Финансовая пирамида

Таким образом, можно проследить за “жизнью” пирамид  от становления до полного ее краха уже с 18 века, а также выявить их специфические особенности.                            
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

“Пирамиды”  в европейской  экономике  

В этой части  рассматриваются пирамиды возникшие  в Европе в XVII-XIX веках, каким образом они оказали влияние на национальную экономику той или иной страны, а также проводится параллель с российскими пирамидами и выявляются сходства и различия между ними.

Компания  Южных морей (Англия, 1711-1721 гг.)

Компания Южных  морей была основана в 1711 г. При ее создании была использована следующая  финансовая схема: держатели государственных  обязательств на сумму около 9 миллионов  фунтов стерлингов получили в обмен  на эти бумаги акции Компании Южных  морей. Таким образом, компания стала  крупным кредитором государства. Парламентским  актом ей было предоставлено монопольное  право торговли с богатыми землями  Южной и Центральной Америки. Печать описывала сказочные дивиденды, которые будут выплачиваться  по акциям. Через некоторое время  компания предприняла новые финансовые манипуляции. Она предлагала обменять практически весь государственный  долг на свои акции по рыночному  соотношению курсов ценных бумаг (100-фунтовая акция стоила 125-130 фунтов, а облигации  государства оценивались по номиналу – 100 фунтов). В газетах  поддерживалось убеждение, что парламент примет закон об обмене ценных бумаг на акции, и курс акций резко поднялся. Закон действительно был быстро принят парламентом и подписан королем Георгом I. А через несколько дней после вступления закона в силу правление компании объявило подписку на новую эмиссию по 300 фунтов за акцию. Вместо одного миллиона фунтов, на который рассчитывало правление, было собрано два, и вскоре был объявлен еще один выпуск, по 400 фунтов за акцию, также имевший большую популярность.

В последующий  период курс продолжал расти и  к лету 1720 г. достиг 900 фунтов. Но постепенно начало распространяться мнение, что  акции достигли потолка, и курс упал до 640. К концу августа курс искусственно, путем покупки большого количества акций агентами компании, повысился  до 1000 фунтов. Но дела компании шли плохо. Было составлено соглашение между Компанией  Южных Морей и Банком Англии, по которому банк должен был прийти на помощь компании. Банком была открыта  подписка на 5-процентные облигации  на сумму в 3 миллиона фунтов, которые  были предоставлены в ссуду Компании Южных Морей на один год. Сначала  этот выпуск имел успех, но очень скоро  произошел поворот, и подписка остановилась. Вкладчики начали продавать акции  и забирать деньги из Банка Англии. В результате курс акций упал до 130-135 фунтов. Через некоторое время  Банк Англии отказался выполнять  обязательства по соглашению, и курс акций упал еще ниже. Наступило  крушение Компании Южных Морей.Во многих городах Англии прошли собрания акционеров, требовавших наказания виновных и возвращения денег. Часть денег  была выплачена: акционеры получили по 30 фунтов на стофунтовую акцию^[2]. Как и АО "МММ" в России в 1990-е годы, Компания Южных морей не была единственной действовавшей в начале XVIII в. на территории Англии финансовой пирамидой. Создавались компании-пирамиды "по изготовлению досок из опилок", по "созданию вечного двигателя, по поощрению разведения лошадей в Англии, благоустройству церковных земель, ремонту и перестройке домов приходских священников и викариев", была даже создана "Компания по получению стабильно высокой прибыли из источника, не подлежащего разглашению"^[3] Все эти компании разорили сотни людей, прежде чем рухнуть.     

Миссисипская  компания (Франция, 1717-1720 гг.)

В августе 1717 г. во Франции была учреждена Миссисипская компания. Ее главой был известный  в то время финансист Джон Ло. Компания выпустила 200 тысяч акций  по 500 ливров каждая. При этом покупатели могли оплачивать акции не только монетой и банкнотами, но и государственными обязательствами, которые на рынке  котировались ниже номинала. Таким  образом, компания становилась кредитором государства. Почти сразу возник лихорадочный спрос на акции Миссисипской компании. На следующий год Ло от имени руководства компании обещал очень большие дивиденды. Это  заявление спровоцировало рост спроса на акции. Компания объявила подписку на дополнительные 50 тысяч акций, на которые в короткое время было подано 300 тысяч заявок. Курс уже  выпущенных акций тем временем неуклонно  повышался, и компания решила выпустить  еще 300 тысяч акций (вместо ранее  планировавшихся 50 тысяч) и продавать  их по рыночному курсу. Курс 500-ливровой акции поднялся до 10-15 тысяч, причем его колебания от одного дня к  другому было довольно высоко.При  этом деньги, которые собирала компания путем эмиссии ценных бумаг, вкладывались в подавляющей части в облигации  государственного долга. Эмиссия ценных бумаг во многом поддерживалась эмиссией банкнот Королевского Банка. В первой половине 1720 г. вкладчики постепенно начали изымать из банка его ограниченный запас драгоценных металлов. В феврале 1720 г. был издан указ, запрещавший владение монетами на сумму сверх 500 ливров. Также был наложен запрет на покупку ювелирных изделий и драгоценных камней. Через некоторое время начали падать акции Миссисипской компании. Ло пытался остановить падение курса акций, однако акции продолжали обесцениваться. В ноябре 1720 г. вышел указ, по которому компания потеряла почти все свои привилегии. После этого ее акции практически потеряли ценность ¹      

Всеобщая  компания Панамского межокеанского канала (Франция, 1880-1889 гг.)

В 1880 г. во Франции  была основана Всеобщая компания Панамского межокеанского канала. Ее президентом  и генеральным директором стал Фердинанд  Лессепс. Компания объявила о выпуске 600 тысяч акций по 500 франков каждая, и открыла на них подписку. При  этом подписчик должен был внести лишь четверть стоимости акций, а  остальные деньги компания собиралась потребовать по мере надобности. Акции  Панамской компании очень быстро приобрели большую популярность среди вкладчиков. Строительство  канала (под которое собирались деньги) было начато 1 января 1881 г., а открытие канала первоначально планировалось  на 1888 г. В 1882 г. компания выпустила первый облигационный заем, а последующие  годы еще два, но уже третий заем не нашел подписчиков на всю сумму, и компания уступила остаток со скидкой  банковскому синдикату, который  эмитировал и размещал ее ценные бумаги. Компания начала испытывать финансовые трудности, к тому же выяснилось, что  при начале строительства не были учтены многие геологические и климатические  трудности. В 1885 г. правление компании решило поправить ее дела путем выпуска  долгосрочного выигрышного займа. Предполагалось собрать не менее 600 миллионов франков. Для выпуска  такого займа требовалось согласие правительства и парламента, которое  компания получила только через три  года – в 1888 г. В период с 1885 г. по 1888 г. компания выпустила еще два  обычных займа, подняв процентную ставку до 10% годовых, чтобы привлечь подписчиков. В апреле 1888 г. был одобрен заем, предельная сумма которого была к  тому времени увеличена до 720 миллионов  франков. В июне 1888 г. была начата подписка, которая собрала всего 254 миллиона. Министр финансов внес в палату законопроект о льготном режиме погашения долгов Панамской компании, но депутаты проголосовали  против. Суд департамента Сена по гражданским  делам сначала назначил временных  управляющих, а 4 февраля 1889 г. официально объявил о банкротстве и ликвидации Панамской компании.¹Приведенные примеры демонстрируют важные сущностные черты финансовых пирамид, но не счерпывают опыт финансовых пирамид в истории мировой экономики. Возникали и другие организации, и финансовые системы, являвшиеся финансовыми пирамидами. Из наиболее известных и часто упоминаемых можно назвать Тюльпановую лихорадку (первая половина XVII века Голландия), пирамиду Чарльза. Понци (начало XX века США).²

Тюльпаномания - повальное увлечение луковицами тюльпанов в первой половине XVII века в Голландии, когда они стали  самым доходным объектом биржевых спекуляций. Выиграл тот, кто первым одумался. Джон Ло - уроженец Шотландии, создавший  во Франции банк, эмитирующий бумажные деньги, и компанию, торгующую колониальными  товарами. В 1720 году из-за чрезмерного  выпуска ассигнации и провала  планов колониальной торговли система  Ло потерпела крах. "Мыльные пузыри" - компании, в бесчисленном количестве появившиеся в Англии в 1720 году и  предлагавшие доверчивым гражданам  купить акции в расчете на баснословные барыши  Как правило, дело кончалось тем же, чем и истории с МММ, "Властилиной" и прочими.

Тем не менее  европейский опыт не пошел на пользу российскому обывателю, более того учитывая жизненные условия в  которых жили русские люди ( “железный занавес” и прочее), о нем ничего не знали.На мой взгляд знали то не допустили бы того что произошло в середине 90-х.Подробнее о Российских “финансовых пирамидах” рассказывается в следующей части.                         
 
 
 
 
 
 
 
 

Финансовые  пирамиды в России  

Говорят, что  большие пирамиды замедляют течение  времени. Что якобы ученые установили, будто помещенные в пирамиды вещи и даже продукты долго пребывают  в удивительной сохранности. Говорят  даже, что некоторые пирамиды лечат, как бы вытягивая из человека болезни. Хотя мы-то давно знаем, что лучше  всего они вытягивают деньги. И  что хранят такие пирамиды только своих создателей. Но к радости  пострадавших от "МММ" - хранят не вечно.

В середине 90-х  годов российское население  столкнулось с новым на то время для себя явлением – финансовыми пирамидами. Тогда появилось сразу несколько организаций, действовавших по принципу пирамидальных выплат и выдававших себя за акционерные общества: "Чара", "Тибет", "Русский дом Селенга" и другие. Но, безусловно, самой грандиозной и скандальной из них стало АО "МММ".

"МММ" удалось  заставить россиян вскрыть такие  тайные сбережения, до которых  Налоговой полиции никогда бы  не добраться. И все эти деньги граждане добровольно несли в компанию Мавроди. Согласно данным Федерального фонда по защите прав вкладчиков и акционеров, лицензии Центробанка России на привлечение денежных средств компания не имела. Но несмотря на это, пирамида годами продолжала успешно выкачивать из населения деньги. ¹

Именно "МММ" в первую очередь приходит на ум россиянину, когда он слышит слово "пирамида. "МММ" Сергей Мавроди создал еще  в 1988 году, вскоре после освобождения из мест лишения свободы. Компания АО “МММ” была зарегистрирована 20 октября 1992 года в филиале Московской регистрационной палаты. А уже в августе 1994 года Сергей Мавроди был задержан за сокрытие доходов от возглавляемой им фирмы "Инвест-Консалтинг".

. В СМИ, в  том числе по телевидению, появляется  мощная реклама нового акционерного  общества, обещающего выплачивать  самые крупные дивиденды. Вскоре  курс акций начинает расти,  и к июлю поднимается в 5 раз, по сравнению с февралем (с 25 тысяч рублей за акцию  до 125 тысяч рублей за акцию). АО "МММ" становится чрезвычайно  популярным. На главном пункте  АО "МММ" (Варшавское шоссе, 26) очень  скоро начинают выстраиваться  большие очереди желающих приобрести  акции, число которых в июле  достигает в среднем 300-600 человек,  а глава АО "МММ" –   Мавроди, входит в число ведущих предпринимателей России. В июле наступает крушение финансовой пирамиды: 29 числа курс акций обрушивается с 125 тысяч до 1 тысячи. 4 августа происходит арест С. Мавроди. Но уже через неделю (5 августа) после краха первой пирамиды в продажу поступают новые билеты АО "МММ", и начинается возведение новой пирамиды. Курс акций постепенно начинает расти – с 500 рублей до 5 тысяч рублей к середине сентября. В конце августа объявляется сбор "добровольных пожертвований". В середине сентября 1994 г. происходит серьезный перелом. На рынок выбрасывается большая партия билетов АО "МММ", что вызывает резкое снижение их курса и закрытие пункта продажи. Среди акционеров начинается паника, они начинают сдавать билеты.  В последней декаде сентября курс билетов достаточно резко возрастает. Однако уже 29 сентября снова резко снижается (с 7-8 тысяч до 600 рублей). А 5 октября закрываются все приемные пункты АО "МММ". Немного раньше, 24 сентября, Мавроди утвержден кандидатом на выборы в Государственную Думу.  1 ноября 1994 г. С. П. Мавроди, избранный, депутатом Государственной Думы, открывает пункты продажи и объявляет о введении двухмесячного “режима переходного периода”. Все ранее выпущенные акции и билеты замораживаются, и выпускается новая серия билетов АО "МММ" по начальному курсу 1000 рублей. Новые билеты покупаются достаточно активно. На протяжении всего ноября 1994 г. курс билетов АО "МММ" последнего выпуска повышается весьма устойчиво от 1000 до 3500 рублей. Однако уже 1 декабря  Мавроди изменяет правила котировок, вводя "плавающий" курс, определяемый краткосрочным балансом спроса и предложения. В итоге курс акций быстро падает до первоначального уровня. В течение декабря курс понижается до 500 рублей. С 20 декабря 1994 г. по 3 января 1995 г. АО "МММ" устраивает каникулы, и в этот период курс акций снижается до 170 рублей. В дальнейшем курс постепенно растет и к середине марта достигает тысячерублевой отметки, но 16-17 марта возникают относительно массовые сдачи, и курс падает до 200 рублей.

20 марта Мавроди  вводит новый "режим стабилизации". Вводятся билеты новой "особой  серии" и одновременно замораживаются  билеты предыдущей серии. Сначала  курс растет, но после резкого  взлета вновь падает (в 4,5 раза). 24 апреля опять вводятся билеты  новой серии и замораживаются  все предыдущие, однако уже 4 мая  курс билетов новой серии падает  в 4 раза. 10 мая 1995 г. вводится  серия "привилегированных билетов", на которые устанавливаются фиксированные  котировки и ограничения объема  продаж. Операции с билетами предыдущих  серий, замороженные до 20 июня, в  указанный срок не возобновляются. Активность вокруг пунктов продажи  АО "МММ" постепенно сходит  на нет: финансовые пирамида  заканчивается. Количество жертв  финансовой игры АО "МММ"  по России оценивается экспертами  от 5 до 24 миллионов, но реального  числа пострадавших не знает  никто. Следует отметить, что в  основном акционерами АО "МММ"  становились рядовые вкладчики,  включая пенсионеров и инвалидов.  И именно эти группы населения  пострадали больше всех.¹

Где бы Сергей Мавроди  ни скрывался, делал он это весьма удачно. До января 2003 года выйти на его  след правоохранительным органам не удавалось. К тому моменту многие его коллеги по пирамидам уже  успели побывать под судом. Так, глава  финансовой пирамиды "Тибет" Владимир Дрямов был приговорен к 15 годам  лишения свободы. Основатели финансовой пирамиды "Русский дом Селенга" Александр Саломадин и Сергей Грузин были осуждены на девять лет  лишения свободы каждый с отбыванием срока в колонии общего режима. А глава "Властелины" Валентина  Соловьева успела за это время  отсидеть положенные ей по решению суда пять лет в колонии и снова заняться тем же бизнесом, сохранив все те же архитектурные пристрастия. В подмосковном городе Подольске она учредила некое ЗАО "Интерлайн", занимающееся продажей автомобилей и действующее по принципу пирамиды. Под суд попал и Мавроди-младший, Вячеслав, и даже жена Сергея Мавроди, Елена. Сам Сергей был объявлен в международный розыск. Однако о нем ничего не было слышно, хотя искали его как, будто весьма усердно.  В  сентябре 1997 года Московский арбитражный суд признал "МММ" банкротом. Ущерб, нанесенный "МММ" миллионам вкладчиков, тогда оценивался в 100 миллионов долларов. В 1998 году Следственный комитет МВД РФ объединил все материалы, связанные с деятельностью АО "МММ", в одно производство и создал единую следственно-оперативную группу. С годами волшебная сила "МММ" пошла на убыль. Сначала, как видно, пирамида стала хуже вытягивать деньги, а потом ослабела и защита, предоставляемая конструкцией своему создателю.