Капитал как фактор производства

      В этом смысле не стоит смешивать указанные  капиталовложения с инвестициями как категорией финансового рынка, где происходит покупка и продажа финансовых активов в виде акций, облигаций и др. [6, стр. 266].

      Таким образом, капитал как экономическая  категория – это очень широкомасштабное понятие, которое изучали на протяжении веков многие экономисты. Капитал является одним из главных факторов производства, использование которого в экономике на любых уровнях (в мировой экономике, экономике государства, фирмы или в экономических действиях человека) приводит к появлению нового источника дохода при правильном его использовании, который мы называем процентом. Процент можно понимать как в широком, так и в узком смысле. В узком смысле, процент – это плата за предоставленный кредит, а в широком – доход, который можно получить от использования такого фактора производства как капитал. 
 

       2. Особенности функционирования рынка  капитала 

       Любой капитал, в какой бы он форме не был  и кому бы он не принадлежал, он всегда сохраняет свою основную функцию – постоянное движение. Механизм такого движения капитала выявляется в процессе кругооборота и оборота капитала.

       Обычно  как в российской, так и в  зарубежной литературе кругооборот  капитала обычно рассматривается  на микро- и макроуровнях.

       1. Кругооборот на микроуровне. 

       Примером  данного кругооборота может служить простейшее взаимодействие  фирмы с поставщиком (Рис.1).

         

       

Рис. 1. Движение капитала на микроуровне

1-средства  производства;

2-денежные  средства;

3-конечный  продукт;

       Фирма получает от поставщика средства производства, а также труд в виде рабочей силы, т.е. вещественные и личные фактора производства. За это фирма платит поставщикам, что составляет расходы фирмы. В процессе производства фирма создает из тех факторов, что к ней поступили, законченную продукцию, которая предназначена  либо для личного производственного применения, либо для использования другими фирмами в виде полуфабрикатов. Готовая продукция поступает покупателям. Получаемые денежные средства фирмой также включают в себя прибавочную стоимость.

       2. Кругооборот на макроуровне.

        Модель кругооборота капитала на данном уровне  рассматривается  как поток товаров и услуг, которыми обмениваются фирмы и домашние хозяйства (Рис. 2) [8, стр. 122-124]. 
 
 
 
 
 

       

                                                                           3         

                        2                                                                       4

         1

 

                       5                                                                    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис.2. Движение капитала на макроуровне 

Теперь  хотелось бы рассмотреть весь рынок  капитала. Вообще это понятие само по себе многоаспектное. Оно отражает в себе несколько между собой  связанных явлений, т.к. рынок капитала разделяется на 3 сегмента:

1. Рынок услуг капитала, на которых эти производственные фонды могут сдаваться на прокат;
2. Рынок заемных средств, или рынок ссудного капитала, на которых даются денежные средства для покупки и продажи капитальных благ субъектам. Доход, получаемый от ссудного капитала, есть процент.
3. Рынок капитальных благ, на которых покупаются и продаются производственные фонды;

       Рассмотрим  последовательно каждый вид ранка капитала, для этого разберем особенности спроса и предложения сначала на рынке услуг капитала, далее – на рынке заемных средств, или ссудного капитала, после чего разберем особенности функционирования рынка капитальных активов[14, стр. 267].

1. Рынок услуг капитала.

        Спрос на услуги капитала можно наглядно представить  в виде графика, которым является кривая с отрицательным наклоном (Рис. 3).

                                                                  
 
 
 

                               

                                Рис.3. Спрос на услуги капитала

       По  графику можно понять следующее:

       По  мере вовлечения в производственный процесс все большего количества услуг капитала Dк, предельный продукт капитала в денежном выражении (MRPк) снижается. Исходя из этого, мы сталкиваемся с законом убывающей доходности. Он помогает понять динамику  количества дохода на капитал.

       Кроме тенденции понижения уровня дохода на капитал важно подчеркнуть, что при переходе капитала между различными отраслями промышленности при условии совершенной конкуренции этот уровень имеет тенденцию к выравниванию.

       Теперь  проанализируем предложение на рынке  услуг капитала. Обычно услуги капитала предоставляются друг другу фирмами, которые сдают  в аренду принадлежащее им оборудование. Но также значительная часть услуг капитала приобретается фирмами, которые используют собственное оборудование. Предложение как услуг капитала рассматривается как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде. В краткосрочном периоде предложение является неэластичным, т.к. невозможно в маленький строк увеличить количество услуг различного типа: станки, машины, оборудование и т.д., которые используются с не изменяющимся уровнем интенсивности. Но в долгосрочный период предложение рынка услуг капитала эластично, потому что изменяется сама величина капитального запаса страны, при котором возможна большая поставка услуг капитала.

        Графически предложение в долгосрочном периоде на рынке услуг капитала представлено также в виде кривой, только оно имеет положительный наклон (Рис.4). 

   

                     

 

Хотелось  бы объяснить такой наклон графика  предложения на рынке услуг капитала в долгосрочном периоде. Субъекты, предлагающие услуги капитала, тем самым отказываются от их альтернативного применения. Пусть, фирма А приобрела снегоуборочную машину и начала сдавать ее в аренду фирме В. Чем больше будет рентная оценка данной услуги капитала, сформировавшаяся на рынке проката данного блага, тем большее количество капитальных услуг будет поставляться. Т.е. при увеличении минимальной рентной оценки Rmin и при увеличении предельных издержек упущенных возможностей МОС будет увеличиваться само предложение на рынке услуг капитала Sк.

       Соединив графики  спроса и предложения, мы получим  точку Е, в которой уравновешивается ситуация на рынке услуг капитала. Любые сдвиги кривых Sк и Dк при влиянии технологический изменений, вкусов и предпочтений потребителя  и др. могут изменить уровень равновесной рентной оценки на рынке услуг капитала (Рис.5) [14, стр. 270-274]. 
 
 
 
 
 

                           Рис. 5. Равновесие на рынке услуг капитала

2. Рынок заемных средств, или ссудного капитала представляет собой, с одной стороны, взаимодействие спроса фирм на заемный капитал для инвестиций и предложения заемных средств - с другой.

Спрос на инвестиции также, как и спрос  на рынке услуг капитала, представляет собой кривую с отрицательным наклоном, который показывает обратную зависимость от уровня процентной ставки (Рис.6). 
 
 
 
 

 
 
 

                            Рис. 6. Инвестиционный спрос фирмы

По графику  мы видим, что при ставке процента r1 на рынке заемных средств спрос на капитал будет равен Ко. При увеличении спроса на ссудный капитал график спроса D1 сдвинется до D2, т.е. то же самое количество заемных средств будут готовы брать под большую процентную ставку r2. А при уменьшении инвестиционного спроса график сдвинется влево до D3.

      Увеличение  и уменьшение спроса на рынке заемных  средств можно объяснить разными  вариантами. Имеется целый ряд  воздействующих факторов:

1. Уровень ожидаемого дохода (предопределяемый состоянием конъюнктуры): во время экономического подъема спрос на инвестиции значительно повышается, тогда как в период депрессии и спада экономического развития он уменьшается;
2. Инфляция и инфляционные ожидания: затраты на проекты во многом зависят от сформировавшегося уровня инфляции, в связи с чем планирование предполагаемых инвестиций во многом зависит от ожидаемой инфляции;
3. Аспекты финансовой и монетарной политики государства: изменение ставки налогообложения, действия центрального банка по регулированию уровня процентной ставки могут оказывать воздействие на инвестиционный спрос;
4. НТП, изменение техники и технологии: на определенных этапах НТП обуславливает повышенный спрос на инвестиции, а на этапах активного вовлечение в производство вновь созданной капиталосберегающей технологии спрос на инвестиции может сокращаться;

        Теперь проанализируем график предложения используемых для  инвестиций заемных средств (Рис. 7).         
 
 
 
 

                                   Рис. 7. Предложение заемных средств

Кривая  предложения S1 имеет положительный наклон, т.е. при увеличении ставки процента r будет и увеличиваться количество предлагаемых заемных средств I. Сдвиг графика влево до S2 будет означать уменьшение предложения, а сдвиг вправо до кривой S3 – наоборот, его увеличение.

Так же, как  и на спрос, на предложение влияют некоторые факторы, а именно:

1. Уровень прибыли фирм и доходов домашних хозяйств,  определяемый состоянием конъюнктуры: экономика, которая находится на подъеме своего развития, обеспечивает возрастание источников дохода, что влечет за собой рост предлагаемых объемов ссудного капитала;
2. Аспекты монетарной политики государства: когда центральный банк ориентируется на политику «дорогих денег», тогда он повышает уровень процентной ставки, что приводит  к сокращению как спроса, так и предложения заемных средств. В условиях политики «дешевых денег» все обстоит в точности наоборот;
3. Инфляция: в условиях инфляции мы можем наблюдать снижение покупательской способности национальной валюты. Кредиторы по этой причине повышают ставку процента для безопасности своих вложений;

        Взаимодействие инвестиционного  спроса и инвестиционного предложения  создает равновесное состояние на рынке заемных средств (Рис.8). 

          
 

          

             Рис. 8. Конкурентное равновесие на рынке ссудного капитала

        Причем на графике равновесие складывается на всем функционирующем рынке заемных средств. Также принято два варианта инвестиционного равновесия: существует еще модель равновесия в масштабе конкретной фирмы (Рис. 9). 
 
 
 
 

Рис. 9. Равновесие инвестиционного спроса и инвестиционного предложения в пределах фирмы

       На  всем рынке инвестиций складывается ситуация, которая приближена с совершенной  конкуренции. Это обусловлено большим  количеством как продавцов, так  и покупателей. В связи с этим каждая отдельная фирма будет  вынуждена пользоваться такой ценой, которая сложилась уже для нее как определенная величина. Исходя из этого, решение об инвестировании  каждая фирма принимает при сочетании двух величин: