Приведенная выше классификация видов
инвестиций не исчерпывающая. На рисунке
2 приведена классификация видов инвестиций
по критериям: направления вложения капитала,
форме реализации, величине риска и продолжительности
инвестиционного цикла.
Рисунок 2 – Классификация инвестиций
Таким образом, под инвестициями
понимаются те экономические ресурсы,
которые направляются на увеличение реального
капитала общества, то есть на расширение
или модернизацию производственного аппарата.
Это может быть связано с приобретением
новых машин, зданий, транспортных средств,
а также со строительством дорог, мостов
и других инженерных сооружений. Сюда
следует включать и затраты на образование,
научные исследования и подготовку кадров.
Эти затраты представляют собой инвестиции
в «человеческий капитал», которые на
современном этапе развития экономики
приобретают все большее и большее значение,
ибо, в конечном счете, именно результатом
человеческой деятельности выступают
и здания, и сооружения, и машины, и оборудование,
и самое главное, основной фактор современного
экономического развития – интеллектуальный
продукт, который предопределяет экономическое
положение страны в мировой иерархии государств.
1.2 Инвестиционная деятельность
и источники ее финансирования
Под инвестиционной
деятельностью можно понимать целенаправленную
деятельность одного лица или совокупности
лиц (субъектов инвестиций - инвесторов)
по подготовке, планированию и осуществлению
вложений имущественных и неимущественных
ценностей (средств инвестиций) в любое
другое имущество (активы), неимущественные
ценности, новые виды предпринимательской
и иной деятельности, капиталы и доли участия
в юридических лицах, иные объекты для
достижения социально полезных целей
и создания общественно значимого потенциала
(объекты инвестиций) за счет соответствующих
источников [4, с. 157].
Инвестиционная деятельность
– один из видов предпринимательской
деятельности, ей присущи такие
признаки предпринимательства, как самостоятельность,
систематичность, легитимность, имущественная
ответственность, регистрация субъекта,
ведущего деятельность, инициативность,
риск.
Несмотря на то, что
предпринимательская и инвестиционная
деятельность обладают общими признаками,
у инвестиционной деятельности есть своя
специфика, которая состоит в том, что
средства инвестора вкладываются в объекты
предпринимательской деятельности с целью
извлечения прибыли от использования
и эксплуатации этих объектов в будущем.
Инвестиционная деятельность
может носить как длящийся, так и разовый
характера, а так же это может быть и самостоятельная
профессиональная предпринимательская
деятельность.
По содержанию инвестиционная
деятельность может быть разделена на
следующие формы, представленные на рисунке
3.
Рисунок 3 – Формы инвестиционной
деятельности
Главными участниками
инвестиционного процесса являются государство,
компании, частные лица. Каждый из них
участвует в инвестиционном процессе
выполняя свои функции:
1) Государство.
Каждому уровню исполнительной власти
требуются огромные суммы денег на финансирование
своей деятельности. Эта деятельность
связана с капитальными вложениями в строительство
общественных сооружений: школ, больниц,
жилых домов, дорог и т.д. Другим источником
спроса на деньги являются текущие нужды
государства.
Иногда органы исполнительной
власти выступают на стороне предложения
денег. Если у города на какое-то время
освобождается некоторая сумма денег,
то вместо того, чтобы держать ее на текущем
счете, городские власти могут вложить
средства в краткосрочные финансовые
инструменты и получить положительный
доход. Финансовая деятельность органов
исполнительной власти и на стороне спроса,
и на стороне предложения оказывает сильное
влияние на поведение финансовых институтов
и финансовых рынков. Но в целом государство
— это чистый потребитель денежных средств,
т.е. оно использует больше средств, чем
дает.
2) Компании. Большинство
компаний независимо от типа нуждаются
в крупных средствах для поддержания своей
деятельности. Их финансовые трудности
связаны с реализацией долгосрочных и
краткосрочных нужд. Для реализации долгосрочных
целей компаниям нужны деньги на постройку
заводов, приобретение оборудования и
сооружений, для разработки новых продуктов.
Краткосрочные потребности возникают
в связи с необходимостью обеспечения
товарных запасов, покрытия дебиторской
задолженности и других текущих расходов.
Когда же у них возникает временный избыток
денежных средств, они предлагают деньги
другим. Но подобно государству,
компании, в целом, являются чистыми
покупателями денежных средств.
3) Частные лица. Частные
лица могут поставлять инвестиционному
процессу деньги разными
способами, например, размещать
деньги на сберегательных счетах, покупать
ценные бумаги, страховые полисы, приобретать
разного рода имущество.
Спрос частных лиц
на денежные средства принимает
главным образом форму займов
для финансирования покупки имущества,
обычно жилых домов и автомобилей.
Хотя кажется, что объем этого спроса
в целом очень велик, в своей совокупности
частные лица - чистые поставщики
денег; иначе говоря, они дают
инвестиционному процессу больше,
чем берут у него. Поскольку государство
и компании являются чистыми покупателями
денежных средств, роль
индивидуальных инвесторов
в предоставлении денег
для финансирования экономического роста
и развития очень значима.
Есть два типа инвесторов:
институциональные и индивидуальные.
Институциональные инвесторы
- это специалисты, которым платят за то,
что они. управляют чужими деньгами. Их
нанимают финансовые учреждения, например
банки, страховые компании,
пенсионные фонды и т.д. Финансовые институты
инвестируют большие суммы, стараясь обеспечить
существующий доход своим вкладчикам.
Индивидуальные
инвесторы - распоряжаются личными средствами
в своих финансовых интересах. Они чаще
всего заинтересованы только в том, чтобы
свободные деньги принесли им прибыль,
которая станет источником дохода.
Пользователями объектов инвестиционной
деятельности могут быть инвесторы, другие физические
и юридические лица, а также государственные
органы, для которых создается объект
инвестиционной деятельности.
Объекты инвестиций
различают по:
- масштабам проекта (малые проекты,
мегапроекты),
- направленности проектов (коммерческая,
социальная и т.д.),
- характеру и содержанию
инвестиционного цикла (все этапы жизненного
цикла или только отдельные
этапы),
- степени и особенностям
окупаемости вложенных средств, характеру и степени
участия государства (налоговые льготы,
гарантии и т.д.).
Согласно действующему законодательству
Республики Казахстан, инвестиционная
деятельность может финансироваться
за счет:
- собственных финансовых ресурсов
и внутрихозяйственных резервов;
- заемных финансовых
средств;
- привлеченных финансовых
средств, получаемых от продажи акций;
- паевых и иных взносов членов
трудовых коллективов, граждан; юридических лиц;
- денежных средств, централизуемых
объединениями предприятий в установленном порядке;
- средств республиканского
бюджета;
- средств иностранных
инвесторов;
- благотворительных
взносов юридических и физических лиц.
Все источники
финансирования можно классифицировать
по следующим признакам:
- отношения собственности;
- виды собственности;
- уровни собственников.
По отношениям
собственности источники финансирования
разделяются на собственные, привлекаемые
и заемные.
По видам собственности
различают:
- государственные
источники финансирования - это бюджетные средства
и средства внебюджетных
фондов, государственные заимствования
и другие ресурсы, включая
имущество государственной собственности;
- финансовые ресурсы
хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого
типа, общественных организаций и физических
лиц - это прибыль, амортизационные отчисления,
суммы, выплачиваемые страховыми организациями
в виде возмещения потерь от стихийных бедствий и аварий, а также привлечение
средств, к примеру, от продажи акций;
- средства иностранных инвесторов, международных финансовых и инвестиционных
институтов, отдельных предприятий, банков
и кредитных учреждений.
По уровням собственников
источники финансирования разделяются:
на государства и субъекты; предприятия.
Государственное
финансирование проектов может осуществляться
на безвозвратной и возвратной
основе, а также на основе смешанного инвестирования, включая такие формы,
как: финансовая поддержка высокоэффективных
инвестиционных проектов, централизованное
финансирование (частичное или полное)
федеральных инвестиционных программ.
На возвратной основе
средства выделяются Министерством финансов
в пределах кредитов, выдаваемых Национальным
банком Республики Казахстан в установленном
законодательством порядке. Общий срок
пользования выделенными средствами устанавливается
в договорах с учетом продолжительности
строительства объектов и сроков выхода
введенных в действие производств на проектную
мощность.
На безвозвратной
основе государственное финансирование
осуществляется за счет средств бюджета
и в соответствии с утвержденным перечнем
строек и объектов для государственных
нужд, при отсутствии других источников
или в порядке государственной поддержки
строительства приоритетных объектов
производственного назначения при максимальном
привлечении собственных, заемных и других
средств.
На основе смешанного
инвестирования финансирование и кредитование строительства могут осуществляться
за счет средств бюджета, собственных
средств организаций, предприятий и других
юридических лиц с соблюдением пропорций расходования бюджетных
ассигнований и собственных средств в
течение всего периода строительства
объектов.
Собственные финансовые
ресурсы предприятия включают первоначальные взносы учредителей и накопления,
направленные на финансирование капитальных вложений за счет
результатов хозяйственной деятельности.
Денежная часть
взносов собственников предприятия первоначально
вкладывается в приобретение основных
фондов.
Крупным источником финансирования
инвестиций на предприятиях являются
амортизационные отчисления. Накопление
стоимостного износа на предприятии происходит систематически
(ежемесячно), в то время как основные производственные
фонды не требуют возмещения в новые производственные
фонды в натуральной форме после каждого
цикла воспроизводства. В результате формируются
свободные денежные средства, которые
могут быть направлены на расширение воспроизводства
основного капитала предприятий.
Другим источником
финансирования является прибыль. Прибыль
- это главная форма чистого дохода предприятия,
выражающая стоимость прибавочного продукта.
Ее величина выступает, как часть денежной
выручки, которая составляет разницу между
реализационной ценой продукции, работ
или услуг и их полной себестоимостью.
Прибыль является обобщающим показателем
коммерческой деятельности предприятия.
После уплаты налогов и других платежей
в бюджет у предприятия остается чистая
прибыль. Часть ее можно направить на капитальные
вложения производственного и социального
характера. Эта часть прибыли может быть
использована для инвестиций в составе
фонда накопления или других фондов аналогичного
назначения, создаваемых на предприятии.
Кроме того, предприятия
могут использовать на капитальные вложения
средства, выплачиваемые органами страхования
в виде возмещения потерь от аварий, стихийных
бедствий.
Бюджетные инвестиции осуществляются
посредством реализации бюджетных инвестиционных
проектов и бюджетных инвестиционных
программ), а также посредством участия
в формировании и увеличении уставного
капитала юридических лиц.
По уровню значимости решаемых
задач бюджетные инвестиционные проекты
подразделяются на республиканские и
местные бюджетные инвестиционные проекты.
Республиканские бюджетные
инвестиционные проекты (программы)
реализуются центральными государственными
органами и финансируются за счет средств
республиканского бюджета.
Местные бюджетные инвестиционные
проекты (программы) реализуются местными
исполнительными органами и финансируются
за счет средств местного бюджета.
Согласование перечней приоритетных
местных бюджетных инвестиционных проектов
(программ) осуществляется центральным
и местным уполномоченными органами
по экономическому планированию в рамках
среднесрочных планов социально-экономического
развития регионов в порядке, определяемом
Правительством Республики Казахстан.
Планирование бюджетных инвестиционных
проектов (программ) осуществляется в
три этапа: