поэтому она не может влиять на рыночную цену продукта. Напротив, она сама попадает в зависимость от стихии рыночных сил и является ценополучателем. 

График спроса на продукт конкурентной фирмы представляет собой горизонтальную линию.

Результатом осуществления монопольной власти фирмой может служить полученная ею прибыль. Большинство специальных  показателей монопольной власти так или иначе связаны с показателем прибыльности деятельности фирмы, а точнее, доходности капитала, используемого фирмой.

При определении  доходности на капитал фирмы возникает  ряд как теоретических, так и  практических проблем. Основной концептуальной проблемой является разграничение бухгалтерской и экономической прибыли. Теоретические основы различия между ними рассматриваются в курсе микроэкономики. Более конкретно определение разницы между бухгалтерской и экономической прибылью - величины нормальной прибыли - дается финансовым анализом.

Нормальная  прибыль является альтернативной стоимостью использования собственных ресурсов фирмы. Для акционерного общества важнейшим  собственным ресурсом служит собственный, т. е. акционерный, капитал. Нормальная прибыль в этом случае равна максимальному доходу, который могли бы получить акционеры фирмы, инвестировав свои деньги иным образом, но в проекты с тем же уровнем риска. Считая, что в экономике существуют проекты с нулевым уровнем риска - вложения денег в государственные ценные бумаги, - идентификация альтернативной стоимости собственного капитала акционерного общества сводится к определению того, насколько доходность инвестирования в конкретный проект должна превышать доходность вложений в государственные ценные бумаги в качестве вознаграждения за риск.

Основой для  определения нормальной прибыли  служит модель ценообразования на капитальные  активы (САРМ - capital asset pricing model - англ.), показывающая, насколько доходность на инвестиции должна превосходить доходность по безрисковым вложениям. Для акционерных обществ, чьи акции котируются на фондовом рынке, требуемая норма доходности (обеспечивающая инвестору равную полезность отдачи от вложений в безрисковые активы и в акции конкретной фирмы) равна

где R'- требуемая  норма доходности; R_f - норма доходности по безрисковым активам; - - коэффициент ценной бумаги, отражающий риск инвестирования в акции фирмы по сравнению с риском рыночного портфеля; R_m - доходность по данному активу; E - символ математического ожидания.

Таким образом, E(R_m)-R_f является рыночной премией за риск, отражающей превышение доходности инвестирования в рыночный портфель по сравнению с доходностью вложения в безрисковые активы.

По оценкам  Мирового банка в 1995 г. в России рыночная премия за риск составляла приблизительно 100% годовых (в номинальном выражении, т. е. без поправки на инфляцию); средняя доходность инвестиций в безрисковые активы - около 80%. Следовательно, для рыночного портфеля в целом требуемая норма доходности составляла 180%.

Для конкретных инвестиций требуемая норма доходности зависит от того, насколько существенно изменение конъюнктуры фондового рынка влияет на курсовую стоимость ценной бумаги. Если курс ценной бумаги слабо реагирует на изменение рыночной конъюнктуры и фондового индекса (показатель в этом случае меньше 1), требуемая норма доходности может быть меньше 180% (например, для необходимая норма доходности составила бы 160%). Напротив, при показателе , превышающем 1, необходимая норма доходности превысила бы 180% в номинальном выражении.

В мировой  практике требуемая норма доходности на собственный капитал и служит эквивалентом нормальной прибыли. Для российских фирм проблема оценки нормальной прибыли несколько усложняется из-за различий учета цены использования заемных средств предприятия. В мировой практике цена заемных средств безусловно включается в затраты. В России до настоящего времени в затраты не включаются проценты по облигациям, выпущенным предприятием, и часть процентных выплат по банковским кредитам. Очевидно, возникает необходимость при определении нормальной прибыли в наших условиях включать в нее и выплату цены заемных средств из названных источников, несмотря на то что с точки зрения экономической теории и здравого смысла они служат заемными средствами и должны были бы относиться к затратам. В этом случае для определения нормальной прибыли следует использовать показатель средневзвешенной стоимости капитала (WACC - weighted average cost of capital - англ.), учитывающий финансирование деятельности фирмы из заемных источников.

где R' - требуемая  норма доходности на собственный  капитал; d - доля собственного капитала в капитале фирмы; R"- средняя ставка процента за пользование заемным  капиталом (имея в виду названные  выше источники заемного капитала, процент по которым не включается по российскому законодательству в затраты фирмы).

Таким образом, мы видим, что ставка нормальной прибыли  для фирмы зависит:

- от доходности  безрисковых вложений;

- от средней  рыночной премии за риск;

- от риска  инвестирования в акции конкретной фирмы;

- от пропорции  собственного и заемного капитала  в общем объеме капитала фирмы.

Большинство показателей монопольной власти явно или неявно оценивает либо величину экономической прибыли, либо разницу  между ценой и предельными  затратами. Для оценки поведения фирмы на рынке и вида рыночной структуры используют следующие показатели: индекс Бэйна (норма экономической прибыли), индекс Лернера, коэффициент Тобина, индекс Папандреу.

2. Индекс Бэйна

Индекс Бэйна  показывает экономическую прибыль  на один доллар собственного инвестированного капитала. Он определяется как:

В условиях конкуренции  на товарных рынках и эффективного финансового рынка индекс Бэйна  должен быть одинаков (нулевой) для различных видов активов.