Кредитно-денежная политика государства и ее особенности в России

В соответствии со статьей 25 Федерального закона «О банках и банковской деятельности» кредитная организация обязана выполнять норматив обязательных резервов, в том числе по срокам, объемам и видам привлеченных средств.

Депонирование обязательных резервов в Банке России осуществляется в соответствии с Положением Банка России от 7 августа 2009 года № 342-П «Об обязательных резервах кредитных организаций».

Бухгалтерский учет операций по депонированию кредитной организацией обязательных резервов осуществляется в соответствии с Письмом Банка России от 11 августа 2010 года № 113-Т «Об отражении в бухгалтерском учете кредитной организации операций по депонированию обязательных резервов в Банке России».

Депонирование обязательных резервов в Банке России осуществляют все кредитные организации. Обязанность по выполнению обязательных резервов возникает со дня получения лицензии на осуществление банковских операций. На обязательные резервы, депонированные кредитными организациями в Банке России, проценты не начисляются.

На обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, взыскания не обращаются.

Депонирование обязательных резервов осуществляется денежными средствами в валюте Российской Федерации (путем перечисления в безналичном порядке) на счетах для хранения обязательных резервов, открытых в Банке России, и одновременно на корреспондентских счетах (субсчетах) кредитных организаций в Банке России (при использовании кредитной организацией механизма усреднения обязательных резервов).

Счета по учету обязательных резервов открываются в зависимости от вида валюты резервируемых обязательств (бухгалтерский учет ведется на балансовых счетах №№ 30202 «Обязательные резервы кредитных организаций по счетам в валюте Российской Федерации, перечисленные в Банк России», 30204 «Обязательные резервы кредитных организаций по счетам в иностранной валюте, перечисленные в Банк России»).

Под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа Банком Росси и казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг. Под рефинансированием понимается кредитование Банком России коммерческих банков, в том числе учет и переучет векселей. Под валютными интервенциями понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег. Под количественными ограничениями понимается установление лимитов на рефинансирование банков.

Банк России на основе ежедневной информации контролирует состояние корреспондентских счетов банков и своими действиями стремится поддерживать оптимальную величину средств на этих счетах, используя различные инструменты денежно-кредитного регулирования.

Банк России имеет право осуществлять следующие операции с российскими и иностранными кредитными организациями:

1) предоставлять кредиты на срок  не более одного года под  обеспечение ценными бумагами  и другими активами;

2) покупать и продавать чеки, векселя со сроками погашения не более шести месяцев;

3) покупать и продавать государственные  ценные бумаги на открытом  рынке;

4) покупать и продавать иностранную  валюту;

5) покупать, хранить, продавать драгоценные  металлы и иные виды валютных  ценностей;

6) проводить расчетные, кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление ценные бумаги и иные ценности;

7) выдавать гарантии и поручительства;

8) осуществлять операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления финансовыми рисками (форвардные контракты, фьючерсные и опционные сделки);

9) открывать счета в иностранных  и российских кредитных организациях на территории России и иностранных государств.

Банк России не имеет права:

1) осуществлять банковские операции  с юридическими лицами, не имеющими  соответствующей лицензии, и физическими  лицами;

2) приобретать доли (акции) кредитных  и иных организаций;

3) осуществлять операции с недвижимостью  за исключением случаев, связанных  с обеспечением деятельности Банка России;

4) заниматься торговой и производственной  деятельностью;

5) пролонгировать предоставленные  кредиты.

Исключение из этих правил может быть сделано по решению Совета директоров.

В настоящее время Банк России осуществляет полностью не все операции, которые он может совершать по целому ряду причин, среди которых: несовершенство банковского законодательства, отсутствие соответствующей инфраструктуры для проведения некоторых операций, отсутствие опыта и соответствующей квалификации. Например, не налажена система переучета Центральным банком РФ векселей предприятий из-за существующей системы неплатежей между поставщиками и покупателями. Неактивен Банк России и на рынке финансовых инструментов по управлению финансовыми рисками из-за отсутствия опыта и технической базы, а также из-за существования определенных границ (валютного коридора) по росту курса рубля к доллару. В целях изъятия излишней денежной массы у банков Банк России проводит депозитные операции.

 

2.3 Направления денежно-кредитной  политики Банка России 

в современных условиях

 

Банк России в предстоящий трехлетний период сохранит преемственность реализуемых принципов денежно-кредитной политики и планирует к 2015 году завершить переход к режиму таргетирования инфляции.14

В  рамках данного режима приоритетной целью денежно-кредитной политики является обеспечение ценовой стабильности, то есть поддержание стабильно низких темпов роста цен. Денежно-кредитная политика, направленная на контроль над инфляцией, будет способствовать достижению более общих экономических целей, таких как обеспечение условий для устойчивого и сбалансированного экономического роста и  поддержание финансовой стабильности.

Реализация денежно-кредитной политики Банка России предполагает установление целевого значения изменения индекса потребительских цен. В  качестве главной цели денежно-кредитной политики Банка России ставится задача снижения темпов прироста потребительских цен в  2013 году до 5  –  6%, в 2014 и 2015 годах – до 4  –  5%.

Решения в области денежно-кредитной Решения в области денежно-кредитной политики Банк России продолжит принимать, как правило, на ежемесячной основе. Будет учитываться, что воздействие мер политики на  экономику распределено во времени.

В основе решений будут лежать прогнозы инфляции и оценки перспектив экономического роста, а также динамика инфляционных ожиданий и  особенности трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.

Оценка рисков для достижения цели по инфляции включает анализ факторов как со стороны совокупного спроса и  предложения, имеющих кратко- и среднесрочный характер воздействия на инфляционные процессы, так и со стороны денежного предложения, динамика которого определяет средне- и  долгосрочную траекторию инфляции.

В соответствии со сценарными условиями функционирования экономики Российской Федерации Правительство Российской Федерации и Банк России определили задачу снизить инфляцию в 2013 году до 5 - 6%, в 2014 и 2015 годах - до 4 - 5% (из расчета декабрь к декабрю предыдущего года). Указанной цели по инфляции на потребительском рынке соответствует базовая инфляция на уровне 4,7 - 5,7% в 2013 году, 3,6 - 4,6% в 2014 и 2015 годах.15

Расчеты по денежной программе на 2013 - 2015 годы проведены исходя из показателей спроса на деньги, соответствующих целевым ориентирам по инфляции, прогнозной динамике ВВП и других макроэкономических показателей, а также прогноза платежного баланса и параметров проекта федерального бюджета на 2013 год и плановый период 2014 и 2015 годов.

В зависимости от вариантов прогноза темп прироста денежного агрегата М2 в 2013 году может составить 9 - 18%, в 2014 и 2015 годах - 14 - 19% в год.

Реализация денежно-кредитной политики будет основана на управлении процентными ставками денежного рынка с помощью инструментов предоставления и изъятия ликвидности. Изменения краткосрочных рыночных ставок вследствие пересмотра Банком России ставок по своим инструментам и применения других мер денежно-кредитного регулирования влияют через различные каналы трансмиссионного механизма на средне- и  долгосрочные процентные ставки и  в  конечном итоге на  уровень деловой активности и инфляционное давление в экономике. Таким образом, процентная политика будет играть ключевую роль в процессе реализации денежно-кредитной политики.

Благодаря реализации Банком России в  последние годы комплекса мер, направленных на  совершенствование системы инструментов, а  также на  повышение гибкости валютного курса рубля, была достигнута большая управляемость процентными ставками денежного рынка. В  среднесрочной перспективе важной стратегической задачей будет выстраивание более действенного трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, а  также повышение доверия к Банку России как органу, отвечающему за  ценовую стабильность, что создаст основу для лучшего управления инфляционными ожиданиями субъектов экономики.

В целях дальнейшего повышения действенности процентной политики Банк России в предстоящий трехлетний период продолжит постепенно увеличивать гибкость механизма курсообразования и к 2015 году предполагает осуществить переход к  плавающему валютному курсу, отказавшись от использования связанных с уровнем курса операционных ориентиров курсовой политики.

Соответственно, в рамках данного режима проведение регулярных валютных интервенций с целью воздействия на динамику курса рубля будет прекращено.

Одной из основных задач Банка России в среднесрочной перспективе будет оставаться обеспечение финансовой стабильности.

Банковская система является основным звеном передачи сигналов процентной политики в реальный сектор экономики. Таким образом, финансовая стабильность выступает необходимым условием нормального функционирования трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. При этом от степени устойчивости и эффективности работы системы финансового посредничества зависит не только выполнение главной цели денежно-кредитной политики по поддержанию ценовой стабильности, но  и  состояние общего макроэкономического равновесия.

Банк России будет продолжать совершенствовать инструменты мониторинга системы финансового посредничества (в  том числе постоянный анализ движения цен на  рынках активов, тенденций в  динамике денежных агрегатов и кредитной активности), чтобы при возникновении угрозы финансовой стабильности иметь возможность оперативно принять соответствующие меры в области денежно-кредитной политики и банковского регулирования и надзора.

В целях поддержания финансовой стабильности предполагается уделять повышенное внимание своевременной идентификации и  оценке системных рисков в  банковском секторе и  на  иных сегментах финансовых рынков, обеспечению прозрачности деятельности кредитных организаций. Одним из основных инструментов реализации этих задач послужит развитие риск-ориентированных подходов при осуществлении надзора, базирующихся на лучшей зарубежной практике. Продолжится использование дифференцированного режима надзора за отдельными кредитными организациями в зависимости от их системной значимости, уровня прозрачности, сложности бизнеса и степени соблюдения регулятивных норм. В отношении системно значимых банков с  учетом международного опыта и  особенностей национальной экономики будут применяться дополнительные механизмы регулирования и контроля.

Достигнутые условия вступления России во  Всемирную торговую организацию (ВТО) позволят сохранить сложившиеся условия конкуренции в банковском секторе и создать дополнительные механизмы доверия к  равенству регулятивных условий деятельности российских банков вне зависимости от источника происхождения капитала.

Успешность реализации стратегии денежно-кредитной политики во многом будет определяться эффективностью решения задач по  развитию инфраструктуры финансовых рынков и расширению их емкости. Одним из  важных направлений деятельности Банка России останется содействие развитию рынка производных финансовых инструментов, предоставляющего субъектам экономики возможности по хеджированию курсового и процентного рисков, одновременно с формированием современных механизмов регулирования и надзора за рисками кредитных организаций на указанных сегментах финансового рынка.

Банк России также продолжит уделять внимание совершенствованию российской национальной платежной системы, эффективная работа которой, в  том числе во  взаимодействии с  зарубежными платежными системами, является необходимым условием повышения действенности мер денежно-кредитного регулирования и  развития внутреннего финансового рынка.

 

Прогноз показателей денежной программы на 2013 - 2015 годы (млрд. рублей)16

 

	1.01.2013 (оценка)	1.01.2014			1.01.2015			1.01.2016
		I вариант	II вариант	III вариант	I вариант	II вариант	III вариант	I вариант	II вариант	III вариант
Денежная база (узкое определение)	8019	8551	8805	9114	9525	9730	10378	10533	10816	11835
- наличные деньги в обращении (вне Банка России)	7718	8219	8458	8755	9143	9326	9947	10096	10342	11316
- обязательные резервы**	301	332	347	359	382	404	431	437	474	519
Чистые международные резервы	16346	15695	17112	19498	15467	17823	22456	14800	18264	24981
- в млрд. долларов США	508	487	531	606	480	554	697	460	567	776
Чистые внутренние активы	-8326	-7144	-8306	-10383	-5942	-8093	-12078	-4267	-7448	-13146
Чистый кредит расширенному правительству	-6622	-6108	-7172	-8231	-5625	-7779	-9762	-5214	-8615	-11410
- чистый кредит федеральному  правительству	-5446	-4932	-5997	-7055	-4450	-6604	-8587	-4039	-7440	-10234
- остатки средств консолидированных  бюджетов субъектов Российской Федерации и государственных внебюджетных фондов на счетах в Банке России	-1175	-1175	-1175	-1175	-1175	-1175	-1175	-1175	-1175	-1175
Чистый кредит банкам	1771	2567	2364	1477	3337	3199	1513	4661	4606	2192
- валовой кредит банкам	3000	3800	3550	2800	4700	4525	3000	6170	6130	3900
- корреспондентские счета кредитных  организаций, депозиты банков в Банке России и другие инструменты абсорбирования свободной банковской ликвидности	-1229	-1233	-1186	-1323	-1363	-1326	-1487	-1509	-1524	-1708
Прочие чистые неклассифицированные активы	-3476	-3604	-3498	-3629	-3654	-3513	-3829	-3714	-3439	-3928