Мировой рынок золота

     Географическая  структура добычи золота в мире за последние два десятилетия радикально изменилась. Так, в 1980 г. суммарное производство золота в западных странах составляло 944 т: в ЮАР производилось более 70 %, к 1990 г. ее производство снизилось до 35 % суммарного выпуска золота в западных странах. В западных странах возросло на 83 % по сравнению с 1980 г. – до 1755т. Повышалось быстрыми темпами производство золота в США – до 294 т (в 10 превысило уровень 1980 г.), в Австралии – до 244 т (в 14 раз), в Канаде до 169 т (в 3,5 раза). Быстро росла добыча золота в Латинской Америке. За 13 лет производство золота выросло: в Перу почти на 850 %, в Индонезии - на 368 %, в Китае - на 180 %, в Мексике - более чем на 100 %, в Мали добыча золота увеличилось в 10 раз. В то же время продолжала снижаться добыча в ЮАР, за десять лет более чем на 50 %, и хотя в 2002 г. впервые за 9 лет производство металла увеличилось на 1 % по отношению к 2001 г., в 2003 г. объемы добычи золота в этой стране снова упали. /8/, /9/.

     В Таблице 4 приведены данные по всем крупным продуцентам золота.

Таблица 4 - Добыча золота основными странами-продуцентами

в тоннах

     Потребление золота в мире.

     Основным  держателем золота (около 85 % золотых резервов мира) является «десятка» ведущих стран. Золотые резервы распределены неравномерно: в США - 8 тыс. т, ФРГ - 3,4 тыс., Швейцарии - 2,4 тыс.. Франции - 3,0 тыс.. в Италии - 2,4 тыс. т. Периодически происходит их перераспределение в соответствии с изменением позиции страны в мировом производстве и торговле.

     Основные  страны-потребители золота подразделяются на две группы:

     1 Группа технически развитых стран. Широко используют золото в различных областях техники и промышленных отраслях, а также и для изготовления ювелирных изделий. Здесь золото выступает как индикатор развития высоких технологий в электронной и электротехнической, космической, приборостроительной промышленности и т.д.

- Япония, США и Германия.

     2 Страны, в которых львиная доля золота  потребляется на нужды только ювелирной промышленности.

     - в Европе: Италия, Португалия;

     - в Юго-Восточной Азии: Китай, Индия  и страны островной Азии (Индонезия, Малайзия); 

     - на Ближнем Востоке, Малой Азии  и Северной Африки: Арабские Эмираты, Израиль, Кувейт, Египет. /16/.

     По  мере того, как золото теряло свои монетарную и сберегательную функции, структура  его потребления в мире по отраслям экономики начала меняться. Все больше этого металла поступает теперь на нужды промышленности. За последние 15 лет мировое потребление золота ювелирной промышленностью возросло в 2 раза – примерно до 3 тыс. тонн в год. На ювелирные изделия уходит 85 %. всего продаваемого золота. Причем более 70 % от уровня мирового потребления приходится на страны Азии и Среднего Востока, традиционно любящие золотые украшения. По итогам 2006 года объем потребления золота в Китае составил около 350 тонн. В настоящее время Китай занимает третье место в мире по объему потребления золота, уступая лишь Индии и США. В 2005 году объем потребления золота в стране впервые превысил 300 тонн. В частности, потребность ювелирной отрасли в нем составила 241,4 тонны, при увеличении на 7,7 % по сравнению с 2004 годом.

     Общая структура потребления золота в  мире в 1970 - 2006 гг. представлена в Приложении Б.

     Однако  в сложившейся в мире экономической  и политической ситуации золото используется прежде всего как финансовый инструмент и страховка от других биржевых рисков - в частности, ослабления доллара  и неустойчивости других мировых  валют.

     1.4 Тенденции развития  и перспективы

     В последние годы на мировом рынке  наблюдается неуклонный рост цены на золото. В первую очередь это связано  с увеличением спроса на него для  инвестиционных целей, поскольку повышение цен и спроса на нефть вызывают серьезную обеспокоенность возможной инфляцией. На рост цены на золото повлиял и ряд других причин, среди которых можно назвать меры центральных банков России и ЮАР по увеличению золотых запасов, нарастающую геополитическую напряжённость, увеличение потребительского спроса на него со стороны Индии, Китая и стран Ближнего Востока. /13, c.146/.

     При анализе динамики цен на золото за последние 20 лет вырисовывается следующая  картина. 80-90-е годы прошлого столетия для мирового рынка золота прошли под знаком снижения цен на этот металл. Продолжительность спада цен может составлять от 2 (1984-1985 гг.) до 4-5 (1988-1992 и 1997-2001 гг.) лет. Последний из выделенных периодов характеризуется самыми низкими ценами и максимальной длительностью падения.

     Хотя  к концу 1999 года цены несколько повысились, в целом тенденция к их снижению сохранялась вплоть до апреля 2001 года, когда среднемесячная цена составила 260,5 доллара за унцию.

     Рост  цены на золото, происходящий в настоящее  время на рынке, начался после  террористических актов 11 сентября 2001 г., когда рухнул американский фондовый рынок. За день до трагических событий  золотая унция стоила 271 долл., а  уже через неделю – 293 долл. за унцию. С тех пор котировки на золото в целом неуклонно растут.

     Глобальная  нестабильность в экономике и  политике привели зимой 2002-2003 годов  к кульминации на рынке золота за весь отрезок поступательного  роста его цены: подскочила с 320 до 385 долларов за унцию. Этот подъем начался в декабре 2002 года после резкого усиления курса евро по отношению к доллару США. А также в начале 2003 года, вопреки ожиданиям краткосрочной коррекции цены золота, произошел еще больший ее всплеск. Золотой рынок охватили ажиотаж и сумасшедший настрой на покупки металла, подогреваемые событиями вокруг Ирака и КНДР. /5/.

     Cредняя цена на золото в США в 2005 г. достигла 445 дол. за унцию (в 2004 г. она составляла 409 дол.), т.е. за год возросла на 9 %. Выраженная в других ведущих валютах мира, она также существенно увеличилась.

     Что касается объёма добычи золота, то в 2005 г. она возросла в мире в целом  до 2495 тонн, или на 1 %.

     Несмотря  на увеличение мировой добычи, в 2006г. в результате усиливающегося инвестиционного спроса мировая цена на золото превысила 560 дол. Эта же тенденция сохраняется и в 2007 г., что происходит под воздействием ряда факторов, в том числе таких, как:

     - массовые закупки золота частными  лицами;

     - неопределённость в отношении иранской атомной программы и её последствий для глобальных нефтяных цен;

     - вероятность роста террористической активности и сохраняющиеся слухи по поводу возможного роста закупок золота рядом центральных банков.

     По  оценкам западных экспертов, столь  высокий спрос на золото сохранится и до 2011 г., цена на золото станет медленно снижаться. /15/. Прогнозируемые перспективы представлены в Приложении В.

     Несмотря  на действие ряда причин, положительно влияющих на состояние рынка золота, рост мировой добычи золота, как прогнозируется, будет сдерживаться потребностью значительного увеличения расходов на освоение золотосодержащих месторождений и ожидаемым дальнейшим снижением добычи в ЮАР. Ожидается, что мировая добыча золота вплоть до 2012 г. будет возрастать, но не более чем умеренными темпами. Дело в том, что низкие цены на золото в конце 90-х годов прошлого века вызвали уменьшение расходов на геологоразведку, что привело к значительному сокращению открытий новых месторождений, в том числе и крупных приисков.

     За  последние 10 лет объем добычи золота в ЮАР относительно объема мировой  добычи резко снизился — с 23 % в 1995 г. до 12 % - в 2005 г. В первую очередь, это объясняется значительным увеличением издержек производства, а также снижением цены на золото, выраженной в рэндах. Следствием этого стало закрытие либо консервация нерентабельных рудников.

     Прогнозируется, что до 2011 г. добыча золота там будет  снижаться и дальше, но более низкими  темпами, поскольку средние издержки добычи по-прежнему растут из-за повышения  стоимости рабочей силы и необходимости  вести работы на больших глубинах — свыше 3000 м.

     Произошедший  с конца 2005 г. рост цен на золото в  австралийских долларах положительно скажется на росте золотодобычи в Австралии вплоть до 2012 г. С середины 2005 г. по конец января 2006 г. цены возросли на 35 % и достигли 750 австрал. дол. за унцию. В связи с этим ряд сравнительно мелких фирм возобновил добычу.

     Россия  располагает значительными резервами золота и занимает четвёртое место в мире (после ЮАР, Австралии и Перу). Добыча золота в России с 2000 г. возросла на 16  % и в 2005 г. достигла 179 тонн. По предварительным оценкам, до 2011 г. она будет увеличиваться, так как во все возрастающей степени происходит переключение с разработки россыпей на самородные залежи. Примерно 80  % золотых запасов России заключено в твердых горных породах.

     Начиная с 1999 г. центральные банки ряда стран  на основе заключенного между ними соглашения осуществляют крупные запродажи  золота. В 2005г. они составили 663 тонны, или возросли на 40 %. В 2006г. продажи золота сохранялись на высоком уровне – 600 тонн. В 2005г. упомянутые банки подписали второе Соглашение о золоте, продолжающее курс на его продажу.

     Участники Соглашения, как прогнозируется, останутся  главными его продавцами до 2012 г., так  как многие из них все еще располагают  крупными запасами золота. Например, в 2005 г. золотые резервы Франции составляли 2857 тонн. Германии - 3428 тонн, Италии - 2452 тонн, Швейцарии 1290 тонн.

     Франция объявила о намерении в течение  действия соглашения реализовать от 500 до 600 т золота, а Нидерланды — 165 т, Германия - 600 т. В то же время некоторые участники Соглашения до сих пор не высказались по поводу своих намерений относительно будущих запродаж золота. /1, c.69/.

     В течение среднесрочной перспективы  центральные банки стран со сравнительно небольшими золотыми запасами намерены, как отмечалось, их увеличить. В 2006 г. представители центральных банков России, Аргентины и ЮАР заявили о намерении повысить их золотые резервы. /19/. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2 ОПЕРАЦИИ С ЗОЛОТОМ

     2.1 Биржевые операции

     Биржевые  сделки могут проводиться с золотом, как с физическим металлом, так и с ценными бумагами, обеспеченными золотом.

     До 1974 г. преобладали наличные сделки с  золотом, которые исполнялись в течение двух рабочих дней после их заключения. Они были сосредоточены на рынках золота в Лондоне, Цюрихе, Париже, Гонконге (ныне Сянгане).

     Для страхования риска инфляционного  обесценения денег инвесторы иногда приобретают золото в слитках, монетах, акциях золотодобывающих компаний, рассчитывая также на высокие дивиденды. Для осуществления рискованных (венчурных) инвестиций инвестор предпочитает срочные (форвардные и фьючерсные) сделки с золотом, получившие распространение в США с 1975 г. Они заключаются обычно на срок 1, 3, 6 месяцев и исполняются по цене, зафиксированной при заключении сделки. При фьючерсной сделке с золотом требуется внести гарантийный депозит. Объем контракта строго определен в соответствии со специализацией рынка. Наиболее распространены сделки по 100 унций, менее - по 1 и 3 кг.