Инвестиции в человеческий капитал

    В практике планирования и учета долгосрочные инвестиции могут группироваться по следующим признакам:

-  по уровню централизации источников финансирования -централизованные (средства государственного бюджета), децентрализованные (собственные средства предприятия, заемные и привлеченные финансовые ресурсы и др.);

-  по технической структуре (составу работ и затрат) - на строительные и монтажные работы, приобретение всех видов оборудования, инструмента и инвентаря, прочие капитальные работы и затраты; - по характеру воспроизводства основных фондов - новое строительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение;

- по способу выполнения работ - подрядным и хозяйственным способом;

- по назначению - производственного и непроизводственного назначения.

    Инвестором называют лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты, финансовые или реальные активы. Им могут быть юридические или физические лица, государство или его административно-территориальные единицы (в лице их уполномоченных), осуществляющие инвестиционную деятельность в установленных формах.

    Инвесторы имеют права, несут обязанности и риски, связанные с вложением инвестиций. В целях определения особенностей регулирования их деятельности они рассматриваются как национальные либо иностранные. Иностранными инвесторами признаются: иностранные государства и их административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов; международные организации; иностранные юридические лица и граждане; физические лица - граждане данной страны, постоянно проживающие за ее пределами.

    Инвестор - это всегда определенное лицо, в том числе и осуществляющее инвестиции от имени и за счет средств юридического лица, тех или иных государственных или общественных организаций. При этом чаще имеются в виду конкретные лица, которые в силу своих служебных полномочий принимают инвестиционные решения и несут полную ответственность за их выполнение. Именно они выдвигают цели инвестирования, планируют и контролируют их реализацию.

    В случаях, когда инвестором является физическое лицо, то он самостоятельно определяет и формулирует цели инвестирования, если же инвестор - юридическое лицо, то цели определяются уполномоченными на это сотрудниками (менеджерами, руководителями соответствующих фирм, организаций и т.п.). Цель должна допускать только одно толкование, а поэтому при ее уточнении следует избегать таких понятий, например, как «выгодные», «предпочтительные» и тому подобные инвестиции, так как у каждого может быть свое представление о значении этих терминов  и требуются дополнительные разъяснения смысла.

    В процессе инвестиционной деятельности инвесторы могут преследовать различные цели, которые подразделяют на выражаемые в денежной форме, например стремление к максимуму прибыли, личного дохода предпринимателя, объема выплачиваемых дивидендов и т.д., и не выражаемые в денежной форме; _ Стремление к престижу, власти, завоеванию того или иного сегмента рынка, независимости, осуществлению социальных программ и реализации каких-то иных морально-этических стремлений. Цели, выражаемые в денежной форме, имеют преимущество, поскольку могут быть измерены количественно, в других случаях оценка может осуществляться путем различных опросив Экспертов клиентов, поставщиков, специалистов и др.

     Главным участником проекта является и будущий владелец или пользователь объекта инвестирования, т.е. заказчик. Это физическое или юридическое лицо, принявшее на себя функцию организатора и менеджера (управляющего) по строительству объекта, начиная от доработки и выдачи проектного задание _и заканчивая приемкой объекта в эксплуатацию или выходом его на проектную мощность.

    Заказчик определяет основные требования и масштабы проекта, обеспечивает его финансирование, заключает контракту _с различными исполнителями, организует взаимодействие между ними, несет ответственность за проект в целом. Им может бь,_1ТЬ одно или несколько юридических и физических лиц, объединяющих свои усилия и ресурсы с целью осуществления проекта и получения выгоды.

    Заказчиком может быть и инвестор - сторона, вкладывающая средства в проект, или уполномоченные им лица. В слу^_1ае, когда инвестор и заказчик не являются одним и тем же лицо!м_{5 в} качестве инвесторов могут выступать банки, инвестиционные фонды и другие организации. Инвесторы заключают договоры (контракты) с заказчиком, контролируют их выполнение и (осуществляют расчеты. Они являются полноправными участниками проекта и владельцами имущества, приобретенного за _их средства, до полного расчета с заказчиком по контракту _или кредитному соглашению. 
 
 
 
 
 

    1.2. Инвестиционные проекты, их содержание и классификация

    Проект (от лат. projectus - брошенный вперед) - это технические материалы (чертежи, расчеты, макеты вновь созданных зданий, сооружений, машин, приборов и других изделий), предварительный текст какого-либо документа (договора), план, замысел, намечаемое решение проблемы. Он может быть техническим, если в нем зафиксированы технические решения, технические показатели нового продукта, объекта и т.п., и экономическим - программа действий по осуществлению конкретного социально-экономического замысла, например, по выпуску и реализации новых изделий, обновлению производства и т.п. В управлении - это совокупность средств и действий исполнителей по выработке и осуществлению управленческих решений.

    Проект - это, прежде всего, комплекс технической документации (архитектурно-планировочные и конструкторские чертежи, сметы, технологические обоснования, пояснительная записка и др.) на создание предприятия, конструкции машины, прибора, строительство здания, сооружения или иного инвестиционного объекта, обеспечивающего эффективное использование природных, трудовых, материальных и финансовых ресурсов. В нем должны предусматриваться сроки освоения проектной мощности, основные технико-экономические показатели, включая полную стоимость. В ряде отраслей или производственных комплексах, когда создаваемые документы и объекты не укладываются в рамки проектов, могут разрабатываться программы, например программа энергоснабжения, развития нефтехимического или лесопромышленного комплекса, национальная программа привлечения инвестиций. В инвестиционном проектировании термин «проект» чаще употребляется в смысле действий, деятельности.

    Разработка проекта, или проектирование, является одним из звеньев осуществления капитальных вложений, связывающих науку с производством. От качества технологического обоснования и уровня проектных решений во многом зависит эффективность инвестиций, сметная стоимость объекта инвестирования, сроки его осуществления. В процессе проектирования решаются основные вопросы будущего объекта с тем. чтобы он соответствовал эксплуатационным требованиям, а его реализация была экономичной.

    Отечественная практика разработки проектов строительства, реконструкции предприятия (цехов, участков) обычно включает следующие разделы: общая пояснительная записка, технико-экономическая часть, генеральный план, технологическая часть с разделом по автоматизации производственных процессов, организация труда и системы управления производством, строительная часть, организация строительства, сметная документация, жилищно-гражданское строительство и др. Каждая из них содержит текстовое изложение сущности проектных решений, результаты расчетов и необходимые графические материалы. Для отдельных отраслей промышленности в соответствии с их особенностями содержание частей (разделов) технического проекта может изменяться. Изменения регламентируются утвержденными для данной отрасли нормативными документами.

    Предприятия, являясь объектами инвестирования, могут развиваться по различным направлениям: одни из них планируют разработать и организовать производство новой продукции, другие - приобрести новое технологическое оборудование и тем самым сократить текущие издержки производства, третьи - создать новую структуру сбыта и построить сеть обслуживания потребителей. Несмотря на все их различия, общим для них является потребность в инвестиционном проекте.

    Инвестиционный проект - это комплексный план мероприятий, направленных на обоснование эффективности вложения средств в создаваемые или модернизируемые материальные объекты, технологические процессы, виды предпринимательской деятельности и целевые программы с целью сохранения и увеличения капитала, получения выгоды.

    С позиции предприятия (фирмы, компании) инвестиционные проекты могут классифицироваться по факторам, определяющим их особенности, например, по следующим признакам:

-  величине привлекаемых инвестиций - крупные, средние, мелкие;

- интенсивности вложения средств - крупные инвестиции с коротким сроком окупаемости или вкладываемые поэтапно с длительным сроком возврата и т.п.;

-   по длительности осуществления вложений - кратко-, средне- и долгосрочные; -  по типу взаимосвязей - независимые, взаимозависимые, альтернативные и др.;

-  способам финансирования - за счет собственных средств, кредита, государственного бюджета и т.д.

    В зависимости от значимости (масштаба), степени влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию инвестиционные проекты подразделяются на:

-  глобальные, реализация которых существенно влияет на ситуацию, сложившуюся на Земле (экономическую, социальную или экологическую);

-  народнохозяйственные, осуществление которых приводит к значительным изменениям данной ситуации в стране;

- крупномасштабные, оказывающие влияние на ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны, и при их оценке можно не учитывать влияние на обстановку в других районах или отраслях;

-  локальные, внедрение которых не оказывает сколь-либо значимого влияния на соответствующую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

    Инвестиционные проекты различаются и по степени риска, определяемой вероятностью недостаточно точной оценки рынка со стороны инвестора. Так, например, организация нового производства или новых видов деятельности, имеющих целью выпуск продукции или изделий, незнакомых рынку, сопряжены с наибольшей степенью риска и неопределенности, нежели повышение эффективности уже известного на рынке товара. Проект, содержанием которого является выполнение новых прикладных научных разработок, относят к инновационным. 

    1.3. Инвестиционный цикл, его структура

    Разработка и претворение в жизнь инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение длительного периода времени - от идеи до ее материального воплощения. Любой проект малозначим без его реализации.

    В рыночной экономике учитываются общие расходы по проекту и доходы (поступления) за весь период его функционирования, которые в значительной степени зависят от срока эксплуатации объекта, вплоть до его ликвидации. В  этой связи при оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ. Для исследователя, ученого, проектировщика началом проекта может быть зарождение идеи, а для деловых людей (бизнесменов) - первоначальное вложение денежных средств в его выполнение.

    Инвестора, финансирующего проект, интересует не сам процесс его выполнения, а выгода, которую он будет получать от его реализации; для организаций, участвующих в проекте исполнителями отдельных работ, - их окончание. Для отдельных проектов моментом их завершения могут быть прекращение финансирования, достижение заданных результатов, полное освоение проектной мощности, вывод объекта из эксплуатации и др.

    Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом. Он необходим для анализа проблем финансирования работ по проекту, принятия необходимых решений и подразделяется на стадии (фазы или этапы). На практике их выделение может несколько различаться. Важно, чтобы оно позволяло наметить некоторые важные периоды в состоянии объекта проектирования, при прохождении которых он бы не только существенно изменялся, но и представлялась бы возможность оценки наиболее вероятных направлений его развития.

    Осуществление проекта требует выполнения определенной совокупности мероприятий, связанных с его реализацией, разработкой технико-экономического обоснования и рабочего проекта, заключением контрактов, организацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию. Поэтому каждая выделенная стадия может, в свою очередь, делиться на стадии (этапы) следующего уровня.

    Так, разработка и реализация инвестиционного проекта от первоначальной идеи до его завершения может быть представлена в виде цикла, состоящего из четырех стадий: