Традиционные и современные способы привлечения капитала

     Так как альянсы оформляются контрактами, большое значение имеют контроль доступа к конфиденциальной информации и схемы разделения рисков. Выгоды от альянса для конечного потребителя  очевидны. Таковы, например, освоение интегрированных  пакетов программных и консультационных продуктов, переход к более полным операционным системам или наборам  телекоммуникационных услуг, экономия времени и ресурсов при работе в информационной сфере.

     Автомобилестроение. Консолидация автомобилестроительных компаний посредством образования стратегических альянсов является важнейшим источником повышения их конкурентоспособности. Высокая активность в этой области связана с особенностями современных масштабов и концентрации производства, организацией маркетинга и сбыта автомобилей, со стремлением осваивать нововведения в зрелой отрасли, возможностями электронной коммерции.

     В международном автомобилестроении альянсы по сравнению с со слияниями  и поглощениями считаются менее  рискованным способом рыночной экспансии. Зрелый характер отрасли и прогнозируемость спроса и рынка предопределяют общую  ориентацию альянсов на повышение эффективности  производства. Консолидация через альянсы  позволяет получать эффект от экономии на масштабах, совместимости комплектующих, общего формирования отраслевых стандартов. Она также укрепляет позиции  участников в переговорах с поставщиками. Партнерства, в том числе создаваемые  на основе обмена акциями и организации  совместных предприятий, дают возможность  осваивать каналы выхода на зарубежные рынки сбыта благодаря лучшему  пониманию потребителей, дилеров  и партнеров.

     Сфера транспортных услуг. Развитие альянсов в этой сфере, прежде всего в авиаперевозках, обусловлено глобализацией экономики, создавшей предпосылки для возникновения международных транспортных систем. существенными факторами являются также жесткая конкуренция в зрелой отрасли с низким уровнем прибыльности и высокими стандартами, стремление бизнеса преодолеть законодательные барьеры при консолидации авиакомпаний. Участие транспортных компаний в межотраслевых альянсах позволяет им диверсифицировать операции и выходить на новых клиентов. Важно отметить, что роль государства и межгосударственных органов в регулировании деятельности таких альянсов исключительно высока. Государство обеспечивает жесткий контроль безопасности полетов и качества услуг, сертификацию партнерств.

     Финансовая  сфера. Особенность финансовой сферы в 1990-е годы - значительная активизация процессов внутриотраслевой консолидации и межотраслевого сотрудничества банков. Главными мотивами здесь являются защита конкурентных позиций в связи с возросшими неопределенностью операций в финансовой сфере и мобильностью финансовых потоков, ускоренное получение видимых результатов для клиентов, давление на конкурентов. Наряду с традиционным объединением усилий по консолидации средств, обработке банковских чеков, работе с сетями банкоматов и системами кредитных карт современные альянсы позволяют создавать новые и интегрированные виды финансовых услуг. Не все стратегические альянсы оказываются успешными. Можно назвать следующие варианты завершения деятельности альянсов: альянс признан неудачным; обнаружились существенные разногласия между партнерами относительно перспективных задач, общих ценностей, управленческой совместимости; выявились пределы развития в рамках формального соглашения; альянс больше не отвечает стратегическим целям участников; возникли новые возможности развития или размещения ресурсов; альянс достиг своих целей. Этому соответствуют и типичные сценарии прекращения деятельности альянсов: оно может быть запланированным или незапланированным, дружественным или недружественным, осуществляться по взаимному согласию или при возражениях одной из сторон. Различаются и перспективы альянсов: прекращение деятельности в связи с поглощением (слиянием), завершением их «жизни», реорганизацией или реструктуризацией компании.

     Российский  капитал, претерпевающий глубокую эволюцию под сильным воздействием всех процессов, выражающих сущность глобализации, не может оставаться в стороне от всемирной экспансии ТНК и  формируемых ими МСА. Вместе с  тем подавляющее большинство  российских промышленных корпораций (а  тем более банков) в сравнении  со зрелыми зарубежными ТНК пока не «альяноспособны» по различным необходимым для этого параметрам и критериям, прежде всего - по величине капитала, финансовому и научно-технологическому потенциалу. Вполне закономерно поэтому, что «когорта» мощных и конкурентоспособных на глобальной арене российских ТНК пока находится на начальной стадии своего развития, причем прогресс здесь наблюдается главным образом лишь в экспортоориентированных отраслях топливно-энергетического комплекса и смежных с ним секторах.

     Формирование  и развитие мощных МСА с российским участием, играющих видную роль в мировом  хозяйстве, отвечает не только потребностям предпринимательских кругов, но и  фундаментальным общенациональным интересам России, направленным на повышение глобальной конкурентоспособности  ее экономики.

     Итак, международные стратегические альянсы  в последние 20 - 25 лет выступают  как одно из весьма распространенных проявлений глобализации экономики, ее существенный неотъемлемый элемент. В  качестве основного субъекта МСА  утвердили себя доминирующие в мировой  экономике, зрелые ТНК, операции которых  прочно приобрели действительно  глобальный характер. Для них МСА  давно превратились в гибкий, свободный  от заформализованности (организационной, юридической и др.) инструмент, позволяющий  на основе общности интересов носителей  таких альянсов достигать поставленных ими стратегических целей с меньшими, чем при использовании традиционных средств концентрации и централизации  капитала (например, слияний и поглощений), издержками.

Альянсы и аутсорсинг – кардинально меняют рынки

     Ранее мы рассмотрели вариант приобретения компетенций за счет создания альянсов с другими компаниями, владеющими необходимыми компетенциями. Однако, кроме приобретения компетенций за счет создания альянсов с другими компаниями, владеющими необходимыми компетенциями, существует и другой вариант – это аутсорсинг, т.е. заключение соглашения со сторонней компанией на предоставление ею услуг (необходимых компетенций) за плату.

     Анализ  изменений во внешней и внутренней средах организации показывает, что  наиболее эффективным является принцип  форми рования производственной системы на основе аутсорсинга. В  сущности, только аутсорсинг предоставляет  возможность построения цепочки  создания стоимости таким образом, чтобы каждое ее звено было обеспечено ключевыми компетенциямиотдельного  производителя продукции или  услуг в отдельной сфере, а  также доступными ресурсами. Это  касается разработки, производства и  продвижения на рынок, как новых  продуктов, так и продуктов с  продолжительным жизненным циклом.

     Для производителей известных марок (носителей  бренда) стало нормой вынесение производства в регионы с дешевой рабочей  силой и другими доступными ресурсами, что немало способствует также экспорту и развитию передовых технологий. Крупные производители все меньше привязывают свои заводы непосредственно  к рынкам сбыта, размещая их в наиболее экономичных и удобных зонах. В условиях глобальной экономики  традиционный тезис «производить там, где продаешь» теряет актуальность.

     В условиях экономической глобализации аутсорсинг лежит в основе организации  деятельности транснациональных компаний, например, автомобилестроительных. Новые  заводы в развивающихся странах  строятся в основном как база для  низкозатратного экспорта на развитые рынки, что гораздо менее рискованно, чем вложение крупных инвестиций в развивающийся рынок, который  может и не сформироваться. При  этом определенная часть продукции  может продаваться и в стране-производителе. Проводя подобную стратегию взаимного выигрыша, компания-инвестор добивается того, что ее деятельность поощряется местным правительством. В результате растет уровень занятости населения, устанавливаются либо укрепляются внешнеторговые отношения, наконец, обеспечивается приток в страну иностранной валюты.

     Мировая автомобильная индустрия переживает процессы консолидации. На долю шести  крупных производителей уже приходится до 72% всех выпущенных автомобилей. В 2002 г. общий объем сделок в области  продаж и слияний в мировой  автомобильной промышленности вырос  на 85% и составил $35,1 млрд против $19 млрд в 2001 г. Более чем на треть –  с 461 до 621 – увеличилось количество сделок, и это самый высокий  уровень деловой активности, когда-либо отмеченный в данной сфере.

Стратегический  альянс партнеров основан на двух принципиальных положениях:

1. Партнерство  в создании стоимости;

2. Партнерство  в управлении рисками.

     Создание  стратегических альянсов дает возможность  объединить ноу-хау и ресурсы  обеих сторон таким образом, чтобы  максимально эффективно использовать их общие рыночные шансы, открывает  перед партнерами новые рынки  и источники получения прибыли. 

     Специалисты убеждены, что именно стратегические альянсы крупных компаний со средними и мелкими специализированными  фирмами на основе глобального аутсорсинга  представляют собой те структуры, которые  будут доминировать на рынке в  ближайшем будущем.

     В современном мире, где компании территориально удаленны друг от друга, практически  невозможно эффективно использовать такие компетенции, как создание альянсов с другими компаниями и аутсорсинга без применения современных информационных и коммуникационных технологий (ИКТ). В то же время без использования ИКТ невозможно осуществлять взаимодействие в цепочке создания стоимости, как внутри одной компании, так и за ее пределами. ИКТ стали основой системы управления цепочками создания стоимости. Так, например, использование ИКТ позволяет получать всю необходимую управленческую информацию и прослеживать издержки по всей цепочке, от поставщиков до конечных потребителей. Очевидно, что внутри предприятия, да и внутри всей цепочки создания стоимости (с точки зрения экономической составляющей), существуют только издержки. Результаты находятся снаружи, т.к. центр прибыли – это платежеспособный клиент. Использование ИКТ позволяет получать необходимую для управления информацию от поставщиков и покупателей.

   Благодаря ИКТ, альянсы компаний смогли преобразиться  в единую виртуальную компанию. Объединившись  и интегрировавшись между собой  с использованием ИКТ, компании становятся для окружающих как бы виртуальными компаниями. И эти виртуальные  компании координируют свою деятельность настолько эффективно, что создается  впечатление существования одной, единой бизнес-организации. Виртуальная  компания способна инициировать модернизации участников цепочки, повысить конкурентоспособность  свое места в цепочке, изменить (повысить прибыльность) этого место в цепочке  и изменить саму цепочку. В этой связи  виртуальные организации имеют  значительный потенциал для усиления своих конкурентных возможностей. Именно благодаря использованию ИКТ  вновь созданные альянсы значительно  увеличивают гибкость и эффективность  своей деятельности, что в итоге  не оставляет конкурентам шансов дублировать их деятельность. 

3. Размещение  ценных бумаг

Размеще́ние (ценных бумаг) — этап эмиссии ценных бумаг, на котором происходит совершение сделок, направленных на отчуждение ценных бумаг их первым владельцам.

Выделяют  также публичное размещение ценных бумаг - размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Осуществление размещения

Технически, отчуждение ценных бумаг осуществляется путем:

• (в случае размещения именных ценных бумаг)

внесения  приходных записей по счетам первых владельцев в регистраторе и/или  депозитарии;

• (в случае размещения документарных облигаций с обязательным централизованным хранением)

внесения  приходных записей по счетам депо первых владельцев в депозитарии;

• (в случае размещения документарных облигаций без обязательного централизованного хранения)

выдачи  сертификатов документарных облигаций их первым владельцам. 
 

Сроки размещения

1. При эмиссии  ценных бумаг, размещаемых одним  из следующих способов, размещение происходит одномоментно:
• при учреждении акционерного общества,
• путем распределения среди акционеров,
• путем конвертации при изменении номинальной стоимости, при изменении прав, при консолидации и дроблении.
2. При закрытой подписке размещение ценных начинается после государственной регистрации дополнительного выпуска ценных бумаг, а при открытой подписке - не ранее истечения двух недель с момента публикации сообщения о государственной регистрации дополнительного выпуска ценных бумаг в периодическом печатном издании, и продолжается до истечения наименьшего из следующих сроков:
• одного года после начала размещения;
• срока, указанного в решении о дополнительном выпуске ценных бумаг;
• размещения последней из размещаемых ценных бумаг.