Мировая валютная система

     Европейская валютная единица (ЭКЮ; European Currency Unit) существует в виде безналичных записей  по счетам стран-участниц ЕВС в Европейском  валютном институте Европейского союза. В отличие от СДР, ЭКЮ обеспечивается не только солидарными обязательствами группы стран, но и фактическими активами (залогом) в форме золота и долларов США (20% золотых и 20% валютных резервов стран участниц Европейской валютной системы). Условная стоимость СДР и ЭКЮ исчисляется в долларах США. Ежедневные котировки публикуются в основных финансовых газетах. 
 
 

     1.2. Конвертируемость  валюты, виды конвертируемости. 

     Конвертируемость, или обратимость национальной денежной единицы –  это возможность  для участников внешнеэкономических  сделок легально обменивать ее на иностранные  валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена.

     Режим конвертируемости (обратимости) национальных валют является одним из важнейших  факторов, определяющих условия включения  национальной экономики в мировую, возможности использования преимуществ международного разделения труда, миграции капиталов. С точки зрения режима обратимости различают свободно-конвертируемую валюту (СКВ), частично конвертируемую и неконвертируемую.

     СКВ обладает, как правило, полной внешней  и внутренней обратимостью. Сфера ее обмена распространяется на все без исключения категории владельцев денежных средств и все виды внешнеэкономических операций. Она может беспрепятственно обмениваться на любую другую иностранную валюту, в том числе на частично конвертируемую и неконвертируемую. Свободно конвертируемые валюты опосредствуют международные расчеты, т.е. выполняют функции мировых денег.

     Частичная конвертируемость валюты –  это  национальная валюта стран, в которых  применяются валютные ограничения  для резидентов и по отдельным видам обменных операций. Обычно частично конвертируемая валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты и функционирует как средство платежа по отдельным видам международного платежного оборота.

     К неконвертируемым относятся валюты стран, применяющих жесткие запреты и ограничения по ввозу и вывозу, обмену, продажам и покупкам национальной и иностранной валюты. К неконвертируемым относятся валюты большинства развивающихся стран.

     Неконвертируемый  статус советского рубля соответствовал условиям централизованно управляемой монополией, плановым распределением и использованием валютных средств. Рыночный тип экономики, основанный на свободном волеизъявлении всех владельцев денежных средств, требует конвертируемости национальной валюты. Но все-таки конвертируемость – это не чисто техническая категория, определяющая возможности обмена валюты; она отражает специфику системы экономических отношений, возникающих между национальным и мировым хозяйством.

     Для условий слаборазвитой и находящейся  в кризисе национальной экономики последствиями введения конвертируемости могут стать расстройством внутреннего денежного обращения, усиление товарного дефицита и инфляции, рост ажиотажного спроса на иностранную валюту и рост внешней задолженности, подрыв позиций отечественных производителей, социальное расслоение, напряженность и прочее.

     Так же не менее значительным может быть и перечень выгод от устранения валютных ограничений. Важно выделить, что  раз Россия ориентирована в своем  движении на интеграцию в мировую  экономику, переход к конвертируемости рубля был неизбежен. Очевидно, что получение страной выгод от конвертируемости рубля предполагает продолжение работы, как минимум, на двух  направлениях. Одно из них предполагает реформирование непосредственно сферы валютных отношений, совершенствование валютного регулирования в стране и во внешнеэкономической деятельности. Второе связано со всем комплексом общеэкономических условий и прежде всего созданием современной структуры экономики, достижением такого уровня производства, при котором производимые товары стали бы конкурентоспособными на мировом рынке. 
 
 

     1.3. Валютный курс. Система  валютных курсов. 

     Важной  характеристикой финансовой системы  страны является валютный курс с ее национальной денежной единицы. Валютный курс необходим для:

     1) взаимного обмена валютами при  торговле товарами, услугами, при  движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную  иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран  не могут обращаться в качестве  законного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

     2) сравнения цен мировых и национальных  рынков, а также стоимостных показателей  разных стран, выраженных в  национальных или иностранных  валютах;

     3) периодической переоценки счетов  в иностранной валюте фирм  и банков.

     Валютный  курс - стоимость денежной единицы одной страны,выраженная в денежных единицах другой страны.

     Валютный  курс необходим для обмена валют  при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для  сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

     В современной экономике выделяют две основные системы валютных курсов:

     1. Система жестко фиксированных  валютных курсов, которая предполагает вмешательство государства в их изменения;

     2. Система гибких (плавающих) валютных  курсов, при которой курс обмена национальной валюты определяется спросом и предложением. Валютный (или обменный) курс связывает экономику страны с внешним миром, позволяет определять эффективность внешнеэкономических операций и осуществлять международные операции и расчеты. В мировой торговле нашел подтверждение традиционный постулат экономической теории - для экспортера низкий курс национальной валюты лучше, чем высокий, а для импортера - наоборот.

     Колебания валютных курсов не только оказывают  влияние на состояние внешней торговли, но отражаются на эффективности деятельности предприятий и фирм, совокупном спросе и совокупном предложении, объеме национального производства, занятости и ценах.

     Поэтому валютные отношения являются зоной  высокой активности государства. В зависимости от стоящей цели и от того, установлен в той или иной стране режим фиксированных или плавающих курсов, для их регулирования будет применяться различный набор экономических рычагов. Среди них особое значение имеет девальвация и ревальвация национальных валют.

     Девальвация – целенаправленные действия правительства  по снижению обменного курса валюты своей страны.

     Ревальвация – действия правительства, направленные на повышение обменного курса национальной валюты.

     Девальвация и ревальвация в принципе являются атрибутами системы фиксированных  курсов, поскольку предполагают одномоментный, резкий скачок с одного валютного  соотношения на другое и фиксацию его на новом уровне. Однако в современных условиях часто говорят о девальвации или ревальвации и в отсутствии фиксированных курсов, имея в виду любое понижение или повышение курсов. Корректировку национального курса можно осуществлять также с помощью валютной интервенции, т. е. воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Девальвация, ревальвация, валютная интервенция, а также дисконтная политика и введение валютных ограничений являются мерами прямого валютного регулирования. К косвенным методам регулирования валютного курса относят практически все мероприятия фискальной и монетарной политики. 

     2. Эволюция мировой  валютной системы. 

     Характер  функционирования и стабильность мировой  валютной системы зависят от степени  ее соответствия структуре мирового хозяйства. При изменении структуры мирового хозяйства и соотношения сил на мировой арене происходит замена существующей формы МВС на новую. Появившись в XIX веке, МВС прошла 3 этапа эволюции:

     1. «Золотой стандарт» или Парижская  валютная система

     2. Бреттон-Вудская система фиксированных  валютных курсов

     3. Ямайская система плавающих валютный  курсов. 

     2.1. Золотой стандарт. 

     Начало  «золотого стандарта» было положено Банком Англии в 1821. Официальное признание  эта система получила на конференции, состоявшейся в 1967 г. в Париже. Просуществовал «золотой стандарт» до второй мировой войны.

     «Золотой  стандарт» базировался на следующих  структурных принципах:

     а) Его основой являлся золотомонетный стандарт.

     б) Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги.

     в) Сложился режим свободно плавающих  курсов валют с учетом рыночного  спроса и предложения, но в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу). Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

     Считалось, что в стране принят золотой стандарт, если она выполняет три условия:

– устанавливает  определенное золотое содержание своей денежной единицы.

– поддерживает жесткое соотношение между своими запасами золота и внутренним предложением денег.

– не препятствует свободному экспорту и импорту золота.

     Необходимость в перевозке золота за границу  возникала при появлении во внешней торговле сальдо, которое погашалось эквивалентными золотыми перевозками. При этом золотые платежи не имели ограничений.

     Валюты, привязанные к золоту, а содержание золота в валютах не менялось до 1914 г., соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Так, если золотое содержание английского фунта стерлингов составляло 1/4 унции золота (одна тройская унция равна 31,1 г), а доллара США – 1/2 , то их валютный курс составлял 1:5, т.е. 1 фунт стерлингов равен 5 долларам. Золотое содержание рубля до октября 1917 г. равнялось 0,7742г .

     Разновидностями «золотого стандарта» являются:

     1) золотомонетный стандарт, при котором  банками осуществлялась свободная  чеканка золотых монет (действовала  до начала ХХ в.);

     2) золотослитковый стандарт, при котором  золото применялось лишь в международных расчетах (начало ХХ в. – начало первой мировой войны);

     3) золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом  в расчетах использовались и  валюты стран, входящих в систему  «золотого стандарта», который известен как Генуэзский (1922 г. – начало второй мировой войны).

     Золотомонетный  стандарт был относительно эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного  курса и платежного баланса.

     В период первой мировой войны и особенно во времена Великой депрессии (1929-1934 гг.) система «золотого стандарта» переживала кризисы. Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так как перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Из-за высокой инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера, а золотой стандарт видоизменялся.

     Генуэзская  международная экономическая конференция 1922 года закрепила переход к золотодевизному  стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились «девизы» – платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов.

     Золотодевизный  стандарт или, как его еще называют, Генуэзская валютная система, функционировал на следующих принципах: